¿Cómo cambiar RMB por dólares de Hong Kong?
El tipo de cambio se refiere a la relación o el precio de la moneda de un país con respecto a la moneda de otro país, o el precio de la moneda de otro país expresado en la moneda de un país. Los cambios en los tipos de cambio tienen un efecto regulatorio directo sobre el comercio de importación y exportación de un país.
Datos ampliados
El 14 de septiembre es lunes. Después de un fin de semana tranquilo, la fuerte posición del dólar de Hong Kong en los mercados de capitales de Hong Kong se ha fortalecido. Para equilibrar el tipo de cambio, la Autoridad Monetaria de Hong Kong inyectó durante la noche 6.588 millones de yuanes en el mercado.
Esta no es la primera vez que la HKMA interviene en el mercado de divisas. La demanda del yuan frente al dólar de Hong Kong comenzó a aumentar a principios de este mes y el dólar de Hong Kong siguió fortaleciéndose. Para estabilizar el tipo de cambio frente al dólar estadounidense, la Autoridad Monetaria de Hong Kong inyectó capital en el mercado dos veces, inyectando 6.200 millones de yuanes y 9.300 millones de yuanes respectivamente. Con la última inyección de capital, la HKMA ha vendido 42.858 millones de yuanes en el mercado.
Las repetidas intervenciones de la Autoridad Monetaria de Hong Kong en el mercado han generado preocupaciones sobre la capacidad de Hong Kong para mantener el sistema de tipo de cambio vinculado. Desde 1983, Hong Kong ha implementado un sistema de tipo de cambio vinculado en el que el dólar de Hong Kong está vinculado al dólar estadounidense.
Según el sistema de tipo de cambio actual, el tipo de cambio del dólar de Hong Kong frente al dólar estadounidense es de 7,80 yuanes por dólar estadounidense. La HKMA comprará dólares estadounidenses a bancos autorizados a un tipo de cambio de 7,75 yuanes por 1 dólar estadounidense para garantizar un intercambio fuerte; cuando la garantía débil alcance los 7,85 yuanes, venderá dólares estadounidenses, de modo que el intercambio de garantías sea bidireccional, fuerte y débil; Puede rondar los 7,80 yuanes. Operación simétrica.
El dólar de Hong Kong ha mantenido un fuerte desempeño incluso durante las dos crisis financieras de 1997-1998 y 2008. Pero en los últimos años la situación ha cambiado sutilmente.
Desde el lanzamiento del negocio de liquidación de RMB para el comercio transfronterizo, el fondo de capital en RMB de Hong Kong ha seguido expandiéndose. Bajo la doble influencia de la apreciación del RMB y las bajas tasas de interés sobre los depósitos en dólares de Hong Kong provocadas por la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, los depósitos en RMB alguna vez se convirtieron en un sustituto atractivo de los depósitos en moneda local y fueron favorecidos por las empresas y residentes de Hong Kong.
Sin embargo, recientemente, especialmente después de la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB el 11 de agosto, las expectativas del tipo de cambio del RMB se han revertido y las expectativas de depreciación se han intensificado. Esto ha llevado a algunas empresas y residentes a transferir depósitos en RMB a depósitos en moneda local, lo que ha provocado una escasez de liquidez en dólares de Hong Kong y ha hecho subir el tipo de cambio.
El sistema de tipo de cambio vinculado que ha estado vigente durante 32 años está pasando por una prueba importante. Por un lado, la presión a la baja provocada por la entrada de la economía de China continental en una nueva normalidad ha ejercido presión sobre el mercado inmobiliario y los precios salariales de Hong Kong.
Por otro lado, se acercan las expectativas de que la Reserva Federal endurezca la política monetaria. Una vez que el dólar estadounidense suba las tasas de interés, el dólar de Hong Kong hará lo mismo y los costos financieros de Hong Kong aumentarán significativamente, lo que también ejercerá una gran presión sobre la economía local. ¿Moore, economista de BNP Paribas? Hou dijo que el dólar de Hong Kong se encuentra en un dilema.
Si simplemente seguimos las fluctuaciones del tipo de cambio del dólar estadounidense, obviamente no se ajusta a la situación real. Antes de la devaluación del yuan, se especulaba que Hong Kong abandonaría su vinculación con el dólar estadounidense. Después de todo, con la expectativa de que la política monetaria estadounidense diga adiós a la flexibilización cuantitativa, las monedas de los mercados emergentes han experimentado recientemente diversos grados de depreciación.
Y bajo la influencia de los múltiples factores antes mencionados, el capital internacional puede salir de Hong Kong, provocando el debilitamiento del dólar de Hong Kong. Un ejemplo es que, incluso cuando el tipo de cambio se fortaleció debido a las continuas y recientes entradas de capital, el tipo de cambio a plazo del dólar de Hong Kong a un año se desplomó, registrando la mayor caída desde el colapso de Lehman Brothers.
La volatilidad implícita del dólar de Hong Kong continúa aumentando, superando los niveles observados durante la crisis financiera. Ambos todavía sugieren que al apostar por el dólar de Hong Kong, el mercado se desacoplará del dólar estadounidense a largo plazo.
Después de la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB, las expectativas del mercado de que el dólar de Hong Kong se desacople del dólar estadounidense y se vincule al RMB también han aumentado. Algunos bancos de inversión internacionales creen que, aunque hay pocas señales de cambios en el mecanismo de tipo de cambio vinculado en el corto plazo, un yuan más débil puede facilitar que los gobiernos del continente y de Hong Kong cambien el mecanismo.
Pero la Autoridad Monetaria de Hong Kong también tiene sus propios puntos de vista.
Creen que centrarse en el fuerte y apreciado RMB interno ejercerá una presión a la baja sobre los precios de Hong Kong (incluidos los salarios, los precios al consumidor y los precios inmobiliarios), o puede provocar una presión deflacionaria estructural. Por lo tanto, es poco probable que la especulación de que el dólar de Hong Kong se desacople del dólar estadounidense y se vincule al yuan se convierta en realidad en los próximos años.
Muchos economistas también están del lado de la HKMA y creen que Hong Kong no abandonará fácilmente el sistema de tipo de cambio vinculado. En primer lugar, el crecimiento del comercio mundial es muy débil. La vinculación al dólar estadounidense reduce el riesgo cambiario de los exportadores.
En segundo lugar, la HKMA cree firmemente que abandonar la vinculación con el dólar estadounidense socavará la confianza de los inversores y podría desencadenar salidas de capital catastróficas.
En tercer lugar, históricamente hablando, el dólar de Hong Kong no está caro ahora y sigue siendo mucho más bajo que en 1998. En aquel momento, la HKMA defendió firmemente el sistema de tipos de cambio vinculados y estableció un buen mecanismo de credibilidad.
Citibank cree que en el corto plazo, es evidente que en el mediano y largo plazo, el dólar de Hong Kong seguirá vinculado al dólar estadounidense y, eventualmente, al renminbi cuando el renminbi se debilite. libremente convertible.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong tiene actualmente 340 mil millones de dólares en reservas de divisas, lo que representa casi el doble de la moneda base total de Hong Kong. Obviamente, la HKMA puede mantener el sistema de tipos de cambio vinculados por el momento. Este sistema también está diseñado para resistir la volatilidad actual en los mercados cambiarios regionales.
Referencia: ¿Diario del Pueblo Online? La Autoridad Monetaria de Hong Kong también está trabajando muy duro.