El modelo operativo de gestión del capital corporativo

La gestión del capital es una medida estratégica que toma una empresa cuando se desarrolla hasta una determinada escala y etapa. Toma la producción y la operación como base y punto de partida. Después de una serie de operaciones de capital, finalmente regresa a la producción y la operación para servir a la producción y la operación. ¡Ven a verlo conmigo!

1. Gestión del capital y gestión de la producción

La gestión del capital es una medida estratégica que toma una empresa cuando se desarrolla hasta una determinada escala y etapa. Toma la producción y la operación como base y punto de partida. Después de una serie de operaciones de capital, finalmente regresa a la producción y la operación para servir a la producción y la operación. Sin embargo, en términos de objetos comerciales, existen algunas diferencias entre la gestión de capital y la gestión de producción, que se reflejan principalmente en:

(1) Diferentes objetos comerciales. Los objetos de producción y operación son diversos productos o servicios. La cuestión central de la operación es decidir qué producir, cuánto producir y cómo producir de acuerdo con la demanda del mercado y las tendencias cambiantes.

(2) Las condiciones del mercado son diferentes. El mercado al que se enfrentan la producción y las operaciones es principalmente el mercado de productos básicos, y los operadores se preocupan principalmente por los precios de mercado de las materias primas y los productos, los canales de venta y la cuota de mercado de los productos.

(3) Diferentes estrategias de desarrollo. La producción y operación es una estrategia de gestión interna o una estrategia de expansión de productos, es decir, bajo la estructura de capital existente, ajustando los recursos internos, incluido el control de costos, mejorando la eficiencia de la producción, desarrollando nuevos productos, expandiendo nuevos mercados, ajustando la estructura organizacional y mejorando las capacidades de gestión. , etc. . , mantener y desarrollar la ventaja competitiva de las empresas.

(D) Diferentes ciclos del capital. El ciclo del capital en producción y operación generalmente pasa por tres etapas: oferta, producción y ventas, tomando la forma de capital monetario, capital productivo y capital mercantil.

(5) Diferentes fuentes de ingresos. La producción y los ingresos operativos provienen principalmente de las ganancias obtenidas al proporcionar productos y servicios al mercado para mantener y aumentar el capital original.

2. Métodos básicos de gestión del capital

Los métodos de gestión del capital tienen diferentes expresiones en las distintas obras. Observados a partir de los cambios en el valor total del capital, generalmente existen tres métodos de gestión del capital: uno es la suma, es decir, implementar alianzas interregionales, intersectoriales y de propiedad cruzada para desarrollar economías de escala y obtener beneficios de escala. el otro es la resta, es decir, eliminar un grupo de productos a largo plazo y empresas que generan pérdidas, así como empresas de construcción repetitivas y de bajo nivel, para reducir las pérdidas y resolver problemas para el desarrollo económico; en tercer lugar, hacer la multiplicación; es decir, tomar el camino de las alianzas, fusiones, holdings y participaciones accionarias, en la activación de los activos existentes, acortando el ciclo de construcción y promoviendo los existentes. Mientras se optimiza la cartera de activos, se logran economías de escala y beneficios de escala.

A partir del análisis de prácticas operativas específicas, existen cinco métodos principales de gestión de fondos corporativos:

(1) Método de transferencia de capital. La transferencia de capital es actualmente el método de gestión de capital más común en el mercado de capitales de China. Se puede dividir en dos métodos: transferencia de acuerdo y transferencia gratuita. El objeto de la transmisión de capital son generalmente acciones de propiedad estatal y acciones de personas jurídicas. Dado que la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en mi país se reestructuran a partir de empresas de propiedad estatal, y las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas representan una proporción absoluta de las empresas, la transferencia y concentración de acciones de propiedad estatal se ha convertido en la forma más rápida y económica. en el proceso de reestructuración de las sociedades cotizadas. La libre transferencia de capital de una empresa que cotiza en bolsa se refiere al comportamiento de reorganización en el que el propietario de la empresa que cotiza en bolsa (generalmente se refiere al gobierno) transfiere los derechos de propiedad de la empresa que cotiza en bolsa (generalmente se refiere a las acciones estatales) a la empresa correspondiente a través de medios administrativos.

