Investigación sobre cuestiones de riesgo financiero en la reestructuración empresarial
Investigación sobre temas de riesgo financiero en la reestructuración corporativa
La reestructuración financiera se refiere a la reorganización de empresas que están en crisis financiera pero que aún tienen valor para su recuperación y reconstrucción de acuerdo con ciertos procedimientos para que la La empresa puede recuperarse. El enfoque de mantener y mantener es una medida de rescate para las empresas que han alcanzado el umbral de la quiebra.
Resumen: Con el desarrollo de la economía social y el surgimiento de la nueva normalidad económica de mi país, el entorno externo para que las empresas sobrevivan se ha vuelto cada vez más complejo, cambiante e impredecible, y Deben depender de sus propias operaciones para lograr la expansión. La demanda es difícil de lograr, por lo que más operadores prefieren el método rápido y simple de reorganización. La reestructuración corporativa puede aportar sinergias y economías de escala a la empresa, pero también conlleva mayores riesgos para la empresa. Este artículo toma como objeto de análisis los riesgos financieros de la reorganización empresarial. Al resumir los riesgos financieros existentes en la empresa durante el proceso de reorganización y proponer las medidas preventivas correspondientes contra estos riesgos, se espera que pueda mejorar las capacidades de prevención de riesgos financieros de la empresa. Empresas chinas en actividades de reorganización.
Palabras clave: reestructuración empresarial; riesgos financieros; medidas preventivas
1. Efectos de sinergia financiera de la reestructuración empresarial
Los efectos económicos de la reestructuración empresarial son diversos, entre los que se encuentran Los más importantes son la sinergia y las economías de escala. La sinergia financiera es la forma más crítica de sinergia de reestructuración corporativa. Se refiere principalmente a los beneficios financieros que la reestructuración trae a la empresa y se refleja principalmente en: puede generar suficiente entrada de efectivo a la empresa y puede optimizar el momento de la entrada de efectivo. la distribución puede reducir el riesgo de quiebra de la empresa y mejorar su capacidad de pago de deuda y endeudamiento externo; puede reducir efectivamente los costos de capital de la empresa; las empresas reorganizadas que generan pérdidas pueden compensar los ingresos imponibles en el período futuro y lograr una evasión fiscal razonable.
2. Riesgos financieros de la reorganización empresarial
Aunque la reorganización puede aportar más beneficios económicos a las empresas, la reorganización suele ir acompañada de riesgos, especialmente riesgos financieros, que se reflejan específicamente en:
(1) La reorganización genera el riesgo de que la estructura de capital de la empresa se desvíe del objetivo establecido. La estructura de capital de una empresa es la base y la clave para las operaciones normales. La decisión de financiación de la reorganización tendrá un impacto importante. la estructura de capital de la empresa que es la parte principal en la reorganización hará que la estructura de capital se desvíe de los objetivos originales de la empresa y generará riesgos financieros. En términos generales, la estructura de capital de la parte líder en la reorganización y el objetivo de la reorganización son bastante diferentes, lo que resulta en una gran diferencia en la inversión de fondos a largo y corto plazo, capital propio y capital de deuda necesarios para la reorganización. La parte líder en la reestructuración pagará una gran cantidad de efectivo y emitirá nuevos bonos o acciones debido a la reestructuración, lo que a menudo causa un desequilibrio en la estructura de capital, aumenta los costos financieros de la empresa y conlleva mayores riesgos financieros para la empresa.
(2) Riesgos financieros que la reorganización trae a las empresas Los riesgos financieros se refieren principalmente al riesgo de recaudación de fondos, que es una parte importante de los riesgos financieros de la reorganización empresarial. En términos generales, la reestructuración empresarial puede entrañar riesgos financieros para las empresas, principalmente en la elección de los canales de financiación y el riesgo de la capacidad de endeudamiento de las empresas. La elección de los canales de financiación está relacionada principalmente con la elección de los motivos de la reorganización corporativa; el riesgo de responsabilidad puede provenir de la parte reorganizadora y de la parte reorganizada, si la capacidad de endeudamiento de la empresa no es sólida, puede causar riesgo de pago de la deuda y también puede causar. el ratio de financiación de capital de la empresa disminuirá y los costes de financiación aumentarán.
(3) Riesgos de pago provocados por la reorganización La reorganización empresarial es un juego basado en la medición completa de sus respectivos intereses y riesgos por parte de ambas partes en la reorganización. La elección del método de pago para la reorganización es un reflejo. de los resultados del juego entre las dos partes. Los pagos de reorganización generalmente incluyen efectivo, acciones, bonos, bonos convertibles, pagos de acciones preferentes, etc. Los diferentes métodos de pago traerán diferentes riesgos para la empresa. Por ejemplo, el pago en efectivo afectará la liquidez de la empresa y provocará presión financiera a corto plazo sobre la empresa. ; la emisión de bonos afectará la estructura de capital de la empresa y provocará un aumento en los costos de financiación de la empresa.
