¿Qué tan volátil es el mercado de divisas?

La volatilidad es una medida de cuánto cambia el rendimiento de la inversión del activo subyacente. Estadísticamente hablando, es la desviación estándar del rendimiento de la inversión de un activo subyacente basada en el interés compuesto. Desde una perspectiva económica, las causas de las fluctuaciones provienen principalmente de los siguientes tres aspectos: a. El impacto de factores macroeconómicos en un sector industrial, el llamado riesgo sistémico; b. El impacto de eventos específicos en las empresas; riesgo no sistémico; c. el impacto de los cambios en el estado psicológico o las expectativas de los inversores sobre los precios de las acciones. Sin embargo, no importa cuál sea el motivo, la volatilidad es siempre una variable y existen cuatro tipos de volatilidad: (1) Volatilidad real. La volatilidad real, también conocida como volatilidad futura, es una medida de la volatilidad de los rendimientos de la inversión durante el período de validez de una opción. Dado que el rendimiento de la inversión es un proceso estocástico, la volatilidad real es siempre una cantidad desconocida. En otras palabras, la volatilidad real no se puede calcular con precisión de antemano y la gente sólo puede obtener su estimación mediante varios métodos.

(2) Volatilidad histórica. La volatilidad histórica se refiere a la volatilidad del rendimiento de la inversión en el período anterior, que se refleja en los datos históricos del precio de mercado del activo subyacente en el período anterior (es decir, los datos de la serie temporal de st). Es decir, con base en los datos de la serie temporal de {St}, se pueden calcular los datos de volatilidad correspondientes y luego se puede estimar la desviación estándar de los rendimientos mediante inferencia estadística, obteniendo así una estimación de la volatilidad histórica. Obviamente, si la volatilidad real es constante y no cambia con el tiempo, entonces la volatilidad histórica probablemente sea una buena aproximación de la volatilidad real.

(3) Volatilidad prevista. La volatilidad prevista, también conocida como volatilidad esperada, se refiere al resultado del uso de métodos de inferencia estadística para predecir la volatilidad real, que se utiliza en los modelos de valoración de opciones para determinar el valor teórico de las opciones. Por lo tanto, la volatilidad prevista es la volatilidad que la gente realmente utiliza al valorar opciones en teoría. Dicho esto, la volatilidad utilizada cuando se analiza el precio de las opciones generalmente se refiere a la volatilidad prevista. Cabe señalar que la volatilidad prevista no es igual a la volatilidad histórica, porque la primera es el conocimiento y la comprensión que tiene la gente de la volatilidad real. Por supuesto, las fluctuaciones históricas a menudo subyacen a esta teoría y comprensión. Además, las predicciones de la gente sobre la volatilidad real también pueden provenir de otros aspectos, como el juicio empírico.

(4) Volatilidad implícita. La volatilidad implícita es la comprensión que tienen los inversores de la volatilidad real cuando negocian opciones en el mercado de opciones, y esta comprensión se ha reflejado en el proceso de fijación de precios de las opciones. En teoría, obtener la volatilidad implícita no es difícil. Debido a que el modelo de valoración de opciones proporciona una relación cuantitativa entre el precio de la opción y cinco parámetros básicos (St, X, R, T-t, σ), siempre que los primeros cuatro parámetros básicos y el precio de mercado real de la opción se sustituyan en la opción. Como modelo de fijación de precios de cantidades conocidas, se puede resolver para la única cantidad desconocida σ, cuyo tamaño es la volatilidad implícita. Por tanto, la volatilidad implícita puede entenderse como la expectativa de la volatilidad real del mercado.

El modelo de valoración de opciones requiere la volatilidad real del precio del activo subyacente durante el período de validez de la opción. En comparación con el período actual, es una cifra desconocida. Por lo tanto, es necesario utilizar la volatilidad prevista en su lugar. Generalmente, las estimaciones de volatilidad histórica se pueden usar como volatilidad pronosticada, pero un mejor método es combinar análisis cuantitativo y análisis cualitativo, usar la volatilidad histórica como valor de pronóstico inicial y ajustar y revisar continuamente en función de datos cuantitativos y datos de precios reales recién obtenidos para determinar la volatilidad.

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