Como todos sabemos, la actual crisis económica es difícil ¿Cómo sobrevivir?

El impacto de la crisis económica estadounidense en China

es principalmente el impacto en el mercado de capitales, el impacto en la contracción de las reservas de divisas de China, que a su vez afecta el desempeño; de algunas instituciones financieras nacionales. Si China posee bonos de algunas empresas estadounidenses y estas se enfrentan a la quiebra, no hace falta decir que existe el riesgo de que estos préstamos no se recuperen. Después de todo, algunos bonos son bonos no garantizados y los departamentos pertinentes deben tomar las provisiones correspondientes para las pérdidas relacionadas.

La proporción de bonos extranjeros en poder de mi país a lo largo de los años ha sido menos del 10% del total de los activos de inversión internacional. Si se tienen en cuenta los préstamos, los tipos de interés son del 13,5% (2007), 17,9% (2006), 15,4% (2005), 16,2% (2004). Los activos de posición internacional son principalmente divisas. Representaban el 66,8% (2007), el 64,9% (2006), el 67% (2005) y el 65,6% (2004) del total de activos poseídos, respectivamente. Los ratios activo-pasivo de las inversiones internacionales fueron del 35,6% (2007), 38,6% (2006), 39,6% (2005) y 40,7% (2004), respectivamente. Los datos anteriores muestran que mi país siempre ha mantenido una actitud inversora prudente y constante en la gestión de las reservas de divisas y siempre ha aplicado una gestión de riesgos razonable y eficaz. Por lo tanto, creemos que si estalla una crisis crediticia en Estados Unidos, incluso si un importante banco de inversión Gome quiebra, el impacto sobre las reservas de divisas de China será relativamente limitado. Sin embargo, si se tiene en cuenta el factor del dólar estadounidense, las reservas de divisas de China se ven muy afectadas por factores de depreciación como el dólar estadounidense. Después de todo, la mayor parte de las divisas de China existen en forma de divisas.

Al mismo tiempo, algunos bancos nacionales también mantienen este tipo de deuda corporativa en Estados Unidos. Por lo tanto, actualmente necesitamos comprender la proporción de bonos en las reservas nacionales de divisas y los tipos de deuda en poder de la Administración Estatal de Divisas, así como el número y atributos de los bonos en poder de algunos bancos nacionales en los Estados Unidos e incluso Países europeos.

Otro punto que vale la pena señalar es que si los bancos de inversión extranjeros entran en liquidación, después de todo, liquidarán sus posiciones de activos en sus carteras globales. Si los activos financieros de China son parte de su cartera de inversiones, entonces venderlos inevitablemente exacerbará las tensiones en los mercados de capital internos, y el reciente colapso del mercado de valores de Hong Kong debería tener mucho que ver con esto. Afortunadamente, el mercado de capitales de China no está abierto al mundo exterior. Creo que esto no le afectará mucho, sino más bien psicológico.

El tamaño real actual de los 65 QFII es de 65.438 dólares + 0.067 millones de dólares. Si Lehman quiebra y se liquida formalmente en el futuro, el tratamiento de sus acciones tendrá un impacto en algunas acciones.

Teniendo en cuenta que la mayoría de las acciones en gran medida en manos de QFII son acciones de alta calidad, si los fundamentos de la empresa no cambian y los QFII se venden en grandes cantidades, creo que es un buen momento para que los inversores intervengan. La tendencia de China Railway la semana pasada mostró que algunos fondos permanecieron en las acciones H y A de China Railway basándose en la estrategia de inversión de "la gente abandona y yo tomo".

●Impacto indirecto:

Principalmente el impacto en la economía real de China; la crisis de las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. evolucionó hasta convertirse en la crisis económica de EE. UU. y la llamada “una vez en una”. La crisis económica del siglo XXI tiene un impacto profundo en países como Estados Unidos. El impacto económico es enorme. Al mismo tiempo, las economías de la eurozona también se verán gravemente afectadas. Aunque el mercado financiero de China no está completamente abierto, la economía de China depende actualmente hasta en un 60% de países extranjeros, y las mayores exportaciones internas son países desarrollados como la eurozona y Estados Unidos. Si la economía del país exportador experimenta una fuerte caída, su fuerte caída en la demanda internacional inevitablemente afectará las exportaciones de China. Los datos de exportaciones nacionales mensuales ilustran esta tendencia. Pero una característica importante de la economía china es que las exportaciones impulsan la inversión interna, promoviendo así un rápido crecimiento del PIB interno. Si hay problemas con las exportaciones, la inversión nacional en activos fijos definitivamente se verá afectada y la economía nacional sin duda retrocederá en mayor medida. A primera vista, el PIB de China todavía tiene mucho margen de mejora, porque la demanda interna de China no se ha activado completamente y todavía existe un gran potencial para estimular el desarrollo económico mediante la expansión del consumo interno en el futuro. Pero en la actualidad, llevará mucho tiempo ver esta tendencia de desarrollo económico.

