¿Cuál es la introducción básica a la suscripción de valores?
Introducción básica
Cuando un emisor recauda fondos a través del mercado de valores, necesita contratar una agencia operativa de valores para que le ayude a vender valores. Las instituciones que operan valores se basan en su reputación y sus canales comerciales en el mercado de valores para vender valores dentro del período de validez de emisión especificado, lo que se denomina suscripción. Ésta es una de las funciones básicas de las instituciones de valores.
Modelo de suscripción
Según las diferentes responsabilidades y riesgos que asumen las instituciones operadoras de valores en el proceso de suscripción, la suscripción se puede dividir en cuatro métodos: suscripción, licitación, ventas de agencia y patrocinio.
Suscripción significa que el emisor firma un contrato con la agencia suscriptora, y la agencia suscriptora compra o vende todos los valores restantes y asume todos los riesgos de venta. Es adecuado para empresas con grandes necesidades de capital, baja visibilidad social y falta de experiencia en emisión de valores.
Las licitaciones suelen realizarse cuando los bancos de inversión se encuentran en una fuerte competencia pasiva. Los valores emitidos de esta forma suelen ser valores de mayor crédito y son populares entre los inversores.
Las ventas de agencias generalmente están formadas por bancos de inversión con bajas calificaciones crediticias de valores y altos riesgos de suscripción. En este momento, los bancos de inversión sólo aceptan el encargo del emisor de vender valores en su nombre. Si no se venden todos los valores emitidos dentro del plazo especificado, la parte restante se devolverá al emisor de los valores, y el emisor asumirá el riesgo de emisión.
La promoción patrocinada significa que cuando la empresa emisora aumenta el capital y amplía las acciones, sus principales objetivos son los accionistas existentes, pero no hay garantía de que todos los accionistas existentes suscriban sus valores. Para evitar dificultades a la hora de recaudar los fondos necesarios a tiempo, o incluso provocar una caída del precio de las acciones de la empresa, la empresa emisora generalmente confiará a un banco de inversión la emisión de nuevas acciones para los accionistas existentes, transfiriendo así el riesgo al banco de inversión.
La "Ley de Sociedades de la República Popular China" estipula que la emisión pública de nuevas acciones por parte de una sociedad anónima deberá ser suscrita por una institución operadora de valores establecida de conformidad con la ley y un acuerdo de suscripción. deberá ser firmado. La suscripción incluye suscripción y consignación. El acuerdo de suscripción designará un asegurador y las acciones no vendidas se tratarán por separado de acuerdo con el método de suscripción o consignación especificado en el acuerdo de suscripción.
Información básica sobre medidas de gestión
Difundida por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Emitido de acuerdo con el Documento No. 37 de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Fecha de publicación: 17 de septiembre de 2006
Fecha de entrada en vigor 2006-09-19
Categoría Leyes y regulaciones nacionales
Fuente: China Comisión Reguladora de Valores.
Tiempo de publicación
Medidas para la administración de la emisión y suscripción de valores
(Orden n.º 37 de la Comisión Reguladora de Valores de China)
" Emisión de valores Las Medidas para la administración de la suscripción y la suscripción fueron revisadas y adoptadas en la 189ª reunión de la Oficina del Presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China el 11 de septiembre de 2006, y por la presente se promulgan y entrarán en vigor el 19 de septiembre de 2006.
Shang Fulin, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China
17 de septiembre de 2006
Artículo 5 Consulta y fijación de precios
Por primera vez Al emitir acciones, el precio de emisión de las acciones se determinará mediante consultas a inversores institucionales específicos (en lo sucesivo denominados objetos de la investigación).
Los objetos de consulta se refieren a compañías administradoras de fondos de inversión en valores, compañías de valores, compañías de inversión fiduciarias, compañías financieras, inversionistas institucionales de seguros, inversionistas institucionales extranjeros calificados y otros inversionistas institucionales reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 6
Los objetos de consulta y los productos de inversión en valores bajo su gestión (en lo sucesivo, objetos de asignación de acciones) deberán registrarse en la Asociación de Valores de China y aceptar la autorregulación. Gestión de la Asociación de Valores de China.
