¿Qué son las opciones sobre acciones? Opciones de compra y opciones de venta.

Opciones sobre acciones (inglés: Stock Options, francés: l'Option sur Valeurs) Las opciones sobre acciones (Stock Options) se refieren a que el comprador compra o vende una determinada cantidad a un precio acordado en o antes de la fecha de vencimiento estipulada en el contrato después de pagar la opción. Derechos sobre las acciones subyacentes. Las opciones sobre acciones son los derechos otorgados por las empresas que cotizan en bolsa a los altos directivos y a la columna vertebral técnica de la empresa para comprar acciones ordinarias de la empresa a un precio previamente acordado dentro de un período de tiempo determinado. Las opciones sobre acciones son un nuevo mecanismo de incentivos que se diferencia de las acciones de los empleados y pueden combinar eficazmente los talentos superiores con sus propios intereses. Los incentivos de opciones sobre acciones aumentan el capital social de la empresa. El titular compra acciones en circulación de la empresa, es decir, directamente de la empresa y no del mercado secundario. Las opciones sobre acciones se refieren al derecho otorgado por una empresa a los empleados de comprar una determinada acción de la empresa a un precio de opción fijo dentro de un período de tiempo determinado (por ejemplo, 10 años). Cuando se ejerce una opción, el empleado que posee la opción solo necesita pagar el precio de la opción, independientemente del precio de negociación de las acciones ese día, para obtener las acciones bajo la opción. La diferencia entre el precio de la opción y el precio de negociación del día es el beneficio del empleado. Si un empleado quiere obtener ganancias inmediatamente cuando ejercita sus opciones, puede vender directamente las acciones bajo sus opciones y recibir la diferencia en efectivo entre las dos sin poseer las acciones. Las opciones sobre acciones son esencialmente una especie de derecho beneficioso, es decir, el derecho a disfrutar de los ingresos generados por el aumento del precio de las acciones bajo la opción. Acciones

[Editar este párrafo] La diferencia entre opciones y derechos de apreciación de acciones.

El principio de diseño de las opciones sobre acciones es similar al de la apreciación de las acciones, la diferencia es que al suscribir opciones sobre acciones, el titular debe comprar las acciones, mientras que el titular de los derechos de apreciación de las acciones puede solicitar directamente la apreciación de las acciones; Ejercer los derechos en efectivo parcial sin necesidad de comprar acciones. Actualmente, Changyuan Electric Power (000966), Tsinghua Tongfang (600100), Dongfang Electronics (000682) y ZTE (000063) han implementado planes de opciones sobre acciones.

[Editar este párrafo] El papel del mercado de opciones sobre acciones

1. El papel del desarrollo económico nacional (1) Puede movilizar, acumular y concentrar ampliamente fondos sociales inactivos para contribuir. a la construcción y el desarrollo económicos nacionales Desarrollar servicios, ampliar la escala de producción y construcción, promover el desarrollo económico y lograr el efecto de "utilizar el capital interno sin generar deuda interna". (2) Se puede dar pleno juego a los mecanismos de mercado para romper la segmentación y los bloqueos regionales, promover la integración horizontal de fondos y conexiones económicas y mejorar la eficiencia general de la asignación de recursos. (3) Se puede explorar una nueva forma de reformar y mejorar la forma organizativa de las empresas de mi país, que conduzca a mejorar continuamente las formas organizativas de las empresas de propiedad de todo el pueblo, las empresas colectivas, las empresas individuales, las empresas de propiedad extranjera y empresas por acciones y aprovechar plenamente el papel de la economía por acciones en nuestra economía nacional y su papel en la promoción del desarrollo económico de mi país. (4) Puede promover la profundización y el desarrollo de la reforma del sistema económico de mi país, especialmente la profundización y el desarrollo de la reforma de las sociedades anónimas, y favorece el enderezamiento de las relaciones de derechos de propiedad, de modo que el gobierno y las empresas puedan cumplir sus deberes. cumplir con sus deberes, hacer uso de sus derechos y beneficiarse mutuamente. (5) Puede ampliar los canales y métodos de uso de capital extranjero en nuestro país, mejorar su capacidad de absorción externa, ayudar a hacer un mayor uso de capital extranjero y mejorar los beneficios económicos del uso de capital extranjero, y lograr el efecto de "usar capital extranjero". sin aumentar la deuda externa". 2. El papel de las empresas por acciones (1) Es propicio para las empresas por acciones establecer y mejorar el mecanismo de gestión de autocontrol y autodesarrollo. 2) Es útil para las empresas por acciones recaudar fondos para satisfacer las necesidades de capital de la producción y la construcción. Además, debido a la incertidumbre de la inversión en acciones, las empresas por acciones no necesitan reembolsar el capital recaudado, por lo que pueden utilizarlo durante mucho tiempo, lo que favorece el funcionamiento y la expansión de la reproducción de empresas extensivas. 3. El papel de los inversores en acciones Desde la perspectiva de los inversores en acciones, su función es: (1) Puede abrir canales de inversión para los inversores, ampliar el alcance de las opciones de inversión y adaptarse a la diversidad de motivaciones de inversión y motivaciones comerciales de los inversores. e intereses, Generalmente brindan a los inversionistas la posibilidad de obtener mayores rendimientos. (2) Puede mejorar la liquidez y la flexibilidad de la inversión, facilitar la transferencia y venta del capital de los inversores y permitirles vender acciones en cualquier momento y recuperar fondos de inversión. La formación, mejora y desarrollo del mercado de valores proporciona condiciones favorables para la liquidez y flexibilidad de la inversión bursátil. 4. Efectos adversos en el mercado de valores: Las actividades del mercado de valores también tienen efectos adversos en las empresas por acciones, los inversores en acciones y el desarrollo de la economía nacional. El mecanismo de formación de los precios de las acciones es bastante complicado. La utilización integral de varios factores y los efectos especiales de los factores individuales afectarán las violentas fluctuaciones de los precios de las acciones. Los precios de las acciones se ven afectados por factores políticos, económicos y de mercado, así como por factores técnicos y de comportamiento de los inversores. Por lo tanto, los precios de las acciones suelen estar sujetos a cambios frecuentes. Los cambios frecuentes en los precios de las acciones han ampliado las actividades especulativas en el mercado de valores y han aumentado los riesgos en el mercado de valores. Los riesgos en el mercado de valores existen objetivamente. No sólo causarán pérdidas económicas a los inversores, sino que también tendrán algunos efectos secundarios en las empresas por acciones y en la construcción económica nacional. Éste es un problema que hay que afrontar de frente.

