¿Qué es el Fondo QD11?

QDII es un sistema de inversión. El propósito directo de establecer este sistema es "abrir aún más la cuenta de capital para crear más demanda de divisas, hacer que el tipo de cambio del RMB sea más equilibrado y orientado al mercado, y alentar a más empresas nacionales a salir al extranjero, reduciendo así el superávit comercial y el capital". excedente de cuenta." El desempeño directo es el siguiente. A los inversores nacionales se les permite participar directamente en los mercados extranjeros y obtener rendimientos en el mercado global.

El sistema QDII fue propuesto por primera vez por el departamento gubernamental de Hong Kong. Al igual que los CDR (recibos de depósito) y el QFII, la apertura del mercado de capitales continental al mundo exterior bajo controles cambiarios será una medida provisional para permitir a los inversores nacionales invertir en mercados de capital extranjeros cuando los proyectos de capital no estén completamente liberalizados.

Introducción a los antecedentes del QDII

QDII (Inversor institucional nacional calificado) permite a los inversores del continente invertir en mercados de capital extranjeros sin abrir completamente sus cuentas de capital.

QDII significa que a los residentes del continente se les permitirá utilizar divisas para invertir en mercados de capital extranjeros, y el QDII se implementará a través de instituciones reconocidas por el gobierno chino. Los expertos creen que los residentes del continente son más propensos a invertir divisas en acciones de Hong Kong a través de empresas de gestión de fondos.

QDII fue propuesto por primera vez por los departamentos gubernamentales de la Región Administrativa Especial de Hong Kong. Al igual que los CDR (recibos de depósito) y el QFII (mecanismo de inversores institucionales extranjeros), el QDII será una medida provisional para la apertura de los mercados de capital del continente bajo controles de divisas. Además, dado que el RMB no es libremente convertible, los CDR y FDII son técnicamente muy difíciles. En comparación, las barreras institucionales al QDII son mucho menores.

QDII significa que a los residentes del continente se les permitirá utilizar divisas para invertir en mercados de capital extranjeros, es decir, para invertir en los mercados de capital de Hong Kong y otros países. QDII puede acumular experiencia para la apertura ordenada del mercado de capitales de China y desempeñará un papel positivo en el cultivo de inversores institucionales de la parte continental. Especialmente para el mercado de capitales de Hong Kong, aunque a juzgar por la situación de financiación, puede que sólo sea una gota en el océano para el mercado de Hong Kong con un valor de mercado de casi 3,4 billones de dólares de Hong Kong. Según las predicciones de los expertos pertinentes, si se permite la implementación del QDII, los fondos que ingresarán por adelantado al mercado de Hong Kong no excederán los 5 mil millones de dólares.

El 9 de febrero de 2007, el Banco de China emitió un anuncio en su sitio web, diciendo que su primer producto QDII, BOC USD Enhanced Cash Management (R), entrará en vigor del 65438 de junio al 12 de octubre de 2007. Menos de 200 millones de copias durante 20 días hábiles consecutivos cumplen con las condiciones de terminación del producto estipuladas en el manual del producto. El administrador anunció la discontinuación del producto, a partir del 12 de febrero de 2007. Los inversores no rescatados participarán en la liquidación final. La apreciación acelerada del RMB ha resultado en menores rendimientos de los productos, que es la razón fundamental por la cual la gestión mejorada de efectivo (R) del Banco de China se vio obligada a terminar.

Al mismo tiempo, otro producto QDII que fondos similares pueden suscribir y canjear en cualquier momento: el China Merchants Bank Global Select Money Market Fund, se puso en funcionamiento desde el 16 de junio de 2006 hasta el 1 de octubre de 2006. El rendimiento anualizado promedio en dólares estadounidenses es del 4,82%. En otras palabras, en los 103 días que finalizaron el 11 de febrero, si las ganancias se convierten a dólares estadounidenses, los inversores recibieron una ganancia de aproximadamente el 1,36%. Pero durante este período, el tipo de cambio USD/CNY cayó de 7,8785 a 7,7577 el 11 de febrero.