Artículo 7
El objeto de la investigación deberá cumplir las siguientes condiciones:
(1) Que esté establecida conforme a la ley y no haya sido sancionada por ningún violaciones importantes de leyes o regulaciones en los últimos 12 meses Las autoridades reguladoras pertinentes pueden imponer sanciones administrativas, tomar medidas regulatorias o estar sujetas a sanciones penales;
(2) Puede realizar inversiones en acciones de conformidad con la ley. ;
(3) Tener un buen historial crediticio y capacidad para realizar inversiones en valores de forma independiente. Instituciones y personal requeridos;
(4) El sistema interno de evaluación y control de riesgos es sólido. y puede implementarse de manera efectiva, y los indicadores de control de riesgos cumplen con las regulaciones;
(5) Por la Asociación de Valores de China Han pasado 12 meses desde que fue eliminado de la lista de objetos de investigación de acuerdo con el disposiciones de estas Medidas.
Artículo 8
Además de cumplir las condiciones previstas en el artículo 7, los siguientes inversores institucionales que sean objeto de investigación también deberán cumplir las siguientes condiciones:
(1) Tras la aprobación, las compañías de valores pueden participar en negocios de propiedad de valores o negocios de gestión de activos de valores.
(2) La empresa de inversión fiduciaria ha sido registrada nuevamente por las autoridades reguladoras pertinentes durante dos años, tiene un capital registrado de no menos de 400 millones de yuanes y tiene un historial de inversión activo en el mercado de valores. en los últimos 12 meses;
(3) La compañía financiera se estableció hace más de dos años, tiene un capital registrado de no menos de 300 millones de yuanes y tiene un historial activo de inversión en el mercado de valores en el últimos 12 meses.
Artículo 9
El asegurador principal deberá proporcionar un informe de investigación del valor de la inversión al objeto de la consulta al realizar una consulta. Los emisores, los suscriptores principales y los destinatarios de las investigaciones no pueden revelar públicamente el contenido de los informes de investigación del valor de las inversiones de ninguna forma.
Artículo 10
El informe de investigación del valor de la inversión deberá ser redactado y firmado de forma independiente por los investigadores del asegurador. El asegurador no proporcionará informes de investigación del valor de la inversión escritos por instituciones distintas al grupo asegurador. Los suscriptores que emitan informes de investigación del valor de la inversión establecerán un sistema completo de control de calidad para los informes de investigación del valor de la inversión, y el personal que redacte informes de investigación del valor de la inversión deberá cumplir con el sistema de control interno de la compañía de valores.
Artículo 11
La redacción de informes de investigación del valor de la inversión debe cumplir con los siguientes requisitos:
(1) Independiente, prudente y objetivo;
(2) La información citada es verdadera, exacta, completa y autorizada, y debe indicarse la fuente;
(3) La evaluación de la industria en la que opera el emisor es consistente y coherente;
(4) No existen registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
Artículo 12
El informe de investigación del valor de la inversión debe analizar de manera integral los factores que afectan el valor de la inversión del emisor, y al menos incluir el siguiente contenido:
(1 ) Clasificación y políticas de la industria del emisor, comparación del emisor con sus principales competidores y su posición en la industria;
(2) Análisis de las condiciones operativas y perspectivas de desarrollo del emisor;
( 3) Análisis de la rentabilidad y situación financiera del emisor;
(4) Análisis de los proyectos de inversión planteados por el emisor;
(5) Comparación del valor de inversión del emisor con empresas cotizadas comparables en la misma industria;
(6) Tendencias macroeconómicas, tendencias del mercado de valores y otros factores que tienen un impacto importante en el valor de inversión del emisor.
El informe de investigación del valor de la inversión debe utilizar métodos de valoración reconocidos en la industria para predecir el valor de inversión razonable de las acciones del emisor con base en el análisis anterior.
Artículo 13
El emisor y su asegurador principal deberán, luego de publicar la carta de intención de oferta pública inicial y el anuncio de emisión, hacer recomendaciones y consultas a los objetos de la investigación, y comunicarse a través del Internet Realizar presentaciones ante inversores públicos.
