¿Cuál es la relación precio-valor contable?
La relación precio-valor contable (P/B) se refiere a la relación entre el precio de las acciones y los activos netos por acción. Relación precio-valor contable = precio actual de las acciones = activos netos por acción
El precio de las acciones representa la valoración de mercado actual de la empresa y los activos netos representan el valor liquidativo real de la empresa. Por lo tanto, la relación precio-valor contable puede reflejar la relación entre la valoración actual y el patrimonio neto real.
Cuando P/B = 1, la valoración de mercado de la empresa es igual a sus activos netos totales; cuando P/B > 1, significa que el mercado tiene una prima sobre el valor de la empresa, y la empresa es Se considera sobrevaluado, lo que refleja las expectativas del mercado. Tienen expectativas más altas para la empresa, creyendo que tiene un mayor valor potencial, un mayor potencial de crecimiento y que sus activos netos aumentarán. Cuando p/b < 1, significa que la valoración actual es menor que el valor actual de los activos de la empresa y el mercado emite un juicio de descuento.
La empresa está infravalorada, con una relación precio-valor contable inferior a 1. Por un lado, representa una gran oportunidad de inversión, ya que a Warren Buffett le gusta comprar empresas que a menudo están infravaloradas. Por otro lado, significa que el mercado no tiene confianza en las perspectivas de la empresa y cree que las condiciones operativas de la empresa se deteriorarán aún más y el valor liquidativo seguirá disminuyendo.
La relación precio-valor contable se puede utilizar en el análisis de inversiones en acciones. En términos generales, si la empresa se encuentra en un período de rápido crecimiento, es normal que la relación precio-valor contable sea relativamente alta. Si la empresa se encuentra en una etapa de madurez, la tasa de crecimiento se está desacelerando o no es superior al promedio del mercado, y los activos de la empresa son una gran cantidad de activos físicos, la relación precio-valor contable no debería ser mucho mayor que 1.
Por lo tanto, al evaluar empresas de alto riesgo y empresas cuyos activos son principalmente activos físicos, la relación precio-valor contable es un indicador muy importante.
Por ejemplo
Por ejemplo, si el precio de una acción es 200 yuanes y el valor liquidativo por acción es 20 yuanes, entonces la relación precio-valor contable es 10 veces , es decir, gastaste 10 veces para comprarlo. Un patrimonio neto de 20 yuanes. Y si el precio de una de sus acciones es de 100 yuanes y el valor liquidativo por acción es de 200 yuanes, entonces la relación precio-valor contable es inferior a 1, lo que también significa que el precio de las acciones que compra es generalmente relativamente barato.
Sin embargo, hay muchas cuestiones a las que se debe prestar atención cuando se utiliza la relación precio-beneficio:
(1) La relación precio-valor contable se basa en el valor contable de los activos de la empresa e ignora el impacto de la rentabilidad de los activos sobre el valor del capital.
(2) Los activos netos contables de una empresa se calculan en función del coste histórico, que puede estar lejos del valor real de los activos.
(3) Los activos netos contables no pueden reflejar el nivel de apalancamiento financiero utilizado por la empresa.
(4) La relación precio-valor contable es adecuada para industrias con una gran cantidad de activos fijos y valores contables relativamente estables, como la química, el acero, la aviación, el transporte marítimo, etc. Para industrias altamente cíclicas, como la industria de valores y la banca, la relación precio-valor contable también es un indicador de referencia importante.
Sin embargo, la relación precio-valor contable no es adecuada para industrias donde el valor contable cambia rápidamente y es inestable, como la industria de servicios y la industria de software de información de Internet con menos activos fijos y más fondo de comercio.