Valor de mercado de cotización de JD Daojia
Siguiendo los pasos de Ant Group, también aparecerá la sucursal digital de JD.com.
En la noche del 11 de septiembre, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica reveló el prospecto de JD.com Digital Technology, que planea emitir no más de 538 millones de acciones y planea recaudar un total de 20,367 mil millones de yuanes. .
Las empresas de tecnología financiera que también “crecen” a partir de plataformas de comercio electrónico, JD.com Digital Branch y Ant Group, inevitablemente se convertirán en objetos de comparación. Pero a juzgar por el prospecto, los dos negocios no son lo mismo: el fuerte sabor “A B” de JD Digital Branch hace que se parezca más a Alibaba Cloud.
Cuando abres el prospecto de Ant, puedes ver nombres de productos familiares como "Yue'ebao", "Huabei" y "Jiebei". A excepción de "JD.COM Baitiao", otros productos y servicios de JD Digital Branch están lejos de la gente común.
Como su "hijo biológico", actualmente posee el 36,8% de las acciones de la rama digital, mientras que Liu posee directamente el 8,86% de las acciones y disfruta del 74,77% de los derechos de voto.
En la actualidad, alrededor del 30% de los ingresos de JD.com Digital Branch provienen del Grupo JD.COM, pero JD.com Digital Branch se encuentra en un estado de pérdidas.
A pesar de esto, la valoración de la industria de la cotización de JD.com Digital Branch es de aproximadamente 200 mil millones de yuanes. ¿Cómo gana dinero esta empresa, firmemente controlada por Liu, y qué tipo de imaginación tiene?
En el prospecto, JD Digital Branch se posicionó como la primera “empresa de tecnología digital” en el mercado de acciones A. A partir de su estructura de ingresos, es posible que podamos comprender más claramente el significado de "tecnología digital".
Los ingresos de JD.com provienen de proporcionar soluciones digitales a partes externas. Al igual que Ant, también gana tarifas de servicio. Pero la base de clientes es diferente. JD Digital Branch tiene tres tipos de clientes: instituciones financieras, comerciantes y empresas, gobiernos y otros clientes.
El producto más típico es "JD.COM White Stripe", que también puede ser el producto más fácilmente percibido. Al igual que una tarjeta de crédito, Baitiao permite a los usuarios elegir pagar más tarde o a plazos al comprar algo.
Cuando los usuarios utilizan JD.COM Baitiao, los comerciantes deben pagar tarifas de servicio técnico en función de una determinada proporción del tamaño de la transacción. Cuando el usuario opta por pagar a plazos, los intereses de las cuotas y las tarifas de servicio pagados por el comerciante y JD Digital Branch se dividirán de acuerdo con el contrato.
La lógica detrás del pagaré de JD.COM es que JD.COM adelanta fondos a los usuarios para formar reclamaciones y luego empaqueta y transfiere las reclamaciones a instituciones financieras para obtener liquidez. Así una y otra vez, y JD. Los ingresos de COM proceden principalmente de los diferenciales de intereses. Huabei y Huabei utilizan Ant como plataforma, brinda soporte técnico y los fondos provienen de bancos, por lo que la lógica de producto de Baitiao y Huabei es diferente.
A finales de junio de 2020, el número de usuarios activos de JD.COM Baitiao era de 55,4461 millones. En los últimos tres años, los ingresos de pagarés de JD.COM han sido de 1.473 millones de yuanes, 2.734 millones de yuanes y 3.210 millones de yuanes, respectivamente. En el primer semestre de 2020, esta cifra fue de 1.794 millones de yuanes. Se puede observar que la proporción de Baitiao en los ingresos totales tiene una tendencia a la baja.
El segmento de más rápido crecimiento del negocio digital de JD.com son las soluciones digitales para instituciones financieras. Sus productos incluyen: tecnología crediticia, tecnología de tarjetas de crédito, tecnología de seguros y tecnología de gestión de activos. En pocas palabras, JD.COM guía el tráfico de la plataforma para que fluya hacia las instituciones financieras y realiza la monetización a través de varios productos financieros. El folleto muestra que actualmente existen más de 600 instituciones financieras cooperativas.