El RMB luego superó la línea de fondo una y otra vez y alcanzó nuevos mínimos repetidamente. De acuerdo con las regulaciones pertinentes de QDII, los inversores que invierten en productos QDII en RMB deben convertir su RMB a dólares estadounidenses antes de poder participar. En otras palabras, incluso si los inversores del QDII aún pudieran disfrutar de ingresos por inversiones en el extranjero, la apreciación del RMB los empujará a una situación cada vez más embarazosa. Dado que el capital de la inversión y los ingresos en dólares estadounidenses eventualmente se convertirán a RMB después del vencimiento, la tasa de rendimiento real se deducirá de la apreciación del RMB.

Características del QDII:

Las sociedades de fondos realizan negocios QDII, principalmente a través de la inversión directa en productos de diferentes niveles de riesgo en mercados de valores extranjeros. A diferencia de productos similares de los bancos del pasado, que invertían principalmente en un mercado único o en productos estructurados y en su mayoría implementaban la subcontratación de inversiones, los productos QDII de las compañías de fondos tienen un alcance de inversión más amplio, se dirigen al mercado bursátil global y son altamente profesionales y más proactivos en inversión. En comparación con el banco QDII de segunda generación, que permite una inversión directa en los mercados bursátiles extranjeros de hasta el 50%, el índice de inversión de los productos QDII del fondo puede alcanzar teóricamente el 100%. En el proceso de gestión de inversiones, además de la ayuda de consultores de inversiones extranjeros, las compañías de fondos nacionales forman equipos de inversión especializados para participar en todo el proceso de inversión en el extranjero y disfrutar de pleno poder de iniciativa y de toma de decisiones. Además, los productos de fondos QDII tienen umbrales bajos y son adecuados para que participe una gama más amplia de inversores. El umbral de suscripción para los productos QDII de la mayoría de los bancos es de decenas de miles o incluso cientos de miles de RMB, mientras que el punto de partida para los productos de fondos QDII es de sólo 1.000 RMB.

QDII y QFII

Otro sistema correspondiente al QDII se llama QFII. QFII, Inversor Institucional Extranjero Calificado, se traduce literalmente como Inversor Institucional Extranjero Calificado. La mayor diferencia entre QDII y QFII es la oposición entre inversores y fondos participantes. Desde la perspectiva de China, los QFII son inversores que se emiten en países fuera de China y participan en inversiones en los mercados de capital, bonos o divisas de China a través de canales calificados, mientras que los QDII son inversores que se emiten en China y participan en inversiones en capital, bonos o divisas de China. mercados de divisas a través de canales calificados.

El sistema QDII fue propuesto por primera vez por el departamento gubernamental de Hong Kong.

Al igual que los CDR (recibos de depósito) y el QFII, la apertura del mercado de capitales continental al mundo exterior bajo controles cambiarios será una medida provisional para permitir a los inversores nacionales invertir en mercados de capital extranjeros cuando los proyectos de capital no estén completamente liberalizados.

El significado de QDII

1. QDII es el primer servicio de gestión financiera en el extranjero lanzado por el Banco de China y ha sido implementado por el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco de Comerciantes de China.

2. Los bancos con calificaciones QDII pueden recaudar fondos de inversores nacionales, es decir, firmar un "contrato de gestión financiera" con el cliente, y el banco participará en operaciones de fondos en el extranjero en nombre del cliente y aceptará darle al cliente una cierta cantidad de ingresos. .

3. Los beneficios de los inversores chinos se pueden ver en esto:

Los inversores nacionales chinos no tienen calificaciones QDII. Al mismo tiempo, debido a su capital relativamente débil, no pueden realizar inversiones en el extranjero, por lo que pierden. esta parte de sus márgenes de beneficio. La implementación de políticas bancarias QDII compensa esta deficiencia, permitiendo a los clientes obtener ganancias de los mercados de capital extranjeros y a los bancos mejorar su competitividad en los mercados internacionales. Como dice el refrán: "Cuando todos añaden leña, las llamas aumentan". Esta medida promoverá aún más la salida del capital interno de China al extranjero, lo que se puede decir que es otro salto en el desarrollo económico de China.

