¿Cuánto cuesta la financiación mediante acciones? Los costos de financiamiento son producto de la separación de la propiedad del capital y los derechos de uso del capital. La esencia de los costos de financiamiento es la remuneración pagada por los usuarios del capital a los propietarios del capital. Dado que la financiación corporativa es una transacción de mercado, habrá costos de transacción cuando haya una transacción. Para obtener el derecho a utilizar los fondos, los usuarios de los fondos deben pagar las tarifas correspondientes. Por ejemplo, los honorarios de registro y los honorarios de agencia que se pagan al confiar a las instituciones financieras la emisión de acciones y bonos, los honorarios de gestión que se pagan por los préstamos a los bancos, etc. En los últimos años, muchos investigadores nacionales han estudiado las preferencias de financiación de acciones de las empresas que cotizan en bolsa desde diferentes ángulos. Sin embargo, la limitación de algunos estudios es que no lograron captar firmemente la línea principal de los costos de financiación para realizar investigaciones empíricas sobre el comportamiento de las preferencias de financiación de acciones. de las empresas cotizadas. Sin embargo, creemos que ya sea financiación de deuda o financiación de capital, cualquier método de financiación de una empresa que cotiza en bolsa tiene un costo, y el criterio o punto de partida más importante para evaluar la racionalidad de la estrategia de financiación externa de una empresa que cotiza en bolsa y la calidad de su financiación. estructura es que los costos de financiación de la empresa cotizada. El coste de la financiación mediante capital Ec debe calcularse según el CAPM. El modelo CAPM es: ri = rf + β (rm? 6? 1 rf), donde: ri es la tasa de rendimiento de la acción I, rf es la tasa de rendimiento de los activos libres de riesgo, rm es la tasa de rendimiento de la cartera de mercado, y βi representa la tasa de rendimiento relativa de las acciones I. rendimientos en el mercado de valores.