La relación entre los objetivos de la gestión financiera corporativa y la responsabilidad social

La gestión financiera es una actividad de gestión para la toma de decisiones, la planificación y el control de todo el proceso de movimiento de capital empresarial. Su esencia es gestionar de forma integral todo el proceso de producción y operación de la empresa. la forma del valor. Los objetivos de gestión financiera son los resultados esperados de las actividades de gestión financiera de una empresa y son los estándares básicos para evaluar si las actividades de gestión financiera de una empresa son razonables. En diferentes etapas del desarrollo económico, las empresas tienen diferentes objetivos de gestión financiera. Entre ellos, la maximización de beneficios, la maximización de la riqueza de los accionistas y la maximización del valor corporativo son los objetivos más representativos.

(B) Responsabilidad Social Corporativa

La responsabilidad social corporativa significa que en el proceso de generar ganancias y luchar por su propia supervivencia y desarrollo, las empresas enfrentan necesidades sociales y diversos problemas sociales y mantienen obligaciones en beneficio del país, de la sociedad y de la humanidad. Partes interesadas distintas de los accionistas que están estrechamente relacionadas con la existencia y funcionamiento de la empresa, a saber, acreedores, empleados, consumidores, proveedores, etc. , es el principal objetivo de la responsabilidad social corporativa. Además, las empresas también deben asumir sus responsabilidades con la comunidad, el país y el entorno ecológico. La responsabilidad social corporativa surge del ajuste de los conflictos de intereses y fricciones entre otros miembros de la sociedad en el proceso de rentabilidad corporativa. Para proteger los derechos e intereses de otras partes interesadas en el proceso de las actividades corporativas, es necesario imponer ciertas restricciones a las actividades comerciales de la empresa para que pueda asumir las responsabilidades sociales correspondientes y equilibrar los intereses de la empresa y las partes interesadas.

(3) Teoría de la maximización del valor de las partes interesadas

En 65438-0984, Freeman publicó el libro "Strategic Management: Stakeholder Method", que proponía claramente el concepto de teoría de la gestión de intereses de las partes interesadas. La teoría de la gestión de las partes interesadas se refiere a las actividades de gestión llevadas a cabo por los directivos corporativos para equilibrar de manera integral los intereses de las distintas partes interesadas. Maximizar el valor de las partes interesadas significa que en el proceso de producción y operación, bajo la premisa de tomar el desarrollo sostenible como objetivo corporativo, considerar plenamente los intereses de las partes interesadas relacionadas con la empresa y satisfacer las diferentes necesidades de las partes interesadas desde una perspectiva a largo plazo. El objetivo de maximizar el valor de las partes interesadas se basa en la teoría de las partes interesadas. Según la teoría de las partes interesadas, para lograr un desarrollo estable y a largo plazo, una empresa debe considerar no sólo los intereses de los accionistas, sino también los intereses de los acreedores, empleados, clientes, proveedores, gobierno, sociedad y otras partes interesadas. Los intereses de todos los grupos e individuos cuyos principales intereses se vean afectados por las actividades comerciales de la empresa deben incluirse en la consideración de la empresa. La teoría de las partes interesadas no ignora los intereses de los accionistas, pero cree que se deben considerar los intereses de todas las partes interesadas, incluidos los accionistas. Los operadores comerciales deben considerar los intereses de las partes interesadas cuando buscan riqueza para los accionistas y persiguen el desarrollo sostenible, de lo contrario, los intereses de los accionistas se verán perjudicados. Sólo satisfaciendo las necesidades de todas las partes interesadas puede resultar beneficioso el desarrollo sostenible de una empresa.

La relación entre responsabilidad social y objetivos de gestión financiera corporativa

En la superficie o en el corto plazo, asumir la responsabilidad social reducirá en cierta medida la riqueza de los accionistas, al tiempo que evade las acciones sociales. responsabilidad e incluso dañar a la sociedad Los beneficios aumentarán el valor de la empresa, pero a largo plazo, los objetivos de gestión financiera de la empresa y la responsabilidad social corporativa son consistentes. La teoría de la responsabilidad social enfatiza que las empresas consideran los intereses sociales al tomar decisiones, lo que no significa negar la realización del valor corporativo y los objetivos de gestión financiera corporativa. Más bien, son un proceso que se refuerza mutuamente. El cumplimiento de las responsabilidades sociales debe basarse en la realización de los objetivos normales de gestión financiera de la empresa. La teoría de la responsabilidad social conduce a promover la realización de los objetivos de gestión financiera de la empresa hasta cierto punto. Con el desarrollo continuo de la sociedad, el gobierno e incluso la sociedad entera considerarán la responsabilidad social corporativa como un indicador importante para medir el desempeño corporativo y evaluar la reputación corporativa.

