¿Qué deben considerar las empresas a la hora de elegir métodos de inversión y financiación?
Existen costos de obtención y uso de fondos. Incluso si es propio, el uso de fondos no es de ninguna manera un "almuerzo gratis". El costo de la financiación de fusiones y adquisiciones afectará la adquisición y el uso de la financiación de fusiones y adquisiciones.
Las actividades de fusiones y adquisiciones de las empresas deben elegir fuentes de fondos con bajos costos de financiamiento, de lo contrario, el propósito de las actividades de fusiones y adquisiciones violará el objetivo fundamental de las fusiones y adquisiciones y dañará el valor de la empresa.
La teoría de la financiación del orden jerárquico occidental considera la secuencia de financiación desde la perspectiva de los costes de financiación. Esta teoría sostiene que el financiamiento corporativo debe ser primero financiamiento interno y luego financiamiento externo. Se debe dar prioridad al financiamiento mediante deuda cuando el financiamiento externo sea insuficiente, y se puede considerar el financiamiento mediante acciones cuando sea insuficiente.
Por lo tanto, al elegir el método de financiación para fusiones y adquisiciones corporativas, primero se debe elegir capital endógeno con bajo costo de capital y luego capital exógeno con alto costo de capital. Al seleccionar capital externo, se debe dar prioridad al capital de deuda con efectos de apalancamiento financiero, y luego al capital social.
Riesgo de financiación
El riesgo de financiación es un factor que no se puede ignorar en el proceso de financiación de fusiones y adquisiciones corporativas. Los riesgos de financiación de fusiones y adquisiciones se pueden dividir en riesgos de financiación previos a las fusiones y adquisiciones y riesgos de financiación posteriores a las fusiones y adquisiciones.
El primero se refiere a si la empresa puede recaudar fondos suficientes antes del inicio de la actividad de fusiones y adquisiciones para garantizar el buen desarrollo de las fusiones y adquisiciones; el segundo significa que una vez completada la fusión y adquisición, la financiación de la deuda de la empresa; enfrentará la presión de pagar el principal y los intereses. Cuanto mayor sea la financiación mediante deuda, mayor será el ratio de endeudamiento empresarial y mayor el riesgo financiero.
Al mismo tiempo, después de la financiación de fusiones y adquisiciones, ¿puede el rendimiento de la inversión cubrir el coste de financiación? Si el retorno de la inversión es menor que el costo financiero después de la fusión y adquisición, las actividades de fusión y adquisición sólo dañarán el valor de la empresa. Por lo tanto, las empresas chinas deben considerar los riesgos financieros al planificar actividades de fusiones y adquisiciones.
Mi país tiene leyes y regulaciones relevantes para el financiamiento de capital corporativo y financiamiento de deuda. Por ejemplo, el Estado estipula que los fondos de crédito bancario complementan principalmente la liquidez corporativa y las deficiencias de capital fijo, y no existen proyectos de crédito para fusiones y adquisiciones. Por lo tanto, si una empresa quiere obtener fondos de crédito para fusiones y adquisiciones de bancos comerciales, primero debe enfrentarse a las leyes y regulaciones.
Los requisitos de financiación de China para la emisión de acciones también son muy estrictos. La "Ley de Valores" y la "Ley de Sociedades" tienen regulaciones estrictas sobre ofertas públicas iniciales, adjudicaciones y emisiones adicionales. Las "calificaciones para cotizar" son escasas, por lo que no todas las empresas pueden cumplir las condiciones para emitir acciones con el fin de recaudar fondos para completar fusiones y adquisiciones. .
Impacto en la estructura de capital corporativo
La estructura de capital es la relación proporcional entre la deuda a largo plazo y el capital propio de diversas fuentes de fondos. El modelo de financiación de fusiones y adquisiciones afectará la estructura de capital de la empresa, y el modelo de financiación de fusiones y adquisiciones afectará la estructura de gobierno corporativo a través de la estructura de capital.
Por lo tanto, las empresas de fusiones y adquisiciones pueden lograr una mejor estructura de capital a través de ciertos métodos de financiación, lograr una asignación razonable de capital y deuda, optimizar la estructura de gobierno corporativo, reducir los costos de encomienda y garantizar que la empresa pueda agregar valor después Se completan las actividades de fusiones y adquisiciones.
Por lo tanto, cuando se financian fusiones y adquisiciones, se debe considerar el impacto de los métodos de financiamiento en la estructura de capital de la empresa y se deben seleccionar los métodos de financiamiento apropiados en función de la fortaleza y la preferencia de capital de la empresa.
La duración del tiempo de financiación
La duración del tiempo de financiación también afectará el éxito o el fracaso de las fusiones y adquisiciones. Ante oportunidades favorables de fusiones y adquisiciones, las empresas pueden obtener fondos de fusiones y adquisiciones de manera oportuna, fácil, conveniente y rápida, asegurando el éxito de las fusiones y adquisiciones;
Por otro lado, un tiempo de financiación más largo hará que las empresas de fusiones y adquisiciones para perder las mejores oportunidades de fusiones y adquisiciones, tuvo que renunciar a las fusiones y adquisiciones...
En China, normalmente se necesita menos tiempo para obtener crédito de los bancos comerciales, mientras que la financiación mediante la emisión de acciones se enfrenta a una estricta revisión de calificación y aprobación de cotización. procedimientos, lo que lleva más tiempo. Por lo tanto, las empresas chinas deberían considerar el momento de la financiación al elegir los métodos de financiación.