Pasos para abrir negocios en el extranjero en RMB
1. Condiciones de implementación
Con el establecimiento gradual del Área de Libre Comercio ASEAN+China, el volumen comercial entre China y los países de la ASEAN crecerá de manera constante. A medida que se amplíe el alcance de la fijación de precios del RMB en el comercio internacional, mejorará la reputación del RMB en los países del sudeste asiático y el negocio de utilizar el RMB para liquidar el comercio tendrá una base objetiva.
2. Acuerdos políticos
El gobierno chino debería fortalecer las consultas con los gobiernos de los países vecinos y esforzarse por lograr acuerdos comerciales en RMB entre China y el Sudeste Asiático (incluido Hong Kong). A medida que aumente la cantidad de RMB en poder de no residentes, la demanda de activos denominados en RMB aumentará gradualmente. El gobierno chino puede, si las condiciones lo permiten, liberalizar la emisión extraterritorial de bonos en RMB, permitir que más bancos o empresas del continente emitan bonos en RMB en el extranjero y permitir que una gama más amplia de inversores participen en la compra de bonos en RMB en el mercado extraterritorial de Hong Kong. .
3. Medidas específicas
En primer lugar, distinguir estrictamente entre residentes y no residentes en la selección de modelos de gestión. Por ejemplo, en la selección de compradores de bonos, no existen restricciones para los residentes locales y las instituciones en Hong Kong, pero la investigación sobre el desarrollo de mercados financieros extraterritoriales para que los residentes no locales compren y vendan bonos está estrictamente restringida por las tendencias internacionales y Rutas de China, y sólo las aprobadas. Sólo instituciones específicas pueden participar en las transacciones. En cuanto a la definición de residentes y no residentes, podemos aprender de la experiencia de Singapur. Singapur depende principalmente de los bancos para interpretar y hacer cumplir la división entre residentes y no residentes según las definiciones de la HKMA, y la HKMA verifica la implementación de los bancos mediante inspecciones in situ al menos una vez cada tres años. Cuando el volumen comercial entre China y los países asiáticos aumenta hasta cierto punto, los no residentes poseen una gran cantidad de activos en RMB, pero la mercantilización de los tipos de cambio y de interés del RMB aún no se ha materializado plenamente. Los no residentes son los principales especuladores que aportan una volatilidad significativa a sus mercados internos, por lo que se debe monitorear el tamaño y el volumen de negociación de los activos de no residentes. Por lo tanto, es más razonable realizar reparaciones tanto internas como externas en el mercado offshore del RMB. Se recomienda que los bancos de Hong Kong que participan en negocios extraterritoriales en RMB establezcan un departamento bancario extraterritorial independiente, lo doten de personal comercial a tiempo completo y establezcan cuentas bancarias extraterritoriales separadas para gestionar los negocios extraterritoriales y los negocios nacionales, respectivamente. año, los activos, pasivos y pérdidas y ganancias se combinan con las operaciones en tierra después de impuestos. Al mismo tiempo, es necesario establecer y mejorar el sistema de contabilidad financiera de los bancos extraterritoriales. Los bancos deben revisar estrictamente los comprobantes válidos para las transacciones de fondos entre cuentas extraterritoriales y cuentas nacionales, y hacer declaraciones de acuerdo con los métodos de presentación de informes estadísticos del saldo. de pagos.
En segundo lugar, en términos de candidatos comerciales, se debería prohibir a los bancos de Hong Kong transferir sus depósitos a sus sucursales en el continente para financiar sus operaciones en el continente, y también se debería prohibir a las sucursales del continente obtener estos depósitos a través de la tasa de interés. mercado, porque esto en realidad equivale a liberalizar los flujos de capital.
