¿Cuál es la mayor ventaja de Bank of Communications?

Según los activos totales, el Bank of Communications es el quinto banco más grande de China después de los cuatro principales bancos estatales. Como "líder" de los bancos comerciales nacionales, Bank of Communications tiene ventajas muy obvias en la industria: en primer lugar, la empresa tiene una buena calidad de activos. Aunque las deudas incobrables y las deudas incobrables se han convertido en un problema importante en la industria bancaria de China, el Banco de Comunicaciones no tiene muchas preocupaciones al respecto. A finales del año pasado, el índice de préstamos morosos del Banco de Comunicaciones era sólo del 2,91%, muy por debajo de los índices de préstamos morosos del 4,9% y el 15,6% de los bancos comerciales por acciones de China y de las cuatro principales empresas estatales. bancos respectivamente. El índice de adecuación de capital del Bank of Communications del 9,72% se encuentra entre los mejores entre los bancos comerciales del continente. La buena calidad de los activos proporciona una base sólida para la expansión comercial y el desarrollo sostenible de la empresa. En segundo lugar, la empresa tiene una amplia estructura empresarial y una buena base de clientes. Bank of Communications es uno de los bancos comerciales más antiguos de China y ha establecido una amplia base de clientes en China. Tiene más de 500.000 clientes corporativos e institucionales, y la mayoría de ellos están ubicados en el delta del río Yangtze, el círculo económico de Bohai Rim y el delta del río Perla, que son las áreas económicamente más desarrolladas de China. Además de su extensa red de distribución en China, Bank of Communications también tiene sucursales en los principales centros financieros del mundo, como Hong Kong, Nueva York, Tokio y Singapur. La empresa tendrá un amplio margen de desarrollo en el futuro. En tercer lugar, la empresa tiene una estructura de gestión confiable. Bank of Communications es el primer banco comercial de China en diseñar e implementar un sistema de gestión de activos y pasivos relativamente avanzado. El equipo directivo superior de la empresa tiene un promedio de 20 años de experiencia en la industria bancaria, lo que ayuda a la empresa a seguir siendo invencible en la compleja competencia de la industria. La inversión estratégica de HSBC puede aportar la rica experiencia y conocimientos de la empresa en la industria bancaria internacional, ayudándola a mejorar aún más sus operaciones comerciales y su gobierno corporativo. De los estados financieros revelados en el prospecto de la compañía se puede ver que entre los tres negocios principales de banca corporativa, banca minorista y tesorería, la proporción de ingresos representada por la banca corporativa en los últimos tres años fue del 70,0%, 68,1% y 63,3% respectivamente; el crecimiento constante de este negocio puede proporcionar una garantía efectiva para la estabilidad de la rentabilidad de la empresa. El negocio de banca minorista y el negocio de tesorería también han experimentado un rápido crecimiento en los últimos años, y la proporción de ingresos también ha aumentado año tras año. Todo esto indica que el impulso de desarrollo empresarial de la empresa es bueno. Desde una perspectiva de rentabilidad, las ganancias netas del Banco de Comunicaciones en los últimos tres años fueron de 4.429 millones de yuanes, 4.376 millones de yuanes y 1.604 millones de yuanes respectivamente. La razón de la fuerte caída de las ganancias el año pasado fue el lastre de los impuestos diferidos relacionados; Según las previsiones del folleto, se espera que la empresa consiga un beneficio neto de nada menos que 7.874 millones de yuanes a finales de este año, con un beneficio por acción de 0,18 yuanes. Poseer una variedad de perspectivas de mercado Desde una perspectiva de mercado, Bank of Communications también tiene ventajas de mercado únicas: por un lado, Bank of Communications es la primera acción H bancaria que cotiza en Hong Kong. Antes de la cotización del Bank of Communications, ningún banco continental cotizaba directamente en Hong Kong. Aunque las 110 empresas de acciones H cubren la mayoría de las principales industrias del continente, como energía, petroquímica, electricidad, carreteras, acero, automóviles, comunicaciones, productos farmacéuticos, metales, seguros y comercio minorista, proporcionan fondos internacionales para invertir en empresas chinas de alta calidad y compartir la economía china Los resultados del rápido desarrollo proporcionan una ventana y un enfoque excelentes; sin embargo, la falta de empresas bancarias ha sido una deficiencia importante del mercado de acciones H a lo largo de los años. La cotización del Bank of Communications ha llenado este vacío. En términos generales, la mayoría de las empresas líderes en industrias importantes del continente cotizan primero en Hong Kong y luego regresan al continente para emitir acciones A. Por lo tanto, como una de las primeras empresas líderes del sector bancario continental que cotiza en Hong Kong, Bank of Communications está destinado a recibir más atención del mercado. Por otro lado, Bank of Communications adquirió una participación estratégica en HSBC. En agosto del año pasado, HSBC Holdings gastó 1.746 millones de dólares para adquirir 7.775 millones de acciones del Bank of Communications. El ratio de participación del 19,9% estaba cerca del límite superior del 20% permitido por las autoridades reguladoras bancarias del continente para un solo banco extranjero. poseer acciones en bancos comerciales nacionales. Antes de la salida a bolsa del Bank of Communications, la dirección de HSBC Holdings ya había dejado claro que suscribiría 1/5 de las nuevas acciones para garantizar que su ratio de participación y su posición como segundo mayor accionista se mantuvieran sin cambios. muestran que HSBC está totalmente comprometido con la confianza del Banco de Comunicaciones. Al mismo tiempo, HSBC prometió no vender sus acciones en Bank of Communications antes de finales de agosto de 2008 y, si lo aprueban los reguladores del continente, HSBC seguirá aumentando su proporción de participación hasta un 40%. Además, como destacado representante de los bancos comerciales nacionales, el Bank of Communications definitivamente estará en gran medida en manos de los fondos extranjeros de JPMorgan Chase después de su cotización en bolsa.