[Editar este párrafo] Fiscalidad de las opciones sobre acciones

(1) El sistema de opciones sobre acciones, conocido en inglés como “Stock Option”, significa que la empresa entrega por escrito a su personal una determinada número de derechos de compra sobre acciones de la Sociedad. En la actualidad existen muchas opciones sobre acciones para administradores, que son derechos otorgados a los administradores por una empresa para que puedan comprar acciones de la empresa a un precio acordado en el futuro.

El objetivo de la implementación del sistema de opciones sobre acciones es establecer un vínculo de capital entre el personal de la empresa y los intereses a largo plazo de la empresa, y vincular firmemente el destino de las personas y el destino de la empresa. El primer plan de opciones sobre acciones del mundo nació en Estados Unidos en 1952 y fue aprobado por los gobiernos federal y estatal de Estados Unidos en 1974. Desde entonces, el sistema de opciones sobre acciones se ha desarrollado rápidamente en Estados Unidos. Según las estadísticas, a principios de la década de 1990, el 80% de las 50 empresas más importantes del mundo en los Estados Unidos implementaron un sistema de compensación de opción sobre acciones ejecutivas (ESO) para sus altos directivos, y la proporción de personas con altos ingresos de ESO está aumentando. En 1999, casi el 100% de las empresas de alta tecnología y alrededor del 90% de las empresas públicas tenían planes de opciones sobre acciones. La mayoría de las empresas de Silicon Valley adoptan sistemas de compensación de opciones sobre acciones para ejecutivos y sistemas de propiedad de acciones para empleados, como Microsoft. La forma de asignación de opciones sobre acciones también es popular en países como Francia, además de en Estados Unidos. (2) Desde el XV Congreso Nacional del Partido Comunista de China, con el establecimiento y la mejora gradual de la economía de mercado socialista, las políticas de mi país sobre el sistema de distribución, los incentivos a los operadores y los sistemas de restricción han ido cambiando constantemente, y se ha propuesto alentar el capital, la tecnología y otros factores de producción para que participen en la distribución del ingreso, y utilizar opciones y acciones de futuros como nuevas exploraciones en la asignación de participación de capital. A mediados de 1998, el gobierno central y el Consejo de Estado emitieron la "Decisión sobre el fortalecimiento de la innovación tecnológica, el desarrollo de la alta tecnología y el logro de la industrialización", que permitía recompensas en acciones por la apreciación de los activos estatales y permitía a las empresas privadas de tecnología utilizar opciones sobre acciones. 65438+En septiembre de 1999, la Cuarta Sesión Plenaria del XV Comité Central del Partido Comunista de China aprobó la "Decisión del Comité Central sobre varias cuestiones importantes relativas a la reforma y el desarrollo de las empresas estatales", que establecía claramente que en En un pequeño número de empresas, se puede seguir explorando el sistema de salario anual y el sistema de participación de los gerentes de prueba (directores de fábrica). En junio de 2000, la Quinta Sesión Plenaria del XV Comité Central del Partido Comunista de China adoptó las "Recomendaciones del Comité Central sobre la formulación del Décimo Plan Quinquenal para el Desarrollo Económico y Social Nacional", que señalaban además el establecimiento y mejora de los mecanismos de incentivos y restricciones para la distribución del ingreso, sistema de prueba de salario anual y opciones sobre acciones para líderes corporativos y pilares científicos y tecnológicos. Los departamentos pertinentes del Consejo de Estado han formulado políticas y medidas correspondientes para la implementación de futuros y opciones, y han seleccionado algunas empresas de alta tecnología como unidades piloto. Los gobiernos de Shanghai, Wuhan, Shenzhen, Beijing, Jinan, Shenyang y otros lugares también seleccionaron algunas empresas para explorar la forma de distribución de opciones sobre acciones y formaron modelos de futuros sobre acciones en varios lugares. A medida que avance la exploración, el alcance del modelo regional seguirá ampliándose. Desde la perspectiva de la obtención de opciones sobre acciones, la mayoría de las empresas nacionales en China existen actualmente en forma de futuros, que pueden dividirse aproximadamente en tres tipos: futuros de compra, futuros de recompensa y futuros de hipotecas. Los futuros adquiribles