¿Qué es el sistema de registro de emisiones de acciones?

Descripción general Según el sistema de registro de emisiones de valores, las instituciones operadoras de valores no imponen condiciones sustantivas a la emisión de valores. Cualquier emisor que pretenda emitir valores debe preparar razonablemente toda la información y los materiales relacionados con los valores emitidos de conformidad con la ley en documentos legales y hacerlos públicos. Serán responsables de la autenticidad, exhaustividad y exactitud de los materiales publicados, y el contenido publicado no contendrá declaraciones falsas, omisiones importantes o información engañosa. Las autoridades de valores no emiten juicios de valor sobre la emisión de valores ni sobre los valores mismos. Su revisión de la información pública sólo involucra la forma y no involucra condiciones sustantivas para la emisión. Siempre que el emisor divulgue completamente la información relevante de conformidad con las regulaciones, la autoridad competente no rechazará la emisión del emisor basándose en que su situación financiera no cumple con ciertos estándares. Dentro de un plazo de tiempo, si no hay objeción a la declaración y vence el plazo de espera para que se haga efectivo el registro, se hace efectivo el registro para la emisión de valores y el emisor puede emitir valores. El sistema de registro de emisiones de valores es una forma importante del sistema de gestión de emisiones de valores y también es un método de supervisión de emisiones de valores comúnmente utilizado en muchos países. Australia, Brasil, Canadá, Alemania, Francia, Italia, Países Bajos, Filipinas, Singapur, Reino Unido y Estados Unidos utilizan sistemas de registro para ofertas de valores. Entre ellas, la ley de valores de Estados Unidos es un representante típico del sistema de registro de emisiones. "Cuando una empresa o una persona o entidad perteneciente a una empresa vende sus valores, los compradores potenciales de esos valores deben recibir divulgación completa de información financiera relevante y otra información material sobre la empresa para que puedan tomar una decisión de inversión informada"; Una empresa sale a bolsa sin la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores o de cualquier otra agencia reguladora federal. Cualquier empresa, grande o pequeña, rentable o no, importante o no, puede salir a bolsa siempre que la información requerida por la SEC se divulgue en su totalidad y. "Por supuesto, una vez obtenida esta información, alguien comprará sus acciones. En resumen, en Estados Unidos es el mercado, no los gestores, quien decide qué tipo de empresas pueden cotizar". , emisores, aseguradores y distribuidores. No se podrán realizar actividades de promoción de ventas antes de la presentación de una solicitud de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores. No se organizará ningún sindicato de suscripción ni se darán a conocer noticias relacionadas con esta emisión u otros acuerdos de mercado. Sin embargo, esto no se aplica a las negociaciones técnicas preliminares entre el emisor y los aseguradores o entre los aseguradores, el estudio de la cantidad de emisión, la preparación de los documentos de registro, la discusión de la asignación de tarifas y el precio de emisión más alto o más bajo. El objetivo de esta legislación es evitar que los inversores utilicen información sobre una oferta de valores para vender por adelantado valores no emitidos. Etapa de espera (Waiting stage) La etapa de espera (Waiting stage) se refiere a la etapa en la que se ha entregado la solicitud de registro y si aún no se ha determinado que sea efectiva. No se permiten operaciones de emisión de valores dentro de los 20 días siguientes a la entrega de la solicitud de registro. Porque en este momento, es posible que mucha información sobre la emisión de valores también se divulgue al mundo exterior. El objetivo de la fase de espera es ralentizar el proceso de revisión y permitir que los agentes de valores y los inversores potenciales se pongan en contacto con el emisor. Durante este período, podrá realizar las siguientes acciones: hacer una oferta verbal; hacer un anuncio simple, incluyendo el emisor, el tipo de valor, el precio y dónde obtener el prospecto. Desarrollar un prospecto preliminar, que forma parte del documento de registro e incluye todo el contenido del prospecto excepto el precio de emisión y la remuneración de suscripción. Durante la etapa de efectividad se pueden emitir valores y firmar contratos, pero el prospecto debe presentarse en tiempo y forma. En esta fase también podrán utilizarse otros documentos promocionales complementarios, pero el folleto deberá entregarse con antelación o al mismo tiempo para evitar que los inversores se dejen engañar por una publicidad exagerada. A juzgar por los procedimientos administrativos para la revisión de emisiones de valores de EE. UU., el proceso de presentación se divide en dos etapas: Procedimientos administrativos formales: la solicitud de registro de emisión de valores se envía a la Comisión de Bolsa y Valores para su revisión, y la Comisión de Bolsa y Valores señala las fallas. en el documento y requiere corrección o rechazo formal, o Impedir que entre en vigor. De acuerdo con las disposiciones del párrafo 2 del artículo 8 de la Ley de Valores de 1933, si hay defectos importantes en la declaración de registro, la Comisión Reguladora de Valores de China emitirá una "resolución de rechazo" antes de que el registro entre en vigor, y la denegación tendrá lugar efectos hasta que la declaración de inscripción sea subsanada conforme a la sentencia. El párrafo 4 del mismo artículo estipula que si el contenido del registro contiene inexactitudes, omisiones o engaños importantes, la Comisión Reguladora de Valores de China puede emitir una "orden de prohibición" en cualquier momento para impedir que entre en vigor. Este procedimiento administrativo se aplica sólo en casos graves y se le dará al registrante la oportunidad de defenderse antes de apelar ante el tribunal federal competente. Los procedimientos administrativos informales son revisados ​​por contadores, abogados u otros expertos del Departamento de Finanzas Corporativas de la Comisión Reguladora de Valores de China. Los métodos de revisión incluyen: 1) Sin comentarios. No se revisarán los materiales de solicitud de registro que no estén suficientemente preparados o que tengan otros problemas graves. Se informó a los abogados del demandante que no harían comentarios y que la negativa surtiría efecto anticipadamente. Si se permite que entre en vigor, los solicitantes de registro siempre corren el riesgo de recibir una orden de denegación u otra acción judicial o administrativa. 2) Revisión preliminar. Luego de la revisión preliminar de la solicitud de registro, se notificará al abogado del solicitante del registro y no se emitirán más opiniones orales o escritas. Cuando una empresa que solicita registros de emisión por primera vez, el director ejecutivo, los gerentes de auditoría y suscripción de la empresa deben presentar explicaciones por escrito indicando su comprensión de la naturaleza de la revisión preliminar y las responsabilidades de las personas jurídicas de valores. 3) Revisar en detalle. El Departamento de Finanzas de la Comisión Reguladora de Valores de China notificará los documentos legales en forma de "Aviso de corrección" para corregir los problemas descubiertos durante la auditoría. El período de espera de 20 días se volverá a calcular después de enviar las correcciones. Si la revisión no se puede completar a tiempo o el solicitante de registro no puede enviar opiniones de modificación dentro de los 20 días, el solicitante de registro puede omitir contenido sin importancia y enviar "opiniones de modificación retrasadas" dentro de los 20 días. Si el formulario de inscripción cumple con los requisitos, la última corrección surtirá efecto el mismo día o el siguiente sin esperar 20 días. Espero que pueda ayudarte a resolver problemas relacionados. Si tiene alguna pregunta, no dude en consultar a un abogado en este sitio web.

Objetividad jurídica:

El artículo 127 de la "Ley de Sociedades Anónimas" establece que el precio de emisión de las acciones podrá basarse en el valor nominal, o podrá exceder el valor nominal, pero no podrá Menos del valor nominal.