¿Qué es la descentralización ponderada?
Ex-derechos
Valores con cotizaciones ex-derechos Otorga al vendedor el derecho a conservar la participación en la emisión de nuevas acciones.
Los derechos ex son un tipo de comportamiento excluyente, que se produce por el aumento del capital social de la empresa y la disminución del valor real de la empresa (activos netos por acción) que representa cada acción. Después de que ocurra este hecho, es necesario excluir estos factores del precio del mercado de valores.
Cuando una empresa que cotiza en bolsa distribuye dividendos en acciones a los accionistas, es decir, cuando las ganancias de la empresa se convierten en capital, o cuando se colocan acciones, el precio de las acciones debe ser ex dividendo. Cuando una empresa que cotiza en bolsa distribuye ganancias a los accionistas en forma de efectivo, el precio de sus acciones será sin dividendos.
Los ex derechos o ex dividendos se producen porque los inversores compraron acciones con diferentes intereses en la misma empresa antes de las fechas ex derechos o ex dividendos, lo que obviamente es bastante injusto. Por lo tanto, el precio de las acciones debe ajustarse a la baja en la fecha ex dividendo o en la fecha ex dividendo para convertirse en el precio de referencia ex dividendo o ex dividendo.
Generación de cotizaciones ex dividendo
Las cotizaciones ex dividendo se producen por la adjudicación de acciones por parte de empresas cotizadas. El precio de referencia anunciado por la bolsa de valores cuando se abre el mercado en un día de negociación sin dividendos se utiliza para recordar al mercado de negociación que el valor intrínseco de la acción se ha diluido debido al aumento del capital social emitido.
Fecha de registro y fecha ex dividendo.
Fecha de registro, en pocas palabras, si no vende las acciones antes de esta fecha, tiene derecho a transferir, asignar o distribuir dividendos de la manera mencionada en el anuncio. Registrar el nombre del accionista titular del derecho.
La fecha ex dividendo significa que después de que las acciones se transfieren o distribuyen, el número total de acciones que circulan en el mercado aumenta, por lo que el precio de mercado original debe ser ex dividendo. De lo contrario, será injusto para quienes compren acciones más tarde. La capitalización total del mercado se mantuvo sin cambios, el número de acciones aumentó, pero el precio no bajó.
Cálculo de la cotización ex dividendo
El cálculo de la cotización ex dividendo se basa en el ratio de adjudicación (o adjudicación) en el anuncio de ampliación de capital y adjudicación (o adjudicación) de la empresa que cotiza en bolsa:
Cotización)/(1 + tasa de adjudicación + tasa de adjudicación)
En cuanto al llamado "problema de transferencia" de la transferencia pagada de algunas acciones A en poder de países y personas jurídicas que aún no han sido cotizadas y circuladas a los tenedores de acciones cotizadas y circuladas, debido a que solo provoca cambios en las acciones negociables y no negociables, pero no implica cambios en el número total de acciones de la acción. Después de una negociación multipartita, a partir de ahora la "cuestión de conversión" ya no se considerará en el cálculo de las cotizaciones ex dividendos.
Sin embargo, considerando el impacto especial de la "redistribución" en las fluctuaciones del precio de las acciones, el Departamento de Estadísticas seguirá adoptando los métodos de "retirada" y "restauración" para realizar las correcciones necesarias en el Índice Compuesto de Shanghai:
El llamado retiro de derechos se refiere a la eliminación de las acciones de las acciones de muestra del Índice Compuesto de Shanghai el día en que comienza la negociación sin derechos de las acciones transferidas;
El llamado retiro de derechos se refiere a la eliminación de las acciones de las acciones de muestra del Índice Compuesto de Shanghai el día en que comienza la negociación sin derechos de las acciones transferidas;
llamado restablecimiento de derechos se refiere al undécimo día después de la cotización y circulación de la adjudicación de acciones. Entrará en el alcance de las acciones de muestra a partir del primer día de negociación.
