¿Qué es una estrategia delta neutral?
Tomemos la opción 50ETF como ejemplo. Cuando el precio de 50ETF cambia, el precio de la opción correspondiente cambia. En otras palabras, cuando el precio de 50ETF cambia en 0,001 yuanes, el cambio de precio correspondiente de la opción 50ETF será de hasta 0,001*Delta.
El valor delta de una opción de compra es positivo (varía de 0 a +1) porque cuando el precio de la acción aumenta, el precio de la opción de compra también aumenta.
El valor delta de una opción de venta es negativo (rango -1 y 0) porque cuando el precio de la acción aumenta, el precio de la opción de venta disminuye.
¿Qué es la Estrategia Delta Neutral?
Después de leer el primer punto, deberías entender a grandes rasgos qué es Delta. ¿Qué papel juega esta letra griega en el comercio de opciones?
Veamos la estrategia comercial más básica que incluye Delta, que es la estrategia Delta-neutral, que consiste en construir una cartera con posiciones de opciones para que no se vea afectada por los cambios en el precio subyacente.
En otras palabras, mantenga siempre el delta de su cartera en cero o cerca de él. Como delta es cero, el precio de la cartera siempre seguirá siendo el mismo independientemente de si el precio subyacente sube o baja.
Echemos un vistazo al valor delta de la compra y venta de opciones 50ETF y 50ETF:
Como se puede ver en la tabla anterior, existen las siguientes cuatro formas de implementar 50ETF comunes. Carteras de inversión subyacentes simples neutrales delta:
Comprar call + vender Delta 50ETF
Comprar put + comprar Delta 50ETF
Vender call + comprar Delta 50ETF
Vender opciones de venta + vender Delta 50ETF
La cobertura neutral de Delta existe en dos formas: cobertura estática y cobertura dinámica.
La cobertura estática significa que después de que el Delta de la posición inicial se establezca en 0, ya no se ajustará. Si la posición de las acciones no se ajusta antes de cerrar la posición, generalmente se utiliza para la inversión en opciones ordinarias.
La cobertura dinámica consiste en comprar y vender dinámicamente activos subyacentes cuando la cartera de inversiones se desvía del estado neutral delta, de modo que la posición total delta se mantenga en cero o cerca de cero, y la posición debe mantenerse continuamente. equilibrado. Para los proveedores de servicios de liquidez de opciones, la estrategia dinámica delta neutral es una de las estrategias más utilizadas y utilizadas por los comerciantes.
El propósito de la estrategia Delta Neutral
Echemos un vistazo a por qué los inversores en comercio de opciones participan en esta mágica estrategia Delta Neutral.
En primer lugar, se trata de utilizar la decadencia del tiempo para ganar valor del tiempo. Debido a que la posición delta cero no se ve afectada por pequeños cambios en el precio de las acciones, la prima de la opción aún se ve afectada por el efecto de caída del tiempo, por lo que la prima disminuirá con el tiempo (no debería ser difícil para los amigos descubrir que este es el beneficio). de hacer Theta).
En segundo lugar, al aprovechar las fluctuaciones de la volatilidad, una posición neutral delta puede beneficiarse de las fluctuaciones de la volatilidad (es decir, obtener ingresos de Vega aquí) cuando el precio de las acciones no cambia mucho.
En tercer lugar, puede utilizar la estrategia comercial de opciones populares. Aunque la posición neutral delta no se ve afectada por pequeños cambios en el precio de las acciones, puede beneficiarse de grandes fluctuaciones en el precio de las acciones. Delta cambiará en la misma dirección que cambia el precio de las acciones, por lo que se pueden aprovechar los cambios en las posiciones en cualquier dirección (el impacto de Gamma en las posiciones no se puede subestimar y se debe prestar atención).
Finalmente, es útil proteger su posición de las fluctuaciones a corto plazo en los precios de las acciones y mantener acciones a largo plazo. Una cobertura delta neutral no solo protege una posición de pequeños movimientos de precios, como cuando una acción alcanza resistencia o soporte, sino que también permite que la posición continúe obteniendo ganancias con los aumentos y disminuciones de precios posteriores.
En definitiva, la estrategia delta-neutral en opciones es un método para evitar el impacto de las fluctuaciones del precio de las acciones en las posiciones mediante ajustes constantes. Sin considerar la influencia Delta general de la posición, los inversores deberían intentar gestionar otras letras griegas como Theta, Vega, Gamma, etc., y elegir factores favorables para obtener beneficios.