¿Qué son los fondos de cobertura extranjeros?
Los fondos de cobertura se refieren a fondos financieros que combinan futuros financieros, opciones financieras y otros derivados financieros con instituciones financieras para obtener ganancias mediante especulaciones de alto riesgo.
En la operación de cobertura inicial, tras comprar una acción, el gestor del fondo también compraba una opción de venta con un precio y plazo determinado.
La utilidad de una opción de venta es que cuando el precio de las acciones cae por debajo del precio autorizado, el titular de la opción de venta puede vender las acciones que tiene en su mano al precio autorizado, cubriendo así el riesgo de las acciones. precio cayendo. En otra operación de cobertura, el administrador del fondo primero selecciona una determinada industria alcista, compra varias acciones de alta calidad en la industria y vende varias acciones de baja calidad en la industria en una proporción determinada. El resultado de esta combinación es que si se espera que la industria tenga un buen desempeño, las acciones de alta calidad subirán más que otras acciones de la misma industria, y las ganancias por comprar acciones de alta calidad serán mayores que las pérdidas por vender en corto acciones de baja calidad. acciones de calidad, si las expectativas son erróneas, las acciones de esta industria no subirán, pero si el precio baja, las acciones de las empresas pobres caerán más que las de las acciones de alta calidad, y las ganancias de las ventas en corto serán mayores que las de las empresas pobres. las pérdidas causadas por la disminución de la compra de acciones de alta calidad. Precisamente por este método de operación se utilizaron los primeros fondos de cobertura como forma de gestión de fondos para estrategias de inversión conservadoras para la cobertura y la preservación del valor. Pero a medida que pasa el tiempo, la comprensión de la gente sobre el papel de los derivados financieros se ha ido profundizando gradualmente. Los fondos de cobertura han ganado popularidad en los últimos años por su capacidad para ganar dinero en mercados bajistas. De 1999 a 2002, los fondos públicos ordinarios sufrieron una pérdida anual promedio del 11,7%, mientras que los fondos de cobertura obtuvieron una ganancia anual promedio del 11,2% durante el mismo período. Hay una razón por la que los fondos de cobertura han logrado resultados tan impresionantes, y sus ganancias no son tan fáciles como entienden los de afuera. Casi todos los administradores de fondos de cobertura son excelentes corredores financieros.
Utilizados por los fondos de cobertura
Los derivados financieros (tomemos las opciones como ejemplo) tienen tres características: Primero, pueden usar menos fondos para aprovechar transacciones más grandes, lo que se denomina fondos de cobertura. es generalmente de 20 a 100 veces, cuando el volumen de negociación es lo suficientemente grande, puede afectar el precio (ver Figura 1, en segundo lugar, según el punto de vista de Lorenz Glitz, ya que el comprador del contrato de opción sólo tiene derechos pero no obligaciones); es decir, el día de la entrega, si el precio de ejercicio de una opción es desfavorable para el tenedor de la opción, éste no podrá ejercerla. Este acuerdo reduce el riesgo para los compradores de opciones al tiempo que induce a las personas a realizar inversiones más riesgosas (es decir, especulación); en tercer lugar, según la opinión de John Hull, el precio de ejercicio de una opción está relacionado con el "activo subyacente (activo subyacente específico)" de la opción. Cuanto más se desvíe el precio spot de un activo, más bajo será su precio, lo que facilita la especulación posterior por parte de los fondos de cobertura.
Después de que los administradores de fondos de cobertura descubrieron las características mencionadas anteriormente de los derivados financieros, los fondos de cobertura que controlaban comenzaron a cambiar sus estrategias de inversión. Cambiaron su estrategia de inversión de transacciones de cobertura a manipular varios mercados financieros relacionados mediante "comercio masivo" y beneficiarse de sus cambios de precios.
Actualmente existen más de 20 estrategias de inversión utilizadas habitualmente por los fondos de cobertura. Su tecnología se puede dividir principalmente en los siguientes cinco tipos:
Largo y corto, es decir, comprar y vender acciones al mismo tiempo, que pueden ser netos largos o netos cortos;
Neutral al mercado, es decir, comprar acciones con precios bajos y vender acciones con precios altos;
Arbitraje de conversión, es decir, comprar bonos convertibles a precios bajos mientras se vende en corto las acciones subyacentes, y viceversa;
Macro global, es decir, analizar los sistemas económicos y financieros locales de arriba a abajo, y negociar en función de acontecimientos políticos y económicos y tendencias generales;
Futuros gestionados, es decir, mantener posiciones largas y cortas en diversos derivados.
Dos estrategias de inversión clásicas de los fondos de cobertura son la "venta en corto" y el "apalancamiento".
La "venta en corto", también conocida como venta en corto, se refiere a la compra de acciones como inversión a corto plazo, es decir, vender las acciones compradas en el corto plazo y luego volver a comprarlas cuando los precios de sus acciones caen a obtener una ganancia de arbitraje. Los vendedores en corto casi siempre toman prestadas acciones de otras personas para venderlas en corto ("largo" se refiere a comprar y mantener las acciones ellos mismos). La estrategia de venta en corto es más eficaz en un mercado bajista. Si el mercado de valores no cae sino que sube, los vendedores en corto apuestan en la dirección equivocada del mercado de valores y deben gastar grandes sumas de dinero para recomprar acciones apreciadas y sufrir pérdidas. La estrategia de inversión de venta en corto es relativamente arriesgada y no la utilizan los inversores habituales.
El término "apalancamiento" tiene múltiples significados en el mundo financiero. El significado básico de su palabra en inglés es "apalancamiento". Generalmente se refiere a ampliar la base de capital a través del crédito. El crédito es financiación.
Lifeblood y Fuel ingresan a Wall Street (mercado financiero) a través de un "apalancamiento de préstamos" y forman una relación "simbiótica" con los fondos de cobertura. En las actividades financieras de alto riesgo, el "apalancamiento" se ha convertido en una oportunidad para que Wall Street proporcione fichas a los grandes actores. Los fondos de cobertura piden prestado dinero a los grandes bancos, mientras que Wall Street ofrece servicios como la compra y venta de bonos y servicios administrativos. En otras palabras, los fondos de cobertura que poseen préstamos bancarios a su vez invierten grandes cantidades de dinero en Wall Street en forma de comisiones.
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