¿Cuáles son las formas de fusiones y adquisiciones corporativas? ¿Cuáles son los tipos de fusiones y adquisiciones? ¿Cuál es la motivación para las fusiones y adquisiciones? ¿Cuáles son los pros y los contras de las fusiones y adquisiciones?
2.1 Dividido por métodos de inversión en fusiones y adquisiciones.
Invertir en fusiones y adquisiciones basadas en activos
Invertir en fusiones y adquisiciones basadas en acciones
Fusiones y adquisiciones de acciones por activos: en este tipo de fusiones y adquisiciones, la empresa objetivo tiene dos obligaciones, la primera es acordar la disolución de la empresa y la segunda es distribuir las acciones de la empresa adquirida a los accionistas de la empresa objetivo.
Fusiones y adquisiciones bursátiles
2.2 Por relación industrial
Fusiones y adquisiciones horizontales (fusiones y adquisiciones horizontales; a): debido a fusiones entre competidores, capital Los flujos hacia el mismo campo o departamento se concentran y las empresas ventajosas se fusionan con empresas desfavorecidas para formar una confianza horizontal para lograr una escala económica óptima. Las condiciones para las fusiones y adquisiciones horizontales son: la empresa adquirente tiene la capacidad de ampliar su escala comercial y los productos y servicios de ambas partes son de la misma calidad. Cabe señalar que dichas fusiones y adquisiciones pueden dar lugar a litigios antimonopolio porque restringen la competencia.
Fusiones y adquisiciones verticales a): Las fusiones y adquisiciones verticales se pueden dividir en fusiones y adquisiciones hacia adelante y hacia atrás según diferentes direcciones. Estas fusiones y adquisiciones se concentran principalmente en la industria procesadora y otras industrias relacionadas. La ventaja de la fusión vertical es que puede ampliar la escala de producción y operación y ahorrar equipos y gastos generales.
Fusiones y adquisiciones: Incluye fusiones horizontales y fusiones verticales, que generalmente incluyen expansión de productos, expansión geográfica y mezcla pura.
2.3 En función de si la M&A pasa a través de un intermediario.
Fusiones y adquisiciones directas
Fusiones y adquisiciones indirectas
2.4 En función de si los activos propios de la empresa objetivo se utilizan para pagar los fondos de fusiones y adquisiciones.
Compra apalancada: utilizar fondos prestados para adquirir una empresa objetivo. En términos generales, la empresa adquirente proporciona préstamos a la empresa objetivo y utiliza los activos de la empresa objetivo como garantía para completar la adquisición, y luego utiliza los activos de la empresa objetivo. el flujo de caja de la empresa objetivo para recuperar el préstamo. Este método se utiliza a menudo para convertir una empresa en privada, es decir, de una empresa que cotiza en bolsa a una empresa de control privado.
En términos generales, el comportamiento de los accionistas mayoritarios que buscan exprimir los intereses minoritarios se denomina expulsión. Este tipo de adquisición se realiza principalmente en forma de adquisición. Dependiendo de la identidad del destinatario, existen adquisiciones por parte de la gerencia (MBO) y compras por parte de la gerencia divisional (MBO unitarias). Actualmente, algunas empresas o divisiones corporativas que anteriormente se convirtieron en empresas que no cotizan en bolsa están comenzando a cotizar en bolsa nuevamente. Esto se denomina LBO inverso.
Adquisición no apalancada
2.5 En función de la situación jurídica de ambas partes tras la fusión.
Fusiones por absorción
Fusiones recién formadas
2.6 Otros métodos de clasificación
Como adquisiciones amistosas, adquisiciones hostiles (como abrazos de oso)
Análisis de motivaciones para fusiones y adquisiciones de empresas
Búsqueda de beneficios
Presión competitiva
En concreto:
4.1 Efecto de sinergia de gestión
4.2 Efecto de sinergia financiera
4.3 Efecto de cuota de mercado
4.4 Motivación del desarrollo corporativo
5. análisis de fusiones y adquisiciones.
