¿Qué es la inversión en valor?
En los últimos años hemos oído hablar a menudo de la inversión en valor, pero mucha gente no sabe realmente qué es la inversión en valor. ¿Cómo se debe invertir la inversión en valor?
Prólogo: Cao Renchao mencionó en un artículo que el mercado de valores japonés ha estado en un mercado bajista durante 28 años desde que alcanzó su punto máximo en 1990. Hubo diez rebotes importantes en el medio, pero al final cada vez perdió valor. Si no fuera por un auge a largo plazo, no sería fácil obtener ganancias con la inversión en valor. Además, los inversores de valor que compran acciones de primera línea deben prestar atención al hecho de que Citibank cayó de 21 dólares a 1 dólar, HSBC cayó hasta un 75% y General Electric cayó un 45% este año. A las grandes empresas esta vez les resulta aún más difícil. Estos datos no niegan la inversión en valor, pero requieren una nueva comprensión de la inversión en valor.
El mercado de valores chino sigue siendo un mercado de valores que se centra en la inversión de tendencia y la especulación de valores lo antes posible. Sin embargo, creo que ya sea un mercado emergente o uno maduro. mercado, la inversión debe ser una combinación de velocidad y lentitud, especialmente la inversión lenta puede requerir más atención. Hace poco estuve charlando con un amigo y analicé por qué las acciones farmacéuticas no están subiendo después de que el Estado aumentó la inversión y el apoyo a la industria farmacéutica, muchas empresas farmacéuticas han experimentado un crecimiento sustancial de su rendimiento este año en el contexto de la crisis financiera, pero el sector farmacéutico. La simetría no ha aumentado tanto. La industria bancaria ha otorgado una gran cantidad de préstamos este año, allanando el camino para futuras deudas incobrables, pero las acciones bancarias lideran las ganancias. ¿Es el mercado de valores como Ouyang Feng practicando el Sutra de los Nueve Yin al revés? Frente a un mercado así, sólo podemos invertir rápidamente en acciones bancarias e invertir lentamente en acciones farmacéuticas para formar una transacción equilibrada.
La inversión lenta es en realidad una operación estratégica de inversión en acciones, mientras que la inversión rápida suele ser táctica. La inversión lenta tiene las características de una participación accionaria concentrada y también es un método de inversión arriesgado. Debido a que las tenencias concentradas y las inversiones en valor a menudo ignoran la probabilidad de invertir, creen que existe una gran certeza e inevitabilidad en la inversión. Sin embargo, el mercado real es cambiante y está lleno de contingencias, y de ninguna manera es un simple juego contra el banquero. Las inversiones realmente lentas deben realizarse lentamente y hay que prestar atención a los cambios en la dirección del viento del mercado. La inversión realmente lenta incluye inversión rápida, lenta y rápida.
Cao Renchao dijo una vez esto: "En aquel entonces, mi viejo Cao leyó y releyó el informe anual de Hutchison y primero decidió comenzar a comprar a 7 yuanes por acción y luego llegó hasta 2 yuanes. lo compró en un *** 100.000 acciones, agotando los 500.000 yuanes disponibles; al final, el precio de las acciones de Hutchison cayó 1 yuan. En 1975, la empresa anunció que una empresa llamada Alltrack había perdido 30 millones de dólares en el negocio de arrendamiento. Maquinaria de construcción Caterpillar en Indonesia. La empresa indonesia Alltrack es una de las más de 300 filiales de Hutchison. El balance de esta empresa no se ha publicado en el informe anual. ¿Cómo pueden los inversores comunes conocer de antemano la existencia de esta pequeña empresa? De ahora en adelante, yo, Sr. Cao, ya no creeré en los informes anuales de las empresas que cotizan en bolsa, sino en las tendencias, porque un trozo de excremento de ratón puede destruir por completo una buena sopa. ¿Prestará atención a esta mierda de rata? Hay tantas lagunas en el método de inversión en valor, ¿cómo se puede creer? Los últimos diez meses han sido un desastre para los creyentes en el método de inversión en valor (tanto en el país como en el extranjero). "
Esto demuestra que la inversión en valor no es de ninguna manera una apuesta, y comprar acciones valiosas no es de ninguna manera una póliza de seguro. En particular, debemos romper con la superstición de la inversión en valor y repensar las reglas de la inversión en valor. El punto clave es que el crecimiento del valor no es lineal, sino no lineal. Incluso fundadores como Bill Gates no pudieron predecir el crecimiento explosivo de la empresa, y el mercado era aún menos predecible. Pero se puede seguir el mercado y se pueden realizar inversiones probabilísticas en acciones prometedoras. Esta es una verdadera inversión de valor. La inversión en valor también depende del año. A veces es una operación contracíclica y otras es una operación procíclica. Pero definitivamente no le corresponde al distribuidor operar.