La primera razón: la estructura industrial de China determina que China siga siendo la fábrica del mundo, "trabajando" para los países desarrollados occidentales. Ahora está claro que los ingresos de los "trabajadores" de China -y, por tanto, los futuros ingresos de las exportaciones- se han visto afectados.

Al mismo tiempo, algunos datos muestran que el crecimiento económico actual de China es más elástico para las economías de los países desarrollados occidentales. El pequeño crecimiento económico de los países desarrollados occidentales impulsará en gran medida el crecimiento económico de China. en los países occidentales tendrá inevitablemente un impacto negativo en el actual crecimiento económico de los países occidentales desarrollados tendrá un mayor impacto negativo en la economía interna. Estados Unidos y la eurozona son las principales fuentes del superávit comercial de China. Una vez que las economías occidentales desarrolladas experimenten una recesión, es concebible que ésta tenga un impacto relativamente grande en las exportaciones de China.

La segunda razón: ahora no es el momento de estimular la demanda interna para estimular el crecimiento del PIB de China. En la actualidad, el ingreso disponible per cápita de mi país sigue siendo relativamente bajo y aún no ha alcanzado las condiciones para disfrutar de la vida a voluntad, especialmente en el período económicamente sensible de alta inflación, no es prudente estimular ciegamente la demanda interna; >

Razón 3: Industrias nacionales La modernización y el ajuste de la estructura industrial toman tiempo;

Razón 4: Algunas industrias nacionales pueden enfrentar actualmente la vergonzosa situación de sobreproducción. Incluso si la política monetaria interna se flexibiliza en una etapa inicial, sólo aliviará la situación "urgente" de algunas empresas, pero es posible que no se introduzcan en el corto plazo políticas monetarias que inyecten fondos en el mercado o en la economía real.

En resumen, juzgamos que cuando el crecimiento económico global se desacelere o incluso se vuelva negativo debido a la crisis económica de Estados Unidos, la economía de China disminuirá significativamente. Si tenemos en cuenta la actual desaceleración de la industria inmobiliaria nacional, creo que la desaceleración económica de China puede continuar durante mucho tiempo.

Desde 2008, el Estado ha formulado muchas políticas para controlar la inflación interna en la primera mitad del año, pero no parece haber dado prioridad a la industria inmobiliaria. Las razones deberían ser multifacéticas: en primer lugar, los precios inmobiliarios que el gobierno había "anticipado" durante mucho tiempo finalmente han caído. Se trata de una corrección benigna y todavía está bajo control; en segundo lugar, se han introducido varias políticas dirigidas al mercado inmobiliario; En la primera mitad del año se puede ver que la actitud "ambigua" del gobierno hacia la industria inmobiliaria, por un lado, no quiere que los precios de la vivienda caigan en picado, pero, por otro, le da "demasiado vergüenza" intervenir. para frenar la caída de los precios de la vivienda sólo puede reducir la carga sobre las personas, como elevar el umbral del impuesto personal para detener el cobro de tarifas de gestión de hogares industriales y comerciales individuales y tarifas de gestión del mercado. Se puede ver que el gobierno ha comenzado a reducir la carga sobre el pueblo chino, es decir, está tratando de aumentar el ingreso disponible de la gente en una dirección diferente: este importante vínculo. Por supuesto, esto desempeñará un papel vital en la estabilización del mercado inmobiliario de China, activando la rígida demanda de la industria inmobiliaria de China y propiciando la estabilidad del mercado inmobiliario de China. Estabilizando así el mercado financiero de China e incluso la economía real. 1. La tasa de crecimiento económico de China se ha desacelerado significativamente.