En el mercado de acciones H, las tendencias accionariales de los fondos extranjeros siempre han tenido un buen efecto de demostración sobre otros inversores. La inversión de fondos extranjeros desempeñará un papel importante en la mejora de la valoración del Banco de Comunicaciones. Los factores de riesgo no se pueden ignorar. Los riesgos del Bank of Communications tampoco se pueden ignorar. Desde un punto de vista empresarial, el crecimiento del negocio de préstamos corporativos y minoristas del Bank of Communications se concentra principalmente en zonas económicas con mayor PIB per cápita, como la economía del delta del río Yangtze, el círculo económico de Bohai Rim y el delta del río Perla. estas áreas experimentan una recesión importante, la situación financiera y los resultados operativos del Bank of Communications se verán significativamente afectados. Al mismo tiempo, los préstamos del Bank of Communications se concentran principalmente en la industria manufacturera, la industria comercial y la industria inmobiliaria. Cualquier recesión en estas industrias también tendrá un impacto negativo importante en el Bank of Communications. La actual estructura empresarial del Bank of Communications carece de una estabilidad similar a la del HSBC. Desde una perspectiva de valoración, basándose en las ganancias previstas para 2005 en la información de la oferta pública inicial del Bank of Communications y el precio final de la oferta pública inicial de 2,5 dólares de Hong Kong, el índice de ganancias de la oferta pública inicial de la empresa se puede calcular en 14,7 veces. Esta relación precio-beneficio es coherente con la relación precio-beneficio actual de su inversor estratégico, el mayor banco de Hong Kong y acciones de primera línea, HSBC Holdings (0005.HK). Sin embargo, las imágenes de mercado del Bank of Communications. y HSBC Holdings son obviamente diferentes. Esto significa que Bank of Communications no tiene ninguna ventaja de valoración obvia en comparación con las acciones bancarias que cotizan en Hong Kong. Además, aunque el índice de adecuación de capital del Bank of Communications del 9,7% es mucho más alto que el de sus pares nacionales, es el más bajo en comparación con las acciones bancarias que cotizan en Hong Kong. La información relevante muestra que el Banco de China y el Banco de Construcción de China también llevarán a cabo sus actividades de IPO en el extranjero antes de finales de este año o principios del próximo. Esto significa que en los próximos seis meses aproximadamente, los inversores internacionales que prefieran las empresas bancarias chinas tendrán más opciones de inversión. Hasta entonces, se desconoce si los fondos que compraron acciones del Bank of Communications durante el período de oferta pública inicial se transferirán a estas empresas bancarias. Después de todo, el atractivo que aporta el precio del Bank of Communications es relativamente limitado. A juzgar por la experiencia, existe una correlación positiva entre el índice de suscripción de nuevas acciones en el mercado de valores de Hong Kong durante el período de la oferta pública inicial, el precio final de la oferta pública inicial y el rendimiento del primer día después de la cotización de las acciones. Por lo tanto, Bank of Communications debería tener un buen desempeño después de cotizar en bolsa. Sin embargo, esto también podría significar problemas para el desempeño del precio de sus acciones a largo plazo. El desempeño de China Life y otras grandes empresas del continente durante sus salidas a bolsa y cotizaciones iniciales puede servir como lección para el futuro. Además, la razón por la que la oferta pública inicial del Bank of Communications es tan popular y tiene una gran cantidad de suscriptores está relacionada con factores como su bajo umbral de entrada y la baja proporción de la oferta pública en la escala de oferta pública inicial (IPO) de Bank of Communications; ¿Las comunicaciones, que tienen grandes ventajas de valor? Es bastante extraño que se produzca una situación así.