La consulta se divide en consulta preliminar y consulta de licitación acumulativa. El emisor y su asegurador principal determinan el rango de precios de emisión mediante una consulta preliminar y determinan el precio de emisión mediante una consulta de licitación acumulativa dentro del rango de precios de emisión.
Artículo 14
Si la primera emisión de acciones cotiza en la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas, el emisor y su asegurador principal podrán determinar el precio de emisión con base en los resultados de la investigación preliminar y Ya no realizaremos licitaciones acumulativas.
Artículo 15
El objeto de la investigación puede decidir independientemente si participa en la averiguación previa. Si el objeto de la investigación solicita participar en la investigación preliminar, el asegurador principal no podrá negarse sin razones justificadas. Las consultas que no participan en la consulta preliminar o que participan en la consulta preliminar pero que no realizan una cotización válida no pueden participar en la consulta de licitación acumulativa ni en la adjudicación fuera de línea.
Artículo 16
Una vez completada la investigación preliminar, el número de acciones emitidas públicamente es inferior a 400 millones de acciones y hay menos de 20 objetos de investigación que proporcionen cotizaciones válidas, o el número de acciones emitidas públicamente es Si el número de acciones excede los 400 millones y hay menos de 50 objetos de investigación que proporcionen cotizaciones válidas, el emisor y su asegurador principal no determinarán el precio de emisión y suspenderán la emisión.
Si el emisor y su asegurador principal reinician la emisión después de suspenderla, deberán informar a la Comisión Reguladora de Valores de China de manera oportuna.
Artículo 17
Los objetos de consulta deberán hacer cotizaciones razonables de acuerdo con los principios de independencia, objetividad e integridad, y no negociarán cotizaciones ni bajarán ni aumentarán deliberadamente los precios.
Artículo 18
La cuenta propia de valores del asegurador principal no participará en la consulta de precios, la colocación fuera de línea ni la emisión en línea de acciones emitidas.
Los objetivos de consulta que tienen una relación de control real con el emisor o su asegurador principal no pueden participar en la consulta y colocación fuera de línea de acciones emitidas, pero pueden participar en la emisión en línea.
Artículo 19
Después de determinar el rango de precios de emisión y el precio de emisión, el emisor y su asegurador principal lo informarán a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación y anuncio.
Artículo 20
El emisor y su asegurador principal no engañarán a los inversores durante el proceso de promoción, no interferirán con las cotizaciones y suscripciones normales de los objetos de investigación y no divulgarán folletos, etc. Otra información sobre el emisor que no sea información pública, los materiales recomendados no deben contener registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
Artículo 21
El objeto de la investigación deberá, dentro del mes siguiente al final del año, resumir la participación en la investigación en el año anterior y explicar si continúa cumpliendo con los disposiciones de estas Medidas, condiciones y si cumplen con los requisitos reglamentarios de estas Medidas para los objetos de investigación. El informe resumido se presentará a la Asociación de Valores de China para su presentación.
Artículo 22
Cuando una sociedad cotizada emita valores, podrá determinar el precio de emisión mediante consulta de precios o negociación con el colocador principal.
El precio de los valores emitidos por empresas que cotizan en bolsa deberá cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre la emisión de valores por empresas que cotizan en bolsa.
Reglas Generales Artículo 1
Para regular la emisión y suscripción de valores y proteger los derechos e intereses legítimos de los inversionistas, de conformidad con la “Ley de Valores de la República Popular de China" y la "Ley de Sociedades de la República Popular China", formulan estas medidas.
Segundo
Cuando un emisor emita acciones o bonos corporativos convertibles (en adelante, valores), las compañías de valores suscriban valores y los inversores suscriban valores emitidos en el país, se aplicarán estas Medidas.
Los emisores, las sociedades de valores y los inversores que participan en emisiones de valores también deben cumplir con otras regulaciones sobre emisión de valores de la Comisión Reguladora de Valores de China (en adelante, la Comisión Reguladora de Valores de China), así como de las bolsas de valores y instituciones de registro y compensación de valores. Las compañías de valores que suscriben valores también deben cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el sistema de patrocinio, el sistema de control de riesgos y el sistema de control interno.