Por supuesto, el cumplimiento de las responsabilidades sociales también traerá algunos efectos adversos a las operaciones de la empresa, que se reflejan principalmente en dos aspectos: por un lado, perseguir ciegamente las ganancias e ignorar las responsabilidades sociales y ambientales tiene un impacto negativo. sobre la empresa. Si una empresa persigue ciegamente los beneficios sin asumir responsabilidades sociales y medioambientales, no sólo dañará hasta cierto punto los intereses de los empleados, los consumidores y el público, sino que también intensificará hasta cierto punto los conflictos de intereses sociales y provocará enfrentamientos entre diferentes grupos de intereses. dentro de un cierto rango, en última instancia afectará la mejora continua del entorno macro y el desarrollo armonioso de la sociedad, y el desarrollo de las empresas carecerá de un entorno empresarial adecuado. Por otro lado, asumir ciegamente responsabilidades sociales y ambientales sin considerar la situación financiera de la empresa pondrá en peligro la supervivencia de la empresa. Un énfasis excesivo en la responsabilidad social corporativa y poner la búsqueda de ganancias en una posición secundaria hará que las empresas pierdan gradualmente la base para cumplir con las responsabilidades sociales y, finalmente, la empresa quebrará, añadiendo más cargas a la sociedad.

Se puede ver en el análisis anterior que la integración de la responsabilidad social en la estrategia de desarrollo general y a largo plazo de la empresa y la formulación de las políticas correspondientes se han convertido en un aspecto importante que no puede ignorarse en el proceso de desarrollo de la empresa. empresa, que está relacionado con el desempeño económico futuro de la empresa. Desarrollo de la competitividad. Los objetivos de la gestión financiera son una parte importante de los objetivos generales de la empresa e involucran la estrategia de desarrollo a largo plazo de la empresa. Su combinación con la teoría de la responsabilidad social es una cuestión inevitable.

La propuesta de la teoría de los stakeholders y su análisis de viabilidad

Bajo la teoría de la responsabilidad social, una empresa no sólo es propiedad de accionistas, sino que también tiene diferentes intereses como accionistas, acreedores, administradores. y las partes interesadas forman una unión contractual a través de contratos, y todas las partes interesadas han invertido activos exclusivos en la empresa, al mismo tiempo, como persona jurídica, la empresa no existe de forma aislada y está estrechamente relacionada con todos los aspectos de la sociedad;

Por lo tanto, muchos estudios creen que cuando una empresa toma decisiones, el enfoque de sus gerentes debería pasar de los accionistas a una gama más amplia de diferentes partes interesadas, es decir, el objetivo de la gestión financiera corporativa debería ser maximizar el valor para las partes interesadas.

La propuesta de maximizar el valor para las partes interesadas proporciona apoyo teórico para que las empresas busquen la maximización del valor y asuman responsabilidades sociales corporativas. Una vez que la maximización del valor para las partes interesadas se convierta en el objetivo de gestión financiera de la empresa y se logre, la empresa logrará una situación de beneficios económicos y sociales en la que todos saldrán ganando y entrará en un círculo virtuoso de desarrollo empresarial. Sin embargo, no es factible maximizar el valor de las partes interesadas como objetivo de la gestión financiera corporativa, lo que se refleja en los dos aspectos siguientes:

(1) La teoría de las partes interesadas es difícil de garantizar que el objetivo de la empresa sea único.

El objetivo de maximización de valor se propone desde la perspectiva de los inversores y proporciona una función objetivo única para los directivos de la empresa. Describe completamente los objetivos de la empresa y puede guiar a las personas a trabajar en la dirección establecida. La teoría de las partes interesadas requiere que los gerentes de una empresa atiendan a un gran número de partes interesadas, lo que proporciona a la empresa múltiples funciones que carecen de sustancia y carecen de una descripción clara de las tareas proporcionadas por una única función objetivo. La elección de esta teoría hará que la gestión de la empresa sea caótica, ineficaz e incluso falle en la competencia, porque es imposible maximizar en más de una dirección en la misma etapa. Por lo tanto, la elección de la teoría de las partes interesadas dará como resultado que los administradores no puedan determinar sus propios objetivos y tomar decisiones razonables, perjudicando así los intereses de todas las partes interesadas.

