¿Cómo tomar el metro desde el aeropuerto hasta Sands Hotel?

Ruta del autobús: 640, la distancia total es de unos 23,3 kilómetros.

1. Camine unos 1,7 km desde el aeropuerto internacional de Beijing Capital hasta la estación Gangshancun.

2. Tome el autobús nº 640, pase 26 paradas y llegue a la salida Bungalow Oeste.

3. Camine aproximadamente 1,0 km hasta Beijing Quanjincheng Sands International. ...

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¿Qué son las acciones de crecimiento de alta calidad? Te hablaré de ello en cinco partes. La primera parte es qué son las acciones de crecimiento y por qué debería invertir en acciones de crecimiento. La segunda parte es cómo cuantificar las existencias de crecimiento. La tercera parte es el marco de análisis de las acciones de crecimiento. La cuarta parte es el método de valoración de las acciones de crecimiento. Finalmente, la sección cinco trata sobre las acciones de crecimiento reales. Usaremos un ejemplo de la vida real para demostrar cómo analizar una empresa en crecimiento. El crecimiento significa que las ventas y los beneficios de algunas empresas que cotizan en bolsa siguen creciendo más rápido que la industria. En términos generales, este tipo de empresa tiene un valor de mercado pequeño, un gran margen para el desarrollo industrial y ventajas competitivas industriales únicas. Philip Fisher planteó 15 puntos en su libro "Cómo elegir acciones de crecimiento", que puede utilizarse como libro de referencia para este curso. ¿Por qué invertir en acciones de crecimiento? Porque la inversión en acciones de crecimiento también es una inversión fundamental. El núcleo de su inversión es que la escala empresarial y los beneficios de las empresas en las que invertimos puedan ampliarse de forma rápida y sostenible en el tiempo. A diferencia de la inversión en valor, la inversión en acciones de crecimiento no presta mucha atención al precio actual de las acciones de la empresa en el mercado secundario, sino que se centra en si los ingresos y las ganancias de la empresa pueden seguir creciendo a gran velocidad. Por lo tanto, si la tendencia de alto crecimiento de los ingresos y beneficios de la empresa puede continuar, lo más probable es que el comportamiento del precio de las acciones en el mercado secundario siga aumentando. En términos generales, la tasa de crecimiento más alta de una empresa es el ROE, que es el rendimiento sobre los activos netos. Detrás de escena hay en realidad una competencia entre los modelos de negocio de las empresas. Si una empresa quiere lograr un alto ROE, debe hacerlo en uno de tres modos: alta rotación, alta rentabilidad y alto apalancamiento. O una combinación de dos o tres modelos. La empresa necesita hacer una elección equilibrada entre estos tres modelos y hacer el mejor uso de sus propios recursos y capacidades en el entorno externo apropiado. Déjame ver, Roy. Necesitamos prestar atención a tres elementos. En primer lugar, la altura del ROE y su margen de mejora. Un alto rendimiento sobre el capital es un requisito previo para el crecimiento de los beneficios de las empresas. ¿Cómo puede un ROE elevado promover el crecimiento de las ganancias de las empresas y, por tanto, aumentar los precios de las acciones? Supongamos que hay dos empresas ab, con ganancias iniciales por acción de un yuan y el precio de mercado de valores es 20 veces las ganancias por acción, o 20 yuanes. La diferencia es que la empresa A utiliza activos netos de 10 yuanes por acción para generar ganancias por acción de 1 yuan, mientras que la empresa B utiliza activos netos de 25 yuanes por acción para generar ganancias por acción de 1 yuan, por lo que el rendimiento sobre el capital de la fórmula A es 10 yuanes más alto que el de la fórmula B. %, como se muestra en la siguiente figura. Suponiendo que ambas empresas retienen un yuan de beneficio por acción de la empresa para el desarrollo empresarial, los activos netos de ab company son 11 yuanes y 26 yuanes respectivamente. Si sus respectivos rendimientos sobre los activos netos permanecen sin