Razones del aumento de la financiación corporativa no bancaria
El seguimiento realizado por la China Index Academy muestra que en junio 5438+065438+octubre, la deuda crediticia representó el 48,7%, la deuda extranjera representó el 0%, la confianza representó el 8,9% y la financiación ABS representó el 42,4%. . En concreto, la financiación con bonos de crédito en el sector inmobiliario disminuyó un 37,6% interanual y un 29,2% mensual; la financiación fiduciaria disminuyó un 765.438+0,5% interanual y un 2,8% mensual; La financiación ABS aumentó un 80,1% interanual y disminuyó un 3,4% mes a mes. Afectados por múltiples factores, los distintos canales de financiación fluctuaron mucho en junio y octubre.
Liu Shui, director de investigación de la División Empresarial de la China Index Academy, dijo a un periodista del Securities Daily que la deuda extranjera ha disminuido significativamente, principalmente debido al incumplimiento de muchas empresas inmobiliarias de la deuda extranjera, lo que ha llevado a la congelación básica de la financiación de la deuda exterior; en segundo lugar, la confianza también se ha desplomado; En el contexto de "presión de escala y descanalización", la escala de financiación de fideicomisos inmobiliarios se ha reducido significativamente.
Al respecto, la China Index Academy afirmó que, en comparación con el período anterior, el financiamiento no bancario de las empresas inmobiliarias en junio 5438+065438+octubre tiene principalmente las siguientes características: Primero, la emisión de los bonos de crédito fueron los más bajos del año, emitidos principalmente por empresas estatales locales. La cantidad de bonos ha disminuido drásticamente, en segundo lugar, los bonos extranjeros no se han emitido durante cuatro meses consecutivos. En junio de 5438+065438+octubre, varias empresas de bienes raíces intercambiaron con éxito ofertas y volvieron a emitir y cotizar en bolsa. En tercer lugar, la escala de la gestión financiera del fideicomiso fue básicamente la misma que en junio de 5438+00; Los "16 artículos financieros" mencionan específicamente "mantener la estabilidad financiera de los fideicomisos y otros productos de gestión de activos" y "fomentar que los fideicomisos y otros productos de gestión de activos respalden las necesidades financieras razonables de los bienes raíces". Sin embargo, cabe señalar que los costos de financiación de los fideicomisos aumentaron significativamente en junio 5438+065438+octubre, y las tasas de interés de muchos fideicomisos superaron el 8%. Esto demuestra que, por un lado, los inversores tienen la intención de volver al sector inmobiliario y, por otro, también aumentan los riesgos de cobertura de tipos de interés.
“Desde este año, las empresas estatales locales con atributos de inversión urbana se han convertido en la norma en el mercado de tierras, pero también han aumentado las necesidades de financiación de las finanzas locales”, afirmó la Academia China Index. En junio de 5438 + octubre de este año, el Ministerio de Hacienda emitió un "Aviso sobre el fortalecimiento de la gestión de los "tres gastos públicos" y el estricto control de los gastos generales", en el que se decía que está estrictamente prohibido reservar tierras mediante préstamos. y las empresas estatales no pueden inflar los ingresos por transferencias de tierras mediante la compra de tierras. Desde entonces, se ha restringido la adquisición de tierras por parte de plataformas de inversión urbana y se ha reducido la intensidad de financiación de las empresas estatales locales.
Los datos muestran que, según el seguimiento de la China Index Academy, en los primeros 10 meses de 2022, la emisión mensual promedio de bonos de crédito de empresas estatales locales fue de 1.949 millones de yuanes, mientras que en los primeros 11 meses fueron sólo 6,47 mil millones de yuanes.
Se están implementando políticas preferenciales de financiación.
“En el último mes, se espera que el entorno financiero para las empresas de bienes raíces mejore significativamente, y el seguimiento es principalmente implementar políticas de financiamiento favorables”, dijo Liu Shui, desde una perspectiva de política crediticia. Se apoyan básicamente la financiación, la financiación con bonos y la financiación con acciones para empresas inmobiliarias. Se han formado básicamente los marcos "16 artículos financieros" y "Tres flechas". Desde un punto de vista práctico, decenas de bancos, incluidos grandes bancos comerciales estatales y bancos por acciones, han firmado acuerdos de crédito con decenas de empresas inmobiliarias, con un límite de crédito total de aproximadamente 3 billones de yuanes. Además, las autoridades reguladoras exigen que los cuatro principales bancos comerciales apoyen la financiación de préstamos en el extranjero de empresas inmobiliarias mediante "garantías nacionales y préstamos en el extranjero" en términos de la "segunda flecha": Vanke, Longfor Group y Midea;