Cómo analizar los informes anuales corporativos
Los principales contenidos divulgados en el presente informe anual incluyen: introducción a la situación básica de la empresa, resumen de los datos contables y operativos, informe de la junta directiva , asuntos importantes, cambios en el capital social y accionistas, directores, supervisores, altos directivos y empleados, estructura de gobierno corporativo, informes del consejo de supervisión, informes financieros, etc. Entre ellos, el contenido principal debe ser el resumen de datos contables y operativos y los informes financieros que reflejen la información financiera, así como el informe de la junta directiva que refleje la información operativa. Los inversores deberían estudiar detenidamente estas partes clave.
En segundo lugar, analice el desempeño operativo general y el estado financiero de la empresa.
Los datos contables y el resumen de datos operativos proporcionan a los inversores ingresos operativos, ganancias totales y ganancias netas atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa. datos e indicadores financieros básicos, como el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas, los activos totales, el capital propio, el capital social, las ganancias básicas por acción, etc., para analizar listados para inversores Proporcionar una base importante para el desempeño operativo general y el estado financiero de la empresa. En primer lugar, los inversores deben comprender el significado básico de estos datos; en segundo lugar, utilizar algunos métodos para procesarlos y analizarlos. El método de análisis más básico y comúnmente utilizado es el análisis comparativo, que consiste en comparar dos o más indicadores económicos relevantes para encontrar diferencias y estudiar y evaluar el desempeño operativo de la empresa.
El método de análisis comparativo tiene principalmente las siguientes formas: primero, comparación vertical, es decir, comparación de las cifras reales de este período con las cifras reales del período anterior y del período anterior, para comprender los cambios en los indicadores relevantes en diferentes períodos; en segundo lugar, la comparación horizontal, es decir, comparar las cifras reales de este período con los indicadores financieros de las empresas de la misma industria, para comprender las diferencias en el estado financiero y los resultados operativos de las empresas que cotizan en bolsa. empresas. Si la empresa que cotiza en bolsa ha hecho previsiones de beneficios anteriormente, también puede comparar los indicadores reales con los indicadores previstos para analizar y evaluar el cumplimiento de las previsiones. En tercer lugar, la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable se basan en datos financieros; datos como las ganancias básicas por acción y los activos netos por acción y se calculan en función del precio de las acciones cuando se publica el informe anual. Si el ratio P/E y el ratio P/B son bajos, el riesgo es bajo; por el contrario, el riesgo es alto;
En tercer lugar, estudie el contenido principal de los informes financieros
Los informes financieros son la esencia y el núcleo de los informes anuales de las empresas que cotizan en bolsa, e incluyen principalmente informes de auditoría, balances, estados de resultados y caja. estados de flujo y estado de cambios en el patrimonio neto. El informe de auditoría lo proporciona el contador público certificado a los inversionistas sobre si el informe financiero se preparó de acuerdo con las disposiciones de las Normas de Contabilidad para Empresas Comerciales y si refleja fielmente el estado financiero al final del período sobre el que se informa, así como el resultados operativos, flujo de efectivo y cambios en el capital contable durante el período del informe en todos los aspectos materiales Los informes profesionales los cuatro estados contables principales brindan a los inversionistas información completa sobre los cambios en los activos, pasivos, rentabilidad, flujos de efectivo y capital contable de las empresas que cotizan en bolsa. ; la calidad de las notas a los estados financieros y la información relacionada es un factor clave para determinar si los inversores pueden encontrar valor en el informe anual. La clave de las pistas.
Después de tener una comprensión y un juicio preliminares del contenido anterior, los inversores pueden decidir si realizan más investigaciones y análisis en función de sus propias necesidades. Si se incluye como objeto de investigación clave, se pueden realizar análisis financieros y análisis de valoración. El análisis financiero incluye principalmente: análisis de ingresos de inversiones, análisis de solvencia, análisis de capacidad de desarrollo, análisis de estructura de capital, análisis de eficiencia operativa y análisis de rentabilidad. A continuación se presentan extractos de los indicadores financieros individuales del análisis financiero de la empresa:
En general, los indicadores financieros de la empresa son básicamente saludables, lo que se refleja principalmente en la estructura financiera relativamente estable, la relación activo-pasivo y la relación capital contable en un estado normal; rentabilidad Fuerte, que se refleja principalmente en un alto margen de beneficio bruto, las ganancias por acción y el rendimiento sobre el capital son relativamente ideales. Sin embargo, los indicadores financieros de la empresa todavía tienen los siguientes aspectos insatisfactorios:
Primero, aunque el margen de beneficio bruto de la empresa es alto, debido a la baja tasa de rotación de las cuentas por cobrar y del inventario, la tasa de rotación total de los activos es baja. , lo que afecta los indicadores financieros de la Compañía. Después de deducir los dos factores anteriores, a excepción de los indicadores de 2009, los indicadores financieros de la compañía en otros años no son ideales. Especialmente en 2010, los principales indicadores financieros mostraron una fuerte tendencia a la baja;
El segundo es pobre. solvencia a corto plazo, el índice circulante y el índice rápido mostrados por los indicadores son bajos;
En tercer lugar, las cuentas por cobrar y la tasa de rotación de inventario son bajas, lo que afecta el uso de fondos de la empresa, afectando así el funcionamiento operativo de la empresa. actuación.
