¿Es aplicable la teoría de la inversión en valor a las empresas inmobiliarias?

1. Elija acciones excelentes; 2. Compre y venda en el momento oportuno.

La industria inmobiliaria es una industria cíclica, a veces fría y caliente, y en ella se esconden oportunidades.

La inversión en valor es adecuada para todas las industrias, y las industrias cíclicas reflejan las ventajas de la inversión en valor. La forma de operar es hacer el llamado swing grande, en lugar de sostenerlo todo el tiempo.

Como inversores de valor, nuestro entendimiento previo tiene sentido. Pensamos que invertir en valor significa mantenerlo todo el tiempo, pero no es así. Cuando el precio de una acción está lejos de su propio valor (demasiado alto), significa que el precio actual ha sobregirado el crecimiento del rendimiento en los próximos años, por lo que no hay valor de inversión ni valor de tenencia.

Veamos un ejemplo familiar: sabemos que Buffett ha tenido una gran cantidad de acciones de Coca-Cola.

De 1994 a 1998, el precio de las acciones de Coca-Cola aumentó de 20 dólares a 100 dólares, pero desde 1998 hasta ahora ha caído a 50 dólares (sólo dividendos, sin acciones gratuitas ni emisiones de derechos).

¿Qué ilustra este ejemplo? Fue correcto mantenerlo de 1994 a 1998, pero cuando el precio de las acciones es demasiado alto (el mercado es demasiado optimista) y sobregira el rendimiento futuro, se debe vender (de 1998 a 2008, si no se incluyen los dividendos, el rendimiento es negativo); 50% y los dividendos son sólo alrededor del 2% anual).

El propio Buffett dijo una vez que la Coca-Cola debería haberse vendido hace mucho tiempo.

Finalmente, basándonos en el análisis anterior, podemos llegar a la conclusión de que, independientemente de las acciones, el valor razonable es el estándar para mantenerlas, y mantenerlas incondicionalmente a largo plazo es una idea equivocada.