¿Qué es un creador de mercado?
01 La relación entre los creadores de mercado y el mercado de opciones
La cantidad de contratos en el mercado de opciones es enorme y muchos contratos han estado en un estado profundo de precio o oferta durante mucho tiempo. tiempo, lo que conducirá inevitablemente a una liquidez insuficiente. La mayoría de las bolsas de opciones del mundo han introducido los correspondientes sistemas de creación de mercado para aumentar la liquidez del mercado.
No existe una diferencia esencial entre las estrategias de creación de mercado de opciones y otros activos como acciones, bonos, futuros y divisas. La estrategia central se basa en obtener el diferencial entre oferta y demanda y evitar riesgos unilaterales.
Una excelente estrategia de creación de mercado es que la institución creadora de mercado se base en la competitividad central del mercado y la considere como el secreto central de la empresa.
En términos generales, los creadores de mercado tienen dos funciones principales: una es reunir los riesgos del mercado y la otra es ajustar el equilibrio entre la oferta y la demanda del mercado para que los participantes en el mercado de opciones sepan dónde negociar.
Sin creadores de mercado, puede resultar difícil para los participantes del mercado encontrar una contraparte con puntos de vista completamente opuestos a los suyos en un momento determinado. Por ejemplo, un cliente industrial puede querer colocar una opción de venta de 6.300 puntos que vence el 25 de junio, pero otro cliente industrial puede querer colocar una opción de venta de 6.200 puntos que vence el 26 de junio.
Si no hay un creador de mercado, es difícil para estos dos clientes de la industria reunirse; si hay un creador de mercado involucrado, puede saber claramente qué tipo de relación de cobertura de riesgo existe entre las dos opciones. Por lo tanto, es posible comerciar con ambas partes al mismo tiempo, reunirlas por una pequeña tarifa y asumir el riesgo de la diferencia entre las dos opciones.
Los creadores de mercado mantienen la liquidez del mercado a través del sistema de creación de mercado y satisfacen las necesidades de inversión de los inversores públicos. Al mismo tiempo, el coste de los servicios prestados se compensa mediante la diferencia entre la oferta y la cotización adecuadas, consiguiendo una determinada ganancia.
02 Modelo de beneficios de los creadores de mercado
Los principales beneficios de los creadores de mercado provienen del diferencial de oferta y demanda de cotizaciones bidireccionales. Por lo tanto, los creadores de mercado deben calcular el precio teórico de las opciones, acumular gradualmente el diferencial entre cada transacción y el precio teórico en un gran número de transacciones de compra y venta, y ajustar dinámicamente el diferencial en función de las características de la posición.
Debido a que los creadores de mercado se dedican principalmente a operaciones pasivas, si algunas contrapartes continúan negociando grandes cantidades unilateralmente, los creadores de mercado pueden enfrentar pérdidas.
El modelo de ganancias de los creadores de mercado no se limita a obtener el diferencial entre oferta y demanda, sino que también pueden ganar dinero a través de transacciones de arbitraje. Por ejemplo, los arbitrajistas de opciones se benefician de las diferencias de precios entre diferentes contratos, contratos infravalorados, contratos en corto y contratos sobrevaluados.
Además, los creadores de mercado también pueden aumentar sus ingresos a través de reembolsos cambiarios. En el mercado estadounidense, totalmente competitivo, esto es incluso una fuente importante de ingresos para los creadores de mercado, porque el diferencial de opciones es muy pequeño y es elevado. difícil obtener resultados ideales.
El ejemplo clásico de reembolsos de comisiones comerciales es la Bolsa de Valores de Nueva York, que devuelve comisiones a los "proveedores de liquidez del mercado" y los alienta a participar en operaciones intradía, garantizando así la liquidez del mercado.
En resumen, los creadores de mercado tienen varios modelos de ganancias, pero cada método va acompañado de costos y riesgos, que requieren que los creadores de mercado diseñen las estrategias correspondientes para abordarlos.