Comparación de los dos primeros fondos aprobados para calificaciones QDII en China

Comparación de productos QDII de los dos fondos

Southern Global Select Allocation China Global Select Stocks

Escala: 654,38 mil millones de dólares estadounidenses desconocidos

Asesor de inversiones: Mellon Group Puxin Group

Banco de custodia: Banco Industrial y Comercial de China (nacional) y Banco de Construcción de China (nacional)

Bank of New York (extranjero) JPMorgan Chase (extranjero)

Alcance de la inversión: acciones de Hong Kong, transacciones en mercados extranjeros como Estados Unidos, Europa, Japón, China continental y Hong Kong (sin exceder el 30%).

Fondos y mercados globales, como fondos gestionados activamente y mercados emergentes.

Métodos de inversión: negociación de acciones (acciones de Hong Kong), negociación de acciones de inversión e inversión en bonos.

Fondos de intercambio y fondos activos

China Southern Asset Management y China Asset Management obtuvieron las calificaciones QDII y se convirtieron en el primer grupo de instituciones de gestión de inversiones extranjeras:

El fondo Los productos que invierten en mercados extranjeros se han vuelto cada vez más populares. acercarse a la gente común. La semana pasada, China Southern Asset Management y China Asset Management fueron aprobadas para convertirse en el primer grupo de instituciones de gestión de inversiones en el extranjero.

Al igual que los fondos abiertos nacionales, el umbral inicial para los productos QDII no es alto. Solo requiere 1.000 RMB. La transacción es muy conveniente y no requiere dólares estadounidenses para su compra.

Southern Fund reveló que el primer producto QDII se posicionará como un fondo de asignación global seleccionada. El producto del fondo se centrará principalmente en activos bursátiles y se espera que la cuota de emisión sea de alrededor de 654.380 millones de dólares.

Para garantizar la seguridad del primer producto, la Southern Foundation examinó los mercados de 48 países o regiones y realizó una asignación de activos. En la etapa inicial, invertirá principalmente en acciones de Hong Kong, fondos cotizados en mercados extranjeros y fondos gestionados activamente.

El mercado de Hong Kong invierte directamente en acciones, y otros mercados extranjeros avanzan a través de fondos de inversión en un modelo operativo de "fondo de fondos".

En cuanto a suscripción y reembolso específicos, solo lleva un poco más de tiempo, pero se puede operar tanto en casas de bolsa como en bancos.

■Ambos QDII invierten en acciones de Hong Kong.

China Asset Management declaró que ha preparado una serie de productos QDII, entre los cuales China Asset Management Global Select Fund es un fondo de tipo acción que invierte en mercados globales como Estados Unidos, Europa, Japón, China, Hong Kong y mercados emergentes.

El informe de la Bolsa de Valores de Shanghai muestra que el fondo invierte principalmente en acciones autoseleccionadas, con una pequeña cantidad invertida en bonos extranjeros, y la proporción de inversión en el mercado de Hong Kong no excederá el 30%.

■Los gestores de fondos valoran más la experiencia de inversión en el extranjero.

Dado que QDII es relativamente nuevo para las compañías de fondos nacionales, tanto China Southern Asset Management como China Asset Management prestan más atención a si tienen experiencia en inversiones en el extranjero al seleccionar administradores de fondos o socios.

El personal relevante de Southern Fund declaró que su consultor de inversiones en el extranjero es Mellon Group. Mellon Group es una de las instituciones de gestión de activos más famosas de los Estados Unidos, con activos bajo gestión que superan los 6.543,8+000 mil millones de dólares.

El administrador de fondos propuesto para el primer producto QDII de fondos de Southern Asset Management es Xie, quien actualmente es el director ejecutivo del Departamento de Negocios Internacionales de Southern Asset Management. Tiene 65.438+02 años de experiencia en gestión de inversiones en el extranjero. Una vez se desempeñó como administrador de inversiones en el extranjero de Taiwan Guangxin Securities Investment Trust Company (Guangxin Fund), administrando fondos japoneses, fondos asiáticos y fondos de cartera global.

ChinaAMC Global Select Fund Overseas Investment Advisor Prudential Group es una de las empresas independientes de gestión de activos más grandes de Estados Unidos. Actualmente, los activos bajo gestión superan los 300 mil millones de dólares y tiene una amplia experiencia en inversiones globales. La empresa también es una de las gestoras de inversiones QDII del Fondo Nacional de Seguridad Social.

