¿Qué es un fondo de bonos convertibles?

¿Qué es un fondo de bonos convertibles? ¿Cuál es la estrategia de inversión de los fondos de bonos convertibles? ¿Cuáles son las ventajas de los fondos de bonos convertibles? El editor te lo dirá a continuación.

El significado de los fondos de bonos convertibles

El principal objeto de inversión de los fondos de bonos convertibles son los bonos convertibles. La principal inversión de los fondos de bonos convertibles en el extranjero también incluye acciones preferentes convertibles, por lo que también. llamado fondo de bonos convertibles. Los inversores que poseen bonos convertibles pueden convertir los bonos en acciones durante el período de conversión, o pueden vender directamente los bonos convertibles en el mercado por efectivo, o pueden optar por mantener los bonos al vencimiento y recibir el principal y los intereses. Los elementos básicos de los bonos convertibles incluyen acciones de referencia, tasas de interés de los bonos, vencimiento de los bonos, período de conversión, precio de conversión, condiciones de reembolso y devolución, etc. Los bonos convertibles son una combinación de bonos regulares y opciones que se pueden convertir en acciones. La diferencia entre el precio del bono convertible y el precio de la acción subyacente constituye el valor de la opción implícita.

Los bonos convertibles se refieren a bonos que se pueden convertir en acciones de las correspondientes empresas que cotizan en bolsa bajo ciertas condiciones y se dividen en dos tipos: basados ​​en acciones y basados ​​en deuda. Los ingresos por cupones de los bonos convertibles suelen ser inferiores a los de los bonos corporativos y los bonos corporativos del mismo vencimiento, pero las oportunidades de arbitraje que ofrece el precio de conversión atraen a muchos inversores a participar. Cuando el mercado de valores cae, los bonos convertibles de bonos fuertes pueden sobrevivir en gran medida porque están protegidos por el fondo de la deuda, mientras que los bonos convertibles de acciones fuertes generalmente pueden disfrutar de los beneficios aportados por el aumento del mercado secundario y la el riesgo es relativamente bajo.

Los diferentes bonos, acciones y deudas convertibles varían mucho. La tasa de prima de acciones y la tasa de prima de deuda pura se utilizan generalmente para medir la naturaleza de las acciones y la deuda de los bonos convertibles. La tasa de prima de conversión se refiere a la prima relativa al valor de conversión de un bono convertible si se convierte en acciones. El método de cálculo específico es (precio del bono convertible - número de acciones convertibles × precio de bolsa) / (número de acciones convertibles × precio de bolsa). Si la prima de conversión aumenta, la acción se debilitará y viceversa. En la mayoría de los casos, la tasa de prima de conversión es positiva. Cuando su valor es negativo, habrá oportunidades de arbitraje para la conversión de acciones, pero normalmente esta oportunidad no durará mucho, como las recientes oportunidades de arbitraje para los bonos convertibles de SDIC y Hulun 2 en el mercado.

Desde principios de este año, a medida que el mercado de valores continúa recuperándose, la tasa de prima de conversión promedio en el mercado de bonos convertibles ha seguido disminuyendo y el mercado de valores en general se ha fortalecido gradualmente. En pocas palabras, la tasa de prima de la deuda pura se refiere a la prima de los bonos convertibles en relación con el precio de la deuda pura. El método de cálculo específico es (precio del bono convertible - precio del bono puro) / precio del bono puro. La tasa de prima del bono puro también está relacionada negativamente con la calidad de la deuda. En la mayoría de los casos, la tasa de prima de conversión de acciones y la tasa de prima de deuda pura son como dos extremos de un balancín, uno alto y otro bajo, o uno alto y otro bajo. Son indicadores clave para medir el stock de bonos y pasivos convertibles, como una tasa de prima de conversión alta y una tasa de prima de deuda pura baja, que son ambos sólidos. Ejemplos típicos, como los bonos convertibles de Gehua y los bonos convertibles de ultramar de China, están ambos por encima del 80%, y las tasas de las primas puras de los bonos son ambas de 6544. Pero en general, los bonos convertibles equilibrados siguen representando la mayoría.

Vale la pena recordar a los inversores que, aunque los bonos convertibles tienen la propiedad de reembolsar el principal y los intereses, debido a la especulación en el mercado secundario, los precios de muchos bonos convertibles a menudo superan el precio de vencimiento que muestra el rendimiento al vencimiento. un rendimiento negativo, lo que hace que los inversores que compran en el medio asuman el riesgo de perder su principal. De los 23 bonos convertibles actualmente en el mercado que aún no han vencido, sólo 5 tienen rendimientos positivos al vencimiento. Se puede observar que a medida que aumenta el precio de los bonos convertibles este año, también aumenta el riesgo de los bonos convertibles.

Estrategia de inversión de fondos de bonos convertibles

1. Mantener posiciones elevadas, seleccionar variedades y concentrar posiciones.

Dado que, en teoría, los riesgos son limitados y los rendimientos son ilimitados, los bonos convertibles son especialmente adecuados para tenencias elevadas de variedades destacadas. El primer semestre de 2005 también demostró la eficacia de esta idea operativa.

2. La valoración de las acciones básicas se basa en la plena circulación.

En la inversión en acciones, basada en la plena circulación, aumentaremos la investigación sobre la "consideración" y aprovecharemos las oportunidades de inversión que brinda la incertidumbre de las acciones A para generar buenos rendimientos.

3. Incrementar la proporción de bonos convertibles en manos de acciones fuertes y aprovechar las fluctuaciones del mercado para lograr un equilibrio entre rentabilidad y seguridad.

En períodos de desaceleración del mercado, aumentar las posiciones de bonos convertibles con acciones sólidas, utilizar posibles ajustes de precios de conversión para aumentar las acciones de bonos convertibles, optimizar las posiciones de bonos convertibles y equilibrar el sexo y la seguridad de los ingresos de los bonos convertibles.