(2) Fusiones, adquisiciones y combinaciones. Las fusiones y adquisiciones y las alianzas son los modos de operación más activos en la gestión del capital corporativo. El método de fusión y adquisición generalmente es el de compra, es decir, el adquirente invierte en los activos de la empresa objetivo y obtiene sus derechos de propiedad. Después de la fusión, la condición de persona jurídica de la empresa adquirida desaparece, es decir, el adquirente acepta el método de compra. la empresa objetivo siempre que asuma las deudas de la empresa objetivo y obtenga los activos y derechos de propiedad, que es el método más utilizado en China, es decir, la empresa adquiere el control comprando una determinada proporción de acciones o; capital de la empresa objetivo para lograr el propósito de fusión y adquisición de acciones, es decir, las empresas de fusiones y adquisiciones absorben las acciones de la empresa objetivo. Los activos o el capital permiten a los propietarios o accionistas originales de la empresa objetivo convertirse en nuevos accionistas de la empresa de fusiones y adquisiciones; Apalancamiento significa que el adquirente utiliza los activos de la empresa objetivo como garantía y financia la empresa objetivo mediante deuda.

Una forma para que las empresas pujen por fusiones y adquisiciones. Según las estadísticas, desde 1997, el monto total de fusiones y adquisiciones corporativas globales ha alcanzado los 1.202,3 millones de dólares estadounidenses. La característica más llamativa de la ola mundial de fusiones y adquisiciones es la combinación de empresas fuertes y poderosas.

Tras la adquisición de Macow Mobile Communications Company por parte de AT&T por 65.438+0,260 millones de dólares, Boeing adquirió McDonnell Douglas, que posee el 654,38+05% de la cuota de mercado de la aviación civil mundial, y desencadenó una alianza entre aerolíneas europeas. A nivel nacional, tras la fusión de Guangdong TCL Electronics Group y Henan Xinxiang Lemei Electronics Group con ventas anuales de 654,38+97 mil millones de yuanes en agosto, Beijing Xidan Market Group y Beijing Friendship Commercial Group finalizaron sus operaciones individuales en septiembre, formando una inversión total de 6543,8 +50 millones de yuanes, el grupo empresarial comercial más grande de Beijing. En octubre de 165438+, cuatro grandes empresas, Jinling Petrochemical Company, Yangzi Petrochemical Company, Yizheng Chemical Fiber Group Company, Nanhua Group Company y Jiangsu Petroleum Group Co., Ltd., establecieron China Eastern Petrochemical Group Co., Ltd. en Nanjing. Jiangsu.

(3) Desinversión de activos. La desinversión de activos se refiere a la separación de los activos inactivos no operativos, los activos no rentables y los activos que han alcanzado su uso previsto de los activos de la empresa. A primera vista, parece una reducción del tamaño de la empresa, pero en realidad se trata de una expansión mayor y más eficiente después de la reducción. La desinversión de activos permite a las empresas seleccionar activos que sean adecuados para sus operaciones y eliminar activos que no son buenos para administrar, lo que puede mejorar en gran medida la eficiencia de las operaciones de activos de la empresa. Los métodos de desinversión de activos generalmente incluyen reducción de capital, reposición y venta. Un estudio extranjero muestra que la tasa de éxito de las fusiones y adquisiciones en industrias no relacionadas es muy baja en comparación con las fusiones y adquisiciones en la misma industria. Las ineficiencias posteriores a las fusiones a menudo llevan a las empresas a desinvertir activos nuevamente después de la fusión, vendiendo sucursales y otras unidades de negocios. Por ejemplo, en términos de operación de capital, el Grupo SEG adopta una estrategia de igual énfasis en la activación de activos efectivos y el flujo de activos inactivos, y al mismo tiempo adopta una variedad de métodos para hacer que los activos inactivos fluyan. En los cuatro años comprendidos entre 1993 y 1996, se liquidaron y disolvieron resueltamente 26 empresas cuyos productos no satisfacían la demanda del mercado, tenían un bajo rendimiento de los activos y no estaban en línea con la estrategia general de desarrollo del grupo. Seis empresas de arrendamiento con responsabilidad ilimitada y bajos beneficios económicos anunciaron el cese de sus operaciones y se cancelaron unos 12 puntos de venta nacionales y extranjeros con graves pérdidas. Para algunas empresas con un porcentaje de participación reducido y sin perspectivas de negocio, así como para empresas rentables pero que no contribuían al desarrollo general del grupo, a principios de 1997 se habían transferido 10 acciones y 17 estaban todavía en negociación. Según lo dispuesto en la Ley de Quiebras, algunas empresas que se han declarado insolventes debido a una mala gestión y graves pérdidas han sido declaradas en quiebra. En los últimos cuatro años, el Grupo SEG ha reestructurado con éxito más de 50 empresas y ha recuperado más de 200 millones de yuanes en capital, aumentando el capital durante el movimiento. En los últimos cuatro años, el grupo no sólo digirió una pérdida potencial de 200 millones de yuanes en la historia, sino que también logró una ganancia después de impuestos de 1.185 millones de yuanes, de los cuales 350 millones de yuanes se lograron en 1996, un aumento de 3,5 veces en comparación. con 1992.