(2) La maximización del valor de las partes interesadas conduce al caos financiero corporativo

Bajo el objetivo de maximizar el valor, la dirección de la empresa puede distinguir entre comportamientos de gestión financiera científicos y no científicos. Tomar decisiones correctas en la empresa. operaciones diarias, inversiones y financiación, y proporcionar una buena orientación y supervisión entre la previsión y el logro de objetivos. Por lo tanto, el objetivo de maximización del valor proporciona a los gerentes el punto de partida y punto de apoyo para la toma de decisiones y se convierte en su principio básico de acción. Al mismo tiempo, el objetivo de maximizar el valor permite a cada empresa del sistema económico medir científicamente su propio desempeño comercial y medir el éxito de las operaciones comerciales de la empresa mediante la creación y destrucción de valor en una etapa determinada. Al medir el desempeño de los gerentes de la empresa y determinar la remuneración que se les paga, podemos lograr la unificación del valor de la empresa creado por los gerentes y su propio valor, permitiendo a los gerentes asumir las responsabilidades correspondientes por sus propios errores en la toma de decisiones.

Por el contrario, si la empresa adopta múltiples objetivos resultantes de maximizar el valor para las partes interesadas, la base del sistema de control interno de la empresa se destruirá y quienes toman las decisiones no podrán tomar decisiones racionales, y habrá No habrá ciencia en el comportamiento de gestión financiera. Al mismo tiempo, dado que el concepto de partes interesadas no está estipulado en principio, se otorga mayor poder a los gerentes y las limitaciones a las empresas sólo las imponen fuerzas externas, como los mercados financieros. Una vez que esta restricción falle, causará un golpe devastador a la empresa. Además, este objetivo lleva a la junta a equilibrar los intereses de los accionistas y otras partes interesadas de cierta manera, pero no le da a la junta ningún estándar de principios con respecto a la toma de decisiones y el equilibrio de intereses. Esto no sólo afectará al entusiasmo inversor de los accionistas, sino que también conducirá a un aumento de los costes de agencia, porque el consejo de administración no puede rendir cuentas a nadie, y también proporciona a los directivos más excusas para justificar sus fallos en la toma de decisiones. Más importante aún, debido a la falta de una evaluación razonable del desempeño de los gerentes de la empresa, la teoría de las partes interesadas exime a los gerentes de su responsabilidad en la gestión de los recursos de la empresa. Maximizarán el uso de los recursos sociales para perseguir sus propios intereses y lograr la mayor satisfacción de sus propios intereses a corto plazo a costa de destruir el valor a largo plazo de la empresa.

En resumen, el objetivo de maximizar el valor para las partes interesadas sigue la teoría de la responsabilidad social corporativa, que puede aumentar el valor corporativo hasta cierto punto, especialmente el valor a largo plazo. Sin embargo, es difícil maximizar el valor para las partes interesadas para proporcionar objetivos financieros precisos para las operaciones de la empresa, lo que causará confusión en la gestión financiera de la empresa y perjudicará los intereses de las partes interesadas.

Selección de objetivos de gestión financiera corporativa bajo la teoría de la responsabilidad social

Del análisis anterior, se puede ver que satisfacer los intereses de las partes interesadas puede promover la creación de valor corporativo, pero no puede negarlo. objetivo de maximización del valor. Por lo tanto, el objetivo financiero corporativo según la teoría de la responsabilidad social debería ser crear más valor que pueda distribuirse entre las partes interesadas sobre la base de adherirse al objetivo de maximización del valor y lograr la integración de la creación de valor y la distribución de valor.

