Métodos comunes de fraude financiero por parte de las empresas

Cada empresa industrial moderna tendrá una gran cantidad de "cuentas por cobrar" y "otras cuentas por cobrar". Las cuentas por cobrar se refieren principalmente al pago de bienes, mientras que otras cuentas por cobrar se refieren a otras cuentas corrientes. y forma más rápida de hacer cuentas falsas.

Para aumentar las ganancias del año, las empresas que cotizan en bolsa pueden realizar transacciones de crédito con empresas afiliadas o relacionadas (las denominadas empresas relacionadas se refieren a empresas que tienen relaciones de capital con empresas que cotizan en bolsa, como las empresas matrices , filiales, etc.; empresas relacionadas Se refiere a una empresa que tiene una relación muy estrecha aunque no existe relación patrimonial).

Como su nombre indica, al tratarse de una operación de crédito, nunca generará flujo de caja. Sólo afectará al balance y a la cuenta de pérdidas y ganancias, y nunca se reflejará en el estado de flujo de caja. Por lo tanto, cuando vemos un gran número de "cuentas por cobrar" que aparecen en el balance de una empresa que cotiza en bolsa y un enorme aumento de las ganancias en el estado de resultados, pero no hay una gran entrada neta de efectivo en el estado de flujo de efectivo, deberíamos Empiece a estar alerta: ¿Esta empresa está utilizando transacciones de crédito para manipular las ganancias?

El ciclo de vida de las transacciones crediticias no es muy largo. Generalmente, el ciclo de recuperación de las empresas industriales es inferior a un año. Las cuentas que duran demasiado se incluirán en las filas de las deudas incobrables, lo que afectará a la empresa. Por lo tanto, las empresas que cotizan en bolsa generalmente, las transacciones de crédito se liquidarán en el próximo año.

La solución es simple: dejar que la empresa afiliada o la empresa relacionada devuelva la mercancía y complete un documento de devolución. Esta transacción equivale a no realizarse, y el balance y el estado de pérdidas y ganancias del año anterior. Son ambas cosas. Es necesaria una corrección, pero ya es demasiado tarde para los inversores.

Por ejemplo, una empresa automovilística afirma que vendió 10.000 coches en un año determinado y obtuvo una ganancia de 10 millones de dólares (por supuesto, el balance y la cuenta de resultados indicarán que se trataba de una cuenta de crédito por ventas). ), lo que provocó un aumento en el precio de sus acciones; al final del segundo año, la compañía automotriz de repente afirmó que se habían devuelto los 10,000 autos vendidos el año anterior y se cancelaron las ganancias previamente anunciadas de 10 millones de dólares estadounidenses. El precio de las acciones definitivamente caerá en picado y los inversores que carezcan de vigilancia sufrirán inevitablemente grandes pérdidas.

En Occidente, los inversores tienen una experiencia relativamente rica y esos pequeños trucos no pueden engañar al mercado; pero en China, no sólo los inversores comunes y corrientes carecen de experiencia, sino que también los inversores institucionales, las instituciones de análisis y los medios de valores carecen de la correspondiente. A nivel mundial, trampas contables falsas similares realmente han engañado a muchas personas.

Las operaciones ilegales más graves son la fabricación de cuentas por cobrar y la falsificación de registros de ventas inexistentes. Esto ha ido más allá del alcance de la "manipulación de ganancias" ordinaria y es un fraude absoluto. En ese momento, "Yin Guangxia" y "Zheng Baiwen" fueron multados fuertemente por fabricar cuentas por cobrar. En el grave incidente contable falso de "Dalman", las "cuentas por cobrar ficticias" también desempeñaron un papel importante.

Las cuentas por cobrar se refieren principalmente al pago de bienes, mientras que otras cuentas por cobrar se refieren a otras cuentas corrientes, a las que se les puede encomendar la gestión financiera, algunos préstamos a corto plazo, o pagos por el uso de ciertos activos intangibles, etc. esperar. Veamos el problema desde la perspectiva de una empresa que genera cuentas falsas. Las "otras cuentas por cobrar" son obviamente menos difíciles de manipular que las "cuentas por cobrar" porque, después de todo, las "cuentas por cobrar" son pagos por bienes y requieren bienes físicos. Es más probable que se descubra que el recibo de compra es fraudulento.

