¿Qué son los fondos en RMB?
Los fondos en RMB también son un tipo de fondos monetarios, es decir, fondos con el RMB como moneda dominante, en comparación con los fondos en dólares estadounidenses anteriores. El siguiente editor le brindará una introducción detallada sobre qué es un fondo en RMB.
La historia del desarrollo de los fondos en RMB
En los últimos años, la industria nacional de capital de riesgo ha estado dominada por los dólares estadounidenses, y la salida de capital de riesgo también se basa en el extranjero. listado de empresas. Recientemente, la tendencia parece estar cambiando silenciosamente. Con la plena circulación de las pequeñas y medianas empresas, los proyectos de inversión en RMB, incluidos Tongzhou Electronics, Yuanguang Technology, etc., han logrado altos rendimientos y la inversión de fondos en RMB también ha comenzado a aumentar.
De hecho, la inversión en fondos en RMB comenzó hace mucho tiempo. En 2000, la provincia de Jiangsu hizo importantes ajustes en su gestión de fondos de capital de riesgo, y la Corporación Provincial Integral de Capital de Riesgo de Alta Tecnología de la Provincia de Jiangsu desempeñó únicamente el papel de inversor. Después de la introducción de esta política, Jiangsu Gaoxin cooperó con instituciones profesionales extranjeras de gestión de capital de riesgo como CDH Venture Capital Center, IDGVC y Longke Venture Capital. Sin embargo, debido al limitado entorno político de aquel momento, el fondo RMB no logró los resultados esperados.
En aquel momento, había tres obstáculos principales para el desarrollo de los fondos en RMB: primero, faltaba un marco legal completo para el capital de riesgo en China y era imposible establecer una sociedad limitada en China. de conformidad con los sistemas extranjeros; en segundo lugar, las divisas de la cuenta de capital no eran libremente convertibles, lo que provocaba que los fondos extranjeros no pudieran participar plenamente en las inversiones en RMB; en tercer lugar, debido a las restricciones de las políticas del mercado de capitales interno, el capital de riesgo no podía lograr una salida fluida y altos rendimientos aquí; . Además, en aquel momento sólo había unas pocas empresas de gestión de capital riesgo creadas por equipos locales.
El período de crecimiento de los fondos en RMB
A medida que pasa el tiempo, estos problemas que obstaculizan el desarrollo de los fondos en RMB se van resolviendo gradualmente. En marzo de 2003 entró en vigor el "Reglamento sobre la administración de empresas de capital de riesgo con inversión extranjera" y comenzó a proporcionar un marco jurídico para la inversión de capital de riesgo extranjero en RMB. 5438 065438 En junio de 2005, diez ministerios y comisiones promulgaron conjuntamente las "Medidas provisionales para la gestión de empresas de capital de riesgo", que proporcionaban protección jurídica especial a las empresas de capital de riesgo sin violar las leyes vigentes y preveían el establecimiento de fondos de capital de riesgo en la forma de las sociedades en comandita. Inmediatamente después, las nuevas versiones de la "Ley de Sociedades" y la "Ley de Valores" que entraron en vigor en 2006 brindaron un mayor espacio para el desarrollo de empresas de capital riesgo. Especialmente en agosto de 2006, el Congreso Nacional del Pueblo aprobó una nueva versión de la Ley de Empresas Asociadas, que estipula que los socios de una empresa asociada se dividen en dos categorías: socios generales y socios comanditarios. Al mismo tiempo, la ley estipula que los ingresos provenientes de la producción y operación y otros ingresos de una sociedad serán gravados por separado por los socios de conformidad con las normas tributarias nacionales pertinentes. La nueva ley no sólo aclara la forma de sociedad en comandita, sino que también resuelve el problema de la doble imposición, lo que significa que básicamente no existen obstáculos legales para la inversión de capital privado en China.
En términos de salida, junio 5438 065438 El 21 de octubre de 2005, la junta de accionistas de Qianyuan Electric Power, la última junta directiva de pequeñas y medianas empresas, aprobó su plan de reforma accionaria con una alta votación. En este punto, el pequeño y mediano consejo ha logrado la plena circulación, abriendo un nuevo canal para la salida de capital riesgo. En este nuevo canal, cuatro instituciones de capital de riesgo, Shenzhen Chenda Venture Capital, Shenzhen Innovation Investment, Shenzhen High-tech Investment y Shenzhen-Hong Kong Industry-University-Research Venture Capital, lograron un rendimiento 30 veces mayor en cinco años al invertir en Electrónica de Tongzhou. El software de carretera invertido por IDGVC subió 1,27 en el primer día de negociación en el tablero de pequeñas y medianas empresas, lo que fue un movimiento perfecto para que IDGVC probara las aguas de la salida del mercado de capitales nacional.
Por el contrario, los canales de salida al extranjero para el capital de riesgo extranjero están restringidos por políticas. A partir del "Aviso de la Administración Estatal de Divisas sobre la mejora de la gestión cambiaria de las fusiones y adquisiciones de inversiones extranjeras" emitido de junio a octubre de 2005, el país inició la supervisión del modelo de cotización "red chip". El "Reglamento provisional sobre fusiones y adquisiciones de empresas nacionales por inversores extranjeros" que entró en vigor el 8 de septiembre de 2006 anunció que el modelo de "ficha roja" estará sujeto a restricciones de aprobación integrales y la dificultad de cotizar fichas rojas en el extranjero. aumentará considerablemente. Para el modelo de "dos extremos externos" familiar a las instituciones de capital de riesgo extranjeras, la salida del exterior está muy restringida y el mercado de capital interno se ha convertido en un método de salida opcional desde la perspectiva de intereses y políticas. En consecuencia, la “recaudación de fondos” ha mostrado signos de cambio.
Aunque no se puede decir que recaudar fondos en RMB a nivel nacional sea una opción natural, se ha convertido en una opción natural para muchos fondos.
El período de perfección de los fondos en RMB
Actualmente, además del Fondo de Crecimiento SAIF (Tianjin) emitido, ya hay muchas instituciones de gestión extranjeras en el mercado que están recaudando o planificando RMB. fondos. Aun así, a corto plazo, los fondos en RMB todavía están explorando y es difícil determinar cuándo la inversión en RMB superará la inversión en dólares estadounidenses. Pero a largo plazo, el mercado de capital de riesgo de China, que se centra en la inversión y la salida del extranjero, es sólo un período de transición y eventualmente será reemplazado por el modelo de "financiación local-inversión local-gestión local-salida local".
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