¿Qué es un fondo de incremento fijo?

Los fondos de inversión de colocación privada (denominados fondos de colocación privada) se refieren a fondos que participan principalmente en colocaciones privadas de empresas que cotizan en bolsa, es decir, fondos de inversión que invierten principalmente en acciones de empresas que cotizan en bolsa no emitidas en bolsa.

La emisión privada se refiere a la emisión no pública de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa a un pequeño número de inversores específicos que cumplen con los requisitos. Las regulaciones exigen que los objetivos de emisión no superen las 10 personas y el precio de emisión. no debe ser inferior al 90 % del precio de mercado de las 20 transacciones anteriores al anuncio; las acciones no pueden transferirse dentro de los 12 meses posteriores a la emisión (dentro de los 36 meses posteriores a convertirse en accionista mayoritario o tener el control real después de la suscripción).

Ideas básicas para la cobertura de colocación privada:

1. Análisis de idoneidad de la cobertura de acciones

Actualmente, las únicas opciones sobre índices de futuros nacionales son los futuros del índice CSI 300. Lo que se está cubriendo es el riesgo de caída del índice CSI 300. Dado que existe un error entre la tendencia del índice bursátil y las acciones de emisión privada, el error afectará el efecto de la cobertura. el objetivo es adecuado para la cobertura de futuros antes de la cobertura, es decir, el seguimiento y el cálculo. En comparación con el valor beta de una acción individual en relación con el índice CSI 300, el valor beta debe mostrar los dos puntos siguientes de idoneidad:

Valor beta estable: el valor beta de una acción individual cambia con frecuencia si su rango de cambio es pequeño, la fluctuación es poco frecuente,

significa que el valor beta es estable. Si el valor beta es inestable, significa que la posición de cobertura debe ajustarse con frecuencia durante el período de cobertura, lo que aumenta considerablemente el costo de la cobertura y reduce el efecto de la cobertura.

El valor beta es cercano a 1: el valor beta de una acción individual es cercano a 1, lo que indica un fuerte vínculo con el índice bursátil, lo que significa un mejor efecto de cobertura; por el contrario, una correlación baja puede conducir a una cobertura deficiente; efecto.

2. Al realizar cobertura, es necesario prestar atención a los cambios en la base de futuros.

La base se refiere al precio spot de un determinado producto en un lugar específico y a un contrato de futuros específico. del mismo bien La diferencia de precio entre ellos, es decir, base = precio spot - precio de futuros. El riesgo que surge de la incertidumbre de las fluctuaciones de las bases en el comercio de futuros sobre índices bursátiles se denomina riesgo de base y es uno de los principales factores que afectan la eficacia de la cobertura. Antes de cubrir los futuros sobre índices bursátiles, los inversores deben comprender la tendencia cambiante de la base de los futuros sobre índices bursátiles, elegir los productos de cobertura adecuados y el momento de apertura de las posiciones, a fin de minimizar el impacto del riesgo de base en las transacciones de cobertura. Al implementar una cobertura de venta, intente cubrir cuando la base sea grande para obtener rendimientos alfa adicionales.

3. Gestión del riesgo de cobertura

Control de posición: el año pasado, el mayor valor absoluto de subida y bajada del índice CSI 300 fue del 5,6%, según 5

multiplicado por el cálculo del apalancamiento es el 28% de la volatilidad del índice de futuros. Por lo tanto, se recomienda retener al menos el 30% de los fondos disponibles además del margen de posición para evitar el riesgo de liquidación causado por fluctuaciones violentas en el índice de futuros. Es decir, la proporción de posiciones de cobertura en futuros sobre índices bursátiles con respecto al patrimonio total de la cuenta no deberá exceder el 70%.

Gestión de cuentas: cuando una determinada proporción de las ganancias se produce en la cuenta de futuros de cobertura, de modo que la posición representa menos del 70% de los fondos totales,

La proporción correspondiente de fondos se puede transferir, de modo que la posición represente los fondos totales. La proporción volvió al 70%. Los fondos transferidos se pueden invertir en activos de bajo riesgo para aumentar la utilización de los fondos. Por el contrario, cuando el ratio de posición es superior al 70%, los fondos deben reponerse a tiempo para evitar que la posición de cobertura se liquide por insuficiencia de fondos.

Estrategia de stop-loss: cuando la tendencia a la baja del índice spot termina y se convierte en una tendencia volátil, y el precio de futuros rebota un 5% por encima del precio de apertura

la cobertura puede terminarse anticipadamente.

Creación de una posición en lotes: la creación de una posición no es un proceso único, sino que se puede realizar gradualmente durante un período de tiempo.