¿Por qué las empresas se oponen a las fusiones y adquisiciones?
Hora: 23 de abril de 2009 7:23:10 Autor: Xiong Zhong Número de lecturas: 114
Palabras clave: crisis financiera, análisis candente de fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas
Resumen: La crisis financiera internacional ha deprimido la economía mundial, pero para las empresas chinas significa nuevas oportunidades de inversión, lo que desencadena una nueva ronda de fiebre de fusiones y adquisiciones en el extranjero. Este artículo presenta la situación actual de las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas y analiza en detalle las razones del auge de las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas durante la crisis financiera desde cuatro aspectos.
1. La situación actual de las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas
(1) Las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas cubren principalmente dos direcciones principales: una son los recursos naturales y la otra son los derechos de propiedad tecnológica; ?
(2) ¿Los objetivos de las fusiones y adquisiciones son generalmente empresas de países desarrollados?
(3) En los últimos años, China ha acelerado la implementación de la estrategia de "globalización", alentado y apoyado activamente a las empresas chinas con ventajas comparativas para llevar a cabo diversas formas de cooperación económica mutuamente beneficiosa en el extranjero, y la La escala de fusiones y adquisiciones en el extranjero es cada vez mayor.
En 2006, la inversión extranjera directa no financiera de China ascendió a 654,38+7,63 mil millones de dólares, un aumento interanual del 43,8%.
En 2007, la inversión directa no financiera en el extranjero de China fue de 24.840 millones de dólares, un aumento interanual del 40,9%. A finales de 2007, los casi 7.000 inversores nacionales de mi país habían establecido más de 100 empresas de inversión directa en el extranjero en 173 países (regiones) de todo el mundo, con una inversión directa neta en el extranjero (denominada stock) acumulada de 1.100.
En 2008, la inversión directa no financiera en el extranjero de China fue de 40.650 millones de dólares, un aumento interanual del 63,6%. En 2008, los inversores nacionales chinos realizaron inversiones directas en más de 11.500 empresas extranjeras en 12 países y regiones.
En los últimos dos meses de 2009, se produjeron en China 22 fusiones y adquisiciones extranjeras, por un valor de más de 20 mil millones de dólares. Esta cantidad aumentó un 2% en comparación con el mismo período del año pasado y también fue el nivel más alto en el mismo período de la historia. Por ejemplo, Chinalco adquirió Rio Tinto, China Minmetals adquirió por completo la segunda mayor minera de zinc del mundo, Hunan Lulinyan Iron and Steel Company adquirió acciones de la tercera mayor empresa de mineral de hierro... Recientemente, hay noticias de que muchas empresas automotrices nacionales están interesadas en ofertar. para fabricantes de automóviles extranjeros.
Frente a la crisis financiera internacional que continúa afectando a la economía global, el entusiasmo de las empresas chinas por las fusiones y adquisiciones en el extranjero no ha disminuido en absoluto, y están aún más ansiosas por intentarlo. Vale la pena analizar las razones aquí.
En segundo lugar, el análisis del auge de las fusiones y adquisiciones en el extranjero de empresas chinas durante la crisis financiera.
(1) Las empresas chinas tienen las condiciones para globalizarse.
1. La fortaleza nacional de China ha alcanzado la etapa de globalización. Al mismo tiempo, el apoyo del gobierno se ha fortalecido continuamente y la globalización se ha considerado una estrategia de desarrollo nacional.
2. Después de 30 años de reforma y apertura, China ya cuenta con una serie de empresas con cierta fortaleza técnica y económica, familiarizadas con la gestión internacional y adaptables a la feroz competencia en el mercado internacional.
3. Algunas empresas han salido al extranjero y han logrado resultados sobresalientes en el mundo. Este es el requisito previo y la valiosa experiencia para que las empresas chinas implementen la estrategia de desarrollo de "globalización".
(2) La necesidad de fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas chinas
1. La inversión empresarial en fusiones y adquisiciones en el extranjero puede promover el flujo bidireccional de fondos, lo que favorece el crecimiento. ampliar la demanda interna y mantener el crecimiento.
