¿Qué es la política de dividendos?
Pregunta 1: ¿Qué es la política de dividendos?
Pregunta 2: ¿Qué significa política de dividendos?
En la distribución de beneficios después de impuestos de una empresa, la parte que queda en la empresa en forma de fondo de reserva excedente, fondo de bienestar público y beneficios no distribuidos suele denominarse ganancias retenidas, beneficios retenidos o ganancias retenidas. Las ganancias pagadas en efectivo a los accionistas se denominan dividendos.
Los dividendos se dividen en:
(1) Dividendo en efectivo; significa que la empresa paga los dividendos que deben distribuirse a los inversores directamente en efectivo. del pago de dividendos.
(2) Dividendos en acciones: En los dividendos en acciones, la empresa distribuye los dividendos que deben distribuirse a los inversores en forma de acciones. Además de las ganancias disponibles para su distribución en el año en curso, también existen reservas públicas acumuladas y reservas de capital convertidas en capital que puede utilizarse para distribuir dividendos en acciones. Los dividendos en acciones no aumentarán la salida de efectivo de la empresa, pero aumentarán la circulación del mercado de valores, lo que reducirá el precio de las acciones, hará que las acciones de la empresa estén en manos de más personas y evitará que las acciones sean adquiridas por adquisiciones hostiles.
(3) La recompra de acciones; la recompra de acciones es una alternativa a los dividendos en efectivo. Es decir, la empresa distribuye efectivo a los accionistas mediante la recompra de sus acciones. Las recompras de acciones reducen el número de acciones en circulación, lo que provoca que suba el precio de las acciones.
(4) División de acciones. La división de acciones, también conocida como división de acciones, se refiere al comportamiento de una sociedad anónima de intercambiar una determinada cantidad de acciones nuevas por una determinada cantidad de acciones en circulación en una determinada proporción.
Las funciones de la división de acciones:
(1) Reducir los precios de las acciones
(2) Enviar un mensaje determinado al mercado de valores y a los inversores, e influir; producen efectos psicológicos.
La política de dividendos son las directrices y políticas de una sociedad anónima sobre si pagar dividendos, cuánto pagar y cuándo pagar dividendos. Tiene un sentido estrecho y un sentido amplio.
En un sentido estricto, la política de dividendos se refiere a la discusión de la relación proporcional entre las ganancias retenidas y los pagos de dividendos de acciones ordinarias, es decir, la determinación de la relación de pago de dividendos. La política amplia de dividendos incluye: determinación de la fecha del anuncio de dividendos, determinación del índice de distribución de dividendos, recaudación de fondos cuando se distribuyen dividendos, etc.
Factores que afectan la política de dividendos:
1) En términos de ley, se deben observar tres principios fundamentales: proteger la integridad del capital, generar dividendos a partir de las ganancias y garantizar los contratos de deuda.
2) Restricciones en el tamaño de los derechos de control: la distribución de dividendos aumentará la posibilidad de depender de la emisión de nuevas acciones, especialmente acciones ordinarias, para recaudar fondos en el futuro, y la emisión de nuevas acciones significa que los derechos de control corporativo pueden perderse para otros, pero una menor emisión de dividendos también puede causar insatisfacción entre los accionistas existentes, por lo que este dilema afecta la toma de decisiones corporativas.
3) Capacidad de financiación y necesidades de pago de la deuda: si la empresa tiene una fuerte capacidad de pago de la deuda, puede pagar dividendos a una tasa más alta. Si los fondos monetarios existentes se utilizan para pagar las deudas, debería emitir tan solo. posible.
4) Liquidez de los activos de la empresa: Cuantos más activos líquidos haya, más fuerte será la liquidez y más dividendos se emitirán. Sin embargo, la liquidez de los activos de la empresa no debe reducirse por el tiempo. finalidad de pagar dividendos.
5) Oportunidades de inversión. Muchas oportunidades de inversión requieren grandes cantidades de efectivo y los dividendos deben pagarse con moderación.
6) El coste de capital ponderado de la empresa: El impacto de la política de dividendos en el coste de capital ponderado de la empresa se refleja en cuatro aspectos: la cantidad de ganancias retenidas, el efecto de señalización de los dividendos (una caída en los dividendos puede fácilmente desencadenar una caída en los precios de las acciones), las percepciones de los inversores sobre el riesgo de dividendos y el riesgo de apreciación del capital, y la elasticidad de la estructura de capital (la política de dividendos es más importante en empresas con una estructura de capital menos elástica que en empresas con mayor elasticidad).
7) Inercia de la política de dividendos: A la hora de realizar ajustes importantes se debe considerar la continuidad y estabilidad de las políticas de dividendos a lo largo de los años para evitar afectar la reputación corporativa, el precio de las acciones, la capacidad de endeudamiento y el crédito.
8) Estructura de los inversores o actitudes de los accionistas hacia la distribución de dividendos: Considere sus actitudes inconsistentes para equilibrar la relación entre la empresa y los distintos accionistas.
Se puede observar que la toma de decisiones sobre la política de dividendos en realidad se basa principalmente en un juicio cualitativo.
Tipos básicos de políticas de dividendos:
Las políticas de dividendos se pueden dividir en distintos tipos según distintos criterios.
Según la relación entre el pago de dividendos y los ingresos netos de la empresa, se puede dividir en política de pago total, dividendo alto, dividendo bajo y política sin dividendo;
Según el momento frecuencia del pago de dividendos, se puede dividir en La política es pagar una vez al año, dos veces al año y trimestralmente;
Según la forma específica de pago de dividendos, se puede dividir en efectivo, en especie , bonos corporativos y dividendos en acciones, etc.;
Según La estabilidad del pago de dividendos se puede dividir en los siguientes cinco tipos:
1) Política de dividendos residuales: Si la empresa opera Bueno, primero puede determinar la estructura de capital óptima y determinar la cantidad de fondos de capital necesarios en función de esta estructura. Las ganancias después de impuestos de la empresa se utilizan primero para las necesidades de capital social y, si hay algún excedente, se distribuye a los ordinarios. accionistas.
2) Política de dividendo fijo: mantener un dividendo fijo independientemente del importe del beneficio. Si bien este tipo de política conduce a estabilizar los precios de las acciones y reducir los riesgos de los inversores, puede provocar escasez de fondos y deterioro de las condiciones financieras.
3) Política de dividendos de crecimiento estable: La cantidad de dividendos aumenta año tras año. Aunque puede formar una imagen de mercado de crecimiento estable de la empresa, el requisito previo debe ser aumentar las ganancias. Aplicable a grandes y medianas empresas con desarrollo estable.
4) Política de dividendo variable: El ratio de pago de dividendo es fijo, de forma que el dividendo por acción se ajusta en función del importe de las ganancias.
Aunque la capacidad de pagar ganancias y dividendos funciona bien en conjunto, no favorece la estabilidad del precio de las acciones.
5) La política de dividendo normal más dividendo adicional: independientemente de las ganancias de la empresa, primero se determina un dividendo fijo más bajo y luego el dividendo adicional para cada año se determina en función de las ganancias de la empresa cada año. Esta política es más adecuada para situaciones en las que las ganancias corporativas y las fluctuaciones del flujo de efectivo son relativamente graves.