El mercado bajista de las acciones japonesas ha llegado a los 28 años. Reposteado
Autor: Cao Renchao
El promedio bursátil Nikkei alcanzó un mínimo de 28 años la semana pasada. Lo que significa que el mercado bajista de las acciones japonesas ha alcanzado un nuevo mínimo en 28 años. Cuando las acciones volvieron a caer en enero de 1990, muchos analistas pensaron que debían adoptar una visión a largo plazo; El método de inversión en valor resultó inútil en el mercado de valores japonés hace 20 años, pero muchos analistas de todo el mundo siguen promoviendo el método de inversión en valor y no creen en la teoría de la tendencia general.
Xie Guozhong cree que los responsables políticos mundiales todavía no parecen entender que la actual crisis económica es causada por el fin de la burbuja crediticia de 25 años. La forma económica basada en activos terminó en 2007 y la economía global entrará en una "era perdida" en el futuro. La economía global se recuperará pero no crecerá en el futuro previsible. El débil consumo pesará sobre la economía global durante mucho tiempo. Los consumidores occidentales sobreendeudados han entrado en el período de pago de la deuda. Las economías emergentes deben reducir su dependencia de las exportaciones y pasar a la demanda interna. El colapso del sistema bancario paralelo occidental redujo los nuevos préstamos en Estados Unidos en un 75% el año pasado en comparación con 2007, lo que desató un tsunami financiero global. Ha surgido un vórtice de depreciación de activos que ha reducido el valor de los activos globales en un 50%. El 98% de los impuestos sobre la renta en Estados Unidos corren a cargo del 2% de la población. Ahora que los ricos son pobres, los ingresos fiscales del gobierno también se han reducido considerablemente.
Citibank, que tenía una capitalización de mercado de 21 dólares por acción en 2007, ¿alguien previó que caería por debajo de 1 dólar en marzo de este año? El elefante de Hong Kong favorito de todos, ¿alguien cree que ha perdido el 75% de su valor de mercado en su punto máximo el 9 de marzo de este año? General Electric, que en el pasado era considerada la acción de mayor calidad, también ha caído un 45% desde el 2 de enero de este año.
AIG era la decimoctava empresa más grande del mundo a finales de 2007. Sufrió una pérdida de 61.700 millones de dólares en el cuarto trimestre de este año, la mayor pérdida corporativa en la historia de Estados Unidos. ¡Esto demuestra que las grandes empresas tienen problemas mayores! Desde el 27 de octubre del año pasado, los precios de las acciones de muchas grandes empresas de Hong Kong han alcanzado mínimos históricos; por el contrario, los precios de las acciones de la mayoría de las acciones de segundo nivel se han mantenido estables, lo que demuestra que el principal foco de inversión este año se ha desplazado al segundo nivel; acciones de primer nivel en lugar de grandes empresas de primera línea.
En el pasado, los inversores querían tomar el cuchillo en la caída, pero hoy la mayoría de la gente ha aprendido a evitarlo. Los valores de las acciones siempre se han visto afectados por auges y caídas, pero la súper crisis estadounidense que comenzó en noviembre de 2007 fue diferente de la crisis de Wall Street de 1929. Más bien, fue similar a la crisis financiera japonesa que comenzó en 1990. El autor Barrie Wigmore señaló en un libro de 1985 que "las actitudes de los inversores a menudo se ven empañadas por recuerdos de precios y ganancias pasados". En pocas palabras, las actitudes de los inversores están fuertemente influenciadas por el desempeño pasado más que por las perspectivas. Mucha gente todavía utiliza el beneficio neto del año pasado para evaluar el precio de las acciones de hoy, en lugar de utilizar las perspectivas de beneficio neto del próximo año para evaluar el precio de las acciones de este año.