¿Cuál es el valor razonable del bono?

El concepto de valor razonable de los bonos

El valor razonable también se denomina precio justo y precio justo de mercado. El precio determinado por compradores y vendedores que están familiarizados con las condiciones del mercado en transacciones justas y condiciones voluntarias, o el precio de transacción al que se pueden comprar y vender activos o pagar pasivos en transacciones justas entre partes no relacionadas. Según la medición del valor razonable, los pasivos y los activos se miden con base en el monto del intercambio de activos o la liquidación de deuda en una transacción en condiciones de plena competencia entre dos partes familiarizadas con las condiciones del mercado. En la práctica, las agencias de tasación de activos suelen evaluar el patrimonio neto de las empresas adquiridas. Las empresas adquirentes deben utilizar información del valor razonable en sus registros comerciales de fusiones y adquisiciones.

Las empresas deben utilizar métodos apropiados que puedan obtener datos suficientes para medir el valor razonable, utilizar valores de entrada observables relevantes tanto como sea posible y evitar el uso de valores de entrada no observables tanto como sea posible.

A la hora de medir el valor razonable, éste debe dividirse en tres niveles. El primer nivel es que si la empresa es capaz de obtener un precio de cotización para el mismo activo o pasivo en un mercado activo en la fecha de medición, el valor razonable se determina con base en el precio de cotización; el segundo nivel es que si la empresa es capaz de obtener un precio de cotización para el mismo activo o pasivo en un mercado activo en la fecha de medición, el valor razonable se determina con base en el precio de cotización; capaz de obtener un activo o pasivo similar en un mercado activo El precio de cotización o el precio de cotización del mismo o similar activo o pasivo en el mercado inactivo en la fecha de medición se ajustará según sea necesario para determinar el valor razonable con base en el precio de cotización el tercer nivel es si la empresa no puede obtener un mercado comparable para activos iguales o similares. El precio de la transacción se determinará sobre la base de otros parámetros que reflejen los precios de los activos o pasivos de los participantes del mercado.

Cómo determinar el valor razonable de los bonos

1. Los valores negociables se determinan en función del valor neto realizable actual (¿ver? ¿Valor neto realizable?);

2. ¿Deben las cuentas por cobrar y los documentos por cobrar se determinan con base en el monto que se espera recuperar en el futuro, descontado a la tasa de interés real en ese momento, menos las pérdidas por deudas incobrables estimadas y los costos de recuperación?

3 Los inventarios de productos terminados y materias primas se calculan con base en el precio de venta estimado, deduciendo los gastos de liquidación y las ganancias razonables;[2]

4. después de la finalización menos los costos de finalización, los gastos de liquidación y las ganancias razonables;

5. Las materias primas se determinan en función del costo de reposición actual;

6. situaciones diferentes: Los activos fijos que aún se pueden utilizar deben basarse en el costo actual de los activos fijos con capacidad de producción similar, a menos que se espere que el uso de estos activos sea de menor valor para la empresa compradora en el futuro; para los activos fijos que se venderán o mantendrán durante un período de tiempo (pero no se utilizarán) antes de la venta, se pueden valorar al valor neto realizable; para los activos fijos temporales vendidos después de haber sido utilizados durante un período de tiempo, se valorarán al valor neto realizable; valor después de confirmar la depreciación durante el período de uso futuro;

7. Los activos intangibles identificables, como derechos de patente, derechos de marca registrada, derechos de arrendamiento y derechos de uso de la tierra, se medirán en base al valor tasado y la plusvalía. se determina con base en la diferencia entre el costo de inversión de compra de la empresa y el valor razonable reconocido;

8. Otros activos, como recursos naturales e inversiones a largo plazo que no pueden negociarse en el mercado. se determina con base en el valor de tasación;

9. Los pasivos como cuentas por pagar, documentos por pagar y préstamos a largo plazo se determinan con base en el monto que se debe pagar en el futuro y el monto descontado al precio de tasación. tasa de interés actual;

10. Contingencias y obligaciones pactadas, si son desfavorables. Deben estimarse en su totalidad los pagos resultantes del contrato de arrendamiento, las limitaciones del contrato para la empresa, los próximos costos de liquidación de activos fijos, etc. y se valora con base en el valor presente del monto de pago esperado descontado a la tasa de interés real en ese momento.

Siempre que se combinen activos y pasivos identificables, es necesario determinar su valor razonable, como los costos de investigación y desarrollo de la empresa, los costos del plan de acción, los costos de la fórmula de desarrollo, etc.

11. Determinación del valor razonable de activos financieros con mercado activo

Para activos financieros con mercado activo, el valor razonable debe determinarse utilizando el precio de cotización en el mercado activo. .

Las cotizaciones en mercados activos se refieren a precios que se pueden obtener fácilmente en bolsas, corredores, asociaciones industriales, servicios de fijación de precios, etc. , representa el precio real de transacción de mercado en transacciones normales.

12. Determinación del valor razonable de activos financieros sin mercado activo

Si no existe un mercado activo para activos financieros, la empresa deberá utilizar técnicas de valoración para determinar su valor razonable. Los resultados obtenidos utilizando técnicas de valoración deben reflejar los precios de negociación que se habrían adoptado en la negociación normal en la fecha de valoración. Las técnicas de valoración incluyen referencias a precios utilizados en transacciones de mercado entre partes que están familiarizadas con la situación y dispuestas a realizar transacciones, referencia al valor razonable actual de otros activos financieros que son sustancialmente iguales, métodos de flujo de efectivo descontado y modelos de valoración de opciones.

Las empresas deben elegir técnicas de valoración que sean generalmente reconocidas por los participantes del mercado y verificadas por los precios reales de las transacciones para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros.

Análisis de la composición del valor razonable de los bonos

Cuando el mercado de valores de la empresa emisora ​​tiene un buen desempeño y el precio de las acciones continúa subiendo, los tenedores de bonos convertibles pueden convertir los bonos a un precio precio de conversión inferior al precio actual de las acciones. Los bonos convertibles se convierten en acciones ordinarias de la empresa y no solo recibirán ingresos por conversión, sino que también se convertirán en accionistas de la empresa, si el precio de las acciones de la empresa disminuye, los inversores pueden optar por conservarlos; bonos para obtener ingresos por intereses estables o recuperar el principal de su inversión a tiempo. Esta opción es una característica distintiva de las opciones, por lo que los bonos convertibles son instrumentos financieros con la doble naturaleza de opciones (instrumentos financieros derivados) y bonos (instrumentos financieros subyacentes).

Para los inversores, invertir en bonos convertibles significa que tienen la opción de comprar acciones y materias primas, y la empresa que emite los bonos convertibles puede considerarse vendedora de esta opción. El costo de adquisición de la opción, o la prima de la opción, es la diferencia entre el costo de invertir en un bono convertible y el costo de invertir en un bono similar sin la opción de conversión. Debido a que tiene sentido ejercer la opción de conversión cuando el precio de las acciones subyacentes aumenta y está por encima del precio de conversión, los inversores en bonos convertibles compran la opción a cambio de una regalía, que es optimismo sobre las perspectivas de que las acciones de conversión aumenten. actitud, por lo que la opción de conversión adjunta a un bono convertible es en realidad una opción para comprar acciones y una opción de compra.

En base a esto, el valor razonable de los bonos convertibles incluye el valor de la deuda y el valor de la opción. El valor de un bono se refleja en el valor de un bono normal, mientras que el valor de una opción se refleja en el valor de una opción de compra. Por lo tanto, el método de valoración del bono ordinario y el método de valoración de la opción de compra se pueden combinar para determinar el valor razonable del bono convertible.