Las fusiones y adquisiciones en el extranjero pueden promover la exportación de una gran cantidad de materiales de construcción, equipos, maquinaria, etc. Mediante el establecimiento de zonas de cooperación económica y comercial en el extranjero, la demanda externa estimulará la demanda interna y la exportación de bienes y servicios internos, acumulando así más capital para inversiones inversas en la economía nacional y manteniendo un desarrollo sostenido, coordinado y saludable de la economía china.
2. A través de fusiones y adquisiciones en el extranjero, las empresas chinas pueden participar en la cooperación internacional, familiarizarse gradualmente con el mercado internacional, formar profesionales familiarizados con la inversión internacional, aprender habilidades avanzadas y experiencia de gestión extranjeras y crear condiciones para empresas para mejorar su competitividad internacional.
3. Las empresas transferirán sus bases de producción exportadora a países o regiones menos desarrollados con menos barreras a través de fusiones y adquisiciones en el extranjero. Es propicio para eludir diversas barreras comerciales, como aranceles, derechos antidumping y compensatorios, y aumentar las exportaciones de productos. Mejorar la estructura económica y comercial exterior y aprovechar plenamente las ventajas comparativas de los países importadores de capital.
4. Es útil resolver los cuellos de botella del desarrollo en los recursos ambientales internos y otros aspectos.
El desarrollo sostenible de la economía y la sociedad de China se enfrenta cada vez más a graves limitaciones en cuanto a cuellos de botella de recursos y capacidad ambiental.
La forma más directa de resolver este dilema son las fusiones y adquisiciones en el extranjero, utilizando el mercado internacional y los recursos mundiales para aliviar las presiones ambientales y de recursos nacionales.
5. Desde la perspectiva de la balanza de pagos, las fusiones y adquisiciones en el extranjero por parte de empresas nacionales también desempeñan un papel positivo en la promoción de la balanza de pagos.
(3) Las fusiones y adquisiciones de las empresas chinas en el extranjero están impulsadas por su propia motivación interna.
1. Ocupar el mercado.
Expandir nuevos mercados regionales y ampliar la escala del mercado. En comparación con el lento modelo de exportación de productos, las fusiones y adquisiciones en el extranjero producen resultados rápidos y tienen un gran impacto. Además, las fusiones y adquisiciones pueden utilizar el efecto de apalancamiento del capital social para lograr el efecto de "marcar una gran diferencia". Por ejemplo, cuando Lenovo adquirió el negocio de PC de IBM, su objetivo principal era capturar el mercado.
2. Consideraciones estratégicas para la obtención de energía y recursos.
Los recursos energéticos de mi país dependen en gran medida de países extranjeros y un gran número de importaciones no influyen en el precio, lo que provoca que las importaciones de recursos energéticos sufran repetidas pérdidas de precios. Para cambiar esta situación, además de aumentar la capacidad de autoabastecimiento de recursos energéticos, también necesitamos realizar fusiones y adquisiciones en el extranjero y participar en la cooperación para el desarrollo de recursos energéticos. Las fusiones y adquisiciones son un atajo. Por ejemplo, Australia, rica en recursos, se ha convertido en el país con el mayor número de fusiones y adquisiciones transfronterizas por parte de empresas chinas, lo que representa más del 30% del total de nuestras fusiones y adquisiciones en el extranjero en China.
3. Obtener tecnología central.
Las empresas chinas carecen de fuertes capacidades independientes de I+D y de tecnologías clave, y carecen de una competitividad central internacional sostenible. Por lo tanto, adquirir empresas extranjeras con ricas capacidades de I+D y patentes tecnológicas es la primera opción para que muchas empresas chinas obtengan ventajas tecnológicas. Por ejemplo, después de que Shanghai Electric adquiriera la japonesa Akiyama Printing, retuvo todas las patentes y la mayor parte de su personal técnico, lo que permitió que nuestra tecnología de impresión relacionada ingresara en las filas de las empresas internacionalmente avanzadas en 2015.
4. Obtener una marca
Las empresas chinas han estado durante mucho tiempo en el extremo inferior de la cadena de valor de producción mundial en la división industrial internacional del trabajo. No tienen marcas independientes y principalmente. Confíe en la fabricación "OEM". Uno de los atajos para cambiar esta situación de rezago es adquirir marcas y recursos técnicos mediante fusiones y adquisiciones de empresas multinacionales de renombre internacional.