(4) Operaciones de arrendamiento y hosting. La custodia en arrendamiento puede llevar a cabo directamente el flujo y la reorganización de los activos corporativos sin cambiar o cambiar temporalmente la propiedad de los derechos de propiedad originales, evitando así efectivamente algunos problemas y dificultades operativas en el proceso de quiebras y fusiones corporativas. Es un método ideal para el estado. -Fusiones y adquisiciones de empresas de propiedad en las condiciones actuales. Una de las formas efectivas de reforma a gran escala. Por ejemplo, el Grupo Jiangsu Dida arrendó la fábrica de aceite vegetal Heilongjiang Anda, que había estado suspendida durante más de medio año, y también arrendó la fábrica de alimentos Xuzhou Likaner, que no solo resolvió las deficiencias de sus propias líneas de producción, sino que también revitalizó las inactivas. activos. Otro ejemplo es que en 1996, Nanjing Gold Foil Group Company gestionaba y operaba Nanjing Crane Motor Factory; Anshan First Industrial Co., Ltd. utilizaba opciones para gestionar tres empresas conjuntas de Liaoning Industry Group. Debido a que el arrendamiento y la custodia no causan cambios en los derechos de propiedad ni translocación de capital, no son operaciones de capital en sentido estricto. Sin embargo, en comparación con las fusiones concursales, el arrendamiento y la administración fiduciaria pueden evitar algunos problemas delicados como las fusiones concursales, causar menos shock social y tener costos operativos bajos. Puede tener el efecto social de estabilizar la sociedad y reducir la carga sobre el gobierno. ¿Entonces algunos lo llaman gestión de alquiler y depósito en garantía? ¿Prórroga efectiva de la contratación y transición adecuada de fusiones y adquisiciones? .

(5) Gestión de marca. La gestión de marca utiliza principalmente el famoso efecto de marca para llevar a cabo una expansión de bajo costo. Como activo intangible, las marcas famosas tienen un fuerte desarrollo de mercado, acumulación cultural, radiación de reputación, expansión de activos y rentabilidad extraordinaria. Por ejemplo, ¿Wuxi Little Swan Group? ¿Pequeño cisne? La unión de la marca registrada y Wuhan Lotus Washing Machine Factory no solo hace realidad el valor de la marca Little Swan, sino que también revitaliza las líneas de producción inactivas de Lotus Washing Machine Factory. Después de tres años de cooperación estratégica entre las dos partes, a finales de 1997, Lotus Washing Machine Factory había donado el 51% de sus activos fijos de más de 3.465.438 millones de yuanes a Little Swan Group, y desde entonces se ha convertido oficialmente en uno de los miembros importantes de Grupo Pequeño Cisne. Este es el nuevo paso de Little Swan Group de la gestión de marca a la alianza de capital, y también es una nueva tendencia en la reestructuración de empresas nacionales.

En la práctica, diferentes formas de gestión del capital pueden operar por separado o combinadas.

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