¿Qué es el negocio de swap?
Análisis:
La transacción de swap se refiere a la forma de transacción en la que las dos partes acuerdan intercambiar un determinado activo en un período determinado en el futuro. Más precisamente, una transacción de swap es una transacción en la que dos partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo entre sí en un momento determinado en el futuro. Los más comunes incluyen swaps de divisas y swaps de tipos de interés. La transacción de swap de divisas se refiere a la transacción de intercambio entre dos monedas. En términos generales, se refiere al intercambio de capital principal entre dos monedas. Las transacciones de swap de tipos de interés son transacciones de swap entre diferentes tipos de interés en el mismo fondo de divisas y, por lo general, no van acompañadas de un swap de principal. El comercio de swaps, al igual que el comercio de futuros y opciones, es uno de los derivados financieros que se ha desarrollado rápidamente en los últimos años y se ha convertido en una herramienta importante para que las instituciones financieras internacionales eviten los riesgos de tipo de cambio y de tipos de interés.
En 1981, IBM y el Banco Mundial realizaron transacciones de swap de divisas entre el franco suizo, el marco alemán y el dólar estadounidense. En aquel momento, el Banco Mundial podía conseguir dólares en el mercado de eurodólares en condiciones favorables, pero lo que realmente necesitaba eran francos suizos y marcos alemanes. En ese momento, IBM, que tenía fondos en francos suizos y marcos alemanes, sólo quería convertir estas dos monedas a dólares estadounidenses para evitar riesgos de tipos de interés. A través de Salomon Brothers, el Banco Mundial proporcionó a IBM fondos en dólares estadounidenses recaudados a bajas tasas de interés, e IBM proporcionó sus propios fondos en francos suizos y marcos alemanes al Banco Mundial. A través de esta transacción de swap, el Banco Mundial obtuvo los fondos necesarios en francos suizos y marcos alemanes en condiciones más favorables que sus propios fondos, mientras que IBM evitó los riesgos de tipo de cambio y obtuvo fondos en dólares estadounidenses a bajo costo. Esta es la primera transacción de swap de divisas anunciada oficialmente en el mundo hasta el momento. A través de esta transacción de swap, el Banco Mundial e IBM recaudaron los fondos necesarios a bajo costo sin cambiar su relación legal con los acreedores originales.
En 1982, el Deutsche Bank llevó a cabo una operación de swap de tipos de interés. El Deutsche Bank concede un préstamo a tipo variable a largo plazo a una empresa. En ese momento, el Deutsche Bank necesitaba recaudar fondos a largo plazo para préstamos a largo plazo y consideró que las tasas de interés aumentarían, por lo que podría ser más ventajoso recaudar fondos a largo plazo en forma de tasas de interés fijas. Deutsche Bank recauda fondos a largo plazo mediante la emisión de bonos a tipo fijo a largo plazo, convierte tipos fijos en tipos flotantes mediante swaps de tipos de interés y luego emite préstamos a tipo flotante a largo plazo a empresas. Esta transacción se considera la primera transacción formal de swap de tasas de interés.
En el contexto de la tendencia de integración de los mercados financieros internacionales, el comercio de futuros, como instrumento de cobertura y derivado flexible y eficaz para una gestión integral de activos y pasivos, ha atraído cada vez más atención por parte de la comunidad financiera internacional. Se está generalizando cada vez más y el volumen de transacciones aumenta rápidamente. reciente. Esta forma de comercio se expandió gradualmente a áreas más allá de los tipos de cambio y las tasas de interés, como las materias primas y las acciones. Debido a la complejidad de los contratos de swap, generalmente toman la forma de transacciones directas uno a uno entre las dos partes, carecen de un mercado secundario activo y de apertura de transacciones, y conllevan mayores riesgos crediticios y de mercado. Por lo tanto, la mayoría de quienes participan en transacciones de swap son instituciones financieras internacionales con gran fortaleza y capacidad de control de riesgos. El mercado de swaps es básicamente un mercado interbancario. En los últimos años, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) y la Asociación Internacional de Agentes de Swap (ISDA), ambas organizaciones autorreguladoras de los agentes de swap, han formulado sucesivamente una serie de directrices y normas para regular las transacciones de swap, y su gestión de riesgos ha mejorado. se vuelven cada vez más populares entre los comerciantes y la atención de los reguladores y reguladores.