A través del análisis anterior, concluimos que la empresa tiene una fuerte rentabilidad y una estructura financiera estable. Aunque su capacidad de utilización de activos y su capacidad de pago de deuda a corto plazo son deficientes, si del informe de la junta directiva se desprende que la dirección de la empresa se ha dado cuenta y tiene la intención de tomar medidas para mejorarlo, puede invertir.
Cuatro.
Analizar el informe del consejo de administración en el informe anual
El informe del consejo de administración es el informe general que realiza el consejo de administración de la empresa a los inversores sobre las condiciones financieras, operativas y de inversión de la empresa. Los inversores deben centrarse en la información no financiera y analizar en detalle lo siguiente:
1. Los inversores deben comprender la industria en la que opera la empresa, su posición y competitividad central en esta industria, el alcance y estado operativo de su negocio principal, y los problemas y soluciones que existen en sus operaciones.
2. La situación financiera de la empresa. Los inversores deben analizar la situación financiera de una empresa junto con la sección de informes financieros del informe anual. En particular, si un contador público autorizado emite un informe de auditoría no estándar sobre elementos que involucran declaraciones, la junta directiva lo explicará en esta sección. Los inversionistas deben prestar mucha atención a la explicación de la junta directiva para juzgar mejor la empresa. verdadero estado financiero.
3. La inversión de la empresa. Comprender la situación de la inversión durante el período del informe, el aumento o disminución de la inversión de la empresa durante el período del informe en comparación con el año anterior, el nombre de la empresa en la que se invierte, las principales actividades comerciales, las condiciones operativas, el estado financiero, el índice de capital de la empresa en la que se invierte e impacto en la contribución al desempeño de la empresa.
4. Comprender los cambios en el entorno de producción, operación y políticas de la empresa, todos los factores de riesgo que pueden afectar negativamente la estrategia de desarrollo futuro de la empresa y la realización de los objetivos comerciales, y su impacto en el presente y el futuro de la empresa. desempeño operativo, y al mismo tiempo comprender las contramedidas y medidas que la empresa ha tomado o planea tomar, así como los efectos de las medidas tomadas.
5. Comprender el plan de desarrollo empresarial para el nuevo año y las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa. Si el plan de ingresos y costos para el nuevo año y el progreso esperado de las nuevas construcciones y proyectos en construcción son realistas y factibles, y si pueden producir los beneficios esperados.
En las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa, céntrese en el nivel macroeconómico relacionado con el negocio de la empresa, o el estado de desarrollo y las tendencias cambiantes del entorno operativo externo, así como las tendencias cambiantes de la industria de la empresa. estado o estado del mercado regional, las principales fortalezas y dificultades de la Compañía y su impacto en los resultados operativos y la rentabilidad futuros de la Compañía. Comprender las oportunidades y desafíos de desarrollo futuro de la empresa, la estrategia de desarrollo de la empresa, así como los nuevos negocios que se lanzarán, los nuevos productos que se desarrollarán y los nuevos proyectos que se invertirán. Comprender las necesidades de capital y los planes de uso necesarios para realizar futuras estrategias de desarrollo, así como las fuentes de fondos, las necesidades de capital para mantener el negocio actual de la empresa y completar los proyectos de inversión en construcción, los futuros planes importantes de gastos de capital y comprender si la empresa tiene financiación de deuda, financiación fuera de balance y financiación de capital, financiación de derivados y otros proyectos y sus necesidades para las fuentes de financiación futuras de la empresa.
6. Comprender el plan de distribución de beneficios o plan de conversión de reserva de capital. Por lo general, las acciones que se convierten en acciones a un precio alto son las preferidas y buscadas por los inversores, mientras que las acciones que se convierten en acciones a un precio bajo no son bien recibidas por el mercado. Por tanto, debemos centrarnos en acciones con altas tasas de conversión.