El proceso de acciones ex dividendos
Cuando una sociedad cotizada anuncia la emisión de acciones o emisiones de derechos, antes de que se hayan distribuido las acciones liberadas y no se hayan emitido las emisiones de derechos, la acción se llama acción de peso pesado. Para tramitar los procedimientos de ex-derechos de una sociedad anónima, primero debe presentarse a la autoridad competente para su aprobación. Una vez concedidos los ex derechos, la empresa puede determinar la fecha base para el registro de acciones y los ex derechos. Todos los accionistas que posean acciones en la fecha de registro tienen derecho a recibir o suscribir acciones y podrán participar en dividendos o asignaciones. Una vez determinada la fecha ex dividendo (generalmente el día de negociación siguiente a la fecha de registro), el día ex dividendo, la Bolsa de Valores de Shanghai indicará la abreviatura de la acción de acuerdo con los diferentes dividendos. Agregar XR antes del nombre de la acción significa ex. -dividendo, XD significa ex-dividendo y DR significa ex-derechos. La cotización ex derechos aparecerá el día ex dividendo, y el cálculo de la cotización ex derechos será diferente dependiendo del dividendo o reparto. La fórmula completa es la siguiente:
A. Cotización ex dividendo = precio de cierre en el día base/(1 + índice de participación adicional)
B. precio de cierre del día base + precio de emisión de derechos × ratio de emisión de derechos)/(1+ratio de adjudicación por acción).
C. Cotización ex dividendo en el mismo momento de la emisión de derechos = (el precio de cierre del día base + el precio de emisión de derechos × el ratio de emisión de derechos) / (1 + el ratio de emisión de derechos por acción + ratio de emisión de derechos por acción).
El precio de apertura del día sin dividendo no es necesariamente igual al precio sin dividendo. El precio sin dividendo es solo un precio de referencia para el precio de apertura del día sin dividendo. Cuando el precio de apertura real es superior al precio teórico, se denomina derecho de complemento y los accionistas registrados pueden obtener beneficios; por el contrario, cuando el precio de apertura real es inferior al precio teórico, se denomina "; derecho de descuento." Los derechos de relleno y los descuentos son dos posibilidades para las acciones sin derechos, que están relacionadas con la situación general del mercado, las condiciones operativas de las empresas que cotizan en bolsa, el ratio de distribución y muchos otros factores. No existe una regla determinada a seguir, pero en términos generales, después de que las acciones de las empresas que cotizan en bolsa pasan a ser ex dividendos, el precio unitario cae, la liquidez se fortalece aún más y el margen para ganancias aumenta relativamente. Sin embargo, esto no permite que las empresas que cotizan en bolsa publiquen información a voluntad. También deben regular su comportamiento en función de las propias condiciones operativas de la empresa y de las leyes y reglamentos nacionales pertinentes.
Método de cálculo detallado de ex derechos y ex dividendos
Calcular precio ex dividendo:
Precio ex dividendo = precio de cierre en la fecha de registro de dividendo - importe del dividendo en efectivo por acción
Por ejemplo, si el precio de cierre de una determinada acción el día de registro del dividendo es de 4,17 yuanes y el dividendo en efectivo es de 0,03 yuanes por acción, entonces el precio de referencia para la apertura del día siguiente es
4,17-0,03 = 4,14 (yuanes)
Calcule el precio sin dividendos:
El precio sin dividendos después de las acciones de bonificación = el precio de cierre del día base ÷ (1 + el número de acciones gratuitas por acción).
Por ejemplo, si el precio de cierre de una determinada acción el día de registro es de 24,75 yuanes y se otorgan 3 acciones de bonificación por cada 10 acciones, es decir, el número de acciones de bonificación por acción es 0,3, entonces el precio de referencia para la apertura del día siguiente es
24,75(1+0,3)= 19,04 (yuanes)
Precio ex dividendo después de la adjudicación = (precio de cierre en la fecha de registro + precio de adjudicación × número de acciones de adjudicación por acción) ÷.
(1 + el número de derechos emitidos por acción)
Por ejemplo, el precio de cierre de una determinada acción en la fecha de registro es 65.438+08,00 yuanes y 65.438+00 acciones se asignan a 3 acciones, es decir, el número de acciones asignadas por acción es 0,3 y el precio de asignación es 6,00 yuanes/acción, entonces el precio de referencia de apertura al día siguiente es (18,06,00×0,3)÷(1+). 0,3) = 15,23 (yuanes)
Calcular el precio sin dividendos:
Precio sin dividendos = (precio de cierre en el día base - monto en efectivo del dividendo por acción + precio de asignación × número de acciones de asignación por acción)
(1 + acciones de bonificación por acción + emisión de derechos por acción)
Por ejemplo, el precio de cierre de las acciones en la fecha de registro es 20,35 yuanes. Se distribuirá un dividendo en efectivo de 4,00 RMB por cada 65.438+00 acciones, y se entregarán 2 acciones por cada 65.438+0 acciones. El precio de adjudicación es de 5,50 yuanes por acción, que es 0,65, y se otorgará una bonificación de 0,2 acciones. dado para 438+0 acciones Por lo tanto, el precio sin dividendo al día siguiente es
(20,35-0,4+5,50×0,2)÷(1+0,1.2)= 16,19 (yuanes).
