¿Qué son las acciones de propiedad estatal? ¿Puede la compra de acciones estatales preservar su valor?
Con la aceleración del ajuste estructural y la modernización industrial, la primera generación de empresarios privados se encuentra ahora en la encrucijada del avance y el retroceso: la modernización industrial y la segunda jubilación empresarial son la transición de empresario a inversor, frente a la crisis; desafío de los activos. Mantener y aumentar el valor. Si decide jubilarse, la preservación y apreciación de los activos monetarios será la cuestión principal: ¿comprar oro? ¿Comprar una casa? ¿Comprar divisas? ¿Depósito bancario? ¿Comprar bonos? ¿Prestarlo a otra persona? ¿Empresa por acciones? ¿Participación de capital riesgo? ¿Comprar un fondo? ¿Comprar acciones? Elegir qué método de inversión o cartera de inversiones es el más apropiado es una cuestión típica de la teoría de la inversión.
La tasa de rendimiento, el riesgo y la liquidez son los tres factores principales a la hora de juzgar y evaluar los métodos de inversión.
En lo que respecta a la situación económica actual, entre los métodos para mantener y aumentar el valor de los activos monetarios, soy más optimista sobre la compra de acciones de empresas estatales que cotizan en bolsa.
Incluyendo acciones bancarias, otras acciones financieras, acciones de recursos y acciones de infraestructura controladas por el estado.
¿Las acciones de propiedad estatal se convertirán en la historia del mercado de valores de China? A juzgar por la dirección del desarrollo y la tendencia a largo plazo de la reforma del sistema económico de China, esto parece posible. A diferencia de Europa y Estados Unidos, China no puede implementar un sistema económico de mercado completo basado en la privatización. En la actualidad, el mercado de valores de China ha entrado en un período de transformación histórica. Las empresas privadas se desarrollarán rápidamente, mientras que las empresas estatales tendrán una transformación relativamente débil. Sin embargo, creo que las acciones de propiedad estatal siempre desempeñarán un papel importante en el mercado de valores chino, y las características de las acciones de propiedad estatal en el mercado de valores chino existirán durante mucho tiempo. Por lo tanto, las acciones de propiedad estatal siempre han sido un foco importante tanto para los especuladores como para los inversores.
Los precios actuales de las acciones de las empresas estatales son obviamente bajos en comparación con sus rendimientos y activos netos, es decir, la relación precio-beneficio y la relación precio-valor contable son ambas bajas, lo que Significa que el retorno de la inversión es mucho mayor que el de los depósitos bancarios y diversos bonos. Una relación precio-beneficio inferior a 10 veces puede compensar completamente la tasa de inflación anual del 3% al 5%, lograr una tasa interna de rendimiento de aproximadamente el 5% del capital prestado y tener un efecto positivo en la preservación y apreciación del valor. . En cuanto al riesgo y la liquidez, las empresas estatales en estas industrias monopólicas especiales tienen muy poco riesgo y una gran liquidez. Por lo tanto, a pesar de la tendencia a largo plazo, soy optimista sobre el oro en el mercado mundial y los bienes raíces en el mercado chino, y aún más optimista sobre el capital de riesgo y las acciones privadas de empresas privadas, pero sólo desde la perspectiva de la preservación y apreciación del valor; , Sigo defendiendo la compra cautelosa de acciones estatales como una opción importante. Sin embargo, es difícil mantener e incrementar el valor de los activos monetarios comprando divisas, depositando en bancos y comprando bonos gubernamentales.
Con la cotización del Banco Agrícola de China, la misión política de las acciones de propiedad estatal de mi país está experimentando silenciosamente cambios importantes, desde servir a la reforma de las empresas estatales hasta servir al mantenimiento y apreciación de las empresas estatales. bienes propios. Los especuladores e inversores deben seguir el ritmo de este importante cambio de política. En los mercados principales de Shanghai y Shenzhen, dominados por acciones de propiedad estatal, la casa de apuestas más grande es sin duda SASAC. La principal misión de SASAC es garantizar la preservación y valorización de los activos de propiedad estatal. Esto es significativamente diferente de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, que ha dominado el mercado de valores de China durante las últimas dos décadas, ya que su tarea principal es promover la reestructuración y transformación de las empresas estatales. Por lo tanto, sugiero a los amigos a quienes les gusta especular con empresas estatales que cambien el enfoque político de la NDRC a SASAC, y de la reforma de las empresas estatales al mantenimiento y valorización de los activos estatales.
En teoría, el mercado de valores que sirve a la reforma de las empresas estatales puede lograr una situación en la que todos salgan ganando, pero los hechos de los últimos 20 años muestran que sólo hay un ganador; La preservación y valoración de los activos estatales definitivamente logrará una situación en la que todos salgan ganando, es decir, tanto el gobierno como los accionistas estarán contentos. El gobierno espera utilizar el mercado de valores para mantener y aumentar el valor de los activos estatales. ¿Por qué los inversores no pueden utilizar también el mercado de valores para mantener e incrementar el valor de los activos privados? Por lo tanto, en la conferencia de este año, cuando hablé de las acciones de propiedad estatal, enfaticé la función de mantener y aumentar el valor de las acciones de propiedad estatal. Si desea hacer una fortuna comprando acciones privadas, también debe comprar acciones de propiedad estatal. En la actualidad, cuando las acciones estatales todavía tienen precios cíclicamente bajos, ¡invertir en acciones estatales es un medio muy valioso para preservar los activos! (El autor es profesor de la Universidad de Zhejiang y experto en cuestiones monetarias y financieras.
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