Artículo
Las agencias de servicios de valores y el personal que emiten documentos relevantes para la emisión de valores deberán desempeñar estrictamente sus deberes estatutarios de acuerdo con los estándares y la ética comercial reconocidos por la industria, y verificarán la autenticidad de los documentos emitidos responsables de la exactitud, exactitud e integridad.
Artículo 4
La Comisión Reguladora de Valores de China supervisará y gestionará la emisión y suscripción de valores de conformidad con la ley.
Artículo 23 Emisión de valores
Si el número de acciones en la oferta pública inicial supera los 400 millones de acciones, se podrán asignar acciones a inversores estratégicos. El emisor debe firmar previamente un acuerdo de colocación con inversores estratégicos e informarlo a la Comisión Reguladora de Valores de China para su presentación.
El emisor y su asegurador principal deben revelar los criterios de selección de los inversores estratégicos, el número total de acciones asignadas a los inversores estratégicos, la proporción de acciones en esta emisión, las restricciones del período de tenencia, etc. en el anuncio de la emisión. .
Artículo 24
Los inversores estratégicos no pueden participar en la investigación inicial y en la investigación de oferta acumulada de la oferta pública inicial de acciones, y prometen mantener las acciones por un período mínimo de tiempo 12 meses desde la fecha de admisión a cotización de las acciones emitidas.
Artículo 25
El emisor y su asegurador principal asignarán acciones a los objetos de investigación que participan en la adjudicación fuera de línea. Si el número de acciones emitidas públicamente es inferior a 400 millones de acciones, la cantidad de adjudicación no excederá el 20% del monto total de la emisión; si el número de acciones emitidas públicamente es superior a 400 millones de acciones, la cantidad de adjudicación no excederá; 50% de la cantidad restante de la adjudicación después de la adjudicación a inversores estratégicos. El objeto de la investigación deberá prometer que el período de tenencia de las acciones que se colocarán fuera de línea no será inferior a 3 meses, y el período de tenencia se calculará a partir de la fecha de cotización de las acciones emitidas públicamente.
Si las acciones emitidas esta vez se asignan a inversores estratégicos, el número de acciones sin límite de período de tenencia después de la emisión no será inferior al 25% del número de acciones emitidas esta vez.
Artículo 26
Los objetos de adjudicación de acciones se limitan a las siguientes categorías:
(1) Fondos de inversión en valores que se apruebe su constitución.
(2) Fondo Nacional de Seguridad Social;
(3) Cuentas propias de valores de sociedades de valores.
(4) El plan colectivo de administración de activos de una sociedad de valores establecido previa aprobación.
(5) Cuentas propias de valores de sociedades de inversión fiduciarias.
(6) Planes de fideicomisos colectivos establecidos por empresas de inversión fiduciarias y que hayan cumplido con los procedimientos de presentación de informes de las autoridades reguladoras pertinentes.
(7) Cuentas de valores autooperadas de empresas financieras
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(8) Cuentas de inversión en valores de compañías de seguros aprobadas o compañías de gestión de activos de seguros;
Cuentas de inversión en valores administradas por inversores institucionales extranjeros calificados;
(10) A empresas fondos de anualidades registrados ante las autoridades reguladoras pertinentes;
(11) Otros productos de inversión en valores aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 27
Los objetos de consulta designarán respectivamente cuentas de capital y cuentas de valores para los objetos de adjudicación de acciones bajo su gestión, específicamente para la consulta de licitación acumulativa y la adjudicación fuera de línea. La cuenta designada deberá registrarse ante la Comisión Reguladora de Valores de China, la Asociación de Valores de China y la agencia de compensación y registro de valores.
Artículo 28
Los objetos de asignación de acciones pagarán los fondos de suscripción en su totalidad cuando participen en la consulta de licitación acumulada y en la adjudicación fuera de línea. El monto de suscripción acumulada de una única cuenta de valores designada no lo hará. exceder del monto principal el número total de acciones asignadas al objeto de la investigación.