La desaceleración del crecimiento económico de China este año y el próximo se convertirá en la tendencia general, y la desaceleración de las exportaciones y la inversión en activos fijos es una tendencia inevitable. Según el informe anual del Banco Asiático de Desarrollo "Actualización de las perspectivas de desarrollo asiático 2008", publicado el 16 de junio, se prevé que la tasa de crecimiento económico de China caerá del 11,9% en 2007 al 10% en 2008; en 2009, la tasa de crecimiento económico de China disminuirá aún más; 9,5%. Las razones principales son las siguientes:

(1) Debido a la desaceleración de la economía estadounidense, el crecimiento de las exportaciones se ha desacelerado mucho más allá de las expectativas;

(2) La creciente tasa de inflación provocó que el gobierno adoptara medidas más estrictas La política monetaria, la tasa de crecimiento de la inversión en activos fijos se ha desacelerado, ha surgido una ola de quiebras empresariales y el crecimiento de las ganancias industriales se ha desacelerado significativamente;

③El enfriamiento del El mercado inmobiliario sometido a restricciones crediticias puede conducir a una crisis más grave que la de 2008;

(4) Bajo control macro, el crecimiento de la inversión en las industrias inmobiliaria, del acero, del cemento, de las aleaciones de aluminio y del automóvil ha aumentado. desacelerado;

⑤ Es difícil crear 100.000 nuevos puestos de trabajo cada año. Los trabajadores migrantes han regresado a sus lugares de origen para trabajar en la agricultura y el desempleo oculto en las zonas rurales ha aumentado significativamente.

⑥ Debido a factores de transmisión que pueden aumentar aún más los precios del petróleo y la electricidad el próximo año, se prevé un crecimiento del IPC de China; 2008 se ha elevado al 7% desde el 5,5% anterior. El valor previsto para 2009 se ha elevado al 5,5% desde el 5% en abril de 2008.

⑦ La tasa de crecimiento del consumo de los residentes ha disminuido, y depender del consumo para impulsar el crecimiento económico equivale a "pintar pasteles". para saciar el hambre." El aumento de la inestabilidad de los ingresos, el efecto riqueza negativo del mercado de valores y la creciente brecha de ingresos entre los residentes urbanos y rurales han inhibido el deseo de consumir de los residentes.

●El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria bancaria de China.

La política monetaria del banco central se encuentra en un dilema.

La política monetaria del banco central se encuentra actualmente en un dilema entre “mantener el crecimiento” y “controlar la inflación”. Bajo la crisis económica global, el crecimiento económico de China ha sido suprimido y una desaceleración del crecimiento es inevitable. Sin embargo, tras diez años de crecimiento rápido y sostenido, un "freno repentino" provocará el cierre de un gran número de empresas, dificultades para encontrar empleo y afectará a la estabilidad y la armonía social.

La relajación de la política monetaria ha hecho que el IPP y el IPC, que ya eran graves, prevalezcan aún más. Esto demuestra que los "dos tipos" anunciados el día 15 han reducido la falta de apreciación del mercado. De manera similar, si el RMB continuará apreciándose o depreciándose frente al dólar estadounidense también es un "dilema".

Es difícil mejorar la eficiencia operativa.

Razones principales:

① Durante la recesión económica, el espacio para la expansión del negocio bancario se ha reducido.

(2) A medida que aumenta la inestabilidad de los ingresos de los residentes y la inestabilidad monetaria; endurecimiento Bajo la política, se destacó la contradicción entre el gran aumento de los depósitos y la disminución del incremento de los préstamos, y la tasa de interés de los préstamos de referencia se redujo en 0,27 puntos porcentuales;

(3) La recesión económica provocó la quiebra de industrias y empresas, y la presión para el repunte de los préstamos bancarios morosos fue grande (como los préstamos inmobiliarios, análisis detallado a continuación);

(4) Después del estallido de la burbuja de activos, los bancos la garantía se redujo significativamente, la tasa del préstamo hipotecario excedió la "línea de advertencia" y se perdió la segunda fuente de pago. Préstamos como hipotecas sobre bienes raíces, hipotecas sobre tierras y garantías sobre acciones son los más obvios;