En cuanto a otras cuentas por cobrar, es más fácil de falsificar y la valoración es más arbitraria, por lo que no es fácil revelar los defectos. Con las lecciones aprendidas del descubrimiento de los registros de ventas ficticios de Yin Guangxia y Zheng Baiwen, los falsificadores posteriores tienden a utilizar métodos de falsificación más seguros; las "otras cuentas por cobrar" aparecerán y desaparecerán sin dejar rastro, a menos que se envíen profesionales para realizar investigaciones detalladas. es difícil de conseguir. Para las empresas del sector de servicios, dado que no venden productos, por supuesto es imposible tener "cuentas por cobrar". Si quieren crear cuentas falsas, sólo pueden manipular "otras cuentas por cobrar". En el mercado de valores chino hay muchas empresas con "otras cuentas por cobrar" elevadas, pero se ha descubierto que muy pocas han falsificado sus cuentas.

Pensándolo desde otro ángulo, las elevadas "otras cuentas por cobrar" de muchas empresas no son enteramente el resultado de ganancias ficticias, sino el resultado de que los principales accionistas ocupan los fondos de la empresa. Ya en 2001, las empresas chinas que cotizan en bolsa lanzaron un esfuerzo a gran escala para sanear los atrasos. La mayoría de los atrasos fueron el resultado de la malversación de fondos por parte de los principales accionistas, y la mayoría de ellos se registraron en cuentas contables a nombre de "otras cuentas por cobrar". ".

Aunque la malversación de fondos por parte de los principales accionistas de las empresas cotizadas se considera desde hace tiempo una enfermedad crónica del mercado de valores chino y las autoridades reguladoras han ordenado en repetidas ocasiones que se investigue, todavía no hay señales de una cura. .

Según el actual modelo de gobierno corporativo de China, es extremadamente fácil para los principales accionistas acceder a fondos corporativos; esto no es estrictamente un fraude contable, pero ciertamente es una violación de las regulaciones;

2. "Provisión para insolvencias" conectada a "Cuentas por cobrar"

La palabra clave correspondiente a las cuentas por cobrar es "Provisión para insolvencias", en términos sencillos, la provisión para insolvencias asume que una determinada proporción de las cuentas por cobrar no se puede cobrar y la otra parte puede incumplir la deuda, y esta parte del monto en mora debe deducirse por adelantado.

Para las empresas con enormes cuentas por cobrar, un cambio de un punto porcentual en las reservas de deudas incobrables puede provocar un cambio brusco en el beneficio neto. Por ejemplo, el valor de los aviones de pasajeros vendidos por Boeing cada año se calcula en miles de millones de dólares. Estos aviones se pagan a plazos. Siempre que la reserva para insolvencias cambie en un punto porcentual, el beneficio neto de Boeing cambiará en decenas de millones. de dólares, lo que tiene un impacto dramático en los precios de las acciones.

En teoría, el índice de reserva de insolvencia de las empresas que cotizan en bolsa debería cambiar según la antigüedad de las cuentas. Cuanto mayor sea la antigüedad de la cuenta, mayor será la posibilidad de incumplimiento y mayor será el índice de reserva de insolvencia. las cuentas que datan de hace demasiado tiempo han perdido la posibilidad de reembolso y deben cancelarse y reconocerse la pérdida. Las cuentas que definitivamente no se pueden pagar, como la quiebra de la otra parte, deben cancelarse lo antes posible.

Desafortunadamente, todavía hay algunas empresas que cotizan en bolsa que acumulan todas las "cuentas por cobrar" y "otras cuentas por cobrar" en la misma proporción, sin considerar el factor de envejecimiento en absoluto, o incluso sin anunciarlo. . Al leer los estados financieros de una empresa, debemos prestar especial atención a si anuncia la antigüedad de las cuentas por cobrar, si determina las reservas para insolvencias en función de la antigüedad de las cuentas y si cancela rápidamente las cuentas por cobrar que no pueden pagarse debido a atrasos a largo plazo o la quiebra de la otra parte. Si la respuesta es "no", debemos estar muy atentos.

