¿Qué es el efecto de apalancamiento operativo? ¿Qué indicadores se suelen utilizar para medir el grado del efecto de apalancamiento operativo?

1. Descripción general de la teoría básica del efecto de apalancamiento operativo Según las características de los costos, dentro de un cierto rango de producción y ventas, un aumento en la producción y las ventas generalmente no afectará los costos fijos totales, pero sí. reducir los costos fijos por unidad de producto, aumentando así la ganancia unitaria del producto, y hacer que la tasa de crecimiento de las ganancias sea mayor que la tasa de crecimiento de la producción y las ventas; por el contrario, la disminución en el volumen de producción y ventas aumentará el costo fijo unitario del producto, reduciendo así la unidad; ganancias del producto y hacer que la tasa de disminución de las ganancias sea mayor que la tasa de disminución del volumen de producción y ventas.

Por lo tanto, solo cuando el producto no tiene costos fijos la contribución de la utilidad bruta puede ser igual a la utilidad operativa, y la tasa de cambio de beneficio aumenta y disminuye simultáneamente con la tasa de cambio de producción y ventas. Pero esta situación no existe en la realidad. Debido a la existencia de costos fijos, la tasa de cambio de ganancias es mayor que la tasa de cambio de producción y ventas. Este fenómeno se denomina efecto de apalancamiento operativo. El apalancamiento operativo se refiere a las ganancias operativas que crecen más rápido debido a la reducción relativa de los costos fijos en los costos operativos bajo la condición de expandir las ventas y la facturación.

Dentro de una determinada escala de producción y ventas, los costos fijos no aumentan con el aumento del volumen de ventas; por el contrario, a medida que aumentan el volumen de ventas y el volumen de negocios, los costos fijos asumidos por los productos unitarios disminuirán relativamente; , aportando así ingresos adicionales a la empresa. El riesgo empresarial, también conocido como riesgo operativo, se refiere a los riesgos relacionados con las operaciones comerciales, especialmente el riesgo de cambios en el EBIT debido al uso del apalancamiento operativo.

Los factores que afectan el riesgo empresarial incluyen principalmente cambios en la demanda de productos, cambios en los precios de venta de productos, cambios en los costos variables unitarios de los productos, cambios en el apalancamiento operativo, etc. El apalancamiento operativo tiene el impacto más completo sobre el riesgo empresarial. Si una empresa quiere obtener los beneficios del apalancamiento operativo, debe asumir los riesgos comerciales que éste genera. Necesita hacer un equilibrio entre los beneficios y los riesgos del apalancamiento operativo. Para cuantificar el efecto de apalancamiento operativo, en la gestión financiera corporativa y la contabilidad de gestión, el múltiplo de la tasa de cambio de ganancias equivalente a la tasa de cambio de la producción y el volumen de ventas o los ingresos por ventas se denomina coeficiente de apalancamiento operativo y índice de apalancamiento operativo, y es expresado por una fórmula.

El coeficiente de apalancamiento operativo se refiere al múltiplo de la tasa de cambio de ganancia antes de intereses e impuestos igual a la tasa de cambio de producción y volumen de ventas. Coeficiente de apalancamiento operativo = tasa de cambio de ganancia antes de intereses e impuestos / tasa de cambio de producción y volumen de ventas DOL = △EBIT/ EBIT÷△S/S Fórmula 1 Coeficiente de apalancamiento operativo en el período del informe = margen de contribución en el período base / beneficio antes intereses e impuestos en el período base DOL = EBIT + F/ EBIT o DOL = Tcm/Tcm-F Fórmula 2 DOL es el coeficiente de apalancamiento operativo es las ganancias antes de intereses e impuestos; △EBIT es el cambio en las ganancias antes de intereses y; impuestos; S son las ventas; △S es el cambio en las ventas; F es el costo fijo Tcm es el margen de contribución.

Debido a la existencia de costes fijos, según la fórmula 2, el coeficiente de apalancamiento operativo DOL es superior a 1. El tamaño de los riesgos operativos de una empresa a menudo se mide por el apalancamiento operativo. El tamaño del apalancamiento operativo generalmente se expresa mediante el coeficiente de apalancamiento operativo, que es la relación entre la tasa de cambio de las ganancias antes de calcular los intereses y los impuestos sobre la renta y la tasa de cambio de las ventas. . Primero, refleja la relación cambiante entre los cambios en las ganancias y los cambios en el volumen de ventas.