Artículo 29
Cuando el emisor y su asegurador principal determinen el precio de emisión mediante licitación e investigación acumuladas, cuando el monto total efectivo de suscripción superior al precio de emisión sea mayor que el fuera de línea. Cuando colocación de la cantidad, todas las suscripciones válidas superiores al precio de emisión se colocarán en la misma proporción.
Si el precio de la emisión se cotiza después de una consulta preliminar, cuando la cantidad total de suscripciones fuera de línea efectivas sea mayor que la cantidad de ubicaciones fuera de línea, todas las suscripciones efectivas se colocarán en la misma proporción.
Artículo 30
El asegurador principal deberá verificar el estado de inscripción y presentación de los objetos de consulta y de los objetos de adjudicación de acciones. Bajo cualquiera de las siguientes circunstancias, no se podrán asignar acciones al objetivo de la investigación:
(a) No participar en la investigación preliminar;
(2) El nombre, La cuenta la información no coincide con la registrada en la Asociación de Valores de China;
(3) No cotizar o asignar completamente los fondos de suscripción dentro del tiempo especificado;
(4) Hay evidencia de que En el proceso de investigación existe cualquier conducta que viole las leyes y reglamentos o viole el principio de buena fe.
Artículo 31
La adjudicación offline de acciones por parte del emisor y su colocador principal se realizará simultáneamente a la emisión online.
Si el precio de emisión no se ha determinado durante la emisión online, los inversores que participen en la emisión online suscribirán según el límite superior del rango de precios. Si el precio final de emisión es inferior al límite superior del rango de precios, la diferencia se devolverá a los inversores.
Los inversores que participen en emisiones en línea deberán cumplir con las regulaciones pertinentes de las bolsas de valores y las instituciones de registro y compensación de valores.
Artículo 32
Cuando la oferta pública inicial de acciones alcance una determinada escala, el emisor y su asegurador principal establecerán un mecanismo de recuperación entre la colocación fuera de línea y la emisión en línea. proporción de colocación fuera de línea y emisión en línea según la situación de la suscripción.
Artículo 33
Cuando una sociedad cotizada emita valores, deberá contar con un plan de distribución de beneficios y un plan de conversión de fondos de reserva pública en capital social. Si este plan aún no se ha presentado a la asamblea de accionistas para su votación o no ha sido aprobado por la asamblea de accionistas pero aún no se ha implementado, debe publicarse después de que se implemente el plan. Antes de la implementación de los planes pertinentes, el asegurador principal no suscribirá valores emitidos por empresas que cotizan en bolsa.
Artículo 34: Cuando una sociedad cotizada asigne acciones a accionistas originales (en adelante adjudicación), deberá adjudicar acciones a accionistas registrados en la fecha base, y el ratio de adjudicación será el mismo.
Artículo 35
Cuando una sociedad cotizada emita públicamente acciones con objeto no especificado (en adelante, emisión adicional) o emita bonos corporativos convertibles, el colocador principal podrá participar en la colocación fuera de línea. inversores institucionales, establecer diferentes ratios de adjudicación para distintos tipos de inversores institucionales y utilizar el mismo ratio de adjudicación para inversores institucionales del mismo tipo. El asegurador principal deberá aclarar las normas de clasificación para los inversores institucionales en el anuncio de la emisión.
Si el asegurador principal no clasifica a los inversores institucionales, debe establecer un mecanismo de recuperación entre la colocación fuera de línea y la emisión en línea. Después de la recuperación, la proporción de asignación de ambas debe ser consistente.
Artículo 36
Cuando una sociedad cotizada emita acciones adicionales o bonos corporativos convertibles, podrá asignar la totalidad o parte de las acciones a los accionistas originales de manera preferente, y la proporción de asignación preferente será divulgado en el anuncio de emisión.
Artículo 37
Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite valores de manera no pública, la selección y cantidad de los objetos de emisión deberán cumplir con las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre la emisión de valores por parte de empresas cotizadas.