significan que el operador utiliza directamente efectivo para comprar acciones de la empresa o acciones a un precio acordado. Las acciones pueden cotizar o transferirse sólo después de que expire el mandato del operador. Los futuros de compensación significan que los operadores no necesitan sacar efectivo y solo necesitan convertir parte de sus ingresos de compensación adeudados en futuros. Por ejemplo, en las empresas que están poniendo a prueba un sistema de salario anual, parte de los ingresos salariales anuales del operador se utiliza para comprar acciones y se retira dentro de un período específico. Algunas empresas convertirán parte de los ingresos concedidos a los operadores en acciones de futuros. El objetivo de la pignoración del índice bursátil es que el operador asuma una determinada cantidad de riesgo hipotecario. Si durante el proceso de operación no se alcanza el índice estipulado en el contrato, se deducirá la hipoteca si se alcanza el índice estipulado en el contrato; superado, el operador será recompensado en forma de acciones de acuerdo con una determinada proporción del crecimiento de los beneficios del operador. Además, a juzgar por el funcionamiento de las acciones de futuros, no sólo existen acciones reales, sino también acciones virtuales. Las acciones virtuales significan que una empresa no recompra acciones de particulares en el mercado secundario, sino que repone una parte de las acciones dentro de la empresa, lo que sólo se refleja en la cuenta del operador. En realidad, el operador no posee las acciones; su ingreso es la diferencia entre el precio futuro de las acciones y el precio actual de las acciones. (3) Actualmente, la política de opciones sobre acciones de China también está en constante estudio. Desde la perspectiva del impuesto sobre la renta de las personas físicas, en 1998, la Administración Estatal de Impuestos emitió el "Aviso sobre las personas físicas que suscriben acciones y otros valores y obtienen descuentos de los empleadores o cobran el impuesto sobre la renta de las personas físicas sobre los ingresos de subvenciones", que estipula que las empresas nacionales deben pagar a sus empleados (empleados internos) Emitir warrants, prometiendo a los empleados suscribir acciones de la empresa al alcanzar un determinado número de años de servicio en la empresa o cumplir otras condiciones con los warrants o a un precio previamente acordado. O transferir las acciones y otros valores de otras empresas (incluidas las empresas extranjeras) en poder de la empresa con un cierto descuento del precio de mercado actual o, si los empleados soportan una determinada proporción de la inversión en acciones y otros valores, las acciones y otros valores en poder; por la empresa se basará en la suscripción efectiva de acciones y otros valores por parte de los empleados. Los valores tributan sobre los ingresos salariales. Con la aprobación de las autoridades fiscales, el impuesto sobre la renta de las personas físicas se puede calcular y pagar sobre la base de los sueldos y salarios mensuales medios en un plazo no superior a seis meses a partir del mes en que la empresa efectivamente suscribe acciones y otros valores. Desde el espíritu de la política, lo principal es aclarar las acciones de futuros adquiridas por los particulares. (4) Estados Unidos es un país que promueve activamente el sistema de propiedad de acciones para empleados y tiene regulaciones fiscales especiales para las opciones sobre acciones. Por lo general, no se paga ningún impuesto cuando se adquieren las opciones y el impuesto se difiere hasta que las opciones se canjean por acciones equivalentes o se venden. En concreto, se dividen en opciones sobre acciones de incentivo (ISO) y opciones sobre acciones no restringidas (NSO), que están sujetas a diferentes tipos impositivos. En el caso de ISO, se distinguen las ventas que cumplen las condiciones del período de tenencia y las ventas que no las cumplen. El impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo se aplica a las ventas que cumplen las condiciones del período de tenencia, y el tipo impositivo más alto no supera el 28%; ventas que no cumplen con las condiciones del período de tenencia La tributación se basa en la renta general, con una tasa impositiva máxima del 39,6%. En el caso de las opciones sobre acciones no restringidas, los salarios se gravarán cuando se adquiera la opción (se conoce el precio de mercado de la opción) o cuando la opción se intercambie por acciones (se desconoce el precio de mercado de la opción).