En segundo lugar, cuanto mayor sea el coeficiente de apalancamiento operativo, mayores serán el apalancamiento operativo y los riesgos operativos. En tercer lugar, si los costos fijos permanecen sin cambios, cuanto mayor sea el volumen de ventas, menor será el coeficiente de apalancamiento operativo y menor el riesgo operativo, y viceversa. Cuarto, cuando las ventas alcanzan el punto crítico de pérdidas y ganancias, el coeficiente de apalancamiento operativo se acerca al infinito. En quinto lugar, cuando las demás condiciones permanecen sin cambios, cuanto mayor sea el precio de venta del producto, menor será el coeficiente de apalancamiento operativo y menor el riesgo operativo, y viceversa.

En sexto lugar, cuando las demás condiciones permanecen sin cambios, cuanto menor sea el coste variable unitario del producto, menor será el coeficiente de apalancamiento operativo y menor el riesgo operativo, y viceversa. La teoría básica anterior sólo explica la situación cuando el beneficio de la empresa antes de intereses e impuestos es superior a cero. Sin embargo, hay situaciones en las que las ganancias corporativas antes de intereses e impuestos son mayores que cero, iguales a cero o menores que cero, e incluso pueden ocurrir algunas situaciones extremas en las operaciones corporativas.

Entonces, ¿cómo utilizar esta teoría cuando la empresa se encuentra en las siguientes situaciones? La teoría no se da o no se puede explicar, lo que hace que la teoría tenga ciertas limitaciones en el aprendizaje, la comprensión y la aplicación práctica. Este artículo realizará una exploración aproximada de este tema para ilustrar la aplicación de esta teoría en diferentes situaciones de empresas. 2. Análisis empírico del efecto de apalancamiento operativo: cálculo y análisis de cambios en las ventas, cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos y coeficientes de apalancamiento operativo. Si una empresa solo produce y vende un producto, el costo fijo es de 600.000 yuanes, la unidad de producto vendida. El precio es de 10 yuanes y el precio unitario es de 10 yuanes. El costo variable es de 4 yuanes.

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Cuando otras condiciones permanecen sin cambios, los cambios en las ventas y las ganancias antes de intereses e impuestos van en la misma dirección. 2. Cuando otras condiciones permanecen sin cambios, a medida que aumentan las ventas, el coeficiente de apalancamiento DOL disminuye de negativo a infinito, a positivo y finalmente converge a 1. Esto muestra que el coeficiente de apalancamiento DOL no siempre es mayor que 1. Específicamente, cuando las ventas y el EBIT son menores que cero, DOL y cuando el EBIT son iguales a cero, DOL es infinito cuando las ventas son >1 millón de yuanes y el EBIT es mayor que cero, DOL>1;

3. Cuando otras condiciones permanecen sin cambios, cuando la ganancia antes de intereses e impuestos es menor que cero, el estado de pérdida es 500.000 yuanes, |DOL|>1; cuando las ventas = 500.000 yuanes, |DOL = 1; DOL|. El coeficiente de apalancamiento DOL no siempre es mayor que 1, lo que significa que la tasa de cambio del EBIT no es necesariamente mayor que la tasa de cambio de las ventas. Sólo bajo ciertas condiciones la tasa de cambio de ganancia antes de intereses e impuestos será mayor que la tasa de cambio de las ventas.

2. Cálculo y análisis de la relación entre los costos fijos y el coeficiente de apalancamiento DOL. Tomando los datos del ejemplo anterior y analizando el impacto de los cambios en el costo fijo F en el coeficiente de apalancamiento DOL cuando la contribución marginal = 1,2 millones de yuanes, DOL = 120/120-F. 3. Análisis de la existencia e intensidad del efecto apalancamiento operativo. A través del análisis empírico anterior del efecto apalancamiento operativo, se debe explicar la existencia e intensidad del efecto apalancamiento operativo en las siguientes situaciones.