Artículo 38 Suscripción de Valores
Antes de la suscripción de valores, una compañía de valores deberá presentar un plan de emisión y suscripción a la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 39
Cuando una sociedad de valores suscriba valores, deberá adoptar el método de suscripción o venta de agencia de conformidad con lo dispuesto en el artículo 28 de la Ley de Valores de la República Popular de Porcelana. Si la emisión de acciones no pública de una empresa que cotiza en bolsa no adopta el método de autoventa o el método de asignación de acciones por parte de una empresa que cotiza en bolsa, deberá adoptar el método de venta por agencia.
Artículo 40
Si las acciones se venden por agencia, las medidas para hacer frente al fracaso de la emisión se indicarán en el anuncio de emisión. Una vez fallida la emisión de acciones, el asegurador principal ayudará al emisor a devolver a los suscriptores las acciones según el precio de emisión más los intereses de los depósitos bancarios durante el mismo período.
Artículo 41
Para la emisión de valores que deban ser asegurados por un sindicato asegurador de acuerdo con las leyes y reglamentos administrativos, los aseguradores que formen el sindicato asegurador deberán suscribir un contrato de sindicato asegurador, y el asegurador principal será responsable de organizar el trabajo de suscripción.
Si la emisión de valores está suscrita conjuntamente por dos o más compañías de valores, todas las compañías de valores que actúan como suscriptores principales * * * asumirán conjuntamente las responsabilidades de suscripción principal y cumplirán las obligaciones pertinentes. Si un sindicato de suscripción consta de tres o más suscriptores, se puede establecer un asegurador principal adjunto para ayudar al asegurador principal a organizar las actividades de suscripción.
Artículo 42
Los miembros del sindicato de suscripción realizarán actividades de suscripción de acuerdo con el acuerdo del sindicato de suscripción y el acuerdo de suscripción, y no realizarán suscripción falsa.
Artículo 43
Una vez determinado el precio de emisión, se podrá firmar un contrato de suscripción y un contrato de sindicato de suscripción.
Artículo 44
El asegurador principal establecerá un departamento o agencia especializada para coordinar los departamentos de banca de inversión, investigación, ventas y otros departamentos de la empresa para completar la divulgación de información, promoción, contabilidad, fijación de precios, colocación, liquidación de fondos y otros trabajos.
Artículo 45
Durante el proceso de suscripción, las compañías de valores no inducirán a otros a suscribir acciones mediante sobregiros, reembolsos u otros medios injustos determinados por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 46
La suspensión y reanudación de la negociación de valores relevantes durante el período en que una sociedad cotizada esté emitiendo valores deberá cumplir con las normas pertinentes de la bolsa de valores.
El asegurador principal deberá transferir sin demora los intereses del fondo de suscripción congelado de conformidad con las normas pertinentes.
Artículo 47
Una vez completado el pago de la suscripción del inversionista, el asegurador principal contratará una firma de contabilidad con calificaciones comerciales relacionadas con valores (en lo sucesivo, la firma de contabilidad) para realizar una auditoría de la suscripción verificar los fondos y emitir un informe de verificación de capital; para la oferta pública inicial de acciones, también se debe contratar una firma de abogados para que atestigua si la investigación y la asignación de inversionistas estratégicos y los objetivos de la investigación cumplen con las disposiciones de las leyes, reglamentos administrativos y las presentes Medidas, y emitir un aviso Jurídico especial.
Artículo 48
Si el número de ofertas públicas iniciales supera los 400 millones de acciones, el emisor y su asegurador principal podrán adoptar la opción de sobreasignación en el plan de emisión. La implementación de la opción de sobreadjudicación deberá cumplir con las regulaciones de la Comisión Reguladora de Valores de China, las bolsas de valores y las instituciones de registro y compensación de valores.
