La conexión y diferencia entre modelos de valoración y modelos de fijación de precios de activos
1. Diferentes métodos de cálculo
El principio del modelo de valoración es el descuento de flujos de caja, o la comparación con empresas del mismo tipo, el modelo de valoración de activos se basa en el principio de igualdad; riesgo y rendimiento. Calcular el rendimiento de la acción.
2. El significado de valor es diferente
El modelo de valoración calcula el valor absoluto, mientras que el modelo de valoración de activos calcula el valor relativo.
3. Relación
Ambas son estimaciones de valor.
Información ampliada:
Método de cálculo del modelo de valoración de activos
Cuando el mercado de capitales alcanza el equilibrio, el precio marginal del riesgo permanece sin cambios, y cualquier cambio en el Mezcla de mercados El efecto marginal de la inversión es el mismo, es decir, la compensación por aumentar una unidad de riesgo es la misma. Según la definición de β, en condiciones de equilibrio del mercado de capitales, el modelo de valoración de activos de capital se obtiene: E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
El modelo de valoración de activos de capital es se explica de la siguiente manera:
1. La tasa de rendimiento esperada de un único valor consta de dos partes, la tasa de interés libre de riesgo y la compensación por el riesgo asumido: la prima de riesgo.
2. El tamaño de la prima de riesgo depende del tamaño del valor β. Cuanto mayor sea el valor beta, mayor será el riesgo del valor individual y mayor será la compensación recibida.
3. β mide el riesgo sistemático de un único valor y no existe compensación de riesgo para el riesgo no sistemático.
Entre ellos:
Análisis de media-varianza y modelo de valoración de activos de capital
E(ri) es la tasa de rendimiento esperada del activo i
rf ? es la tasa de interés libre de riesgo
βim? es [[coeficiente Beta]], es decir, el riesgo sistemático del activo i
E(rm) es ¿La tasa de rendimiento esperada del mercado en m
p>E(rm)-rf es la prima de riesgo de mercado, que es la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada del mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo? .