5.1 Colaboración en la gestión: 1+1 > 2
La manifestación más obvia son las economías de escala.
Economías de escala nivel 1: Economías de escala de fábrica
Las empresas ajustan los activos de las fábricas mediante fusiones y adquisiciones para lograr mejores economías de escala.
Reducir los costos de producción;
Las fusiones y adquisiciones pueden realizar una producción centralizada de una sola variedad y lograr una producción especializada.
Las fusiones y adquisiciones pueden resolver los problemas existentes en la producción especializada (proceso; separación, transporte
costos, costos operativos, etc.)
La segunda capa de economías de escala: las economías de escala de la empresa, ubicadas en la gestión empresarial unificada
Ahorre costos de gestión;
La producción profesional atiende a los clientes y al mercado, unifica los canales de ventas y ahorra dinero.
Ahorrar costes de marketing;
Concentrar fondos en investigación científica, mejora de procesos, diseño y desarrollo de competitividad central.
5.2 Coordinación financiera:-Leyes fiscales, prácticas contables y normas de negociación de valores.
Elusión fiscal razonable mediante fusiones y adquisiciones
Diferentes activos, dividendos, intereses, ingresos operativos y ganancias de capital tienen diferentes tipos impositivos;
Uso de aplazamientos de impuestos ley Cláusulas de pérdida; el primer principio de la compra fantasma
Las fusiones y adquisiciones de intercambio de acciones realizan el flujo y la transferencia de activos sin pagar impuestos;
La empresa compradora puede convertir las acciones de la adquirida. empresa en bonos convertibles ;
A través de los enormes efectos esperados de fusiones y adquisiciones, la evaluación de los valores de las acciones corporativas ha cambiado.
Cambios en el ratio P/E y ganancias por acción de fusiones y adquisiciones - Aplicación de A+B = A
Adquirir continuamente empresas con ratios P/E y ganancias por acción más bajos para lograr un aumento en ganancias por acción.
Alta
Ganancias especulativas derivadas del uso de información privilegiada
5.3 Efecto de la cuota de mercado: control corporativo del mercado
Fusiones y adquisiciones horizontales: lograr economías de escala; aumentar la concentración de la industria
Reducir los competidores, mejorar el entorno de vida de la industria y mantener altos márgenes de beneficio;
Reducir las barreras de salida de la industria, estabilizar la oferta y la demanda y estabilizar los precios;
Resolver la contradicción entre la velocidad de expansión de la capacidad de producción general de la industria y la velocidad de expansión del mercado;
Fusiones y adquisiciones verticales: controlar las materias primas, los canales de venta y los usuarios.
Controlar eficazmente las empresas upstream y downstream, ahorrar costos de transacción y reducir los riesgos de los procesos industriales;
Controlar a los competidores.
Fusiones y adquisiciones mixtas: realizadas de forma oculta
Las fusiones y adquisiciones horizontales tienen el mayor efecto; les siguen las fusiones y adquisiciones verticales; Existencia
Muchas veces se formará un monopolio.
El equilibrio de opuestos entre monopolio y competencia: la aplicación de la ley antimonopolio
5.4 El efecto dinámico del desarrollo empresarial: reparaciones tanto internas (autoinversión) como externas (fusiones y adquisiciones)
Reducir eficazmente las barreras de entrada a nuevas industrias (competencia, conversión de diferenciación de productos, restricciones de escala de capital, relaciones empresariales upstream y downstream, conocimiento profesional, costos, canales de ventas, etc.)
Reducir las riesgos y riesgos del desarrollo empresarial Costo
Caso Philip Morris
Cigarrillos Marlboro (M&A) Productos bajos en calorías (M&A) (McBride Coffee) (M&A) Tarjetas en la industria alimentaria (cerveza) Fka Food Company
Aprovechar al máximo el efecto curva experiencia-coste (curva de experiencia de vuelo)
Adquirir ventaja competitiva tecnológica (competencia entre la industria automovilística estadounidense y la industria automovilística japonesa)