¿Qué es un negocio de fondos de cobertura? ¿Cómo lograr una cobertura?

QuantumFund y QuotaFund: Ambos son fondos de cobertura. El índice de apalancamiento del primero es 8 veces y el segundo puede llegar a 20 veces, lo que significa que la tasa de rendimiento del segundo será mayor que la del primero, pero el riesgo de inversión también es mayor que el del primero. Según datos de Micropal, el valor de fluctuación del riesgo de los fondos cuánticos es de 6,54, mientras que el valor de fluctuación del riesgo de los fondos de cantidad fija llega a 14,08.

La operación de los fondos de cobertura

En la operación de cobertura inicial, después de comprar una acción, el administrador del fondo también compró una opción de venta con un precio y un período determinado. La utilidad de una opción de venta es que cuando el precio de las acciones cae por debajo del precio especificado por la opción, el titular de la opción de venta puede vender las acciones al precio especificado por la opción, cubriendo así el riesgo de que las acciones caigan. En otra operación de cobertura, el administrador del fondo primero selecciona una industria alcista, compra varias acciones de alta calidad en la industria y vende varias acciones de baja calidad en la industria de acuerdo con una determinada proporción. El resultado de esta combinación es que si se espera que la industria tenga un buen desempeño, las acciones de alta calidad subirán más que otras acciones de la misma industria, y las ganancias por comprar acciones de alta calidad serán mayores que las pérdidas por vender en corto acciones de baja calidad. acciones de calidad, si las expectativas son erróneas, las acciones de esta industria no subirán, pero si el precio baja, las acciones de las empresas pobres caerán más que las de las acciones de alta calidad, y las ganancias de las ventas en corto serán mayores que las de las empresas pobres. las pérdidas causadas por la disminución de la compra de acciones de alta calidad. Precisamente debido a este método de operación, los primeros fondos de cobertura se utilizaron como estrategias de inversión conservadoras para la gestión de fondos. Pero a medida que pasa el tiempo, la comprensión de la gente sobre el papel de los derivados financieros se ha ido profundizando gradualmente. Los fondos de cobertura han ganado popularidad en los últimos años por su capacidad para ganar dinero en mercados bajistas. De 1999 a 2002, la pérdida media anual de los fondos públicos ordinarios fue del 11,7%, mientras que la ganancia media anual de los fondos de cobertura durante el mismo período fue del 11,2%. Hay una razón por la cual los fondos de cobertura han logrado resultados tan impresionantes, y sus ganancias no son tan fáciles como entienden los de afuera. Casi todos los administradores de fondos de cobertura son excelentes corredores financieros.

El precio/volumen de negociación de los derivados financieros utilizados por los fondos de cobertura (tome las opciones como ejemplo) tiene tres características:

Primero, puede utilizar menos fondos para aprovechar transacciones más grandes, llamadas la amplificación de los fondos de cobertura es generalmente de 20 a 100 veces; cuando el volumen de operaciones es lo suficientemente grande, puede afectar el precio;

En segundo lugar, según Lorenz Glitz, ya que el comprador del contrato de opción sólo tiene derechos. no tener obligaciones, es decir, en la fecha de entrega, si el precio de ejercicio de la opción es desfavorable para el tenedor de la opción, el tenedor no está obligado a cumplir. Este acuerdo reduce el riesgo para los compradores de opciones al tiempo que induce a las personas a realizar inversiones más riesgosas (es decir, especulación);

En tercer lugar, según la opinión de John Hull, el precio de ejercicio de una opción está relacionado con la mayor desviación. Cuanto menor sea el precio spot del activo subyacente (objeto específico), menor será su propio precio, lo que facilitará la posterior especulación por parte de los fondos de cobertura.

Después de que los administradores de fondos de cobertura descubrieron las características mencionadas anteriormente de los derivados financieros, los fondos de cobertura que controlaban comenzaron a cambiar sus estrategias de inversión. Cambiaron su estrategia de inversión de transacciones de cobertura a manipular varios mercados financieros relacionados mediante grandes volúmenes de transacciones y beneficiarse de sus cambios de precios.

Actualmente existen más de 20 estrategias de inversión comúnmente utilizadas por los fondos de cobertura, que se pueden dividir en los siguientes cinco métodos:

(1) Largo y corto, es decir, comprar y vender acciones al mismo tiempo, que puede ser una posición larga neta o una posición corta neta;

(2) Neutralidad del mercado, es decir, comprar acciones con precios bajos y vender acciones con altos precios de las acciones;

(3) Bonos convertibles Arbitraje, es decir, comprar bonos convertibles a precios bajos y vender acciones en corto al mismo tiempo, y viceversa;

(4) Global macro, es decir, analizar la economía local y el sistema financiero de arriba a abajo, basándose en eventos políticos y económicos y en las principales tendencias comerciales;

(5) Futuros administrados, es decir, mantener posiciones largas y cortas en diversos derivados.

Las dos estrategias de inversión más clásicas de los fondos de cobertura son la “venta en corto” y el “apalancamiento”.

La venta en corto, es decir, la compra de acciones como inversión a corto plazo, consiste en vender primero las acciones compradas en el corto plazo y luego volver a comprarlas cuando el precio de las acciones caiga para obtener un arbitraje. Los vendedores en corto casi siempre toman prestadas acciones de otras personas para vender en corto ("largo" significa comprar sus propias acciones para una inversión a largo plazo). La estrategia de venta en corto es más eficaz en un mercado bajista. Si el mercado de valores sube en lugar de bajar, los vendedores en corto han apostado en la dirección equivocada del mercado de valores y tendrán que gastar mucho dinero para recomprar las acciones apreciadas y sufrir pérdidas.

La venta en corto es una estrategia de inversión que los inversores habituales no adoptan debido a su alto riesgo.

El término "apalancamiento" tiene múltiples significados en el mundo financiero. El significado básico de su palabra en inglés es "apalancamiento". Generalmente se refiere a ampliar la base de capital a través del crédito. El crédito es el alma y el combustible de las finanzas, y entrar en Wall Street (mercado financiero) a través del "apalancamiento" tiene una relación "simbiótica" con los fondos de cobertura. En las actividades financieras de alto riesgo, el "apalancamiento" se ha convertido en una oportunidad para que Wall Street proporcione fichas a los grandes actores. Los fondos de cobertura piden prestado dinero a los grandes bancos, mientras que Wall Street ofrece servicios como la compra y venta de bonos y servicios administrativos. En otras palabras, los fondos de cobertura que poseen préstamos bancarios a su vez invierten grandes cantidades de dinero en Wall Street en forma de comisiones.