(4) Bajo la crisis financiera, las empresas chinas enfrentan las mejores oportunidades para fusiones y adquisiciones en el extranjero.
1. La crisis financiera ha provocado que se subestimen los precios de adquisición de las empresas extranjeras.
Desde una perspectiva a largo plazo, ahora es un buen momento para los precios de las fusiones y adquisiciones corporativas, porque la relación precio-beneficio de muchas empresas ha caído drásticamente debido a la crisis financiera y los precios actuales son relativamente bajos. . Además, el costo actual de obtener fondos se ve afectado por la crisis financiera internacional y la oferta monetaria en el mercado mundial de capitales es generalmente escasa. El índice de adecuación de capital de los bancos de mi país es relativamente bueno, hay muchas divisas y el tipo de cambio es relativamente fuerte, por lo que el costo de los fondos en el mercado de capitales de mi país es relativamente bajo.
2. La crisis financiera aceleró la reestructuración empresarial.
Cada vez que llega una crisis, el flujo de factores de producción se acelera y la reestructuración corporativa se acelera. Esto se debe a que es necesario ajustar la estructura económica mediante el flujo de factores y la reorganización de las empresas, de modo que las relaciones económicas desequilibradas originales puedan alcanzar un nuevo equilibrio. Bajo la sombra de la crisis financiera, China es uno de los pocos países que todavía puede proporcionar fondos bancarios para adquisiciones de empresas en el extranjero, lo que naturalmente da a las empresas chinas la ventaja y el impulso para las adquisiciones en el extranjero.
3. Las necesidades bidireccionales del adquirente y del adquirido.
Algunos países que dependen de la exportación de productos básicos como pilar económico han dependido durante mucho tiempo del petróleo y los recursos minerales para sustentar sus economías nacionales. Sin embargo, debido a la crisis financiera internacional y la caída de los precios mundiales de los recursos y la energía, a estos países les ha resultado difícil mantener sus finanzas y necesitan urgentemente transfusiones de sangre. Cuando estos países ya no puedan buscar apoyo financiero de los bancos europeos y estadounidenses en decadencia, China puede ayudarlos comprando productos energéticos.
Después de 30 años de reforma y apertura, China se ha convertido en un país con una gran demanda de recursos en el mundo. Ante el tsunami financiero, ahora es un buen momento para que las empresas energéticas adquieran activos energéticos industriales en el extranjero. Las fusiones y adquisiciones en el extranjero realizadas por empresas chinas no sólo asumen las responsabilidades de un país importante, sino que también obtienen recursos escasos.
Sin embargo, en el contexto de una mayor profundización de la agitación financiera, deberíamos ver claramente que la inversión transfronteriza de las empresas chinas acaba de comenzar, la escala aún es relativamente pequeña y la brecha aún es obvia. Objetivamente hablando, muchas empresas en nuestro país no están pasando por un buen momento, lo que en cierta medida aumenta la dificultad de nuestras fusiones y adquisiciones en el extranjero. Sin embargo, en comparación con las empresas extranjeras, las empresas chinas tienen muchas menos dificultades y sus ventajas son mucho más obvias.
Por lo tanto, sólo basándonos en nosotros mismos, mirando al mundo, interactuando firmemente con fusiones y adquisiciones en el extranjero y realizando operaciones transnacionales con valentía podemos formar características y establecer ventajas en la competencia internacional cada vez más feroz.
A través de fusiones y adquisiciones en el extranjero, podemos acortar rápidamente la distancia entre nosotros y las empresas líderes del mundo, mejorar significativamente el nivel de la industria manufacturera de China, completar el salto de "Hecho en China" a "Creado en China" y, en última instancia, lograr dos: manera de integración y ganar-ganar * * * *.
[1]Su Lin Ren Qinqin. Las empresas chinas deben ser cautelosas en las fusiones y adquisiciones en el extranjero durante la crisis financiera. “Noticias de Información Económica”, marzo de 2009.
[2]Zhou Haijiang. En marzo de 2009, las empresas chinas se enfrentaban a la mejor oportunidad de “globalizarse”.
[3] Chen Guoqing. Oportunidades y desafíos para las empresas chinas que se globalizan durante la crisis financiera. Blog personal, febrero de 2008, 65438+.