Si sabes cómo calcular el precio de las acciones sin dividendos, el siguiente paso es cómo comprar y vender dividendos de acciones.
Después de la fecha de registro del dividendo de acciones, la empresa que comparte dividendos debe anunciar las fechas de inicio y finalización del cobro de dividendos a través de los medios de comunicación. El límite de tiempo es generalmente de unas cuatro semanas, lo que se denomina tiempo de cotización de dividendos. en la Bolsa de Valores de Shanghai. Los inversores que participan en dividendos en la Bolsa de Valores de Shanghai deben vender sus derechos de dividendos en el salón de negocios donde abren una cuenta durante el período de cotización de dividendos en acciones antes de poder transferir los dividendos a sus propias cuentas. El método específico es como vender acciones: ingrese el código, el precio y la cantidad del dividendo en acciones en la terminal de autoservicio de la computadora. Después de la venta, la computadora transfiere automáticamente los dividendos a su cuenta de capital. En la Bolsa de Valores de Shenzhen, los inversores no necesitan vender derechos de dividendos, pero las compañías de valores asignan dividendos directamente a los accionistas.
Los inversores que no hayan vendido sus derechos de dividendos durante el período de cotización de dividendos de la Bolsa de Valores de Shanghai pueden cobrar sus dividendos de la empresa de registro de valores local con sus tarjetas de identificación, tarjetas de accionista y cuentas de capital, y pagar una cierta tarifa de manejo.
Los inversores que disfrutan de ciertas asignaciones de acciones, ya sea en la Bolsa de Valores de Shanghai o en la Bolsa de Valores de Shenzhen, solo necesitan ingresar el código de acciones, el precio, la cantidad de asignación y otra información en la terminal de autoservicio de la computadora dentro del tiempo especificado. período para completar la transacción de asignaciones de compra.
Una emisión de derechos que puede cotizarse y negociarse después de un período de tiempo se denomina emisión de derechos directa. También existe una cuestión de derechos que permite que la fecha de cotización sea indeterminada. En este momento, el Estado o la persona jurídica que posee las acciones no está dispuesto a participar en la adjudicación, pero transfiere los derechos de las acciones estatales y de las acciones de las personas jurídicas a los inversores sociales. Además del dinero para el apareamiento, también hay que pagar la tarifa de gestión por la transferencia de derechos, como 0,1 o 0,2 yuanes. La emisión de derechos de algunas empresas que cotizan en bolsa incluye tanto la emisión de derechos directos como la emisión de derechos de transferencia, y los inversores pueden elegir la proporción por sí mismos. Debido a la incertidumbre sobre la fecha de cotización de la emisión de derechos, muchas personas abandonaron la emisión de derechos.
Las acciones extra emitidas por una empresa que cotiza en bolsa se transferirán directamente a las cuentas de los accionistas después de la fecha de registro.
El impacto de los ex dividendos en los precios de las acciones
Debido al aumento del capital social de la empresa o a la distribución de dividendos a los accionistas, el valor real de la empresa (activos netos por acción) representada por cada acción ha disminuido, y es necesario Este hecho elimina este factor del precio del mercado de valores. El comportamiento de eliminación provocado por el aumento de capital social se denomina ex dividendo y el comportamiento de eliminación provocado por la distribución de dividendos se denomina ex dividendo.
Si el capital social original de la empresa es de 100 millones de acciones, el precio de las acciones por acción es de 10 yuanes. Lo que ahora se implementa es la proporción de una acción a una acción, por lo que una vez completado este hecho, el valor real de la empresa no ha cambiado, pero el capital social total ha aumentado a 200 millones de acciones, lo que significa que las dos acciones después La capitalización es equivalente a la anterior. El valor de la empresa y el beneficio por acción pasan a ser 0,5 yuanes, y su precio de mercado debe ajustarse en consecuencia a 5 yuanes. De este modo, el valor total de mercado de la empresa antes y después del dividendo se mantiene sin cambios en 654.380 millones de yuanes. Si la empresa decide distribuir todas las ganancias por acción de 65.438+0 yuanes como dividendos en lugar de aumentar el capital social, entonces el valor real de cada acción después de la distribución de dividendos se reducirá en 65.438+0 yuanes y su precio de mercado debería ser sin dividendo y ajustado en consecuencia a 9 yuanes.
Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite acciones, distribuye dividendos o emite acciones, debe confirmar que los accionistas que poseen o compran acciones en o antes de la fecha de registro del capital tienen derecho a emitir acciones, distribuir dividendos o emitir acciones. , y que Acciones ponderadas (intereses incluidos). El día de negociación siguiente a la fecha de registro es la fecha ex dividendo y quienes compran acciones en ese momento ya no disfrutan de los derechos anteriores. Por lo tanto, en términos generales, el precio de las acciones en la fecha ex dividendo es inferior al precio de las acciones en la fecha de registro del capital.
La diferencia entre acciones sin derechos (ex dividendos) y acciones sin derechos (ex dividendos) radica en si pueden disfrutar de dividendos, lo que también determina la diferencia en el valor de mercado entre las dos. Antes de que se abra el mercado el día ex dividendo, se debe calcular un precio que excluya el impacto del ex dividendo en función de las circunstancias específicas del ex dividendo como precio guía de apertura del mercado, también conocido como precio base ex dividendo. El método de cálculo es el siguiente:
(1) Base ex dividendo El método de cálculo del precio es:
Precio base ex dividendo = precio base - efectivo distribuido por acción.
(2) El cálculo del precio base ex dividendo se divide en adjudicación y emisión de derechos:
La fecha de registro del precio de cierre
Base de dividendo en acciones precio = ————— ——————
1+ratio de cotización de la acción
Precio de cierre en la fecha de registro + precio de emisión de derechos × ratio de emisión de derechos
Precio base para emisión de derechos y derechos ex-derechos = — ————————————————
1+ratio de adjudicación
(3 ) El método de cálculo de dividendos, dividendos y precio base de adjudicación ex-derechos es el siguiente:
Precio de cierre + ratio de emisión de derechos × precio de emisión de derechos - distribución de efectivo por acción
Precio base ex-derechos =—————————————————— ————————————————.
1+Ratio de adjudicación+Ratio de adjudicación
Durante un período de tiempo después de los derechos y dividendos, si la mayoría de la gente es optimista acerca de las acciones, el precio de mercado de las acciones será más alto que el precio de referencia sin derechos y dividendos, es decir, el precio de las acciones es más alto que antes de sin derechos y sin dividendos. Este tipo de situación de mercado se denomina cobro correcto. Si el precio de las acciones sube al nivel de precios anterior a los derechos ex y ex dividendos, se denomina derecho de pleno derecho. Por el contrario, si la mayoría de la gente no es optimista acerca de las acciones y el precio de mercado de negociación es inferior al precio base ex dividendo, es decir, el precio de las acciones es más bajo que antes del dividendo, se trata de un descuento. La posibilidad de que una acción salga del mercado de valores generalmente está relacionada con el entorno del mercado, las perspectivas industriales de la empresa emisora, la rentabilidad de la empresa y la imagen corporativa.
La relación entre el precio ex dividendo y el precio de apertura
La fórmula para calcular el precio ex dividendo de las acciones que pagan dividendos es:
Ex dividendo precio = (precio de cierre - dividendo)/(1 + proporción de acciones de bonificación)
Por ejemplo, el plan de dividendos de Su en 1995 era 10 por 5 0,4 yuanes, y el precio de cierre en el día base fue 18,95 yuanes. entonces su precio sin dividendo = (18,95-0,04)/(1+0,5)=18. El precio de apertura el día sin dividendo es de 13,18 yuanes. Esto se debe a que el precio de apertura no es exactamente igual al precio sin dividendo.
El precio ex dividendo solo se puede utilizar como precio de referencia para la apertura de la acción en la fecha ex dividendo, y el precio de apertura se genera mediante subasta call. Si la mayoría de la gente es optimista sobre las acciones, el precio confiado es más alto que el precio sin dividendos y el precio de apertura generado por la subasta es más alto que el precio sin dividendos, es el derecho a completar el otro; Por otro lado, es el derecho a publicar.
Si existe un precio ex dividendo que es mayoritariamente el precio aprobado por la Comisión Reguladora de Valores para su negociación, se generará un precio de apertura igual al precio ex dividendo.