cambios, las ganancias por acción de AB Company un año después serán de 1,65, 438+0 yuanes y 1,04 yuanes respectivamente, y el precio de mercado sigue siendo 20 veces las ganancias sin acciones. Entonces, el precio de las acciones de la empresa ab será de 22 yuanes y 20,8 yuanes, y el precio de las acciones de la empresa A aumentará más que el de la empresa B. Suponiendo que las condiciones permanezcan sin cambios y las ganancias permanezcan sin cambios, el precio de las acciones de la empresa A aumentará aún más después de dos años. A largo plazo, las empresas con un alto rendimiento sobre el capital pueden generar mayores dividendos o aumentos en el precio de las acciones para los inversores a largo plazo. Podemos pensar en ello de manera más amplia. El bajo ROE actual de una empresa no es un problema. La clave es si su RoE puede mejorarse y estabilizarse a un nivel considerable en el futuro. En segundo lugar, la durabilidad de las huevas. No es difícil para una empresa tener un ROE elevado en uno o dos años. La dificultad es que puede mantener huevas elevadas durante muchos años. Si no se puede mantener, el precio de las acciones caerá a medida que disminuya el ROE. Entonces, ¿cómo juzgar si una empresa puede mantener un alto RoE a largo plazo en el futuro? Veamos primero dos ejemplos. 1. Wuhan Iron and Steel Co., Ltd., en 2007, su RoE se encontraba en el nivel más alto de la historia, alrededor del 25%. Pero luego, debido al fin del ciclo dorado de la industria del acero, su rendimiento sobre los activos netos pasó a ser negativo del 26% en 2015, y el precio de las acciones también cayó un 83%. 2. Kweichow Moutai, podemos mirar la foto. A partir de 2011, su rentabilidad sobre el capital aumentó gradualmente del 13% al 40% en 2012. En los años siguientes, la industria del licor estuvo en recesión, pero aún mantuvo un alto nivel de alrededor del 25%, y el precio de las acciones también siguió subiendo en shock en 2015. Para la mayoría de las industrias sin fosos, el RoE tendrá una ley de reversión media. El RoE que sea demasiado alto definitivamente disminuirá en el futuro, y el RoE que sea demasiado bajo definitivamente aumentará hasta acercarse a la media en el futuro. Debon Securities llevó a cabo un análisis cuantitativo y seleccionó 857 empresas que cotizaban en acciones A antes del año 2000. Según el rendimiento de los activos netos en 2001, las 285 empresas principales, las 286 empresas intermedias y las 286 empresas inferiores se dividieron en tres categorías. ¿Cuál es la lógica detrás de la reversión de la media de huevas? Para las empresas o industrias sin foso, las industrias con un alto ROE seguramente atraerán a un gran número de competidores, lo que provocará un exceso de capacidad, recortes de precios de los productos y una disminución de las ganancias. Lo contrario es cierto para las industrias con un RoE bajo, por lo que el ciclo de auge del ciclo industrial conduce al rendimiento promedio del RoE. Investigaciones relacionadas sobre el mercado de valores de Estados Unidos también han encontrado los siguientes patrones. El RoE promedio a largo plazo de varias industrias en Estados Unidos se mantiene entre el 10% y el 15%. Diez años después, no habrá una diferencia significativa en el ROE entre el grupo de empresas con el ROE más alto y el grupo de empresas con el ROE más bajo. Precisamente porque la mayoría de las empresas no pueden escapar al destino de la reversión a la media, sólo unas pocas empresas destacadas pueden mantener su RoE por encima del promedio a largo plazo debido a sus fosos económicos. Esta es la razón fundamental por la que los precios de sus acciones continúan superando al mercado. . En tercer lugar, la expansión del rendimiento del capital. Hay una interesante conversación durante el viaje del cineasta a Tailandia. Xu zhēng dijo: "Puede ganar más de 800 yuanes al día vendiendo panqueques de cebolleta y 26.000 yuanes al mes. Si abre 100 sucursales en Beijing, la tarifa de franquicia será de 5.000 yuanes por sucursal, 500.000 yuanes al mes y 6 millones yuanes al año.