Un estado de ganancias cuando la ganancia de la empresa antes de intereses e impuestos es mayor que cero. Supongamos que el volumen de ventas cuando la empresa alcanza el punto de equilibrio es S0. Cuando las ventas S>S0, el beneficio de la empresa antes de intereses e impuestos es mayor que cero. En este momento, el coeficiente de apalancamiento DOL>1, existe un efecto de apalancamiento operativo. A través de la Tabla 1, Tabla 2, Figura 1 y Figura 2, se encuentra que el volumen de ventas S0 cuando las ventas S se acercan al punto de equilibrio, el valor DOL del coeficiente de apalancamiento es extremadamente grande y cambia mucho, lo que indica que el efecto de apalancamiento operativo es obvio en En esta área, las ganancias EBIT son muy sensibles a los cambios en las ventas a partir de entonces. A medida que aumentan las ventas, el valor del coeficiente de apalancamiento DOL sigue siendo mayor que 1, pero su valor es pequeño y el cambio se debilita gradualmente, lo que indica que cuando las ventas aumentan, se alejan de esto; área, el efecto de apalancamiento operativo cambiará de fuerte a débil, y los intereses e impuestos Las ganancias antes de intereses e impuestos son sensibles a los cambios en las ventas, pero no fuertemente cuando las ventas aumentan a un nivel grande, el valor DOL del coeficiente de apalancamiento converge a 1. En En este proceso, el efecto de apalancamiento operativo cambiará de débil a inexistente. Las ganancias antes de intereses e impuestos son sensibles a los cambios en las ventas.

2. Estado de equilibrio cuando el beneficio antes de intereses e impuestos de la empresa es igual a cero. Cuando las ventas S=S0, el beneficio antes de intereses e impuestos es igual a cero. En este momento, el volumen de ventas se acerca a S0 desde el lado izquierdo menor que S0, el coeficiente de apalancamiento DOL se acerca al infinito negativo, el volumen de ventas se acerca a S0 desde el lado derecho mayor que S0 y el coeficiente de apalancamiento DOL se acerca al infinito positivo. Muestra que en este punto, el efecto de apalancamiento operativo es infinito y la sensibilidad del EBIT a los cambios en las ventas es infinita.

En tercer lugar, cuando el beneficio de la empresa antes de intereses e impuestos es inferior a cero, se encuentra en un estado de pérdida. Cuando el volumen de ventas es SS1, el coeficiente de apalancamiento |DOL|>1, existe el efecto de apalancamiento operativo. , y la ganancia antes de intereses e impuestos es muy sensible a los cambios en las ventas, es decir, la tasa de crecimiento de las ventas es más lenta que la tasa de reducción de pérdidas. 4. Cuando las operaciones comerciales se encuentren en situaciones extremas 1. La operación comercial está en un estado cerrado, es decir, cuando las ventas S = 0, el coeficiente de apalancamiento DOL = 0 según la Fórmula 2.

2. Cuando la operación empresarial se encuentra en el punto de discontinuación, es decir, el precio de venta del producto es igual al costo variable unitario. En este momento, las pérdidas operativas o no operativas de la empresa son las mismas. Según la Fórmula 2, el coeficiente de apalancamiento DOL=0, lo que indica que las ventas no tienen nada que ver con las ganancias. 3. La empresa opera con pérdidas extremas, es decir, el precio de venta del producto es menor que el costo variable unitario. En este momento, cuantas más ventas, mayores serán las pérdidas. Según la Fórmula 2, el coeficiente de apalancamiento es 0. Cuando el EBIT de la empresa es mayor que cero, se encuentra en un estado rentable, el coeficiente de apalancamiento DOL es mayor que 1 y existe el efecto de apalancamiento operativo.

El valor real calculado del coeficiente de apalancamiento DOL se puede utilizar para analizar y mostrar que la tasa de cambio de ganancias antes de intereses e impuestos es mayor que la tasa de cambio de ventas y para medir el tamaño de los riesgos operativos. El análisis teórico básico de los factores que afectan el coeficiente de apalancamiento DOL es correcto y coherente con la realidad. En segundo lugar, cuando el EBIT de una empresa es igual a cero, se encuentra en un estado de equilibrio, el coeficiente de apalancamiento DOL es infinito y los cambios en el EBIT responden con mayor fuerza a los cambios en las ventas.

Si la empresa se encuentra en un estado rentable, la empresa enfrenta el mayor riesgo de pérdida; si la empresa se encuentra en un estado de pérdidas, la empresa enfrenta la mayor posibilidad de convertir las pérdidas en ganancias.