⑤Pérdidas causadas por mantener deuda de alto riesgo estadounidense o préstamos a empresas estadounidenses en quiebra. Por ejemplo, el Banco de China * * * posee 75,62 millones de dólares en bonos emitidos por Lehman Brothers Holdings y sus filiales; el Banco Industrial y Comercial de China prestó 50 millones de dólares en préstamos a Lehman; el China Merchants Bank prestó 80 millones de dólares a Lehman; / p>

⑥Las adquisiciones e inversiones en el extranjero de los bancos comerciales chinos en 2008 se intensificaron por la crisis, y el comportamiento pasado de "comprar en las caídas" se ha convertido en el resultado "temporal" actual. Según las previsiones de Goldman Sachs, los beneficios de los bancos chinos con acciones h en Hong Kong caerán entre un 4% y un 8% en 2009. Los beneficios de los pequeños bancos de acciones tipo A cayeron entre un 8% y un 13%.

Cualquier rescate del banco central "fracasará".

En los últimos dos días, los bancos centrales y los reguladores financieros globales, liderados por la Reserva Federal, han hecho su magia, inyectando más de 300 mil millones de dólares en liquidez en el sistema financiero. En los últimos dos días, la Reserva Federal ha inyectado continuamente 654,38+02 mil millones de dólares en el mercado a través de acuerdos de recompra, lo que representa la mayor inyección de capital desde "965,438+065,438+0". Después de Estados Unidos, muchos bancos centrales de la eurozona, el Reino Unido, Japón, Australia y Suiza también han adoptado medidas continuas de inyección de capital. En Asia, China continental y la provincia de Taiwán han anunciado sucesivamente reducciones de los coeficientes de reserva de depósitos o de las tasas de interés de los préstamos, mientras que Indonesia ha anunciado reducciones de las tasas de recompra a un día.

Sin embargo, los esfuerzos de los bancos centrales no han logrado resultados inmediatos. El Dow Jones, el S&P 500, el Nasdaq, los mercados bursátiles europeos y los mercados bursátiles de Londres cayeron. Las acciones financieras de acciones A de Shanghai y Shenzhen estaban bajo una fuerte presión de venta, y la línea de costos a 10 años del índice compuesto de Shanghai también estaba en peligro. Después de que la confianza de los inversores caiga a un punto de congelación, cualquier medida de rescate se convertirá en un "paso pasajero" y un "paisaje verde" bajo una fuerte presión vendedora. Pero se necesitan políticas fiscales activas. La actual imposición unilateral del impuesto de timbre es una buena medida de rescate. Cuando los inversores pierdan la confianza, lo mejor sería abolir por completo el impuesto de timbre.

●El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria inmobiliaria de China.

En la recesión económica provocada por la crisis económica mundial, el verdadero "invierno" de la industria inmobiliaria de China y el riesgo de préstamos bancarios morosos comenzarán a aparecer a finales de 2008 y el primer semestre. de 2009. En el futuro, la continua disminución del volumen de transacciones en la industria inmobiliaria, el debilitamiento de la confianza de los compradores de viviendas y la situación de esperar y ver, el continuo aumento de las tasas de desocupación y la disminución de los márgenes de beneficio bruto harán que los promotores encontrarán problemas de flujo de caja y el riesgo de préstamos inmobiliarios morosos en el sector bancario aumentará considerablemente.

Según el análisis de Goldman Sachs de los registros de préstamos de 65 promotores inmobiliarios de los bancos, desde el ajuste del mercado inmobiliario en mayo de 2018 y octubre del año pasado, el fenómeno del flujo de caja insuficiente de los promotores ha ido quedando expuesto gradualmente. Sin embargo, los promotores siguen operando a un tipo de interés relativamente alto y atraen fondos de inversores privados nacionales y extranjeros. Para recaudar efectivo, los promotores inmobiliarios nacionales de renombre Vanke y Evergrande están compitiendo para reducir los precios. Los precios de la vivienda en las ciudades del delta del río Perla han caído claramente en una tendencia a la baja, especialmente en Shenzhen, Guangzhou y Huizhou. Las agencias gubernamentales chinas dijeron el 16 de junio que el índice de precios de la vivienda en 70 ciudades analizadas cayó por primera vez en agosto con respecto al mes anterior, y Shanghai cayó un 0,2%. En la actualidad, el fenómeno de la caída de los precios de la vivienda en China se está volviendo cada vez más común y la inversión inmobiliaria se ha reducido aún más.