Para las opciones sobre acciones de incentivo, las disposiciones del Capítulo 422 del Código Fiscal de EE. UU. deben cumplirse cuando se reciben las opciones, y todos los empleados deben ser empleados desde el momento en que se reciben las opciones hasta el momento en que se intercambian las acciones. Los planes ISO no pueden exceder los 10 años y los empleados deben intercambiar acciones dentro de los 10 años. Si el período de tenencia individual es mayor que el período especificado, es decir, 2 años después de obtener la opción y 1 año después de la bolsa de valores, el precio de la opción debe ser mayor o igual al precio de mercado de valores cuando se obtuvo la opción. (5) las opciones sobre acciones de mi país son una forma capitalizada de distribución según el trabajo en las condiciones de la economía de mercado socialista. A través de la conexión entre opciones y mercados de capitales, los operadores pueden obtener rendimientos sustanciales mientras desarrollan sus empresas. Sin embargo, en el proceso de operación real, además de los factores del operador, existen muchos otros factores en el desarrollo de la empresa. Los precios de las acciones a veces no representan plenamente las condiciones operativas de una empresa, por lo que es necesario establecer las disposiciones legales correspondientes para implementar el sistema de opciones sobre acciones. Después de que China se unió a la OMC, las empresas con financiación extranjera se desarrollaron aún más y se capitalizó la forma de distribución de las empresas estatales. Las políticas y regulaciones relacionadas con la forma de distribución de opciones sobre acciones deben estudiarse y promulgarse lo antes posible. A juzgar por la situación política actual, el sistema de opciones sobre acciones todavía incluye disposiciones para acciones a mediano plazo, y la mayoría de las empresas con financiación extranjera utilizan opciones. El autor intenta hablar del impuesto sobre la renta personal sobre los ingresos por opciones sobre acciones a partir de la diferencia entre futuros y opciones. En primer lugar, los ingresos personales procedentes de opciones sobre acciones son una forma de ingreso personal. Según la actual ley del IRPF, el IRPF debe pagarse conforme a la ley. En segundo lugar, dado que las empresas pueden otorgar opciones sobre acciones a los empleados mediante emisión gratuita, ventas con descuento, subsidios de precios, ventas a precios de mercado, etc., es necesario distinguir entre diferentes situaciones, especialmente si los individuos reciben opciones o acciones a futuro. Según el sistema de opciones, los individuos tienen derecho a comprar acciones siempre que paguen una prima y las compren al precio correcto. Los individuos que no tienen ingresos antes de ejercer su poder pueden vender al precio de mercado después de ejercer su poder, y la diferencia son sus ingresos. El propietario de la opción tiene derechos sobre los ingresos pero no derechos de propiedad. En el sistema de futuros sobre acciones, los individuos obtienen certificados de acciones (acciones). El método de adquisición general es obtener acciones a un precio fijo en una sola suma o en cuotas, y el operador debe gastar efectivo (incluida parte del bono) para comprar. Una vez completado el pago del precio de los futuros de acciones, el propietario de los futuros de acciones disfruta de la propiedad y de todos los derechos sobre ingresos, y las acciones pueden liquidarse por completo. Para los ingresos procedentes de futuros sobre acciones, es necesario distinguir si se especifica el período de tenencia. Para las acciones sin un período de tenencia, la tributación debe basarse en los sueldos y salarios cuando las acciones realmente se adquieren. La renta imponible debe ser el precio de mercado cuando se adquieren las acciones; el precio de suscripción (precio de descuento), y se permite la descomposición de la renta durante el período de ejercicio. Para las acciones con un período de tenencia, el impuesto se basa primero en los ingresos salariales en la fecha de vencimiento del período de tenencia y luego en los ingresos por transferencia de propiedad cuando se venden las acciones. La renta imponible debe ser el precio de venta de las acciones, es decir, el precio de mercado del día en que se adquieren las acciones (actualmente nuestro país no grava los ingresos por transferencias de acciones). Durante el período en que las acciones no se venden, la distribución de dividendos y bonificaciones tributa como partidas de dividendos y bonificaciones. Para los ingresos provenientes de opciones, la tributación debe basarse en los sueldos y salarios en la fecha de ejercicio de la opción. La renta imponible es el precio de ejercicio - precio del derecho - regalías, y se permite descomponer desde la fecha de compromiso de la opción (fecha de vigencia del contrato) hasta la fecha de ejercicio.

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