¿Qué es una vinculación fija? El desempeño histórico y realista del sistema de tipo de cambio del RMB.
El mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB antes de 1994. Desde la fundación de la Nueva China hasta la reforma y apertura, bajo el sistema económico planificado tradicional, el tipo de cambio del RMB estaba estrictamente gestionado y controlado por el Estado. De acuerdo con las necesidades del desarrollo económico en diferentes períodos, antes de la reforma y la apertura, el sistema de tipo de cambio de mi país experimentó un sistema de tipo de cambio flotante único en los primeros días de la fundación de la Nueva China (1949 ~ 1952), un tipo de cambio fijo único. en las décadas de 1950 y 1960 (1953 ~ 1972), y el sistema de tipo de cambio de Bretton Woods.
La historia del desarrollo del sistema de tipo de cambio del RMB
1. Transición temprana a una economía de mercado (1979-1993)
La primera etapa es el acuerdo interno. El precio del RMB y los tipos de cambio oficiales coexisten (1981 ~ 1984). Antes de la reforma, el tipo de cambio del RMB era durante mucho tiempo inferior al costo de exportación, pero superior a la relación entre los precios al consumidor internos y externos. Para ampliar las exportaciones, el RMB necesita depreciarse, pero la depreciación del RMB es perjudicial para los ingresos en divisas no comerciales. Teniendo en cuenta tanto las necesidades comerciales como las no comerciales, el 1 de agosto de 1981, el gobierno decidió implementar un tipo de cambio de liquidación del comercio interno distinto del tipo de cambio oficial, es decir, agregar una cierta ganancia al costo cambiario promedio nacional de exportación. que era significativamente más bajo que el tipo de cambio oficial.
La segunda etapa consiste en cancelar el tipo de cambio de liquidación interna y entrar en un período de coexistencia del tipo de cambio oficial y el tipo de cambio del mercado de ajuste cambiario (1985 ~ 1993). El sistema de tipo de cambio dual obviamente ha movilizado el entusiasmo de las empresas exportadoras y las reservas de divisas del país también han aumentado. Sin embargo, hay problemas obvios con este acuerdo: primero, desde la perspectiva de las relaciones externas, el FMI considera los tipos de cambio duales como subsidios gubernamentales a las exportaciones, y los países desarrollados amenazan con imponer impuestos de subsidio a las exportaciones chinas. En segundo lugar, desde una perspectiva interna, el tipo de cambio dual ha causado confusión en la gestión de divisas. No puede frenar eficazmente las importaciones cuando el departamento de comercio exterior sigue comiendo de la misma olla. Por lo tanto, el precio de liquidación interna se canceló desde 1985 65438 + 1 de octubre, y el RMB volvió a un tipo de cambio único.
Para cooperar con la implementación de la reforma del comercio exterior y el sistema de contratos, nuestro país ha eliminado gradualmente los subsidios financieros, ha aumentado la proporción de retención de divisas desde 1988, ha establecido universalmente centros de ajuste cambiario y ha liberalizado el regulación de los tipos de cambio de mercado, y formó el tipo de cambio oficial y el ajuste de los tipos de cambio de mercado situación coexistente.
2. Período de economía de mercado socialista (1994 al presente)
La primera etapa
El período de integración del tipo de cambio y sistema de tipo de cambio flotante administrado (1994 ~ julio de 2005). 65438-0994 El objetivo general de la reforma del sistema cambiario nacional es "reformar el sistema de gestión de divisas, establecer un sistema de tipo de cambio flotante único y administrado basado en la oferta y la demanda del mercado, unificar y estandarizar el mercado de divisas y hacer gradualmente el RMB es una moneda convertible." Las medidas específicas incluyen, en primer lugar, un sistema único de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado. 1994 65438 + 1 de octubre, se fusionarán el tipo de cambio oficial del RMB y el precio de ajuste del tipo de cambio. En segundo lugar, implementar un sistema bancario de liquidación y venta de divisas y cancelar la retención de ganancias y la liquidación de divisas. En tercer lugar, establecer un mercado de comercio de divisas interbancario chino unificado y estandarizado. El banco central gestiona el tipo de cambio del RMB participando en esta transacción de mercado, y el tipo de cambio del RMB anunciado es el tipo de cambio formado por este mercado. 1996 12 China logró la convertibilidad en cuenta corriente del RMB, lo que fue un paso importante hacia la realización de la libre convertibilidad del RMB.
Después de 1994, mi país implementó un sistema de tipo de cambio flotante controlado basado en la oferta y la demanda del mercado. Sin embargo, el tipo de cambio nominal del RMB frente al dólar estadounidense se mantuvo relativamente estable, excepto por una ligera apreciación de 1994 a 1994. 1995. Después de la crisis financiera asiática, el gobierno chino redujo aún más el rango de flotación del tipo de cambio del RMB porque la desvinculación del RMB del dólar estadounidense puede llevar a una apreciación del RMB, lo que no favorece el crecimiento de las exportaciones. Durante 1999, el FMI también cambió la clasificación del sistema de tipo de cambio de China de "flotación administrada" a "sistema de paridad fija vinculado a una moneda única".
La segunda etapa
El 21 de julio de 2005, China reformó el mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB.
El tipo de cambio del RMB ya no está vinculado a un solo dólar estadounidense, sino que se seleccionan varias monedas importantes para formar una canasta de monedas, y los cambios en el índice de tipos de cambio multilateral del RMB se calculan con referencia a la canasta de monedas. Implementaremos un sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas. Desde la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB, el RMB en general se ha apreciado ligeramente en función de la oferta y la demanda del mercado. Después de la reforma del mecanismo de formación del tipo de cambio del RMB el 21 de julio de 2005, el Banco Popular de China anunció el precio de cierre del RMB frente al dólar estadounidense y otras monedas comerciales en el mercado interbancario de divisas después del cierre del mercado de cada día laborable, como el tipo de paridad central para las transacciones en RMB del siguiente día laborable. 65438+ A partir del 4 de octubre de 2006, el Banco Popular de China autoriza al Centro de Comercio de Divisas de China a publicar el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense, el euro, el yen japonés y el HKD a las 9:00 a. m. todos los días laborables. como el mercado de divisas al contado (incluidos los métodos OTC y de casación) y la paridad central de los tipos de cambio de las transacciones bancarias extrabursátiles. Para mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB en un nivel razonable y equilibrado, la implementación fluida del nuevo sistema de tipo de cambio del RMB demuestra plenamente que un "sistema de tipo de cambio flotante administrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una canasta de monedas" está en línea con la iniciativa de China en materia de reforma del tipo de cambio, requisitos de controlabilidad y gradualidad. El tipo de cambio del RMB se mantendrá básicamente estable en un nivel razonable y equilibrado basado en la oferta y la demanda del mercado y ajustado con referencia a una cesta de monedas.