¿Qué significa la libre convertibilidad del RMB?
La experiencia internacional muestra que para que un país abra su cuenta de capital al mundo exterior, debe cumplir al menos las siguientes condiciones: baja tasa de inflación, tasas de interés y precios razonables, un sistema financiero interno sólido, capacidades de macrocontrol y un mercado de capitales desarrollado, ingresos y pagos de divisas generalmente equilibrados, mecanismos microempresariales flexibles y eficientes, supervisión financiera, leyes y reglamentos completos y potentes, etc.
En la actualidad, la fortaleza social y económica de China no puede cumplir plenamente los requisitos para la convertibilidad de la moneda, y la apertura de proyectos de capital también está restringida por muchas condiciones. Principalmente:
(1) El mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB y del tipo de interés es imperfecto. Según el actual sistema de liquidación y venta de divisas, el nivel del tipo de cambio del RMB no refleja plenamente el tipo de cambio de equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de divisas. Todavía existen muchas restricciones a la tenencia y utilización de divisas por parte de las entidades del mercado. El mercado interbancario de posiciones de divisas que determina el tipo de cambio del RMB está monopolizado por unos pocos bancos grandes, y el tipo de cambio carece de autenticidad. En este caso, la apertura de la cuenta de capital provocará desequilibrios en la oferta y la demanda de divisas y caos en el mercado de divisas. El actual mecanismo de formación de tasas de interés de mi país no está completamente orientado al mercado. El papel de ajustar los flujos de capital internos mediante el apalancamiento de las tasas de interés es limitado, y es difícil ajustar los flujos de capital internacionales mediante la interacción de las tasas de interés y los tipos de cambio. Todavía hay una brecha entre los niveles de las tasas de interés internas y las comparaciones internacionales, y hay falta de estabilidad. Después de que se abrió la cuenta de capital, cuando las tasas de interés internas eran más altas que los niveles internacionales, ingresó una gran cantidad de capital extranjero, lo que impactó el mercado interno e indujo inflación. Cuando las tasas de interés internas son más bajas que las tasas de interés del mercado internacional, se producirá una fuga de capitales y una depreciación de la moneda, e incluso conducirá a una crisis financiera.