¿Qué significa conectar dos lugares?
QDII (Inversor Institucional Nacional Calificado) ha atraído gran atención de todos los ámbitos de la vida desde que fue propuesto. Después de la implementación del QFII (Inversor Institucional Extranjero Calificado) en el continente, se han dado grandes expectativas al QDII como un acuerdo institucional correspondiente y una medida para revitalizar el mercado de valores de Hong Kong. Recientemente, muchas empresas de Hong Kong han llevado a cabo diversas formas de actividades promocionales en el continente y el QDII continúa calentándose.
2?4?2?Pero, de hecho, QDII ya existía. Los centros de comercio de divisas de varios bancos importantes están ubicados en Hong Kong, y el "North Water" no se ha ido al sur. La diferencia es que los inversores institucionales nacionales no invierten en el mercado de valores de Hong Kong, mientras que los inversores masivos carecen de canales formales para invertir en el mercado de valores de Hong Kong. En la mente de algunas personas, QDII es un fondo de inversión público extranjero emitido en el país que invierte en el mercado de valores de Hong Kong. Esta es también una razón importante por la que QDII ha causado mucha controversia.
2?4?2?En primer lugar, la madurez de los inversores ordinarios del continente no es alta. Antes de comprender plenamente el mercado exterior, los fondos públicos enfrentan muchas dificultades de funcionamiento cuando su acceso a la información del mercado está sujeto a ciertas restricciones. En segundo lugar, el continente carece de intermediarios con experiencia internacional para completar esta misión y no está maduro para depender enteramente de instituciones financieras extranjeras. No puede haber un yo real sin Q, y sin la práctica del I (inversión), Q nunca aparecerá. ¿Qué hacemos
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2?4?2?El primer paso es lanzar algunos productos de tasa fija de alta calidad, concretamente varios bonos, en el mercado de Hong Kong para atraer la participación de algunos inversores institucionales del continente. Para los inversores institucionales, los productos de renta fija son la primera opción y Hong Kong carece de esos productos.
2?4?2?El segundo paso es permitir que algunas instituciones con divisas, como compañías de seguros, fondos de seguridad social y algunas empresas exportadoras, inviertan una cierta proporción de sus ingresos en divisas en el mercado de valores de Hong Kong. Al mismo tiempo, el mercado de Hong Kong ha lanzado algunos productos financieros innovadores para incrementar sus canales de inversión. Estos productos incluyen productos de acciones, productos de bonos y productos de bonos vinculados a acciones. A través de la entrada de estos inversores institucionales y las consultas sobre nuevos productos, los inversores institucionales del continente se familiarizarán gradualmente con Hong Kong y con productos financieros innovadores.
2?4?2? Nuevamente, cuando las condiciones estén maduras, podremos fortalecer aún más la comunicación entre los dos mercados creando algunos productos que puedan abrir los mercados de Hong Kong y del continente, es decir, permitiendo el mercado interno. Las empresas para operar en el continente y en el continente al mismo tiempo emitieron acciones y lanzaron HDR (recibos de depósito de Hong Kong) en Hong Kong.
2?4?2?En la actualidad, ha llegado el momento de lanzar HDR. En primer lugar, muchas empresas nacionales han emitido acciones H y A al mismo tiempo. Aunque el orden de cotización en los dos mercados es diferente, ambos poseen acciones en ambos lugares. Obviamente, las empresas tienen demanda en estos dos mercados y los inversores en estos dos mercados también tienen un gran interés de inversión en ellos. De hecho, cualquier emisión internacional de acciones de una empresa se vende en diferentes mercados al mismo tiempo, y el lugar más importante para la emisión y circulación es el mercado interno. Por un lado, se trata de un requisito natural para que las mismas acciones tengan el mismo precio. Por otro lado, para los emisores, la eficiencia financiera también ha mejorado considerablemente. Este es sin duda el método de emisión más básico y orientado al mercado del mundo. En segundo lugar, las emisiones de grandes empresas nacionales dependen completamente de los mercados extranjeros, lo que hace que sea injusto que los inversores nacionales compartan los beneficios del crecimiento de estas empresas de alta calidad.
2?4?2?Después de varios años de rápido crecimiento, el mercado de valores del continente se ha desarrollado rápidamente y la capacidad del mercado ya no es la que solía ser. Al mismo tiempo, los inversores internacionales están cada vez más preocupados por si una empresa que cotiza en bolsa es reconocida por el mercado local. No existen obstáculos legales importantes para la emisión simultánea de acciones A y H. El lanzamiento de HDR realmente hará realidad la comunicación entre el mercado de Hong Kong y el mercado continental.
2?4?2?Finalmente, a partir de la implementación del HDR, los inversores institucionales se expandirán gradualmente a inversores públicos.
2?4?2?4 Desde el punto de vista operativo, los riesgos del HDR también se pueden gestionar. En primer lugar, la Administración Estatal de Divisas puede designar un banco comercial especializado para gestionar la emisión y las cuentas de los HDR. En segundo lugar, las empresas que emiten HDR necesitan aprobación; en tercer lugar, el número y los límites de las acciones de las empresas que emiten HDR son claros; y por último, la conversión entre HDR y acciones A es condicional; Dado que la dirección es correcta, este acuerdo institucional también favorecerá la reforma del sistema de gestión de divisas.
2?4?2?Bajo el concepto del mismo precio para las mismas acciones, es probable que la valoración sea mayor debido a la comprensión y la confianza de los inversores nacionales en la empresa, lo que no sólo ayuda a mejorar el valor de las acciones cotizadas La liquidez también respalda los precios de las acciones. Este producto también puede ser emitido por empresas de Hong Kong en el momento adecuado para promover los intercambios entre los mercados de valores de los dos lugares.
2?4?2?En resumen, el propósito de diseñar productos que conecten los dos lugares es abrir mercados en ambos lugares. Esta es la forma correcta de desarrollar la economía de Hong Kong. Debido a que satisface las necesidades de la reforma y el desarrollo del continente, también puede ganarse el apoyo del continente.
Hong Kong aplica "un país, dos sistemas", pero esto no impide el establecimiento de un mercado unificado. De hecho, Hong Kong debería desempeñar un papel más activo y positivo en el proceso de mercantilización económica de China. Como importante fuerza de apoyo a la reforma económica de China, Hong Kong debería planificar su plan de desarrollo y diseñar productos financieros desde la perspectiva de la cooperación regional, el establecimiento de un mercado común e incluso la reforma económica de China, lo que realmente beneficiará el desarrollo económico de Hong Kong y hará Hong Kong es verdaderamente un centro financiero internacional.
(Colmillo/Finanzas)