¿Qué es el DENP? (Reenvío no entregado)

Al negociar, ambas partes determinan el importe nominal, el tipo de cambio a plazo y la fecha de vencimiento de la transacción. Dos días antes del vencimiento, se determina el tipo de cambio al contado para esa moneda. En la fecha de vencimiento, ambas partes de la transacción calculan ganancias y pérdidas con base en la diferencia entre el tipo de cambio al contado y el tipo de cambio a plazo determinado al inicio de la transacción, y la parte perdedora lo entrega al beneficiario en monedas convertibles como Dólares estadounidenses.

El enfoque es que el comprador y el vendedor no necesitan pagar un certificado de capital o depósito al firmar un contrato de compraventa, ni tampoco necesitan pagar el principal cuando expira el contrato. Solo necesitan liquidar. el tipo de cambio y el spot acordados por ambas partes cuando expire la herramienta de negociación de diferencias de tipo de cambio.

Ganancias/flujo de caja = (tipo de cambio NDF - tipo de cambio al contado) * importe nominal

(Consulte la explicación en inglés de Investopedia: ?/terms/n/ndf.asp)

Los contratos a plazo no entregables se negocian en el mercado extraterritorial extraterritorial, por lo que a menudo se denominan contratos a término no entregables en el extranjero. El mercado NDF se originó en la década de 1990 y proporcionó capacidades de cobertura para las monedas de China, India, Vietnam y otros países con mercados emergentes. Casi todos los contratos NDF se liquidan en dólares estadounidenses. Todas las monedas de los países de mercados emergentes asiáticos, como el RMB, el dong vietnamita, el won coreano, la rupia india, el peso filipino, etc., tienen mercados NDF. Las empresas que comercian con estos países o tienen sucursales en ellos pueden cubrirse mediante transacciones NDF para evitar riesgos de tipo de cambio. Otra función del mercado NDF es que puede utilizarse para analizar las expectativas sobre las tendencias futuras de los tipos de cambio en estos países. Los forwards sin entrega (NDF) se utilizan principalmente para monedas de países con controles de cambio. Actualmente, los forwards sin entrega para monedas como el RMB, el won coreano y el nuevo dólar taiwanés en Asia están bastante activos.

Los contratos a término no entregables son un término financiero común y a menudo se utilizan para medir las expectativas de los mercados extranjeros sobre la apreciación o depreciación del RMB.

El mercado NDF en sí es un mercado extraterritorial. Para el gobierno chino, puede aprender de la presión de la apreciación del RMB, que no tendrá un impacto sustancial en el valor del RMB. El mercado NDF en RMB es un mercado a término entre bancos y clientes chinos en el extranjero. Los principales participantes en el mercado son los grandes bancos e instituciones de inversión de Europa y Estados Unidos. Los clientes son principalmente empresas multinacionales con grandes ingresos en RMB en China, así como empresas de China continental con sede en Hong Kong. El objetivo principal es ayudar a los clientes con gastos futuros en RMB o ganancias en RMB para cubrir riesgos. Pero cuando expira, sólo se calcula la diferencia de precio, no la entrega real. La moneda de liquidación es USD. Debido a los controles de la cuenta de capital de China, sólo unos pocos fondos de cobertura pueden fluir hacia China continental para especular directamente con el RMB.

*NDO (opción de divisas a plazo no entregable), la lógica operativa es coherente con el concepto de NDF, pero se extiende desde el concepto de divisas a plazo hasta el comercio de opciones.