Artículo 49
Cuando los valores se ofrecen públicamente, el asegurador principal deberá presentar un informe resumido de suscripción a la Comisión Reguladora de Valores de China dentro de los 10 días posteriores a la cotización de los valores, resumiendo la situación básica. durante el período de emisión y el rendimiento de las nuevas acciones después de su cotización, y proporcionar los siguientes documentos:
(1) Folleto único;
(2) Acuerdo de suscripción y acuerdo de sindicato de suscripción. ;
(3) Opinión testimonial de un abogado (limitado a oferta pública inicial);
(4) Informe de verificación de capital de la firma de contabilidad;
(5) Otros documentos requeridos por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 50
Si una empresa que cotiza en bolsa realiza una oferta no pública de acciones, una vez completada la emisión, el emisor y su asegurador principal deberán presentar los siguientes documentos a China Securities Comisión Reguladora:
(1) Informe de emisión;
(2) Informe del asegurador principal sobre el proceso de emisión y cumplimiento del suscriptor;
(3) Revisión del abogado del emisor de la emisión Opiniones testimoniales sobre el proceso y el cumplimiento de los objetos de suscripción;
(4) Informe de verificación de capital de la firma contable;
(5) Otros documentos requeridos por la China Comisión Reguladora de Valores.
Artículo 51 Divulgación de información
El emisor y el asegurador principal prepararán documentos de divulgación de información de acuerdo con los procedimientos, el contenido y el formato prescritos por la Comisión Reguladora de Valores de China durante el proceso de emisión. y cumplir con las obligaciones de divulgación de información.
Artículo 52
La información divulgada por el emisor y el colocador principal durante el proceso de emisión será verdadera, exacta y completa, y no contendrá registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes. .
Artículo 53
El emisor y su asegurador principal publicarán la información divulgada durante el proceso de emisión en al menos un periódico designado por la Comisión Reguladora de Valores de China y al mismo tiempo en On el sitio web de Internet designado por la Comisión Reguladora de Valores de China y colocado en un lugar designado por la Comisión Reguladora de Valores de China para inspección pública.
Artículo 54
El contenido y formato del folleto divulgado por el emisor deberán ser coherentes con el mismo, salvo el precio de emisión y el importe de la financiación, que tendrá el mismo efecto jurídico. como el prospecto.
Artículo 55
El emisor y su asegurador principal publicarán un anuncio de emisión y explicarán detalladamente el plan de emisión junto con el folleto o resumen del folleto.
Artículo 56
Cuando el emisor y su colocador principal anuncien el precio de emisión y la relación precio-beneficio, la ganancia por acción se calculará con base en el beneficio neto auditado por una firma de contabilidad. en el año anterior a la emisión el menor se calcula dividiendolo por el capital social total después de la emisión.
Si el emisor proporciona una previsión de beneficios, también debe revelar adicionalmente la relación precio-beneficio de la emisión basada en la previsión de beneficios. Las ganancias por acción se calculan dividiendo el valor previsto más bajo de la ganancia neta antes y después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes en el año de emisión por el capital social total después de la emisión.
El emisor también puede divulgar índices de precios que reflejen las características de la industria del emisor, como la relación precio-valor contable, etc.
Artículo 57
Al colocar acciones de oferta pública inicial a inversores estratégicos, el emisor y su asegurador principal deberán revelar la información de los inversores estratégicos en el anuncio de resultados de la colocación fuera de línea Nombre, monto de suscripción y período de tenencia comprometido.
Artículo 58
Después de una emisión no pública de nuevas acciones, una empresa que cotiza en bolsa deberá preparar y publicar un informe de emisión de acuerdo con los requisitos de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Artículo 59
Antes de que los valores emitidos en esta ocasión coticen, el emisor y su asegurador principal prepararán documentos de divulgación de información y harán anuncios de acuerdo con los requisitos de la bolsa de valores.
Artículo 60 de Supervisión y Sanción
Si los emisores, las compañías de valores, las instituciones de servicios de valores y los objetos de investigación violan las disposiciones de estas Medidas, la Comisión Reguladora de Valores de China podrá ordenarles que realicen rectificaciones. los directamente responsables Los supervisores y demás personal directamente responsable podrán tomar medidas de supervisión administrativa, como entrevistas de supervisión e identificación de candidatos inapropiados, y registrarlas en los archivos de integridad y publicarlas.