Desde 2002, la Comisión Reguladora de Valores de China ha realizado inspecciones itinerantes de las cuentas financieras de varias empresas que cotizan en bolsa. Como resultado, las reservas de deudas incobrables y los gastos de depreciación son el foco de la inspección. violaron normas contables y realizaron operaciones secretas, fueron amonestados o castigados y sus estados financieros fueron obligados a revisarse. Sin embargo, como mencioné antes, no importa cuántas empresas ilegales sean castigadas por la Comisión Reguladora de Valores de China y cuán severo sea el castigo, si los inversores comunes no tienen la conciencia de proteger sus propios derechos e intereses, inevitablemente se producirán incidentes contables falsos similares. Esto sucederá una y otra vez y los inversores sufrirán pérdidas. También será difícil evitarlo.

3. El mayor agujero negro: la inversión en activos fijos

La historia de muchas empresas chinas que cotizan en bolsa es la de recaudar continuamente fondos para la inversión en activos fijos. El propósito de la emisión y asignación adicional de acciones es para la inversión en activos fijos, y no la distribución de ganancias también tiene el propósito de ahorrar dinero para la inversión en activos fijos. ¿Hay rastros de operaciones ilegales escondidos a la sombra de las inversiones en activos fijos?

La inversión en activos fijos es un punto de entrada importante para que las empresas realicen cuentas falsas, pero este tipo de cuentas falsas no pueden ir demasiado lejos. Las empresas pueden exagerar deliberadamente el costo de la inversión en activos fijos y aprovechar la oportunidad para transferir fondos, lo que provoca que los accionistas sufran pérdidas; también pueden subestimar deliberadamente el costo de la inversión en activos fijos o extender deliberadamente el ciclo de inversión en activos fijos en los estados financieros para reducir los costos; o gastos cada año, aumentando así el beneficio neto de la empresa; estas exageraciones o subestimaciones son limitadas.

Si una empresa va demasiado lejos en la inversión en activos fijos, es fácil que otras detecten fallas, porque los activos fijos no se pueden mover y son fáciles de revisar aunque sus precios de mercado muchas veces son difíciles de estimar, sin embargo; , su costo de inversión aún se puede estimar.

Si las autoridades reguladoras quieren saber si la inversión en activos fijos de una empresa que cotiza en bolsa es muy acuosa, solo necesitan traer algunos expertos en tasación de activos fijos al sitio de construcción para echar un vistazo y realizar una investigación simple. La verdad es que entonces podrá ser revelada al mundo. El hecho es así de simple, pero en China todavía hay muchos proyectos falsos de inversión en activos fijos que no han sido expuestos, y tanto las autoridades reguladoras como los inversores carecen de suficiente vigilancia al respecto.

Si un inversor desconfía del fraude en la inversión en activos fijos, debe analizar e investigar desde las siguientes perspectivas:

Los proyectos de inversión en activos fijos prometidos por las empresas que cotizan en bolsa, ¿se completaron en un plazo de la hora prevista? Por ejemplo, si una empresa comienza la construcción de una nueva fábrica en un año determinado y promete completarla el año siguiente, pero luego anuncia un retraso en el informe anual del segundo año, es muy cuestionable.

Además, la finalización de un proyecto no significa que será efectivo. Muchos proyectos aún no pueden lograr beneficios meses o incluso años después de su finalización, o recién han comenzado a lograr beneficios y luego se reorganizan. por alguna razón, que es aún más cuestionable.

Si el consejo de administración no da una explicación clara en el informe anual y en el informe trimestral, tenemos motivos para dudar de que la empresa esté inmersa en un "proyecto de pesca" o simplemente en un "proyecto de papel". "

En la actualidad, los proyectos de inversión en activos fijos de muchas empresas que cotizan en bolsa muestran una tendencia de desarrollo de alto valor y a largo plazo. Los fondos comprometidos suelen ser cientos de millones o incluso miles de millones de yuanes, y el proyecto. El ciclo de construcción suele ser de tres a cinco años o incluso siete años. Ocho años es mucho tiempo sólo para completar la cobertura de la construcción civil, y mucho menos para obtener los beneficios.

Un ciclo de construcción tan largo y un progreso de inversión tan lento dan a las empresas cotizadas un amplio margen para hacer cuentas falsas. Tienen más margen de maniobra que los proyectos de pequeña escala "cortos, planos y rápidos". Investigará. La dificultad también es mayor. Incluso si la investigación es clara, a menudo hay que esperar hasta que el proyecto esté casi terminado, cuando será difícil recuperar las pérdidas de los inversores.