Su proporción aumentó del 17,05% en 2017 al 41,48% en el primer semestre de 2020.
J.D. Los lingotes de oro COM de Technology son otro producto que absorbe oro además de Baitiao. La lógica es que JD.com Digital Branch coopera con instituciones financieras para promover el negocio de préstamos, y luego las instituciones pagan tarifas de servicios tecnológicos a JD.com Digital Branch en una cierta proporción.
El prospecto muestra que las escalas de préstamos facilitadas por los lingotes de oro JD.COM son 103.685 mil millones de yuanes, 255.492 mil millones de yuanes, 458.915 mil millones de yuanes y 261.217 mil millones de yuanes, respectivamente. A finales de junio de 2020, el número de usuarios de productos de lingotes de oro era de 14,2417 millones. Entre el resto de productos en lingotes de oro, la proporción de préstamos directos o titulización de activos por parte de instituciones financieras asciende aproximadamente al 96%.
En el campo del gobierno y otros servicios al cliente, ha prestado servicios a más de 40 agencias de servicios públicos urbanos, más de 15 millones de medios autooperados y franquiciados, cubriendo más de 300 ciudades en todo el país, y más más de 600 millones de veces.
Aunque la proporción de ingresos provenientes de servicios gubernamentales aún es pequeña, está creciendo muy rápidamente, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 239,05%.
De hecho, es repugnante
Pero la capacidad para ganar dinero no es excelente. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa matriz de enero a junio de 2017, 2018, 2019 y 2020 fueron -3.820 millones de yuanes, 130 millones de yuanes, 790 millones de yuanes y -670 millones de yuanes respectivamente.
En el prospecto se indica que en 2017 y de enero a junio de 2020, se produjeron pérdidas temporales debido al impacto de los gastos de pagos basados en acciones. Sin embargo, vale la pena señalar que los altos gastos operativos también son una razón importante por la que a la plataforma le resulta difícil obtener ganancias sustanciales.
En los últimos años, los gastos operativos de JD Digital Branch han sido de 8,11 mil millones de yuanes, 5,345 mil millones de yuanes, 8,973 mil millones de yuanes y 6,167 mil millones de yuanes respectivamente; de ingresos de explotación respectivamente.
En investigación y desarrollo. Al igual que Ant, JD.COM también ha verificado sus atributos "tecnológicos". Según el folleto de ambas partes, en 2019, los gastos de I+D de Ant Group representaron el 8,8% de los ingresos operativos; los gastos de I+D de JD Digital Branch representaron el 14,1% en el mismo período.
Pero JD Digital Branch no ha logrado el "destete" por completo.
Existen muchos negocios relacionados entre ambas empresas. Entre ellos, la prestación mutua de servicios de marketing es una parte muy importante: de 2017 a 2019, JD.com Digital Branch proporcionó servicios de marketing a JD.COM, cobrando tarifas de 501 millones de yuanes, 966 millones de yuanes y 1.471 millones de yuanes respectivamente, pero en Al mismo tiempo, JD.COM también proporciona este servicio a JD.com Digital Branch.
Según los datos del folleto, el 30% de los ingresos de JD.com provienen de JD.com.
Si comparamos la relación entre Ant Technology y Alibaba, el negocio de Alibaba solo representa el 6% de los ingresos de Ant Technology. La plataforma Alipay operada de forma independiente ha podido separarse de la escena minorista de Alibaba y construir su propio sistema de plataforma utilizando la plataforma de pago como entrada, utilizando servicios de vida para crear actividad y rigidez, derivando así servicios financieros.
Pero actualmente, además del escenario minorista de JD.COM Mall, JD.com Digital Branch aún no ha establecido una entrada de tráfico independiente. Uno de los ejemplos más intuitivos es que desaparecimos en JD.COM.