■El fondo QDII ya no está lejos de nosotros

Ambas compañías de fondos declararon que por el momento solo han obtenido calificaciones y que los productos del fondo se lanzarán poco después de que se alcance la cuota de divisas. aprobado por la Administración Estatal de Divisas.

Southern Fund reveló que se han preparado directrices de productos relevantes y que los productos pueden lanzarse una vez aprobados.

China Asset Management se está preparando actualmente para presentar materiales de solicitud de productos, ha solicitado una cuota de divisas a la Administración Estatal de Divisas y ha seguido profundizando su comunicación con partes extranjeras en la gestión de inversiones.

Al mismo tiempo, también se están llevando a cabo pruebas técnicas relevantes para las operaciones backend y también se están llevando a cabo preparativos relevantes para la emisión de productos y la recaudación de fondos, la promoción de productos para inversores, la educación sobre riesgos, etc.

Inversión QDII: la elección racional no puede temer los riesgos del mercado.

QDII, que navega en el extranjero, se ha topado recientemente con una ola fría de ajuste del mercado internacional. La continua caída del mercado externo ha "dañado gravemente" el valor neto de los productos QDII: los cuatro fondos QDII recientemente creados han caído por debajo de su valor nominal hasta ahora. El banco que se globalizó antes que el fondo QDII es QDII, porque es; restringido por el índice de inversión en activos accionarios que no exceda el 50%. Aunque el valor neto del fondo no ha caído por debajo del valor nominal, también se ha reducido mucho.

Ante unos mercados exteriores plagados de numerosos peligros, ¿qué estrategias se pueden adoptar para minimizar los riesgos de inversión? El periodista entrevistó recientemente a Gong, subdirector general del Departamento de Finanzas Personales y Gestión Patrimonial del Banco de Asia Oriental.

QDII no es un producto, sino un canal de inversión.

Tradicionalmente, la gente suele considerar QDII como un producto financiero, pero a los ojos de Gong, QDII debería ser un canal de inversión. "Al observar las muchas variedades de QDII que hay actualmente en el mercado, la estructura del diseño de sus productos refleja varios métodos y herramientas de inversión". Por lo tanto, QDII es una forma para que los inversores inviertan en los mercados extranjeros. "Se puede utilizar una variedad de métodos de inversión para proporcionar a los inversores canales para diversificar los riesgos de inversión o cubrirse invirtiendo en diferentes países, regiones y activos".

Por ejemplo, el Banco de Asia Oriental publicó recientemente una serie de tesoros del fondo. El BEA Hong Kong Growth Fund y el BEA Global Theme Fund invierten respectivamente en una cartera de inversiones diversificada compuesta por valores de empresas que cotizan en bolsa o que operan en Hong Kong o con intereses sustanciales en Hong Kong, y una cartera de inversiones internacionales diversificada compuesta por valores de renta variable, incluidas acciones ordinarias, acciones preferentes, warrants y títulos de deuda convertibles en acciones ordinarias. Las diferentes direcciones y objetivos de inversión ofrecen a los distintos inversores variedades de inversión adecuadas a sus propias preferencias de riesgo.

Por lo tanto, al invertir en QDII, los inversores deben tener la idea de que QDII puede proporcionar más opciones para su cartera de inversiones para cubrir los riesgos de inversión en la asignación de activos original.

A la hora de adquirir productos QDII, la racionalidad es lo primero.

En comparación con el entusiasmo anterior de muchos inversores que se apresuraban a comprar varios productos QDII, la actual caída del mercado les ha dado a los inversores una lección de educación sobre riesgos muy oportuna. Pero no es aconsejable si no eres optimista sobre QDII o estás ansioso por canjearlo debido a los ajustes del mercado. Al invertir en productos QDII, es importante tomar decisiones racionales. Para lograrlo, elegir el momento adecuado para ingresar al mercado, comprender el tema de inversión del producto y comprender las condiciones del mercado son los tres puntos más críticos.