En tercer lugar, en términos de acuerdos regulatorios, se debe prestar especial atención a la ambigüedad regulatoria en ciertas áreas y al vacío regulatorio resultante. Por ejemplo, los bancos que se unen al sistema de liquidación de fondos en RMB en Hong Kong pueden utilizar sus posiciones excedentes en RMB para negocios de préstamos y préstamos implícitos generados por sobregiros de tarjetas de crédito en RMB. Para mantener la estabilidad del tipo de cambio del RMB y su mercado extraterritorial, es necesario fortalecer la supervisión de las actividades comerciales del RMB de las instituciones financieras pertinentes. Por ejemplo, en aras de los seguros, la Autoridad Monetaria de Hong Kong puede considerar establecer un coeficiente de reservas para los depósitos en RMB en el extranjero, de modo que las autoridades reguladoras de Hong Kong y del continente puedan mantenerse al tanto de la oferta y la demanda de RMB en el mercado de Hong Kong a través de reservas. requisitos y restricciones del sistema relacionadas. Para evitar que los especuladores de capital especulen maliciosamente con el RMB, la Autoridad Monetaria de Hong Kong debería cooperar con el Banco Popular de China en la formulación de un plan de crisis para los negocios extraterritoriales del RMB. Cuando el RMB es acaparado y atacado en el mercado de Hong Kong, el Banco Popular de China puede intervenir a través de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. Además, dado que los negocios extraterritoriales contribuyen a las actividades de lavado de dinero en diferentes aspectos, la Autoridad Monetaria de Hong Kong debería cooperar con el Banco Popular de China para fortalecer la lucha contra las actividades de lavado de dinero. Esto puede hacer uso del sistema antilavado de dinero existente en Hong Kong o hacer referencia a las políticas antilavado de dinero de otros países asiáticos. Para combatir en la mayor medida posible la evasión fiscal, el lavado de dinero y otras actividades, mientras realizamos negocios en RMB extraterritoriales en Hong Kong, debemos fortalecer la cooperación entre los departamentos pertinentes del continente y la Comisión Independiente Contra la Corrupción de Hong Kong, y fortalecer la cooperación entre los departamentos pertinentes del continente. y el sistema regulatorio financiero de Hong Kong. Se recomienda que se puedan establecer todas las plataformas de información para monitorear el lavado de dinero en caso de investigaciones y acciones de aplicación de la ley, se pueden establecer grupos de expertos en todo el mundo, incluidos grupos de enlace internacionales y continentales, grupos de investigación y desarrollo de datos informáticos forenses y financieros. grupos de investigación.
4. Riesgos e impactos
En primer lugar, el desarrollo del negocio offshore del RMB en Hong Kong creará cierta competencia para el negocio onshore del RMB. Esta presión competitiva aumentará con el crecimiento de Hong Kong. El mercado extraterritorial de Kong aumentó con la expansión del negocio. Para hacer frente a esta presión competitiva, podemos considerar seleccionar una ciudad adecuada en el continente en el momento apropiado para llevar a cabo negocios en RMB extraterritoriales similares a los servicios bancarios internacionales de los EE. UU. para evitar que los negocios en RMB de Hong Kong tengan un fuerte impacto en el continente. En segundo lugar, la continua expansión del mercado extraterritorial de RMB de Hong Kong y la profundización de su alcance comercial pueden tener un cierto impacto en los controles de tasas de interés y de cambio existentes, y afectar la capacidad del continente para controlar la oferta monetaria y la escala crediticia en diversos grados. Sin embargo, este es un problema inevitable en el proceso de internacionalización del RMB. Las autoridades reguladoras financieras de China continental pueden participar directamente en la supervisión y operación del mercado extraterritorial del RMB y establecer un mecanismo regular de intercambio y comunicación con la Autoridad Monetaria de Hong Kong. Por último, permitir la liquidación comercial directa en RMB aumenta el stock de RMB en el mercado extraterritorial, mientras que permitir la inversión directa en RMB aumenta la demanda de RMB en el mercado extraterritorial, por lo que el mercado extraterritorial de RMB será más activo. El tipo de cambio del RMB formado en el mercado extraterritorial proporciona un mejor estándar de referencia para la determinación del tipo de cambio del RMB. Fuhui Global Financial Exchange ofrece negocios de comercio del RMB en el extranjero.
