¿Cuáles son las ventajas de STO y la emisión de tokens STO?
Las ICO continúan rompiéndose, el mito de la tecnología blockchain se rompe y continúan ocurriendo incidentes como falta de activos, falta de crédito, corte de puerros, placas de capital y huidas. Básicamente, estos eventos ocurren porque las ICO no tienen activos ni valor como base y se basan únicamente en engaños y conocimientos sin sentido. La falta de supervisión directa de enlaces importantes como las ICO y los intercambios también es una razón importante. Basándose en activos reales, STO acepta activamente la supervisión gubernamental e intenta resolver el dilema de las ICO.
2. Definición de STO
STO, es decir, emisión de tokens de valores, significa emisión de valores. Los valores negociables son valiosos certificados de derechos de propiedad en los que el titular puede demostrar su propiedad o sus derechos de acreedor y otros derechos privados. La Comisión de Bolsa y Valores considera que los valores cumplen la prueba de Howey: un contrato, transacción o plan según el cual una persona invierte sus fondos en una empresa común y solo espera ganancias de los esfuerzos del patrocinador o de terceros. . En términos generales, en opinión de la SEC, todas las inversiones con un "rendimiento esperado" deben considerarse valores.
En tercer lugar, el objetivo de STO
STO es tokenizar activos tradicionales existentes, como acciones, deuda, etc., como garantía, y luego convertirlos en certificados de titulización, según las leyes federales de valores. debe aplicar.
Por naturaleza, los objetos de la certificación de valores son acciones, deuda, warrants, etc. A juzgar por la forma del tema final, los objetos de la certificación de valores incluyen propiedad inmobiliaria, fondos de inversión inmobiliaria, oro, créditos de carbono, petróleo, obras artísticas, derechos de autor musicales, etc.
Cuarto, clasificación STO
1. Según el modelo financiero, los tokens de seguridad se dividen en cuatro categorías (ver Protocolo Security Token 2.0: Tokens de deuda):
A. Token de Deuda: Certificado general que representa derechos de deuda o ingresos en efectivo.
B. Token de acciones: Un token que representa la propiedad parcial del activo subyacente. Eso es STO bajo RegA+. Reg A+ se denomina Mini IPO y puede ser solicitada por todos los inversores de todo el mundo sin un período de bloqueo. Su naturaleza es similar a la de una IPO, pero en comparación con una IPO, los requisitos de divulgación y presentación de Rega+ siguen siendo muy bajos, lo que la convierte en una alternativa preferida a una IPO.
cTokens híbridos/convertibles: combinan características de capital y deuda, como bonos convertibles y acciones preferentes convertibles.
D. Tokens derivados de fondos y derivados: el precio de ST se basa en el precio actual del conjunto de activos subyacente. Los derivados se pueden dividir en opciones a plazo, futuros e instrumentos de swap, y los fondos pueden ser similares a los ETF.
2. Según la clasificación de los activos, los tokens de seguridad se dividen en tres capas:
A Senior: prioridad para disfrutar de rendimientos fijos de bajo riesgo;
b. Mezzanine: el mezzanine disfruta de ingresos fijos libres de riesgo más prima flotante;
C. Equity: la capa inferior disfruta de ingresos residuales, pero si el lado del activo incumple, la capa inferior tendrá prioridad para el reembolso.
Verbo (abreviatura de verbo) Requisitos reglamentarios de STO
La esencia de STO es obtener el cumplimiento normativo. Todas las actividades de financiación están bajo la jurisdicción de la Comisión de Bolsa y Valores. Si desea recaudar fondos, generalmente tiene dos opciones: una es registrarse en la SEC y luego recaudar fondos, la otra es no registrarse y recaudar dinero bajo supervisión.
Existen varias regulaciones financieras principales para la emisión de STO, como Reg D, Reg S, Reg A+ y Reg CF:
1. Reg D no tiene límite de financiamiento y solo está disponible para inversores certificados y calificados (incluidos ciudadanos estadounidenses y no estadounidenses). No requiere aprobación de la SEC más que completar el Formulario D, pero tiene un período de bloqueo de un año y hasta 2.000 inversores pueden conectarse. También es difícil tener liquidez para las operaciones después del período de bloqueo, y las operaciones normales sólo pueden realizarse entre inversores existentes. La mayoría de las STO ahora están registradas utilizando RegD, al igual que las financiaciones de capital en etapa inicial.
2.¿Reg S supervisa empresas americanas? Regulaciones para inversionistas extranjeros. Para los inversores fuera de los Estados Unidos (inversores extraterritoriales), los inversores no estadounidenses pueden invertir en empresas estadounidenses sin ninguna restricción en cuanto a la riqueza del inversor y pueden emitir acciones y bonos sin estar registrados en la SEC.
3.Reg A+ es una IPO pequeña. Hay dos niveles: primero, el límite de financiamiento es de 20 millones de dólares estadounidenses, lo que requiere una revisión a nivel estatal y de la SEC, pero no hay requisitos de informes continuos, el segundo nivel es solo una revisión de la SEC, el límite de financiamiento es de 50 millones de dólares estadounidenses; y cada inversor puede invertir hasta 654,38 millones de dólares estadounidenses. Hay un período de revisión financiera de dos años. Todas las divulgaciones financieras y revisiones anuales son obligatorias después de la financiación, lo que generará importantes honorarios legales y de auditoría. Los inversores están limitados a 65.438+08 años o más, y se permiten inversores no calificados.
