¿Cuál es la valoración razonable actual de China Merchants Bank?
El índice PEG (relación precio-beneficio en relación con la tasa de crecimiento de los beneficios) es un índice de valoración de acciones inventado por Peter Lynch. Fue desarrollado sobre la base de la valoración PE (relación precio-beneficio). , lo que compensa el papel del PE en la estimación de la dinámica corporativa. La fórmula de cálculo es:
PEG=PE/tasa de crecimiento anual de beneficios corporativos
Uso del índice PEG
La ventaja de utilizar el índice PEG para seleccionar acciones es compare la relación precio-beneficio y La clave para el crecimiento del desempeño de una empresa es formular expectativas precisas sobre el desempeño de la empresa.
Los inversores generalmente están acostumbrados a utilizar la relación precio-beneficio para evaluar el valor de las acciones. Pero cuando se encuentran con situaciones extremas, la maniobrabilidad de la relación P/E es limitada. Por ejemplo, hay muchas acciones en el mercado con ratios P/E que son mucho más altos que el ratio P/E promedio del mercado de valores, incluso cientos de veces más altos. En este momento, la relación precio-beneficio no se puede utilizar para evaluar el valor de dichas acciones.
Pero si se compara la relación precio-beneficio con el crecimiento del desempeño de la empresa, aquellas acciones con relaciones precio-beneficio ultra altas parecen razonables y los inversores no sentirán que el riesgo es demasiado genial. Este es el método de valoración vinculada. Aunque el PEG no es tan popular como la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable, sigue siendo muy importante en algunos casos, es el factor decisivo para determinar los cambios en los precios de las acciones.
La connotación del índice PEG
El llamado PEG consiste en dividir la relación precio-beneficio (PE) de la empresa por la tasa de crecimiento compuesta de las ganancias por acción de la empresa. en los próximos tres a cinco años. Por ejemplo, si una acción cotiza actualmente a 20 veces las ganancias y su tasa de crecimiento compuesta esperada de ganancias por acción durante los próximos cinco años es del 20%, entonces la acción tiene un PEG de 1. Cuando PEG es igual a 1, significa que la valoración de la acción en el mercado puede reflejar plenamente el crecimiento de su rendimiento futuro.
Si el PEG es mayor que 1, la acción puede estar sobrevaluada o el mercado cree que el crecimiento del desempeño de la empresa será mayor que las expectativas del mercado.
Por lo general, el PEG de las acciones de crecimiento será superior a 1, o incluso superior a 2, y los inversores están dispuestos a otorgarles valoraciones altas, lo que indica que es probable que la empresa mantenga un rápido crecimiento en el futuro. acciones Es fácil tener una valoración de la relación precio-beneficio que supere las expectativas.
Cuando PEG es inferior a 1, o el mercado ha subestimado el valor de la acción o el mercado cree que el crecimiento de su rendimiento puede ser peor de lo esperado. Por lo general, el PEG de las acciones de valor será inferior a 1 para reflejar expectativas de bajo crecimiento. Los inversores deben tener en cuenta que, al igual que otros indicadores financieros, el PEG no se puede utilizar solo y debe utilizarse junto con otros indicadores. Lo más importante aquí son las expectativas sobre el desempeño de la empresa.
Debido a que PEG necesita juzgar el crecimiento del rendimiento durante al menos tres años en el futuro, en lugar de utilizar únicamente pronósticos de ganancias para los próximos 12 meses, aumenta en gran medida la dificultad de realizar un juicio preciso. De hecho, el efecto del uso de PEG sólo se reflejará cuando los inversores confíen en hacer predicciones más precisas de rendimiento para los próximos tres años o más. De lo contrario, será engañoso. Además, los inversores no pueden simplemente mirar la paridad de una empresa para determinar si está sobrevaluada o infravalorada. Si las acciones de una empresa tienen un PEG de 12 y otras empresas de crecimiento similar tienen PEG superiores a 15, entonces el PEG de la empresa ya está por encima de 1, pero aún puede estar infravalorado.