Elegir el momento de entrada es el punto de partida para un buen inicio en la inversión. “Debido a que el Fondo Bao 1 del Banco de Asia Oriental obtuvo muy buenos rendimientos anteriormente, muchos clientes nos instaron a emitir nuevos productos QDII en septiembre y junio. Sin embargo, sentimos que el mercado estaba en un estado irracional en ese momento, por lo que pospusimos la emisión. del Fondo Bao 1.2 a junio. "Mes 11". Gong dijo que cuando los inversores no entienden los mercados extranjeros, lo que pueden hacer las instituciones financieras relevantes es utilizar el período de emisión del producto para controlar el tiempo de entrada de los inversores para reducir los riesgos.

Pero para los inversores también es muy importante elegir un mejor momento para entrar en el mercado. Aunque para muchas personas no es fácil estimar cuándo el mercado tocará fondo o máximo, una lección que podemos aprender es "no entrar en el mercado cuando esté irracionalmente excitado". Por ejemplo, del 5 de junio al 38 de octubre, el mercado de valores de Hong Kong también está lleno de muchas mentalidades y opiniones que sólo suben pero no bajan. En tal situación, los inversores deben ser cautelosos en lugar de seguir ciegamente la tendencia.

Además de controlar el momento, es igualmente importante comprender el tema de inversión del producto. "Un producto QDII debe tener un tema de inversión claro. Si el alcance de la inversión es demasiado amplio, sus retornos de inversión en diferentes mercados pueden desaparecer debido a las diferentes condiciones del mercado. Gong cree que sólo cuando el tema de inversión es claro, la inversión del producto". Los inversores pueden comprender fácilmente las perspectivas y las expectativas generales de beneficios. Sólo cuando las perspectivas de inversión sean claras podrán orientarse mejor las inversiones.

Además de los productos QDII actuales que las instituciones financieras ayudan a los inversores a determinar las direcciones de inversión, también hay una nueva tendencia: las instituciones solo ofrecen diversas direcciones y variedades de inversión, y los inversores crean sus propias carteras de inversión. Por ejemplo, el Fund Bao 1 y el Fund Bao 2 emitidos en el este de Asia ofrecen esta vez dos fondos para elegir. Esto plantea requisitos más estrictos para los inversores. Estos deben comprender sus propias preferencias de riesgo y conocer los productos en los mercados relevantes antes de poder decidir cómo invertir. En otras palabras, antes de comprar dichos productos QDII, los inversores primero deben comprender la dirección de inversión y el tema del producto, y luego decidir si lo compran.

Además, también es muy importante comprender las condiciones actuales del mercado. Las condiciones del mercado son un factor importante para determinar el éxito de la inversión. "Antes de comprar productos QDII, es mejor que los inversores consulten a un asesor financiero para comprender las tendencias actuales del mercado y las condiciones macroeconómicas relacionadas. Es más apropiado invertir en función de sus propias expectativas después de aclarar las condiciones del mercado".

Gong dijo que los inversores no deberían impacientarse al invertir en productos QDII. "Los inversores continentales actualmente se centran más en los rendimientos a corto plazo. Una vez que el mercado tenga problemas, comenzarán a cuestionar a las instituciones relevantes". Él cree que la inversión QDII debería centrarse en los rendimientos a largo plazo, por lo que los inversores también deben darles algo a las instituciones. Es hora de esforzarse por obtener altos rendimientos.

Las perspectivas del mercado siguen siendo optimistas sobre los mercados emergentes

Al hablar de las posibles direcciones de inversión de QDII en el próximo año 2008, Gong analizó que los informes actuales de los principales bancos de inversión muestran Aunque el crecimiento económico será ligeramente "más lento" que en 2007, los analistas siguen siendo optimistas sobre la situación económica en 2008, especialmente en los mercados emergentes. Las expectativas de crecimiento económico futuro de los mercados emergentes dominados por China son relativamente buenas, por lo que el QDII se centrará principalmente en inversiones relacionadas en algunas economías relativamente fuertes.

Sin embargo, Gong dijo que los productos QDII pueden reducir el uso de estrategias de inversión regionales y fortalecer la inversión industrial en el futuro. Es más optimista sobre la inversión en fondos inmobiliarios en Asia y en acciones relacionadas con la conservación de energía y la reducción de emisiones. “Los precios de la energía han aumentado debido a la escasez de recursos y, junto con la fuerte promoción de varios gobiernos, estas acciones deberían tener un buen desempeño en el futuro.

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