4.Reg CF es el primer paso en la escalera de capital para las empresas en fase inicial. Los inversores están restringidos a mayores de 18 años y pueden recaudar hasta 1 millón de dólares de inversores acreditados y no acreditados, que es la forma más rápida y económica.
En términos generales, STO debe cumplir con los siguientes requisitos: 1. Inversores calificados; 2. ¿Inversión para anticorrupción y lavado de dinero? Due diligence (KYC y antilavado de dinero); 3. Divulgación de información; 4. Período de bloqueo de inversionistas.
Sexto, las ventajas de STO
El propio STO tiene las siguientes ventajas:
1. Valor intrínseco: ST tiene activos físicos o ingresos como soporte de valor, como como empresa Acciones, ganancias, bienes raíces.
2. Cumplimiento automático y liquidación rápida: ST ha obtenido la aprobación y el permiso de las agencias reguladoras para automatizar el mecanismo KYC/antilavado de dinero y lograr una liquidación instantánea.
3. Unidades de división de propiedad más pequeñas: acelerar la división de la propiedad de activos y reducir el umbral de entrada para productos de inversión de alto riesgo, como bienes raíces, arte de alta gama, etc.
4. Democracia del capital riesgo: ampliar los canales de financiación.
5. Interoperabilidad de activos: Los protocolos estandarizados para activos promoverán la interoperabilidad entre activos de diferentes calidades y diferentes monedas fiduciarias.
6. Aumente la liquidez y la profundidad del mercado: puede invertir en activos ilíquidos a través de st sin preocuparse por el reembolso. La profundidad del mercado también aumentará a través de los siguientes canales: 1) El aumento de los precios de los activos digitales crea miles de millones de dólares de riqueza incremental que se invertirán en el mercado. (Los creadores de mercado programados como Bancor aumentan la liquidez de ST de cola larga (3) El acuerdo de interoperabilidad de activos promoverá la circulación transfronteriza de activos.
7. Reducir los riesgos regulatorios y fortalecer la diligencia debida. Es adecuado para Las regulaciones ofrecen exención y se espera que logre un cumplimiento automático y programable al escribir las regulaciones nacionales de KYC y contra el lavado de dinero en contratos inteligentes.
8.Se espera que ST reduzca la fricción de las transacciones en el proceso, como el uso. contratos inteligentes para lograr el cumplimiento automático y la recaudación de fondos, cargar datos de contratos e informes contables, aumentar la separabilidad de los activos, lograr la liquidación T+0, etc.
9. con la ley y más seguro
10, comercio las 24 horas
7. Problemas de STO
1 Existen regulaciones estrictas de transferencia y venta. Según la descripción del estándar ST-20, los tokens ERC-20 no tienen restricciones en la circulación de activos. Cualquiera puede transferir un montón de ERC-20 a cualquier persona, pero para los tokens de seguridad, esto no es posible. que el emisor pueda garantizar que el token solo pueda circular entre personas que hayan pasado el KYC
2. No puede convertirse en un método de pago en la plataforma como el token de utilidad
3. Existen enormes obstáculos regulatorios para la circulación de tokens de valores multiplataforma.
4. La liquidez excesiva de los activos puede causar enormes fluctuaciones de precios que pueden provocar directamente que una nueva empresa posea muchos titulares de empresas que cotizan en bolsa. Dado que las nuevas empresas enfrentan muchas incertidumbres y altibajos, estas señales inciertas pueden causar fluctuaciones violentas en los precios de los tokens 5. La innovación STO solo puede acumular riesgos
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1) Competencia con productos financieros tradicionales. Desde la perspectiva de un inversor, aunque el nivel de divulgación de información es mayor, usar una túnica amarilla para hacer tokens de seguridad (ST) no es necesariamente más seguro que los tokens de utilidad, pero depende de la calidad, las perspectivas de desarrollo y la salud financiera del objetivo. .
2) Competencia con los fondos financieros tradicionales. Actualmente, en el mercado de capitales de valores existente, la cantidad de capital e inversores a los que pueden acceder los activos de alta calidad supera con creces la de STO.
3) Competencia con las entidades financieras tradicionales. Las plataformas de financiación de valores que sólo aceptan inversores cualificados existen en Estados Unidos desde hace muchos años, desde el crowdfunding de acciones hasta el crowdfunding de inversiones inmobiliarias. Por ejemplo, la plataforma de inversión inmobiliaria Fundrise permite a inversores cualificados invertir en derechos de ingresos parciales de varios proyectos, pero no a través de Token. Por ejemplo, Sharepost permite a inversores cualificados comprar acciones de varias empresas emergentes, lo que también se basa en la arquitectura técnica existente.
4) Competir con el entorno financiero tradicional. La regulación financiera tradicional y la madurez legal superan con creces la de STO.
7. Las decisiones de inversión institucional son relativamente maduras y racionales. No existe un mercado secundario para los inversores minoristas, la liquidez debería tener un descuento en lugar de una prima y, en general, es difícil decir que la valoración será mayor.
8. Los tokens de seguridad dependen de intermediarios financieros para la evaluación de riesgos y la fijación de precios para combinar mejor los activos y los fondos. ST necesita trasladar la propiedad de los activos fuera de la cadena y la información a la cadena y hacerla circular en forma de tokens bajo el marco regulatorio. En la actualidad, el valor de los tokens de seguridad (ST) no se basa en actividades en cadena o redes descentralizadas, sino en certificados de tokens que mapean acciones o reclamos bajo la premisa de cumplir con las regulaciones, y tiene poco que ver con la tecnología subyacente de las redes distribuidas y cadenas de bloques.