¿Cuáles son los “tres máximos” de una IPO? ¿Cuáles son los "Tres Altos"?
El valor de inversión de las acciones es que si la empresa puede seguir creciendo rápidamente después de cotizar en bolsa, el mercado a menudo dará una valoración más alta; si esto va acompañado de una alta proporción de dividendos en efectivo, los inversores recibirán ambos; dividendos en efectivo y Plusvalías. Tomemos como ejemplo el indicador de valoración relativa "relación precio-beneficio". La relación precio-beneficio de las nuevas acciones emitidas en los principales mercados bursátiles extranjeros es generalmente de 5 a 10 veces, y la más alta no excede de 15 a 20 veces. Esto significa que el plazo teórico para que los inversores recuperen su inversión es de hasta 20 años. Se emitieron nuevas acciones a un precio irracionalmente alto, ganando sólo más de 1 yuan por acción, pero se vendieron a un precio elevado de 88 yuanes cuando se emitieron. Con una simple conversión, se necesitarían casi cien años para recuperar la inversión. Las relaciones precio-beneficio de Tie Ecology y Guodian emitidas por las "tres altas" acciones A llegan a 110,07 veces y 104,65 veces. A través de las reglas de emisión injustas del mercado de capitales, cualquier accionista que pueda obtener las acciones originales en el mercado primario (el costo es solo unos pocos centavos o un yuan) puede fácilmente aumentar su riqueza decenas o incluso cientos de veces. Los datos muestran que el número de multimillonarios creados por 233 empresas GEM después de cotizar en bolsa ha llegado a 717, y el valor de mercado promedio de más de 230 directores de GEM ha alcanzado 1.100 millones debido a su cotización. En muy poco tiempo, el dinero que la mayoría de los inversores ganaron con tanto esfuerzo pasó a manos de unas pocas personas. Un efecto tan poderoso de robar a los pobres y dárselo a los ricos se ha convertido en un fenómeno extraño en el mercado de valores chino.
El fenómeno de los "tres máximos" es un fenómeno especial según el nuevo mecanismo de emisión de acciones de mi país y el concepto de inversión nacional. Desde una perspectiva de mercado, hace más daño que bien. Detrás de las empresas que cotizan en bolsa con altos precios de emisión se encuentran los intereses entrelazados de empresas, patrocinadores, inversores institucionales y corredores de fondos. Cuando muchos bancos de inversión están trabajando en proyectos de IPO, el emisor suele preguntar directamente al patrocinador de la oferta si puede emitir una relación precio-beneficio de "40 o incluso 50 veces" y dar directamente el precio-beneficio requerido por la empresa. -ratio de ganancias. En segundo lugar, en términos de las necesidades existentes de recaudación de fondos, los patrocinadores suelen cobrar más por la parte recaudada en exceso. Por ejemplo, la tasa de patrocinio para la parte básica de recaudación de fondos suele ser del 1% al 4%, y algunas partes de recaudación excesiva pueden llegar incluso al 10% al 15%. Naturalmente, los beneficios generosos tienen la motivación de hacer subir el precio de emisión.