Feidu todavía usa WeChat para pagar y JD.com aún no ha establecido un portal de pago. Según el informe financiero de JD.com para el primer semestre de 2020, sus usuarios activos anuales son 400 millones. A medida que el tráfico del comercio electrónico llega al techo, cómo JD Digital rompe el cuello de botella es una cuestión importante.
En los últimos tres meses de este año, Liu Qiangdong renunció como representante legal de 29 empresas, incluida JD Digits. La campaña "de-Liu Qiangdong" está en pleno apogeo dentro del Grupo JD.
Sin embargo, el folleto muestra que antes de la cotización, Liu Qiangdong poseía directamente el 8,86% de las acciones de JD Digits. Junto con las acciones que poseían indirectamente otras tres empresas, la participación total era del 50,35% y disfrutaba. 74,77% de los derechos de voto. JD Digits todavía tiene el apellido "Liu".
Según la valoración actual de JD Digits de 200 mil millones de yuanes, después de la cotización de la compañía, la nueva riqueza de Liu Qiangdong será de aproximadamente 100,7 mil millones de yuanes. El director ejecutivo de JD Digits, Chen Shengqiang, poseerá el 4,23% de las acciones y también. ganancia de la cotización.
Según la lista de ricos de Forbes China, Liu Qiangdong ocupa actualmente el puesto 20 con activos por valor de 16.100 millones de dólares, sólo superado por Zhang Yiming. Después de que JD Digits salga a bolsa, la riqueza de Liu Qiangdong puede alcanzar los 30.800 millones de dólares, o superar a Huang Zheng, que actualmente ocupa el quinto lugar.
Al igual que Ant, JD Digits también experimentó un cambio de nombre de "Jin" a "Ke".
JD Digits era originalmente JD Finance, una empresa financiera establecida en JD Mall. En 2013, JD Finance comenzó a operar de forma independiente, y este año también fue el primero en que la plataforma ingresó al campo financiero. Antes de esto, Alipay lanzó el servicio Yu'e Bao, Baidu lanzó una plataforma de gestión financiera y JD Finance también lanzó su primer producto financiero de cadena de suministro "Jingbaobei" y un producto de pago de crédito "Baidiao".
Con la rectificación de la industria financiera de Internet, las empresas están enfatizando cada vez más sus atributos de "tecnología" y han cambiado sucesivamente el nombre de sus empresas: en 2017, Ant Financial propuso centrarse en la "tecnología" y lo anunció oficialmente este año. Pasó a llamarse "Ant Technology Group"; JD Finance cambió su nombre a JD Digits en 2018.
Que pueda soportar estos 200 mil millones depende del espacio de desarrollo futuro.
En la Lista Global de Unicornios Hurun 2020 publicada en agosto de este año, las cinco principales empresas unicornio de tecnología financiera chinas son Ant Group, Lufax, JD Digits, WeBank y Suning Financial. El gigante más grande en el campo de la tecnología financiera es sin duda Ant Group.
El folleto muestra que los ingresos operativos de Ant Group en 2017, 2018, 2019 y enero-junio de 2020 fueron de 65,4 mil millones de yuanes, 85,7 mil millones de yuanes, 120,6 mil millones de yuanes y 72,5 mil millones de yuanes respectivamente, con ganancias netas de 6,95 mil millones de yuanes, 667 millones de yuanes, 16.957 millones de yuanes y 21.234 millones de yuanes respectivamente. Hay 729 millones de usuarios que han utilizado uno o más servicios financieros digitales en la plataforma Ant.
Alipay y WeChat Pay ya ocupan el 93% de la cuota de mercado. Para JD Digits, no es fácil ampliar el tráfico nuevo.
El desarrollo estratégico se ha desplazado hacia la vía de la "tecnología digital", lo que significa que el futuro de las finanzas es solo una parte de JD Digits. Avanzará hacia un negocio más To B y se convertirá en un servicio empresarial puro. proveedor.
Pero los servicios empresariales son un gran negocio, con muchas líneas verticales subdivididas. Es posible que JD Digital pueda encontrar un segmento de mercado más adecuado, pero es básicamente imposible recrear JD.com.
Preguntas y respuestas relacionadas: