¿Qué es una compra apalancada?
La compra apalancada, también conocida como fusión financiera y compra apalancada, es un medio financiero para las empresas. Se refiere a una estrategia en la que un individuo o individuos utilizan los activos del objetivo de adquisición como garantía de deuda para adquirir el capital. El objeto de las compras apalancadas suele ser inversiones financieras profesionales. El propósito de invertir en empresas objetivo es adquirirlas a un precio adecuado, agregar valor a través de operaciones y aumentar el rendimiento de la inversión mediante apalancamiento financiero. Normalmente sólo se invierte una pequeña cantidad de capital, y la mayor parte del capital proviene de préstamos hipotecarios bancarios, préstamos institucionales y la emisión de bonos basura (bonos de alto interés y alto riesgo), que están garantizados por los activos adquiridos y el efectivo futuro. flujos y ganancias para pagar el principal y los intereses. Si la adquisición es exitosa y se logran los ingresos esperados, el prestamista no puede compartir los ingresos de la apreciación de los activos (a menos que exista un acuerdo de canje de deuda por capital). Durante la operación, puede ser necesario concertar primero un préstamo puente como financiación a corto plazo y luego completar la adquisición mediante un préstamo (pedir prestado o pedir dinero prestado). En países extranjeros, las compras apalancadas a menudo implican que la empresa adquirida emita una gran cantidad de bonos basura para establecer una nueva estructura financiera con capital altamente concentrado y alto apalancamiento. En China, dado que los bonos basura aún no han surgido, la mayoría de los adquirentes utilizan el capital adquirido como garantía para completar adquisiciones con bancos. En aplicaciones específicas, las compras apalancadas generalmente siguen los siguientes pasos.
La primera etapa: la etapa de diseño y preparación de la adquisición apalancada. El patrocinador formula principalmente el plan de adquisición, negocia con la parte adquirida y organiza la financiación para la fusión y adquisición. Cuando sea necesario, el patrocinador invertirá en la empresa objetivo con sus propios fondos y el patrocinador suele ser el adquirente de la empresa.
La segunda etapa: la etapa de recaudación de fondos. El adquirente primero recauda el 10% del precio de compra a través de un grupo compuesto por la administración corporativa, y luego utiliza los activos a adquirir como garantía para pedir prestado al banco y cantidad equivalente al 50-50% del precio total de compra. El 70% de los préstamos puente venden bonos a los inversores a un precio de alrededor del 20-40%.
La tercera etapa: el adquirente utiliza los fondos recaudados para comprar la parte esperada de las acciones adquiridas.
La cuarta etapa: Reestructurar la empresa objetivo de la M&A para obtener flujo de caja de los pasivos formados durante la M&A y reducir los riesgos de deuda.