Artículo 61
El emisor, la sociedad de valores, la institución de servicios de valores, el objeto de la investigación, el responsable directo y demás personal directamente responsable violan las leyes, los reglamentos administrativos o el presente artículo Las Medidas estipulan que si se imponen sanciones administrativas conforme a la ley, serán sancionadas de conformidad con las normas pertinentes, si son sospechosos de haber cometido un delito, serán transferidas a los órganos judiciales de conformidad con la ley y se investigará su responsabilidad penal;
Artículo 62
Si una sociedad de valores comete cualquiera de los siguientes actos, además de asumir la responsabilidad legal prevista en la Ley de Valores, no podrá participar en la suscripción de valores. dentro del mes:
(1) Suscripción de valores no aprobados.
(2) Durante el proceso de suscripción, realizar publicidad falsa o engañosa u otras actividades publicitarias a los inversores y utilizar medios inadecuados para inducir a otros a suscribir acciones;
( 3) El La información divulgada durante el proceso de suscripción contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes.
Artículo 63
Si una sociedad de valores comete cualquiera de los siguientes actos, además de asumir la responsabilidad legal prevista en la Ley de Valores, no podrá participar en la suscripción de valores. dentro del mes:
(1) Filtrar información de emisión de valores por adelantado;
(2) Usar métodos de competencia desleal para solicitar negocios de suscripción;
( 3) No revelar información según lo requerido durante el proceso de suscripción.
(4) La operación real durante el proceso de suscripción es inconsistente con el plan de emisión presentado a la Comisión Reguladora de Valores de China.
(5) Redactar o publicar informes de investigación del valor de la inversión en violación; de regulaciones.
Artículo 64
Si un emisor y sus suscriptores brindan asistencia financiera o compensación a los inversores que participan en suscripciones en violación de las regulaciones, la Comisión Reguladora de Valores de China puede ordenarles que realicen correcciones si; Las circunstancias son graves, le imponen amonestaciones y multas.
Artículo 65
En cualquiera de las siguientes circunstancias, la Asociación de Valores de China eliminará a la persona de la lista de objetos de investigación:
(1) No ya no cumple con las condiciones estipuladas en estas Medidas;
(2) Ser supervisado más de tres veces en los últimos 12 meses por violar las regulaciones regulatorias pertinentes;
(3) No presentar la informe resumido anual en el momento de.
Artículo 66 de las “Disposiciones Complementarias”
El término “emisión en línea” mencionado en estas Medidas se refiere a la emisión de valores a través del sistema técnico de la bolsa de valores.
El término "colocación fuera de línea", tal como se menciona en estas Medidas, se refiere a la emisión de valores organizada e implementada por el asegurador principal sin pasar por el sistema técnico de la bolsa de valores.
Artículo 67
Las presentes Medidas se aplicarán a la emisión y suscripción de otros valores por parte de sociedades cotizadas.
Artículo 68
Las presentes Medidas entrarán en vigor el 6 de septiembre de 2006.
"Medidas para la administración del negocio de suscripción de acciones de instituciones comerciales de valores" (Zhengjianfa [1996] Nº 18), "Aviso sobre la prohibición de infracciones en la emisión de acciones" (Jian Yufa Zi [1996] Nº 21), "Acerca de la supresión resuelta de los sobregiros "Aviso" (Jian Yufa Zi [1996] No. 0), "Aviso sobre la prohibición de que las instituciones comerciales de valores suscriban sus acciones aseguradas" (Jian Yu Ji Zi [Aviso de 1997 sobre el fortalecimiento de la supervisión del negocio de suscripción de acciones de Instituciones comerciales de valores] (Jian Yu Ji Zi [1999]54), "Aviso sobre cuestiones relativas a la adjudicación de acciones por parte de personas jurídicas" (Jian Yu Fa Zi [2000] No. 86), "Aviso sobre cuestiones relativas a los acuerdos de cotización de acciones" (Jian Yu Fa Zi [2000] No. 86), "Acerca del Aviso complementario sobre valores sobre la supervisión del negocio de suscripción de acciones de instituciones comerciales" (Jian Yuzi [2000] No. 199), "Aviso sobre nuevas empresas emisoras de acciones Empresa conductora Promociones a través de Internet" (emitido