Por lo tanto, el autor propone adoptar un nuevo objetivo corporativo, a saber, la "maximización progresiva del valor", que encarna la relación entre la maximización del valor y la teoría de las partes interesadas, para guiar el comportamiento financiero de las empresas. Este objetivo cree que el objetivo primordial de la empresa es maximizar el valor de mercado total a largo plazo de la empresa. No solo mantiene las características fundamentales de la maximización del valor, sino que también utiliza la teoría de las partes interesadas para centrarse en satisfacer todas las necesidades de la empresa mientras se esfuerza por maximizar el valor. Las necesidades de las partes interesadas importantes. Esto proporciona a los gerentes una forma clara de pensar y sopesar la relación entre las partes interesadas corporativas y evita el surgimiento de objetivos múltiples en la teoría tradicional de las partes interesadas corporativas.

Para alcanzar este objetivo, se deben tener en cuenta dos puntos: primero, el mercado financiero no necesariamente comprende el significado completo de las políticas corporativas e inevitablemente ignorará muchos comportamientos y oportunidades de gestión, al menos en el corto plazo. a menos que se obtenga información sobre el flujo de caja a largo plazo. Por lo tanto, los gerentes deben transmitir el impacto esperado de las políticas sobre el valor a los inversionistas y esperar a que el mercado se dé cuenta y confirme el verdadero valor de sus decisiones, por lo que el objetivo es "valor de mercado a largo plazo", en segundo lugar, un nombre más científico para las partes interesadas; debería ser "Grupos de intereses en competencia".

Por muy valiosa que sea una empresa, no puede garantizar que una determinada parte interesada quede completamente satisfecha. Entonces, si bien los inversionistas no son un grupo especial de personas con dominio sobre los demás, el valor a largo plazo de una acción es un determinante importante del valor a largo plazo de una empresa. La creación de valor proporciona a los gerentes un método de evaluación que debe hacer concesiones entre partes interesadas en competencia y permite que se tomen decisiones basadas en principios independientemente del desempeño personal de los gerentes.

El objetivo de maximización progresiva del valor demuestra la vitalidad del objetivo de maximización del valor y logra una combinación razonable de la teoría de la maximización del valor, la teoría de la responsabilidad social corporativa y la teoría de las partes interesadas, lo que permite a las empresas entrar en el siguiente círculo virtuoso: Valor establecido maximización - buena gestión corporativa - creación de valor corporativo - distribución de valor razonable - mejora de la reputación corporativa - mayor creación de valor corporativo.

Conclusión En resumen, el establecimiento del objetivo progresivo de maximización del valor corporativo establece plenamente el objetivo básico de maximización del valor corporativo, incluye la connotación de responsabilidad social corporativa y trata a las partes interesadas como "grupos de intereses competitivos". colocado en una posición razonable. La base de esta teoría es que sólo maximizando el valor pueden las empresas cumplir mejor con sus responsabilidades sociales y cumplir con los requisitos de las partes interesadas. Al mismo tiempo, se desarrolla la teoría existente de maximización del valor corporativo y se establece la línea principal de gestión corporativa para maximizar el valor a largo plazo de la empresa. Esto no solo establece los objetivos comerciales de la empresa, sino que también garantiza la toma de decisiones. base para los administradores financieros, sino que también tiene en cuenta los intereses de las partes interesadas. La naturaleza científica de esta teoría también radica en su claro reconocimiento de que una empresa no puede satisfacer a todas las partes interesadas y que el valor de mercado a largo plazo de la empresa es lo que más valoran las partes interesadas. Por lo tanto, los gerentes corporativos pueden equilibrar las partes interesadas y separar las decisiones basadas en principios del desempeño personal de los gerentes.

Se puede ver que la teoría de la maximización progresiva del valor se adapta efectivamente a los requisitos del desarrollo social para el desempeño operativo de la empresa y señala la dirección para que las empresas persigan el objetivo de maximizar el valor bajo estrictos requisitos sociales.

Materiales de referencia:

1. Gestión financiera[M]. Prensa de la Universidad de Finanzas y Economía de Dongbei, 2002

2. Sobre los objetivos financieros corporativos y la responsabilidad social [J]. Modern Business, 2008, 24

3. Sobre la responsabilidad social y los objetivos de gestión financiera corporativa [J]. China Township Enterprise Accounting, 2008, 2

4. Un breve análisis de la responsabilidad social corporativa y los objetivos de gestión financiera [J]. Investigación en Finanzas y Contabilidad, 2006, 5

5.

La integración de la maximización del valor y la teoría de las partes interesadas: sobre la vitalidad de la maximización del valor corporativo [J].