Además, Morgan Stanley, que alguna vez invirtió activamente en bienes raíces en Shanghai, ahora también quiere vender algunas de las mejores casas de lujo. Recientemente, el fondo inmobiliario de Morgan Stanley subastó dos casas de lujo en Shanghai, incluidas más de 65.438+000 unidades de viviendas comerciales en Xintiandi. Además, Morgan Stanley inicialmente tenía la intención de comprar los pisos del Shanghai World Financial Center, el edificio más alto de Shanghai, pero luego desistió.

Combinada con la "crisis económica" en los Estados Unidos, la subasta de bienes raíces chinos de Morgan Stanley puede estar preparándose para una posible crisis de liquidez, y también puede indicar que parte del capital extranjero se está preparando para retirarse del mercado inmobiliario chino, lo que " empeorar las cosas" para el mercado inmobiliario chino en el duro invierno: primero los promotores inmobiliarios se enfrentaron a una crisis de solvencia, luego los promotores inmobiliarios más débiles colapsaron y luego los bancos nacionales se vieron afectados.

●El impacto de la crisis económica estadounidense en el mercado siderúrgico chino.

En términos de acontecimientos financieros recientes, la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Inglaterra y el Banco Nacional Suizo inyectaron más de 180 mil millones de dólares en el sistema financiero el 6 de junio para aliviar la falta de liquidez. Sin embargo, el alivio es sólo alivio después de todo. La crisis ha ocurrido, pero su impacto negativo en la economía mundial se está expandiendo. Todos los ámbitos de la vida, encabezados por el sector inmobiliario, enfrentan caídas en la producción y la demanda, y la demanda de acero se reducirá significativamente.

Las estadísticas muestran que, como mayor productor y exportador de acero del mundo, las exportaciones de acero de China alcanzaron 43 millones de toneladas en 2006, 62,64 millones de toneladas en 2007, y las exportaciones de acero de junio a agosto de 2008. 418.400 toneladas, al año. disminución interanual de 3,25 millones de toneladas, una disminución del 7,2%. Una vez que las exportaciones de acero se vean afectadas por la contracción extrema de la demanda mundial de acero, la capacidad de producción interna de acero de China se verá impulsada a nuevas alturas y la industria siderúrgica nacional enfrentará una caída a largo plazo.

El impacto de la crisis económica internacional en los productos siderúrgicos de China no sólo se refleja en el impacto en las exportaciones, sino que además, tras la adhesión de China a la OMC, la economía china se ha globalizado cada vez más. La recesión de la economía mundial también afectará en gran medida el impulso de desarrollo de la economía de China. En el primer semestre de este año, para frenar la inflación, la política del gobierno fue restringir la liquidez monetaria. Aunque la crisis económica internacional está reprimiendo cada vez más la economía china, el gobierno ha relajado gradualmente su política monetaria.

Casi cuando se adquirió uno de los tres principales bancos de inversión de Estados Unidos, uno se declaró en quiebra y el otro entró en estado de emergencia por quiebra, lo que provocó que el gobierno de Estados Unidos inyectara 80 mil millones de dólares en capital, el banco nacional La “medida de aumento de tipos de interés” del banco central finalmente se basó en la situación. El 15 de septiembre, el banco central anunció que a partir del 16 de septiembre reduciría la tasa de interés de referencia de los préstamos en RMB a un año en 0,27 puntos porcentuales, de conformidad con el principio de ajustes múltiples en el corto plazo y un perfil bajo en el largo. A plazo, ajustaría en consecuencia los tipos de interés de referencia de los préstamos para otros vencimientos, mientras que los tipos de interés de referencia de los depósitos se mantendrían sin cambios. A partir del 25 de septiembre, a excepción del Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de China, el Banco de Construcción de China, el Banco de Comunicaciones y el Banco de Ahorros Postal, el índice de reserva de depósitos de otras instituciones financieras que aceptan depósitos será se reducirá en 1 punto porcentual. El coeficiente de reservas de depósitos para las instituciones financieras corporativas se reducirá en 2 puntos porcentuales.