(4) Riesgos de integración financiera de la reorganización La integración financiera se refiere principalmente a la gestión y el seguimiento unificados del sistema financiero y del sistema contable de la empresa reorganizada por parte de la empresa reorganizada, de modo que la empresa reorganizada opere de acuerdo con los sistema financiero de la empresa reorganizada, y en última instancia lograr el propósito de controlar eficazmente su gestión financiera y maximizar los rendimientos Los riesgos de integración son principalmente diversos problemas causados por la falta de sinergia. Si las dos partes no pueden lograr la coordinación y unidad en el mecanismo financiero después de la reorganización, los beneficios financieros de la reorganización serán mucho menores de lo esperado, la estructura de capital de la empresa reorganizada no alcanzará un nuevo punto de equilibrio y los gastos financieros aumentarán. , lo que da como resultado que la gestión financiera de la empresa reorganizada esté fuera de control. Si las sinergias financieras después de la integración no se pueden utilizar por completo, la integración financiera fracasará.
3. Medidas de prevención de riesgos financieros para la reorganización empresarial
(1) Establecer nuevos objetivos de control de la estructura de capital de acuerdo con el propósito de la reorganización. Durante el proceso de reorganización, la empresa debe adoptar EBIT-. El método de análisis de indiferencia de EPS y el método de comparación de costos de capital redeterminan los nuevos objetivos de control de la estructura de capital y formulan los planes de financiamiento correspondientes basados en los objetivos de control, determinan el monto de financiamiento interno y externo y evitan la ocurrencia de riesgos financieros causados por un endeudamiento excesivo después reestructuración.
(2) Combinar fondos propios, financiamiento de deuda y financiamiento de capital de acuerdo con los objetivos de la estructura de capital. Durante el proceso de reorganización, la empresa deberá determinar los objetivos de control de la estructura de capital correspondientes con base en el control de la estructura de capital determinado. objetivos y la solvencia de la empresa, de acuerdo con las necesidades de financiación de la reestructuración, al mismo tiempo que invierte sus propios fondos, también recauda fondos mediante la emisión de acciones y préstamos externos apropiados para minimizar los costos de capital de la empresa y prevenir los riesgos de liquidez del capital causados por la reestructuración.
(3) Aunque el pago en efectivo es simple y rápido utilizando el método de pago mixto, la cantidad de fondos necesarios para la reestructuración es enorme, lo que puede causar una mayor presión financiera a corto plazo sobre la parte que se fusiona; El pago en efectivo se alivia mediante préstamos externos, lo que genera presión financiera, pero hará que la estructura de capital de la empresa se desvíe de los objetivos establecidos y provocará mayores costos de capital. transferencia de derechos de control, lo que traerá consecuencias negativas para las operaciones y la gestión futuras. Por lo tanto, en la práctica, se deben utilizar métodos de pago mixtos para la reorganización, lo que puede evitar efectivamente los riesgos causados por el método de pago único mencionado anteriormente.
(4) Seleccionar racionalmente la estrategia operativa de la integración financiera de acuerdo con las características de la empresa. Los principales contenidos de la integración financiera incluyen los objetivos de gestión financiera, el personal contable y la estructura organizativa, las políticas contables y los sistemas contables. sistemas de gestión financiera, y evaluación y evaluación del desempeño del personal, etc. En la práctica, se deben adoptar diferentes estrategias operativas para el contenido anterior. Para las empresas reorganizadas, se debe implementar una estrategia de integración rígida en los siguientes aspectos: aclarar los derechos de control financiero de la parte líder en la reorganización y garantizar los derechos de control y gestión financiera de la empresa matriz sobre las subsidiarias en el proceso de; integrar la estructura organizativa financiera, designar a la persona financiera responsable de garantizar el buen funcionamiento de la organización financiera mediante el establecimiento de una estricta autoridad de aprobación financiera, un sistema interno de evaluación del desempeño y otros controles de gestión financiera de la parte reestructurada, y se logra un seguimiento dinámico de la misma. Para el contenido de la integración financiera que involucra el salario laboral, los beneficios sociales, los estándares de gastos y otros aspectos de los empleados de la empresa reorganizada, es apropiado adoptar una estrategia de integración flexible, es decir, a través de investigación y publicidad, etc., para ganar el aceptación y apoyo de la mayoría de los empleados.
IV. Conclusión
La reorganización es un arma de doble filo para las empresas. No sólo puede traer beneficios de sinergia financiera "1+1>2", sino que también puede representar una diferencia para las empresas. riesgos financieros. En la práctica, debemos utilizar diferentes métodos de financiación y métodos de pago según el propósito de la reorganización, hacer un buen trabajo en la integración financiera de la reorganización y prevenir eficazmente los riesgos financieros que la reorganización trae a la empresa.
Referencias:
[1] Alia. Investigación sobre los riesgos financieros de las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas siderúrgicas [D]. Universidad de Finanzas y Economía de Xinjiang, 2015.
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[4] Zhang Ying Investigación sobre riesgos financieros en fusiones y adquisiciones corporativas [D]. Finanzas y Economía, 2016. ;