¿Qué es el mercado interbancario?
Una fuerza cada vez más importante
Mucho antes de la aparición de los fondos bancarios, el mercado de bonos interbancarios ya estaba activo con varios fondos, como fondos de bonos, fondos del mercado monetario, fondos de acciones, fondos garantizados por capital, etc. , pero los administradores de estos fondos y sus principales accionistas se dedican a negocios de valores, consultoría de inversión en valores, gestión de activos fiduciarios u otras actividades de gestión de activos financieros. En otras palabras, estos fondos pueden denominarse fondos de corretaje o fondos fiduciarios.
Según las estadísticas, a finales de 2004, 159 fondos de inversión en valores y 16 compañías de gestión de fondos habían abierto cuentas de custodia de bonos en la Corporación de Compensación y Depósito de Valores del Gobierno de China, lo que representa alrededor del 4%, lo que representa alrededor del 4%. relativamente pequeño. Sin embargo, desde una perspectiva horizontal, esta cifra es casi la misma que la cantidad de fondos actualmente en el mercado. En otras palabras, los fondos existentes básicamente han abierto cuentas de custodia de bonos en el mercado interbancario de bonos.
Según las normas de gestión, los bancos comerciales pueden lanzar varios fondos especiales después de establecer empresas de gestión de fondos, pero actualmente deberían centrarse principalmente en fondos de bonos. Utilice las ventajas de los bancos comerciales para invertir en valores de renta fija, como deuda subordinada, bonos financieros, valores respaldados por activos y bonos corporativos. Por lo tanto, es inevitable que los fondos bancarios entren en el mercado interbancario, y está a la vuelta de la esquina que el equipo de inversores de fondos en el mercado interbancario se expandirá rápidamente.
Con la intervención de los fondos bancarios, la fuerza de los fondos del mercado interbancario se hará cada vez más fuerte, lo que mejorará aún más la estructura de inversores del mercado interbancario, romperá el dominio de un banco y cambiar la situación de la inversión. El fenómeno de la convergencia es de gran importancia. De hecho, esto también es cierto. Según las estadísticas, a finales de 2004, la cantidad de bonos custodiados por inversores institucionales de fondos en los bancos ocupaba el cuarto lugar, sólo superada por los bancos, las compañías de seguros y las cooperativas de crédito, y superaba con creces la de las compañías de valores, sociedades fiduciarias y compañías financieras. y las instituciones no financieras. El volumen de custodia se ha convertido en una nueva fuerza importante en los bancos. En términos de volumen de liquidación, los fondos también aumentaron rápidamente. En 2004, el volumen de liquidaciones superó por primera vez la marca del billón de yuanes, alcanzando 654,38+29 mil millones de yuanes, más de siete veces el del año anterior, y la participación de mercado se disparó del 0,06% al 5,06%.
Los particulares acceden al mercado interbancario de forma indirecta a través de canales.
Debido a que el mercado sólo está abierto a inversores institucionales, un gran número de inversores individuales no pueden compartir los resultados del desarrollo del mercado interbancario. Aunque existe un mercado contador de bonos del Tesoro anotados en cuenta (mercado minorista) como complemento del mercado interbancario, es necesario ampliar aún más su escala e influencia. Se puede decir que participar indirectamente en el mercado de bonos interbancarios pidiendo fondos prestados es una forma muy conveniente y eficaz para que los inversores individuales inviertan en el mercado de bonos.
Desde otra perspectiva, la aparición de los fondos bancarios ha jugado un papel importante en la inversión de los fondos de ahorro en el mercado interbancario de bonos. Por otro lado, el mercado de bonos interbancarios también acoge con agrado estas enormes ofertas de financiación.
La demanda de bonos de corto y mediano plazo ha aumentado.
Para lograr una liquidez sólida, los bonos a corto y mediano plazo, especialmente las letras del banco central, se han convertido en la primera opción para la inversión en fondos del mercado monetario. No sólo los fondos del mercado monetario, sino también los productos financieros de los bancos comerciales lanzados a finales del año pasado invierten principalmente en diversos bonos de alta calidad en el mercado interbancario, principalmente en el plazo de un año. Sin duda, la incorporación de fondos bancarios aumentará esta demanda.
Un resultado directo de estas demandas ha sido una fuerte caída en los rendimientos de los bonos. Los hechos han reflejado que los rendimientos de las letras del banco central emitidas en los últimos períodos han caído significativamente. Si esta situación continúa, inevitablemente ejercerá una presión potencial sobre los ingresos por inversiones de los fondos del mercado monetario o de los productos financieros existentes o que se establecerán próximamente, y se le debe prestar suficiente atención.
Liu Tiefeng, Noticias de Valores de Shanghai