Como en el pasado, los ajustes de las políticas gubernamentales son simplemente para adaptarse a los cambios en el desarrollo económico. Los aumentos anteriores de las tasas de interés tenían como objetivo evitar que la economía se sobrecalentara, y este recorte de tasas será para evitar una recesión económica. Cambios de política tan obvios en sólo seis meses indican que el gobierno central ha previsto el enorme impacto de la crisis económica internacional en China.

Por lo tanto, el autor afirma que debido a que la crisis económica internacional ha tenido un gran impacto en China, el gobierno central necesita aumentar las dos tasas varias veces para evitar que la economía se sobrecaliente y, por lo tanto, necesita bajarlas. varias veces para sobrevivir a la crisis económica cada vez más grave.

Para la producción, ventas y demanda de productos siderúrgicos nacionales, la reducción de "dos tasas" es sin duda algo bueno. Sin embargo, debido a la desaceleración de las industrias que demandan acero, como las de bienes raíces, electrodomésticos y fabricación de maquinaria, la reducción de las "dos tasas" es casi insignificante. Como todos sabemos, los precios inmobiliarios en todo el país han caído significativamente recientemente. Una vez que se forme un canal descendente, será difícil restablecer la confianza del mercado en un corto período de tiempo. Bajo la influencia de la crisis económica internacional, tanto los promotores chinos como los especuladores inmobiliarios y los compradores de viviendas serán cautelosos a la hora de invertir en bienes raíces. El único objetivo de esos promotores y especuladores inmobiliarios que claman rescates todo el día es "resolver el problema" y no pueden seguir aumentando la inversión. Es probable que esto provoque una desaceleración en la industria inmobiliaria de China durante bastante tiempo.

Además de la industria inmobiliaria, la economía china orientada a las exportaciones también se verá gravemente afectada. Este año, el gobierno central propuso transformar la economía "impulsada por las exportaciones" de China en una economía "impulsada por la demanda interna", pero actualmente China es una economía "impulsada por las exportaciones". Es previsible que si la actual crisis económica internacional realmente evoluciona hacia la "Gran Depresión" de 1923, las empresas chinas orientadas a la exportación se verán duramente afectadas.

Como todos sabemos, la demanda de acero afecta a todos los ámbitos de la vida y se puede imaginar el impacto de la contracción de varias industrias importantes en la demanda de acero. Por lo tanto, el autor cree que en el contexto de la crisis económica internacional, la industria siderúrgica de China enfrentará un período de depresión de uno a dos años.

●El impacto de la crisis económica estadounidense en la industria naviera de China.

La industria naviera en su conjunto es una industria cíclica. En los últimos años, el alto mercado del transporte marítimo ha provocado que los armadores aumenten un gran número de pedidos de barcos, lo que es suficiente para provocar que la industria naviera entre en un ciclo descendente incluso si no se tiene en cuenta la caída de la demanda. Sin embargo, basándonos en el hecho de que CICC Macro Group es más pesimista sobre el futuro de China y la economía global, creemos que la fiesta del mercado marítimo ha pasado y 2008 será el pico del ciclo. Mercado de graneles secos: debido al enorme volumen de pedidos, se enfrentará a un ciclo descendente de 3 a 4 años. Actualmente se espera que el BDI promedio en 2009-2010 sea de 5.000 a 3.000 puntos. Mercado de petroleros: El ciclo descendente de los próximos tres años puede que sólo se recupere en 2010, y la tasa de flete de los petroleros de productos disminuirá ligeramente más rápido que la de los petroleros para crudo. Mercado de transporte de contenedores: Seguirá siendo lento en 2009. Que pueda salir de la depresión en 2010 todavía depende de las tendencias económicas en Europa y Estados Unidos. Otorgue a las existencias de envío una calificación general de "bajo rendimiento". En el futuro se recomienda "evitar los ciclos fuertes y débiles del comercio en rango". El repunte del precio de las acciones provocado por la temporada alta del cuarto trimestre será una oportunidad para el envío. Hemos reducido las expectativas de ganancias de China COSCO, CSC Oil Shipping, China Shipping Development y China Shipping Container Lines en diversos grados. Al mismo tiempo, rebajamos las calificaciones de China Shipping Development y COSCO Shipping de "recomendado" a "cautelosamente recomendado", y China COSCO y CSC Oil Shipping fueron rebajadas de "recomendado" y "cautelosamente recomendado" a "neutral", respectivamente.