El tercer paso es liberalizar gradualmente la cuenta de capital. Si las dos primeras políticas son efectivas, los flujos transfronterizos del RMB tendrán una conexión importante con las transacciones e intercambios de la cuenta de capital del RMB, acelerando así el ritmo de apertura de la cuenta de capital continental. A medida que la escala de circulación del RMB en Hong Kong continúa expandiéndose, es una tarea importante movilizar plenamente los activos del RMB en Hong Kong y en los mercados extranjeros y promover la innovación de los productos financieros del RMB, lo que puede crear las condiciones para la integración del RMB en el proceso. de liberalización e internacionalización de la cuenta de capital. Si no hay suficientes diversas formas de activos financieros en RMB en el extranjero, el centro extraterritorial de RMB de Hong Kong carecerá de una base realista. Cuando se forme el mercado de préstamos extraterritoriales en RMB, el RMB se convertirá en un activo de inversión internacional y formará parte de las carteras de inversión de empresas y residentes. El propio mercado produjo varios activos denominados en RMB, lo que marcó el verdadero establecimiento del mercado offshore de RMB.
Al mismo tiempo, tanto el Banco Popular de China como la Autoridad Monetaria de Hong Kong deberían mejorar gradualmente la supervisión de los negocios extraterritoriales en RMB en este proceso. Las instituciones financieras que participan en negocios financieros extraterritoriales deben separarse del gobierno, utilizar el mercado como criterio, reducir las garantías gubernamentales (incluidas las garantías implícitas), eliminar los monopolios institucionales y artificiales y mejorar sus capacidades operativas y su competitividad en el entorno del mercado. Cabe señalar que el mercado extraterritorial es más estricto que el mercado onshore en términos de confidencialidad del cliente. Por lo tanto, la supervisión del "lavado de dinero" debe aprender de la experiencia de otros mercados financieros extraterritoriales del mundo y solucionarlo fortaleciendo la experiencia. La administración de los propios bancos comerciales debe establecer reglas para "conocer a su cliente" y establecer un sólido mecanismo de control interno para mejorar la calidad del personal, cultivar la conciencia competitiva de los empleados, cumplir estrictamente las reglas y regulaciones, crear un buen microambiente. y reducir la búsqueda de rentas interna. Además, a medida que continúa expandiéndose la emisión de RMB en el mercado de Hong Kong, la tendencia fluctuante de los tipos de cambio y de los tipos de interés del RMB puede tener un impacto significativo en la sustitución y conversión de RMB y dólares de Hong Kong en el mercado de Hong Kong. A medio y largo plazo, existe una presión de sustitución sobre el dólar de Hong Kong, que objetivamente requiere una reforma del sistema de tipo de cambio del dólar de Hong Kong, y es necesario preparar contramedidas lo antes posible.
Vale la pena señalar que muchos problemas en las finanzas parecen simples, pero en realidad son muy complejos. Cualquier supuesto político específico que sea demasiado a largo plazo puede no necesariamente aplicarse a la economía real debido al "efecto mariposa". Es imposible establecer un calendario claro para la construcción del mercado offshore del RMB en Hong Kong y no existe un modelo de desarrollo único y claro. La entrada a cada etapa depende del desarrollo del mercado y de la madurez de condiciones específicas. Si el mercado de capitales de China se abre ciegamente cuando las condiciones son inmaduras y el mercado no está completamente desarrollado, lograr la convertibilidad del RMB implicará enormes riesgos. Los no residentes pueden especular en el mercado de divisas y en el mercado de valores de China acaparando activos en RMB en el mercado extraterritorial de RMB de Hong Kong, lo que provoca graves turbulencias en el mercado. Cuando el mercado se desarrolle hasta cierto nivel y la macroeconomía nacional y extranjera sea estable, el mercado requerirá objetivamente la apertura de los negocios en RMB al mundo exterior. Sólo el desarrollo de mercados financieros extraterritoriales puede promover verdaderamente el desarrollo económico de China continental y generar prosperidad. a Hong Kong.