¿Caerá en avalancha el tipo de cambio del RMB?
¿Por qué se aprecia el RMB mientras se deprecia el dólar estadounidense?
La apreciación del RMB obliga a China a hacer algo.
En el reflujo de las monedas globales frente al dólar estadounidense, el RMB independiente de repente se convirtió en la única roca.
La esperada depreciación del dólar australiano frente al dólar estadounidense ha llegado. Al mediodía del 7 de mayo, cuando Australia anunció un recorte de la tasa de interés de 0,25 a 2,75, el dólar australiano básicamente entró en un canal descendente y hasta ahora ha caído a 0,9728 (cerrando el viernes pasado, lo mismo a continuación), un descenso de 8,08 desde 11,0584 el 10 de abril. . El yen ha caído 24,4 frente al dólar desde finales de septiembre del año pasado. Desde principios de este año, la libra ha caído 7,49 frente al dólar. Desde febrero de este año, el euro ha caído 6,39 frente al dólar. Sólo el RMB se depreció frente al dólar estadounidense, alcanzando un nuevo máximo de 6,11 y apreciándose 2,78 desde finales de septiembre del año pasado.
Obligar al RMB a apreciarse y destruir la manufactura china.
Anteriormente, predijimos la depreciación del yen japonés y del dólar australiano en 2002 y en febrero de 2065 438 065 438 438 03. Confirmé además otro importante juicio sobre el tipo de cambio: el RMB será el último en depreciarse frente a el dólar estadounidense. La depreciación de las principales monedas, si China no revierte la persistencia del yuan, eventualmente forzará la desaparición de China. Y alimentar la burbuja ilimitada en el mercado inmobiliario. Después de que la enorme salida de dinero caliente del RMB gravemente sobrevaluado condujera a la crisis del banco central chino al redimir el dólar estadounidense, el poder del dólar estadounidense desencadenará una avalancha del RMB contra el dólar estadounidense al detonar el petróleo de China (área de mercado ), alimentarias y geopolíticas.
Si este juicio no es "avestruz", no es en absoluto alarmista. La evidencia es cada vez más abundante: desde la apreciación del RMB en julio de 2005, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha desviado cada vez más de su verdadero valor intrínseco. Esto no sólo se refleja en el paso del pico de prosperidad al actual nivel general. La supervivencia de la industria manufacturera de China también se manifiesta en la desviación cada vez más grave entre el aumento disparatado de los precios inmobiliarios y la grave contracción de los productos industriales, y en la desviación cada vez más grave entre la apreciación externa del RMB y la inflación interna.
Entre ellos, el más destacado es la contradicción entre la severa depreciación del RMB interno frente a los precios de la vivienda y la fuerte apreciación del RMB externo. En los últimos ocho años, como la mayor proporción de los gastos de consumo del pueblo chino, los precios de la vivienda en la mayoría de las áreas de China han aumentado no menos de tres veces, lo que significa que el poder adquisitivo del RMB se ha depreciado en más del 70%. En este período, debido a la crisis financiera, los precios de la vivienda en Estados Unidos básicamente no aumentaron. En otras palabras, el poder adquisitivo del RMB para comprar bienes raíces chinos (área de mercado) se ha depreciado aproximadamente un 70% en relación con el poder adquisitivo del dólar estadounidense para comprar bienes raíces estadounidenses. Sin embargo, en lugar de depreciarse frente al dólar estadounidense, el RMB se ha apreciado un 35%. Esto es realmente extraño y mucha gente lo encuentra increíble.
En realidad no. Detrás de esto hay una lógica extremadamente clara: la apreciación del renminbi obligó a China a tomar una decisión fatal y provocó una avalancha de bucles lógicos cerrados del renminbi.
El punto de partida de esta lógica es la apreciación del RMB en julio de 2005. No había nada de malo en la apreciación del RMB en ese momento, porque China se convirtió en la fábrica del mundo, la eficiencia de la producción mejoró y el valor intrínseco del RMB aumentó. Debido al tipo de cambio fijo a largo plazo, está hasta cierto punto infravalorado. Sin embargo, es un error elegir la estrategia de apreciación acelerada unilateral del RMB. Ha fomentado en gran medida la especulación con dinero caliente en China, lo que ha resultado en una mala situación irreversible este año.
En ese momento, China tenía cuatro opciones: 1. Mantener un tipo de cambio fijo, siempre que pueda resistir la presión política externa. Es muy fuerte y puede sobrevivir al período de dolor. el costo de especulación anual del dinero caliente en China, controlar la apreciación anual del RMB frente al dólar estadounidense en 2-3, fortalecer las medidas contra la especulación del dinero caliente y proporcionar un entorno de aterrizaje suave para las empresas chinas 4. La apreciación unilateral acelerada; del RMB ha estimulado y alentado la especulación internacional a gran escala con dinero caliente en China.
En realidad, se implementa la cuarta opción, es decir, bajo la presión de Estados Unidos y otros países, el RMB continúa apreciándose unilateralmente frente al dólar estadounidense, y la tasa de interés del RMB es más alta que la Dólar estadounidense. Especialmente después de la crisis financiera en Estados Unidos, la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se ha ampliado, lo que seguramente atraerá una enorme cantidad de dinero caliente internacional para especular en China.
Según los cálculos del autor en abril de 2008, la entrada de capital en ese momento alcanzó casi un billón de dólares estadounidenses. Ahora el capital del dinero caliente por sí solo debería ser de no menos de 1,5 billones de dólares estadounidenses, y los beneficios de las inversiones no deberían ser inferiores a 2 billones de dólares estadounidenses
Especulación con dinero caliente, las pequeñas y medianas empresas privadas enfermas toman medicamentos
Un gran número de dinero caliente internacional fluye hacia allí. Debido al sistema obligatorio de liquidación y venta de divisas implementado en nuestro país, incluido el superávit comercial normal y la IED (por supuesto, hay una gran cantidad de dinero especulativo escondido en el superávit comercial y la IED), el banco central se ve obligado a ganar dinero estadounidense. dólares y convertirlos en moneda base RMB para la circulación nacional. Si se calcula según el tipo de cambio promedio de 1:7, la Administración Estatal de Divisas de China y la Corporación de Inversiones de China han emitido alrededor de 3,6 billones de dólares estadounidenses en moneda base (MO) RMB, si el multiplicador de moneda es 4 veces, aumentará; La liquidez de China asciende a 100 billones de RMB.
El aumento de la enorme liquidez interna llevó la burbuja del mercado de valores en 2007 al extremo, convirtiéndose en el impulsor externo más importante de la enorme burbuja del mercado inmobiliario de China hasta el momento (el impulsor interno más importante son las adquisiciones de tierras de los gobiernos locales). El sistema de subastas) también se ha convertido en una fuente importante de burbujas de capital privado e inflación de productos agrícolas.
En vista del aumento sustancial de la liquidez interna, el banco central ha adoptado métodos como aumentar el coeficiente de reserva de depósitos y emitir letras del banco central para recuperar liquidez en nombre de frenar la inflación interna. La trampa clave apareció en este momento: debido a que el dinero caliente internacional viene a China para especular con activos, sus capacidades de inversión y especulación son relativamente fuertes y no está dispuesto a existir en un banco comercial (área de mercado) para obtener intereses. Cuando el banco central recicla liquidez a través de los bancos comerciales, rara vez retira dinero especulativo, porque los tradicionales flujos de capital industrial y comercial chino no pueden separarse de los bancos comerciales. Es decir, cuando el banco central recicla liquidez, la liquidez interna original de China se reduce considerablemente. Debido a que los bancos comerciales priorizan el financiamiento para el gobierno y las empresas estatales, el banco central ha quitado la liquidez a las empresas privadas, especialmente a las pequeñas y medianas empresas. Esta es la razón por la que cuanto más se aprecie el RMB, más dinero caliente internacional fluirá hacia China, más se reducirán los productos industriales de China y más préstamos recibirán las pequeñas y medianas empresas de China.
Las consecuencias objetivas de la especulación con el dinero caliente sobre la apreciación del RMB y la retirada de liquidez por parte del banco central son: 1. El dinero caliente controla una proporción cada vez mayor de la liquidez de China (no puede ser inferior al 70% ahora), y a su vez controla los precios de los fondos y los precios de los activos de China; 2. Fomenta la especulación con activos financieros y continúa empeorando las condiciones de vida de la industria y el comercio tradicionales;
Objetivamente, la apreciación del RMB está acabando con la industria y el comercio de China desde tres aspectos: 1. La industria y el comercio de China están tomando medicamentos debido a la proliferación del dinero especulativo internacional y los bancos han ocupado en gran medida el dinero. espacio de supervivencia del capital de la industria y el comercio a través de altas tasas de interés; 2. Debido a que la especulación con dinero caliente en el sector inmobiliario ha elevado los precios de la vivienda, los costos laborales han aumentado significativamente y se ha vuelto más difícil para las empresas sobrevivir; Debido a la feroz competencia que se produce en China, no pueden negociar con los canales de ventas monopólicos occidentales y tienen que soportar la mayor parte de los costos de la apreciación del RMB. Además, debido a que el dinero caliente internacional a menudo se cuela en China a través del comercio, el superávit comercial y las reservas de divisas de China a menudo se convierten en una excusa para que los países occidentales protejan el comercio de China. La protección antidumping equivale a imponer impuestos disfrazados a la industria y el comercio chinos.
Hoy en día, con la depreciación de los billetes frente al dólar estadounidense y la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense, la competitividad internacional de la industria manufacturera china es aún peor, especialmente la depreciación del yen japonés. Por ejemplo, las marcas de electrodomésticos (áreas de mercado) no son tan buenas como las japonesas, pero solían tener una ventaja de precio de alrededor del 20% sobre las japonesas. Sin embargo, desde finales de septiembre del año pasado, el yen japonés se ha depreciado casi 24,4 frente al dólar estadounidense, mientras que el RMB se ha apreciado 2,78 frente al dólar estadounidense, es decir, el RMB se ha apreciado alrededor de 27,8 frente al yen japonés. La competitividad internacional de China ha sido fundamentalmente trastocada.
Además, Estados Unidos promueve firmemente el TPP, excluye a China, fomenta la devaluación del yen y promueve la inversión en yenes japoneses a gran escala en el Sudeste Asiático, lo que constituye una ventaja competitiva integral para el sector manufacturero de gama baja de China. industria. Debido al arancel cero en el TPP, Made in China sólo puede fortalecer la protección comercial, lo que empujará completamente a Made in China a una situación desesperada.
El RMB debería recortar decisivamente los tipos de interés y depreciarse.
Dado que la industria manufacturera de China está disminuyendo, el valor intrínseco del RMB es muy diferente al de 2005, y Japón ha lanzado descaradamente una guerra de divisas mediante la fuerte depreciación del yen, ¿por qué no puede depreciarse el RMB? ¿Y China no bajará los tipos de interés?
Hay dos razones aquí: 1. Estados Unidos y Occidente adoptan serios dobles estándares hacia China y Japón, permitiendo que el yen se deprecie marcadamente pero suprimiendo severamente la apreciación del renminbi; esto, por supuesto, es en en consonancia con la estrategia de contener a China en la mayor medida posible, Objetivo 2. Más importante aún, la vitalidad económica de China se ha visto gravemente dañada: debido a una política industrial equivocada que considera a la industria del automóvil como una industria pilar, la dependencia petrolera de China de países extranjeros es cada vez mayor; hasta 60 debido a la urbanización de China. Debido a factores como la ocupación de tierras agrícolas por círculos prioritarios de bienes raíces, los efectos secundarios de las cuotas de producción doméstica y la mala protección de los insumos agrícolas, la dependencia extranjera de China de los cereales y el petróleo ha superado el 10 ( algunos expertos estiman que se acerca a 20), lo que ha provocado que China pierda en cierta medida su capacidad de importar inmunidad a la inflación.
El poder del dólar estadounidense obliga ahora a China a enfrentarse a un dilema: 1. En cumplimiento de su presión, el RMB continúa apreciándose, el tipo de cambio y la cuenta de capital se liberalizan, el mercado inmobiliario y el mercado de bonos hacen burbujas. crecen, la industria manufacturera de China declina más severamente y la economía china colapsa. Para entonces, la crisis financiera de China será desencadenada por las crisis petrolera, alimentaria y geopolítica, que se estima que ocurrirán entre 1 y 2 años después 2. Si se resiste a la apreciación del RMB, o incluso toma la iniciativa de depreciarlo; , y combate vigorosamente la especulación con dinero especulativo, Estados Unidos y otros fortalecerán la protección comercial contra China, lo que rápidamente desencadenará una crisis geopolítica e incluso guerras en el este de Asia.
De hecho, para China, esta elección no es difícil de tomar. Como dice el refrán, el dolor a corto plazo es peor que el dolor a largo plazo. Esta crisis económica en China es inevitable porque es el precio que China tiene que pagar por una serie de políticas que han buscado un éxito rápido y beneficios instantáneos durante los últimos 30 años, especialmente en los últimos 10 años. Si continuamos adoptando una política de evasión, maximizando los intereses de Estados Unidos y optimizando el ritmo del dólar estadounidense, China eventualmente caerá no sólo en una crisis económica y financiera, sino también en una crisis social, una crisis política y una crisis de subyugación nacional y genocidio.
En resumen, el RMB ya no puede apreciarse y debería depreciarse rápidamente. Dado que el IPC en marzo y abril fue de 2,2 y 2,4 respectivamente, y la tasa de interés de referencia a un año fue de 3,22, China debería recortar las tasas de interés de manera decisiva; de lo contrario, la industria manufacturera de China se verá completamente forzada a morir y el RMB se enfrentará a una crisis de avalancha. frente al dólar estadounidense en los próximos tres años, no 1:8 o 1:10, sino 65438.
Es decir, China no puede perder la última oportunidad de evitar el peor de los casos.