RMB a GBP
USD: La Reserva Federal ofrece más antecedentes para el New Deal.
Anoche, Brainard de la Reserva Federal añadió más color a la nueva política de "hechos consumados" del banco central. Un efecto secundario, reconoció, es que a medida que los inversores bajan los precios de las tasas a largo plazo, aumentan el sentimiento de riesgo y tienen un correspondiente "comportamiento de rendimiento". Es importante destacar que enfatizó que no es tarea de la política monetaria eliminar las burbujas de activos, sino que debe abordarse mediante políticas macroprudenciales.
Todo esto apunta a la creencia de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés bajas por más tiempo y está preparada para agregar una política más flexible si es necesario. Con esta creencia, el dólar experimentará un rebote. A corto plazo, el dólar está parcialmente respaldado por datos pesados. Por ejemplo, el EUR/USD está bloqueado en 1,20, el USD/CHF está en 0,90 y el USD/JPY está respaldado en 105.
Puede haber cierta toma de ganancias a corto plazo en el mercado corto en dólares, pero FAIT es un tema macro que dominará el mercado (requiere revisión en cinco años). Además, sospechamos que los principales socios comerciales tendrán que tomar medidas para frenar, en lugar de revertir, la apreciación de sus monedas frente al dólar.
Hoy veremos los datos de ADP de agosto. Dudamos que el USD obtenga ganancias duraderas gracias a las sólidas cifras y es posible que veamos estancado el repunte del USD en el área de 92,60/80.
Suplemento informativo: Los datos de ADP de EE. UU. publicados hoy volvieron a ser significativamente más bajos de lo esperado, pero no ejercieron una presión significativa sobre el aumento del índice del dólar estadounidense. El índice actual del dólar estadounidense es 92,74.
Euro: ¿Intervención verbal del BCE?
El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, dijo que el EUR/USD es realmente importante para la política monetaria, lo que ayudó al EUR/USD a retroceder desde el nivel de 1,20 de ayer. Nuestro macrogrupo ha dado su opinión sobre este tema. Queda por ver si esto marca la primera intervención verbal, pero sirve como recordatorio de que se planteará un euro fuerte en la conferencia de prensa del BCE el 10 de septiembre.
Así que 1,20 puede ser el límite superior temporal del euro. Dicho esto, el PMI manufacturero mundial de ayer fue en general optimista, lo que es una buena noticia para el euro cíclico. Si bien el posicionamiento es extremadamente alcista, 1,1850 puede ser el límite de corrección actual.
Sterling: La situación en el referéndum de independencia de Escocia es cada vez más compleja.
El dólar estadounidense estuvo débil ayer, con el tipo de cambio GBP/USD cerca de 1,35. Sin embargo, correcciones más amplias del USD y comentarios más tarde ese día sugirieron que el gobierno escocés convocaría formalmente un nuevo referéndum de independencia escocés para mantener la presión sobre la libra.