¿Cómo solucionar los riesgos financieros de las fusiones y adquisiciones corporativas? Causas de los riesgos financieros en empresas de fusiones y adquisiciones 1. Riesgos de valoración del valor causados ​​por la asimetría de información en fusiones y adquisiciones: Las fusiones y adquisiciones entre empresas son una actividad empresarial compleja que tiene un gran impacto en el desarrollo corporativo. Es muy necesario que las empresas investiguen la empresa objetivo antes de una fusión y adquisición y comprendan completamente la información de la empresa objetivo. Esto tendrá un profundo impacto tanto en la selección de la empresa objetivo como en la evaluación del valor de la empresa adquirida. Después de determinar la empresa objetivo, a ambas partes les preocupa cómo determinar el valor de la empresa objetivo. Como base para fijar el precio de las fusiones y adquisiciones, la evaluación del valor de la empresa objetivo es el centro de las negociaciones de fusiones y adquisiciones y un factor clave para el éxito de las mismas. La valoración de la empresa objetivo depende de las expectativas de la empresa sobre los ingresos futuros de la empresa. la empresa objetivo, y los ingresos esperados de la empresa objetivo dependen de la calidad de la información utilizada por las empresas de fusiones y adquisiciones. La calidad de la información depende principalmente de dos aspectos: por un lado, si la empresa objetivo cotiza en bolsa. Si la empresa objetivo es una empresa que cotiza en bolsa, es relativamente fácil para el adquirente obtener su información para su análisis; si la empresa objetivo no es una empresa que cotiza en bolsa, es más difícil para el adquirente obtener información de alta calidad, que puede fácilmente; conllevar riesgos en la evaluación del valor de la empresa objetivo. Por otro lado, si las dos partes son hostiles o amistosas. En las fusiones y adquisiciones, la evaluación del valor corporativo generalmente se basa en estados contables, y el valor de la empresa objetivo se evalúa con base en la información proporcionada por los estados contables. Sin embargo, los estados contables en sí tienen ciertas limitaciones y la elección de diferentes políticas contables tendrá diferentes impactos en el estado financiero de la empresa. Además, si los estados financieros de la empresa objetivo son deliberadamente falsificados por la dirección de la empresa objetivo, generalmente es difícil de detectar. La evaluación del valor de las empresas objetivo de fusiones y adquisiciones también se basa en métodos de evaluación del valor. En la actualidad, nuestro país carece de una serie de sistemas eficaces de índices de evaluación de fusiones y adquisiciones corporativas. En el proceso de fusiones y adquisiciones, los factores humanos subjetivos tienen un gran impacto en la evaluación del valor empresarial. 2. Riesgos de elección estratégica provocados por motivos de fusiones y adquisiciones Si una empresa expande ciegamente sus áreas de negocio, especialmente en algunas áreas nuevas no relacionadas, puede generar deseconomías de alcance al implementar fusiones y adquisiciones mixtas. Este riesgo se refleja principalmente en los siguientes aspectos: Por un lado, a medida que se intensifica la competencia en el mercado, el costo para las empresas de ingresar a nuevas industrias es mayor. Cuando una empresa se expande a nuevas áreas que no le son familiares ni están relacionadas con su negocio actual, tendrá que resistir el impacto de factores inciertos como la tecnología, los negocios, la gestión y el mercado, lo que traerá grandes riesgos operativos. Por otro lado, si las empresas invierten demasiado dinero en negocios no relacionados mediante fusiones y adquisiciones mixtas, debilitarán el desarrollo, la competencia y la resistencia al riesgo del negocio principal original. Si el negocio principal enfrenta riesgos y el nuevo negocio es inmaduro o demasiado pequeño, puede poner en peligro la supervivencia de la empresa. 3 Riesgos financieros que conllevan las fusiones y adquisiciones La elección del modelo de fusiones y adquisiciones depende de la comparación de los costos de fusiones y adquisiciones y los rendimientos esperados, por un lado, y está sujeta al entorno externo del mercado, por el otro. En términos de pagos de fusiones y adquisiciones, en China existen principalmente pasivos, compras en efectivo y transacciones de acciones. Cada método de pago tiene su propio grado de riesgo. Las fusiones y adquisiciones a menudo requieren una gran cantidad de capital, por lo que las decisiones de fusiones y adquisiciones tendrán un impacto significativo en el tamaño del capital de la empresa. En la práctica, las diferencias en las motivaciones de las fusiones y adquisiciones y las estructuras de capital de las empresas objetivo darán lugar a diversas diferencias en los ratios de inversión de los fondos a largo y corto plazo, los fondos propios y los fondos de deuda necesarios para las fusiones y adquisiciones corporativas. Los riesgos de financiación relacionados con las fusiones y adquisiciones también incluyen. requisitos de financiación, si se puede garantizar, si el método de financiación es adecuado para la motivación de las fusiones y adquisiciones, si el pago en efectivo afectará la producción y operación normales de la empresa, el riesgo de pago de la deuda de la adquisición apalancada, etc. Precisamente porque cada método de pago tiene un impacto diferente en el flujo de caja de la empresa y en la capacidad de endeudamiento futuro, si la empresa no puede elegir el método de fusión y adquisición y el método de pago en función de sus propias condiciones operativas y financieras, traerá grandes riesgos financieros para la empresa. 4 Riesgos operativos después de fusiones y adquisiciones Los riesgos operativos se refieren al hecho de que una vez completada la fusión y adquisición, es posible que el adquirente no pueda generar sinergia operativa, sinergia financiera y efectos de participación de mercado para todo el grupo empresarial, lo que dificulta lograr economías de escala y experiencia complementaria. Por supuesto, las fusiones y adquisiciones corporativas son una forma rápida para que las empresas amplíen su escala, ingresen a otras industrias o amplíen su participación de mercado. Sin embargo, debido a las diferencias en la filosofía empresarial, la estructura organizativa, el sistema de gestión, el modelo de operación financiera, etc. entre la empresa adquirida y la empresa objetivo, inevitablemente se producirán fricciones durante el proceso de integración o la nueva empresa formada mediante la fusión y adquisición. no podrá escalar por ser demasiado grande. La economía, e incluso el rendimiento operativo de grupos empresariales enteros, se verán afectados por la adquisición de nuevas empresas. 5. Riesgo anti-adquisición En circunstancias normales, la empresa adquirida a menudo tiene una actitud no deseada y poco cooperativa hacia la adquisición. Especialmente cuando se enfrenta a una adquisición hostil, puede "preferir morir antes que rendirse" y organizar una batalla anti-adquisición a toda costa. .